經(jīng)濟增加值在企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用與意義探析

薛 佳

（昆明船舶設(shè)備研究試驗中心，昆明 650022）

利用經(jīng)濟增加值的作用，能提高企業(yè)的財務(wù)管理工作水平，為企業(yè)的長遠發(fā)展提供保障。所以，企業(yè)必須重視經(jīng)濟增加值在企業(yè)發(fā)展過程中的作用，提高對經(jīng)濟增加值的重視，并采取有效的措施提高經(jīng)濟增加值在企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用效果，以達到滿足企業(yè)財務(wù)管理需求的目的，提高企業(yè)在經(jīng)濟市場中的競爭實力。

一、經(jīng)濟增加值的概念分析

經(jīng)濟增加值（EVA）是一種績效評價體系，是指企業(yè)在稅后利潤中扣除債務(wù)以及股權(quán)的全部資本成本后取得的經(jīng)濟。企業(yè)的資本投入在有成本的基礎(chǔ)上，也就是說，企業(yè)的盈利高于其資本成本時，經(jīng)濟增加值才能為股東創(chuàng)造價值。企業(yè)每年的經(jīng)濟增加值是全部資本成本減去稅后凈營業(yè)利潤的差額，這其中的企業(yè)資本成本包括股本資本的成本以及債務(wù)資本的成本。企業(yè)的財務(wù)管理工作中，如果存在過度重視稅后利潤的現(xiàn)象，財務(wù)管理工作會受到人為操作的影響，企業(yè)中會出現(xiàn)會計造假的情況[1]。

二、經(jīng)濟增加值的優(yōu)勢

1.經(jīng)濟增加值與股東價值聯(lián)系密切。在企業(yè)中如果從股東的投資價值看企業(yè)的投資收益，則當投資產(chǎn)生的稅后收益大于企業(yè)的投資成本時，企業(yè)會得到投資收益，企業(yè)實現(xiàn)增加財富的目的，也證明了企業(yè)的投資方案是準確可行的方案。在傳統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)管理工作中，企業(yè)存在只考慮債務(wù)投資成本下投資收益的現(xiàn)象。這一過程中，企業(yè)過分地宣揚了管理者為股東以及企業(yè)創(chuàng)造的價值。而經(jīng)濟增加值則不同，從企業(yè)整體的資本成本來考慮企業(yè)的收益，能有效地避免傳統(tǒng)企業(yè)財務(wù)指標中存在的問題。經(jīng)濟增加值將企業(yè)的資本收益與企業(yè)的股東財富聯(lián)系在一起，能實現(xiàn)股東價值與企業(yè)價值的和諧統(tǒng)一[2]。

2.生產(chǎn)者與管理者的報酬與經(jīng)濟增加值存在聯(lián)系。經(jīng)濟增加值的價值不只局限在績效評價指標上，它也是企業(yè)中員工的薪酬鼓勵機制的框架。經(jīng)濟增加值具有考核員工業(yè)績的作用，它主要將企業(yè)中股利報酬、業(yè)績評價與資本預(yù)算等相互結(jié)合，最終能體現(xiàn)出企業(yè)管理者將企業(yè)資源創(chuàng)造出價值的能力。這種指標是衡量管理者對企業(yè)共享的重要方法，企業(yè)能根據(jù)指標的結(jié)果制定科學(xué)合理的企業(yè)管理者報酬數(shù)量[3]。

3.經(jīng)濟增加值體現(xiàn)了投資者對企業(yè)管理的意圖。在經(jīng)濟增加值中，企業(yè)通過調(diào)整凈利潤和資本，投資者進行一些投資行為，能體現(xiàn)出投資者對企業(yè)的意圖，從而突出了企業(yè)的發(fā)展方向與考核導(dǎo)向。經(jīng)濟增加值能幫助投資者控制企業(yè)，是企業(yè)在戰(zhàn)略目標的方向上平穩(wěn)發(fā)展，經(jīng)濟增加值可以減少盲目的投資活動。企業(yè)在重視經(jīng)濟增加值的作用基礎(chǔ)上實現(xiàn)創(chuàng)新，能推動企業(yè)在新時期的可持續(xù)發(fā)展，提升企業(yè)的市場競爭實力。

