河北省固定資產投資效益的實證分析

高秀哲，李雙成

（1.河北工業職業技術學院，石家莊 050000；2.河北經貿大學數學與統計學學院，石家莊 050000）

1 引言

固定資產投資是經濟增長的基本動力，在投資規模一定的條件下，投資效益起著重要的決定作用[1]。河北省是典型的以工業發展為主的省份，其產業結構一直是“二三一“的經濟增長模式。河北一直面臨著投資總量不足，投資結構不佳，效益較低等問題。因此對固定資產投資效益問題的研究顯得尤為重要。

本文以河北省固定資產投資的直接效益和最終效益為研究內容，并選取了同是沿海省份較發達的山東省、江蘇省作為比較，旨在分析河北省近年來固定資產投資的效益情況，并找出其中的差距，基于此提出相應的對策建議。

2 河北省固定資產投資直接效益分析

本文選取衡量固定資產投資的三個直接效益指標：固定資產交付使用率、項目建成投產率和房屋建筑竣工率。

2.1 固定資產交付使用率

固定資產交付使用率指某時期新增固定資產占同期完成投資額的比率，它反映了固定資產的動用速度。其計算公式為：

根據公式（1）計算全國、河北省、山東省和江蘇省2011年到2016年固定資產交付使用率（見表1），數據由2012-2017年的中國統計年鑒相關數據整理完成。由表1發現：

表1 固定資產交付使用率對比表（%）

2.1.1河北省固定資產宏觀投資效果相對較好

“十二五”以來，河北省固定資產交付使用率高于全國平均水平，甚至高于山東省，但低于江蘇省，宏觀投資效果相對較好。

“十二五”期間河北省的平均固定資產使用率為71.8%，高于全國的平均水平64.1%和山東省的平均固定資產使用率66.2%，但低于江蘇省同時期的平均水平74.7%，宏觀投資效果相對較好[2]。

2.1.2 河北省固定資產交付使用率存在一定的提升空間

“十二五”期間河北省的平均固定資產使用率為71.8%，低于江蘇省近3個百分點，因為固定資產交付使用率存在時間差的問題，所以這并不能直接說明問題，但至少能說明河北省固定資產交付使用率存在一定的提升空間，這也說明固定資產投資管理中還存在一些問題。

2.2 固定資產項目建成投產率

項目建成投產率指某時期全部建成的投產項目占同期施工的總體項目的比率，該指標反映了建設單位的建設速度[3]。固定資產項目建成投產率越高，標明固定資產投資從資金轉化為資本的速度越快，投資效果越好。

項目建成投產率的計算公式為：

根據公式（2）計算全國、河北、山東和江蘇固定資產項目建成投產率（見表2），數據由2012-2017年的中國統計年鑒相關數據計算而得。由表2發現：

第一，“十二五”時期以來，河北固定資產項目建成投產率高于全國平均水平，但低于山東和江蘇的固定資產項目建成投產率“十二五”時期河北的固定資產項目建成投產率平均為71.1%，高于全國的平均水平66.3%，但低于同時期的山東平均水平1.7個百分點和江蘇省平均水平5.3個百分點。說明與全國相比，河北固定資產投資效益相對較好。但與山東和江蘇省發達省份相比，還存在一定的差距，尤其和江蘇差距較大。

第二，近年來河北固定資產項目建成投產率呈現緩慢遞增的趨勢。

河北固定資產項目建成投產率2011年為66.8%，以后逐年提高，到2015年達到78.7%。但2016年又有所下降，比2015年下降了4個百分點。

以上分析得出，河北省在固定資產項目建成投產率方面還有較大的提升空間，未來應該加大固定資產項目建成投產率，加快固定資產投資從資金向資本的轉化速度，以提高河北固定資產投資的直接效益。

