試分析房地產行業上市公司負債結構及風險防范對策

彭曉敏

摘要：隨著社會的發展，房地產行業也在不斷向前發展，并在國民經濟中占據主導地位，房地產行業不僅僅為國民經濟貢獻了很多力量，并且推動社會向現代化方向不斷發展，但是同時，在房地產行業在發展過程中也出現市場秩序混亂、融資結構復雜等現象，具體體現在當前階段房地產行業上市公司的負債水平遠超其他公司。因此，房地產行業除了要積極響應“去庫存”的國家政策，在融資過程中也要加大風險測評和規避風險的準備，增強公司信用管理.在合理范圍內優化財務結構以防范公司財務風險。

關鍵詞：房地產行業 上市公司 負債結構 風險 對策

房地產行業在我國國民經濟發展中占據主導地位。這取決于當前社會發展過程和相關國家政策。當前我國正在加強城市化建設的進程，并進行城鄉一體化建設，這些政策大大推進房地產行業的發展。尤其在當前我國經濟較為發達的城市。外來人口較多并且流動性較強。這都有助于房地產行業的發展。雖然當前發展態勢較好。但是房地產行業的負債狀況讓人較為擔憂。存在多個方面的問題。鑒于房地產行業上市公司的數據的較易獲取。本文通過房地產行業上市公司的現狀研究，探討目前房地產行業負債結構現狀并就由此產生的風險提出相關對策。

一、房地產行業上市公司負債現狀及融資渠道

1.房地產行業上市公司負債情況。據公開數據調研發現。在十年前我國房地產行業上市公司的資產負債率大約為62.91%。但截止到2016年末。我國房地產行業上市公司的資產負債率已經達到76.49%。這些數據表明，近幾年來，房地產行業的資產負債率總體呈上升趨勢。試想房地產行業上市公司在高負債結構下，如果資金周轉發生問題，勢必會引起連鎖反應。導致企業日常經營管理及內部控制管理水平出現問題，進一步可能導致房屋建筑質量下降。嚴重時甚至會引起房屋安全和資不抵債等諸多問題。。

2.房地產行業上市公司融資渠道。房地產行業上市公司主要通過預售資金、銀行貸款及信托等多種融資手段實現其短期負債結構，其中銀行抵押貸款是其主要途徑。房地產行業上市公司通過上市發行股票和增發股票來實現其長期負債結構。隨著社會的發展和金融產品的創新，基金、信托和私募股權投資等新型融資方式也逐漸被房地產行業上市公司所采納。多元化融資渠道是房地產行業上市公司的發展趨勢。但由于金融產品的逐漸復雜化，隨之而來的利率風險、信貸風險等也持續上升，同時宏觀政策和微觀政策也影響著房地產行業上市公司的融資渠道，并且部分金融產品的稅務風險也不容小覷。

二、房地產行業上市公司債務風險的影響

1.不良信貸將對銀行產生較大的沖擊。隨著房地產行業不斷向前發展，不僅影響本行業內上市公司自身的生死存亡，同時影響民生問題。在城市化發展較快的背景下，各級政府財政收入很大程度上取決于房地產市場的繁榮與否。同時房地產行業往往是銀行的借貸大戶。在國家抑制“炒房熱”的政策下，房地產行業未來的發展前景很難推測，這就很容易引發信貸不良問題。而一旦出現這類問題就會導致銀行貸款無法收回。呆賬壞賬增加。給出借款項銀行帶來較大的沖擊。

2.拖欠債務會制約關聯行業的發展。隨著近幾年的“炒房熱”，使得房價不斷增加，房地產行業上市公司也在這股熱潮下不斷擴大自己的經營規模。而這種擴大往往是靠融資而推動的。逐漸增加的房屋建造與出售都帶動著相關上下游產業持續發展，若房地產行業因資金斷裂而導致貨款拖欠或行業整體陷入低谷，則與房地產行業有關聯的企業都會受到影響。其中以鋼鐵行業和建筑行業影響最大，而這兩個行業出現問題的話，將在很大程度上影響社會的發展。

三、房地產行業上市公司負債結構風險解決措施

1.提高房屋產品的周轉率。當前，房地產市場呈現較為飽和的狀態。這一現象在部分中小型城市中尤為明顯。鑒于房地產項目回款周期長的特點，國家提出了許多相關政策。其中最為重要的一點就是“去庫存”。

2.多渠道進行融資。除了債務融資，公司可以在股權融資和金融產品中多做研究。其中股權融資具有期限長。無需償還等特性，可以作為公司中長期資金來源的主要渠道。短期融資渠道中，除了銀行借款，一些新興的金融產品，如信托基金、私募基金、合作建房等方式都可以根據其特點進行選擇。相比于單一大金額的借款融資。多元化的融資渠道可以使公司避免落入單一債務糾紛中。也使公司的經營管理者有更多的話語權。

3.以公司預算決定當前融資結構。由于房地產行業的特殊性，一旦公司破產，其金額之大，涉及公司之廣，將是一般公司所無法比擬的。因此。房地產行業上市公司在進行融資時。一定要做好風險測評工作。在日常經營管理中，公司應根據宏觀政策和市場行情編制公司銷售預算、費用預算等。摸清公司的資金情況，找到資金缺口，進行合理融資。以公司未來銷售業績的估算出將來的還款能力.進而再以此為基礎確定當下的融資金額和融資方式。

結束語：隨著社會的發展。房地產行業也在不斷向前發展，并在國民經濟中日益占據主導地位。房地產行業不僅為國民經濟貢獻了很多力量。也為改善居民生活質量提供了途徑。但是伴隨著城市化進程的發展。房地產行業上市公司的規模不斷擴張.隨之而來的債務風險也越發顯著，具體體現在當期階段房地產行業上市公司的負債水平遠超其他行業的公司，而且債務結構中銀行借款等短期負債模式占據了較大的比重。一旦房地產行業上市公司銷售業績不佳，則公司的資金周轉困難勢必會引起一系列反應。因此房地產行業上市公司在融資的過程中要根據公司自身的銷售預期和風險偏好進行債務管理，同時加強日常經營管理工作，使房地產行業上市公司的債務風險得到較好的把控。