4.經(jīng)濟增加值體現(xiàn)了企業(yè)管理者創(chuàng)造價值的途徑。經(jīng)濟增加值是企業(yè)在扣除股東投資成本之后的稅后凈利潤，在企業(yè)的經(jīng)濟增加值的發(fā)展變化過程中，企業(yè)管理者更能指導(dǎo)企業(yè)的發(fā)展方向，以及企業(yè)應(yīng)該重點關(guān)注哪些問題、運行方式等，進一步幫助企業(yè)實現(xiàn)股東利益與企業(yè)利益的最大化，提高企業(yè)的薪酬水平，使企業(yè)具有更大的發(fā)展實力。

三、經(jīng)濟增加值應(yīng)用于企業(yè)財務(wù)管理中的必要性

1.企業(yè)傳統(tǒng)的評價指標體系不足。在對傳統(tǒng)企業(yè)財務(wù)管理工作中的財務(wù)評價指標體系進行調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)中傳統(tǒng)的投資項目評價方法只有三種方法，即現(xiàn)值指數(shù)法、凈現(xiàn)值法以及內(nèi)涵報酬率法。此外，還有一些輔助方法，比如會計報酬率法和回收期法。傳統(tǒng)中投后評價方法主要是對企業(yè)的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況進行拆分、解析和綜合，這種財務(wù)評價指標體系存在一些問題，經(jīng)常出現(xiàn)比如投后運營評價指標體系與投資決策評價指標體系前后邏輯一致導(dǎo)致無法進行匹配的現(xiàn)象，并且在投后運營評價指標體系內(nèi)部也存在指標不匹配的現(xiàn)象，不完善的評價指標體系無法有效地幫助企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟效益，所以企業(yè)迫切需求新的評價指標體系的出現(xiàn)[4]。

2.經(jīng)濟增加值應(yīng)用于企業(yè)財務(wù)管理中賦予了企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的優(yōu)勢。在企業(yè)的傳統(tǒng)評價指標體系中我們可以看出，無論是企業(yè)的投后運營階段還是企業(yè)的投資決策階段，傳統(tǒng)的評價指標體系都無法有效地引導(dǎo)企業(yè)落實戰(zhàn)略發(fā)展計劃，企業(yè)需求一種全新的評價體系的出現(xiàn)。經(jīng)濟增加值將企業(yè)中投后營運評級與項目決策評價結(jié)合在一起，彌補了無法區(qū)分金融活動與經(jīng)營活動過程中產(chǎn)生的問題，既能促進股東創(chuàng)造機制，又促進企業(yè)生成了全新的財務(wù)管理框架。因此，在企業(yè)的財務(wù)管理中應(yīng)用經(jīng)濟增加值是企業(yè)的發(fā)展趨勢，對于企業(yè)來說具有至關(guān)重要的作用[5]。

四、經(jīng)濟增加值在企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用措施探討

企業(yè)根據(jù)自身的實際發(fā)展狀況，對經(jīng)濟增加值的相關(guān)因素進行調(diào)整，可以幫助企業(yè)創(chuàng)造價值，實現(xiàn)戰(zhàn)略目標，增加股東財富值。由于不同的企業(yè)的實際情況不同，所以將經(jīng)濟增加值應(yīng)用于企業(yè)的財務(wù)管理中的方式也各不相同。但從總體來看，企業(yè)都必須圍繞自身發(fā)展的總體戰(zhàn)略目標，合理分配資源，明確責任，細化管理流程。所以綜合來說，企業(yè)將經(jīng)濟增加值應(yīng)用于財務(wù)管理工作中主要有以下幾點措施。

1.降低成本，增加收入，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。在時代的不斷發(fā)展過程中，我國經(jīng)濟市場的競爭越來越激烈，企業(yè)在發(fā)展過程中面臨不小的挑戰(zhàn)。要想實現(xiàn)經(jīng)濟增加值有效應(yīng)用于財務(wù)管理中，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益的目標，首先要求企業(yè)在風險可控的前提下，開拓出更多的經(jīng)濟收益渠道、擴大企業(yè)規(guī)模、增加企業(yè)投資活動；企業(yè)必須充分研究經(jīng)濟市場，發(fā)現(xiàn)客戶的需求發(fā)展方向，然后完善市場營銷服務(wù)體系，從提高科技投入力度、提升產(chǎn)品質(zhì)量、提高產(chǎn)品附加值等角度滿足客戶的需求，達到增加企業(yè)收益的目的，為增加企業(yè)的經(jīng)濟增加值打下堅實的基礎(chǔ)。在企業(yè)的發(fā)展過程中，需要有完善、統(tǒng)一的產(chǎn)品成本生命周期理念，企業(yè)加強對原材料采購數(shù)量與資金額度的控制，從產(chǎn)品的成本材料消耗角度提高企業(yè)的經(jīng)濟收益；科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，企業(yè)必須重視科學(xué)技術(shù)對增加經(jīng)濟增長值方面的作用，加大對先進設(shè)備的研發(fā)與引進力度，以實現(xiàn)降低人力費用支出，提高工作效率的作用；注意節(jié)約能源，嚴格把握企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量，提高產(chǎn)品合格率，降低產(chǎn)品制造成本；加強產(chǎn)品產(chǎn)前研發(fā)與售后服務(wù)的工作力度，同時注重降低產(chǎn)前研發(fā)與售后服務(wù)的成本，提高工作效率，為提高企業(yè)的經(jīng)濟增加值做好充分的準備；企業(yè)結(jié)合自身的實際情況，適量地采取負債經(jīng)營的運作模式，增加項目研發(fā)投入，能通過核心價值創(chuàng)造更多的經(jīng)濟效益[6]。