表2 固定資產項目建成投產率對比表（%）

2.3 房屋建筑面積竣工率

房屋建筑面積竣工率指某時期房屋竣工面積占同期房屋施工面積的比率[4]。該指標反映了房屋建筑的施工速度。其計算公式為：

根據公式（3）計算全國、河北、山東和江蘇房屋建筑面積峻工率(見表3)，數據由2007-2017年的中國統計年鑒相關數據計算而得。由表3可以得出：

表3 房屋建筑峻工率對比表（%）

2.3.1 河北省建筑業的投資效益不斷下降

2006年河北房屋建筑面積峻工率為53.40%，到2010年，下降到32.7%，到了2013年更是降到21.34%，七年時間下降了32.06個百分點。2014年有所回升，到2016年房屋建筑面積峻工率為33.02%。由表3所示，全國、河北、山東和江蘇的房屋建筑面積峻工率均呈現下降趨勢，但河北下降幅度最大。

2.3.2“十二五”時期，河北平均房屋建筑面積峻工率低于全國平均水平

“十二五”時期，河北平均房屋建筑面積峻工率僅為27.43%，低于全國的28.01%，山東的29.06%和江蘇的35.50%，這揭示了河北省“十二五”時期的房屋投資效益低于全國平均水平，更是低于山東和江蘇。

河北建筑面積峻工率的大幅下滑反映了近年來建筑業投資效益的降低。河北省的管理部門必須加大對建筑業的管理和指導力度，分析研究“十二五”時期建筑業投資效益下降的深層次原因，對建筑業單位加大管理力度，避免大量重復建設和低效投資，同時監控資金的有序跟進，防止資金鏈出現問題。

3 河北省固定資產投資最終效益分析

固定資產投資的最終效益是要揭示投資和增加國內生產總值的關系[5]。用效益系數Et來表示固定資產投資的最終效益，其定義公式為：

其中，Kt表示第t年的固定資產投資額，ΔYt為該時期的GDP增加額。可見，某時期單位固定資產投資額拉動的GDP增加額即是該時期的投資效益系數。固定資產投資效益系數只能從總體上近似地說明固定資產投資的宏觀效果情況[6]。因為國內生產總值的增加，不僅要依靠固定資產投資，也要依靠流動資產投資、勞動生產率和先進的管理水平等多種因素，同時由于投資具有明顯的周期性特點，當年的投資不一定能夠在當年就產生或完全產生效益，可能會滯后。

表4 2006—2016年河北及全國固定資產投資效益系數

根據公式（4）計算河北和全國固定資產投資效益系數（見表 4）。

由表4發現：

第一，河北省的固定資產投資效益系數低于全國水平。

比較河北省與全國的固定資產投資效益系數，發現除了2011年河北省的投資效益系數0.2534高于全國的投資效益系數0.2449之外，其余年份均低于全國?！笆晃濉睍r期，河北省的投資效益系數平均為0.2325，低于全國投資效益系數約0.03。而“十二五”時期，河北省的投資效益系數平均為0.099，更是低于全國投資效益系數0.0369。

第二，近年來，河北省與全國的投資效益系數均呈現明顯的下降趨勢，河北省的下降幅度更大。

“十一五”時期，河北省的投資效益系數由2006年的0.2666下降到2010年的0.2105。而“十二五”時期，投資效益系數下降幅度更大，由2011年的0.2534下降到2015年的0.0139，2016年這一系數又上升到0.0653?！笆濉睍r期投資效益系數一直處于很低的水平。

雖然投資效益系數受多種因素影響，甚至具有滯后效應，但它依然反映了固定資產投資的宏觀效果[7]。河北省近年來投資效益系數大幅度下滑，說明了固定資產投資面臨很多的風險和壓力，也說明河北的經濟增長嚴重依賴于資金的投入，屬于較粗放的經濟增長模式。這種高投入低產出的增長模式，應當引起管理部門的高度重視。河北在樹立效益觀念的同時，要切實加大經濟增長方式轉變的力度，改變過度依賴第二產業的格局，把經濟增長的模式由“二三一”切實過度到“三二一”的經濟增長模式，實現由投資驅動型向消費驅動型的轉變。