經濟增加值在企業財務管理中的應用與意義探析

薛 佳

（昆明船舶設備研究試驗中心，昆明 650022）

利用經濟增加值的作用，能提高企業的財務管理工作水平，為企業的長遠發展提供保障。所以，企業必須重視經濟增加值在企業發展過程中的作用，提高對經濟增加值的重視，并采取有效的措施提高經濟增加值在企業財務管理中的應用效果，以達到滿足企業財務管理需求的目的，提高企業在經濟市場中的競爭實力。

一、經濟增加值的概念分析

經濟增加值（EVA）是一種績效評價體系，是指企業在稅后利潤中扣除債務以及股權的全部資本成本后取得的經濟。企業的資本投入在有成本的基礎上，也就是說，企業的盈利高于其資本成本時，經濟增加值才能為股東創造價值。企業每年的經濟增加值是全部資本成本減去稅后凈營業利潤的差額，這其中的企業資本成本包括股本資本的成本以及債務資本的成本。企業的財務管理工作中，如果存在過度重視稅后利潤的現象，財務管理工作會受到人為操作的影響，企業中會出現會計造假的情況[1]。

二、經濟增加值的優勢

1.經濟增加值與股東價值聯系密切。在企業中如果從股東的投資價值看企業的投資收益，則當投資產生的稅后收益大于企業的投資成本時，企業會得到投資收益，企業實現增加財富的目的，也證明了企業的投資方案是準確可行的方案。在傳統的企業財務管理工作中，企業存在只考慮債務投資成本下投資收益的現象。這一過程中，企業過分地宣揚了管理者為股東以及企業創造的價值。而經濟增加值則不同，從企業整體的資本成本來考慮企業的收益，能有效地避免傳統企業財務指標中存在的問題。經濟增加值將企業的資本收益與企業的股東財富聯系在一起，能實現股東價值與企業價值的和諧統一[2]。

2.生產者與管理者的報酬與經濟增加值存在聯系。經濟增加值的價值不只局限在績效評價指標上，它也是企業中員工的薪酬鼓勵機制的框架。經濟增加值具有考核員工業績的作用，它主要將企業中股利報酬、業績評價與資本預算等相互結合，最終能體現出企業管理者將企業資源創造出價值的能力。這種指標是衡量管理者對企業共享的重要方法，企業能根據指標的結果制定科學合理的企業管理者報酬數量[3]。

3.經濟增加值體現了投資者對企業管理的意圖。在經濟增加值中，企業通過調整凈利潤和資本，投資者進行一些投資行為，能體現出投資者對企業的意圖，從而突出了企業的發展方向與考核導向。經濟增加值能幫助投資者控制企業，是企業在戰略目標的方向上平穩發展，經濟增加值可以減少盲目的投資活動。企業在重視經濟增加值的作用基礎上實現創新，能推動企業在新時期的可持續發展，提升企業的市場競爭實力。

4.經濟增加值體現了企業管理者創造價值的途徑。經濟增加值是企業在扣除股東投資成本之后的稅后凈利潤，在企業的經濟增加值的發展變化過程中，企業管理者更能指導企業的發展方向，以及企業應該重點關注哪些問題、運行方式等，進一步幫助企業實現股東利益與企業利益的最大化，提高企業的薪酬水平，使企業具有更大的發展實力。

三、經濟增加值應用于企業財務管理中的必要性

1.企業傳統的評價指標體系不足。在對傳統企業財務管理工作中的財務評價指標體系進行調查后發現，企業中傳統的投資項目評價方法只有三種方法，即現值指數法、凈現值法以及內涵報酬率法。此外，還有一些輔助方法，比如會計報酬率法和回收期法。傳統中投后評價方法主要是對企業的經營成果、財務狀況進行拆分、解析和綜合，這種財務評價指標體系存在一些問題，經常出現比如投后運營評價指標體系與投資決策評價指標體系前后邏輯一致導致無法進行匹配的現象，并且在投后運營評價指標體系內部也存在指標不匹配的現象，不完善的評價指標體系無法有效地幫助企業實現經濟效益，所以企業迫切需求新的評價指標體系的出現[4]。

2.經濟增加值應用于企業財務管理中賦予了企業戰略發展的優勢。在企業的傳統評價指標體系中我們可以看出，無論是企業的投后運營階段還是企業的投資決策階段，傳統的評價指標體系都無法有效地引導企業落實戰略發展計劃，企業需求一種全新的評價體系的出現。經濟增加值將企業中投后營運評級與項目決策評價結合在一起，彌補了無法區分金融活動與經營活動過程中產生的問題，既能促進股東創造機制，又促進企業生成了全新的財務管理框架。因此，在企業的財務管理中應用經濟增加值是企業的發展趨勢，對于企業來說具有至關重要的作用[5]。