2.降低資本占用，提高資金使用效率。提高企業(yè)資金流動性，提升資金使用效率是快速提高企業(yè)經(jīng)濟增長值的措施之一。企業(yè)加大實物資產(chǎn)管理的工作力度，在存貨、收款等工作中提高效率，實現(xiàn)流動資產(chǎn)的快速周轉(zhuǎn)；盡量盤活資產(chǎn)，剝離無效資產(chǎn)以及處理不良資產(chǎn)，提高企業(yè)沉沒成本的使用效率；執(zhí)行非核心業(yè)務(wù)外包制度，能減少資本占用的現(xiàn)象。同時，企業(yè)信用在促進企業(yè)長遠發(fā)展上具有重要的作用，信用較高的企業(yè)能實現(xiàn)長遠的經(jīng)濟效益。因此，企業(yè)充分利用自身的信用，增加無息負債數(shù)量，減少帶息流動負債以及權(quán)益資本項目的規(guī)模；在制度等手段中提高對企業(yè)投資活動的控制，減少受益低于資本成本的項目，在企業(yè)的新開發(fā)項目中，重視資金回報與資本成本之間的關(guān)系，綜合提高企業(yè)的經(jīng)濟增加值，實現(xiàn)經(jīng)濟增加值更好地應(yīng)用于企業(yè)財務(wù)管理工作中的目的[7]。

3.優(yōu)化資本機構(gòu)，降低資本成本率。盡量減小企業(yè)的資本成本。在企業(yè)的發(fā)展過程中，影響資本成本的主要因素有股權(quán)政策、市場風險、利潤分配政策、利率以及投資政策等，企業(yè)要綜合考慮內(nèi)部發(fā)展因素和外部市場環(huán)境，重視企業(yè)的債務(wù)償還能力以及抗風險能力，有助于促進企業(yè)的長遠發(fā)展。同時，采取有效的措施降低企業(yè)的融資成本。優(yōu)化自身的資本結(jié)構(gòu)，在債券融資、銀行貸款以及自由資金之間的相互關(guān)系中尋找最佳的平衡。企業(yè)在發(fā)展過程中，在債務(wù)成本低于資本成本以及明確債務(wù)風險可控的前提下，增加企業(yè)中的債務(wù)融資，以實現(xiàn)通過離析調(diào)整企業(yè)經(jīng)濟效益的目的，促進企業(yè)中財務(wù)管理工作的有效進展[8]。

企業(yè)在利用經(jīng)濟增加值促進財務(wù)管理工作發(fā)展過程中，由于經(jīng)濟增加值屬于絕對指標，所以往往會產(chǎn)生一些問題，企業(yè)可以通過構(gòu)建經(jīng)濟增加值的相對指標、突出經(jīng)濟增加值對財務(wù)管理工作的導(dǎo)向作用以及充分結(jié)合其他指標的輔助作用等方式，提高企業(yè)財務(wù)管理對經(jīng)濟增加值的利用效率，幫助企業(yè)實現(xiàn)更多的經(jīng)濟效益。

五、結(jié)語

綜上所述，經(jīng)濟增加值作為一種績效評價體系，在企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟效益的過程中具有重要的作用。所以，企業(yè)應(yīng)充分利用經(jīng)濟增加值的作用，將經(jīng)濟增加值應(yīng)用與企業(yè)的財務(wù)管理工作中，優(yōu)化財務(wù)管理機制，制訂詳細的財務(wù)管理發(fā)展計劃，制定科學(xué)的財務(wù)管理策略，為企業(yè)中各種經(jīng)營活動打下良好的基礎(chǔ)，提升企業(yè)的市場經(jīng)濟實力，促進企業(yè)的長遠發(fā)展。