四、經濟增加值在企業財務管理中的應用措施探討

企業根據自身的實際發展狀況，對經濟增加值的相關因素進行調整，可以幫助企業創造價值，實現戰略目標，增加股東財富值。由于不同的企業的實際情況不同，所以將經濟增加值應用于企業的財務管理中的方式也各不相同。但從總體來看，企業都必須圍繞自身發展的總體戰略目標，合理分配資源，明確責任，細化管理流程。所以綜合來說，企業將經濟增加值應用于財務管理工作中主要有以下幾點措施。

1.降低成本，增加收入，提高企業的經濟效益。在時代的不斷發展過程中，我國經濟市場的競爭越來越激烈，企業在發展過程中面臨不小的挑戰。要想實現經濟增加值有效應用于財務管理中，提高企業的經濟效益的目標，首先要求企業在風險可控的前提下，開拓出更多的經濟收益渠道、擴大企業規模、增加企業投資活動；企業必須充分研究經濟市場，發現客戶的需求發展方向，然后完善市場營銷服務體系，從提高科技投入力度、提升產品質量、提高產品附加值等角度滿足客戶的需求，達到增加企業收益的目的，為增加企業的經濟增加值打下堅實的基礎。在企業的發展過程中，需要有完善、統一的產品成本生命周期理念，企業加強對原材料采購數量與資金額度的控制，從產品的成本材料消耗角度提高企業的經濟收益；科學技術是第一生產力，企業必須重視科學技術對增加經濟增長值方面的作用，加大對先進設備的研發與引進力度，以實現降低人力費用支出，提高工作效率的作用；注意節約能源，嚴格把握企業的產品質量，提高產品合格率，降低產品制造成本；加強產品產前研發與售后服務的工作力度，同時注重降低產前研發與售后服務的成本，提高工作效率，為提高企業的經濟增加值做好充分的準備；企業結合自身的實際情況，適量地采取負債經營的運作模式，增加項目研發投入，能通過核心價值創造更多的經濟效益[6]。

2.降低資本占用，提高資金使用效率。提高企業資金流動性，提升資金使用效率是快速提高企業經濟增長值的措施之一。企業加大實物資產管理的工作力度，在存貨、收款等工作中提高效率，實現流動資產的快速周轉；盡量盤活資產，剝離無效資產以及處理不良資產，提高企業沉沒成本的使用效率；執行非核心業務外包制度，能減少資本占用的現象。同時，企業信用在促進企業長遠發展上具有重要的作用，信用較高的企業能實現長遠的經濟效益。因此，企業充分利用自身的信用，增加無息負債數量，減少帶息流動負債以及權益資本項目的規模；在制度等手段中提高對企業投資活動的控制，減少受益低于資本成本的項目，在企業的新開發項目中，重視資金回報與資本成本之間的關系，綜合提高企業的經濟增加值，實現經濟增加值更好地應用于企業財務管理工作中的目的[7]。

3.優化資本機構，降低資本成本率。盡量減小企業的資本成本。在企業的發展過程中，影響資本成本的主要因素有股權政策、市場風險、利潤分配政策、利率以及投資政策等，企業要綜合考慮內部發展因素和外部市場環境，重視企業的債務償還能力以及抗風險能力，有助于促進企業的長遠發展。同時，采取有效的措施降低企業的融資成本。優化自身的資本結構，在債券融資、銀行貸款以及自由資金之間的相互關系中尋找最佳的平衡。企業在發展過程中，在債務成本低于資本成本以及明確債務風險可控的前提下，增加企業中的債務融資，以實現通過離析調整企業經濟效益的目的，促進企業中財務管理工作的有效進展[8]。

企業在利用經濟增加值促進財務管理工作發展過程中，由于經濟增加值屬于絕對指標，所以往往會產生一些問題，企業可以通過構建經濟增加值的相對指標、突出經濟增加值對財務管理工作的導向作用以及充分結合其他指標的輔助作用等方式，提高企業財務管理對經濟增加值的利用效率，幫助企業實現更多的經濟效益。

五、結語

綜上所述，經濟增加值作為一種績效評價體系，在企業實現經濟效益的過程中具有重要的作用。所以，企業應充分利用經濟增加值的作用，將經濟增加值應用與企業的財務管理工作中，優化財務管理機制，制訂詳細的財務管理發展計劃，制定科學的財務管理策略，為企業中各種經營活動打下良好的基礎，提升企業的市場經濟實力，促進企業的長遠發展。