農化行業上市公司獲利能力評價分析

四川省樂山市福華通達農藥科技有限公司

一、國內農化行業迎來了上市潮流

從2010年開始至今，國內先后有輝隆農資集團、金正大集團、司爾特公司、新都化工集團、輝豐集團、藍豐生化企業等6家公司成功上市，成為了農化行業資本運行的典范。上市的6家農化行業公司分為三類，一類的三家公司為化肥企業，二類的一家公司為農資連鎖企業，三類的兩家公司為農藥企業。一類的三家化肥企業均為復合肥企業，但6家公司里沒有一家是氮肥企業。其原因是，近年來氮肥行業發展能力勢頭較弱，獲利能力較低，使其未能完成上市，而復合肥產業在國家政策的強有力支持下，不斷發展壯大，產業化水平明顯提高。另一方面，作為重要支農行業的農藥行業，其市場需求量相對平穩。因此可以看出，在政府支持及市場需求的雙重推動下，國內農化行業迎來了上市潮流。

進一步分析其原因：1)農化行業的需求近期出現大幅上漲。進入2011年7月份后，農化行業的基本面發生了一些積極地變化。首先是在北半球用肥旺季的9、10月份，備貨提前準備，市場需求回暖，市場儲備率提升，價格也有所上漲。其次，自6月份實行的7%淡季出口關稅政策，以及國內外產品價格差異較大，農化行業獲利情況較為理想，市場庫存壓力大幅下降。2)農化行業前景較好。首先，在全球大面積干旱、洪澇、低溫等極端天氣的影響下，全國農業種植業面臨了前所未有的挑戰，但近年來極端天氣同時發生的概率降低，各地災情有所緩解，農業部表示，隨著中央財政在農業上投入的不斷增加，對農化產品的需求也會相應增加。其次，從農化行業，尤其是農藥行業的產量來看，市場對農藥的需求也在逐步恢復中，農藥的價格也在逐漸上漲。隨著全球經濟的復蘇，農化行業景氣有望持續提升，行業獲利能力也有望提升。

二、農化行業上市公司獲利優勢分析

(一)開創“經銷點+物流”的連鎖經營模式或其他創新經營模式

國內農化行業通過金融危機的洗禮后，紛紛開始改革銷售模式，更新經營理念，探索出符合當前市場形勢的“經銷點+物流”連鎖經營模式。這種個性的，可復制連鎖的經營模式，在段時間類可以實現低成本快速擴張。

例如安徽輝隆農資集團有限公司，該公司主要銷售產品為鉀肥、氮肥和復合肥，公司已經形成成熟的、可復制的“加盟店+配送中心”的連鎖經營模式，“配送中心直營連鎖經營”是此次經營模式的核心。該項目已經覆蓋了安徽省內93個縣和787個鄉鎮，通過可復制的連鎖經營模式，使銷售網點進一步擴展到鄉鎮鄉村，為當地市場的進一步滲透，打下了扎實的市場基礎。

再例如金正大公司，在秉持著“營銷優先”經營理念的基礎上，開創了屬于該公司獨特的“經銷商+郵政物流”的雙營銷模式，廣泛開展營銷駐點和農化服務，提供流動服務。這種以直銷為特點的農化服務對于提升公司品牌知名度，和建立更好的市場形象有很大的積極作用，也有利于保證市場地位和維護與客戶長期合作關系。

筆者所在的四川省樂山市福華通達農藥科技有限公司則采取了“終端利潤分成模式”。該模式與全球知名農化企業合作，將農藥原藥銷售給該公司，對方將原料加工成終端產品銷售給最終用戶，大大提高了產品附加值。公司與合作方協議分享利潤增加部份，提升了公司利潤及保障了股東利益最大化。

(二)技術工藝的創新提高了成本盈利能力的優勢

國內農化產品中的普通肥料利用率較低，而且在農作物的生產期還需要追加，這樣一來不僅增加了勞動力，而且還加重了農民的負擔。長期以來，部分肥料因為加工技術復雜、包膜材料價格偏高而被稱為“貴族肥料”且主要用價值較高的非農業領域。因此，為了改善這種情況，國內部分上市農化業公司加強了技術工藝的改進，對其進行創新型改造，優化生產工藝以及生產設備，使用于相同含量的肥料僅僅比普通肥料高20%左右，但減少30%左右的施用量，且一季作物只需施肥一次。不僅節約了成本，也減輕了農民的負擔。據2012年調查的數據顯示，新型肥料在節肥、增產、增效等方面效果相當顯著，其作物也都全部實現了增產。以此來看農化行業公司提高技術工藝能夠更好的提高獲利的能力。近年中國政府采取嚴苛的環保措施，一大批環保不達標的小企業紛紛關停。筆者所在的公司采用先進的工藝，將生產過程中產生的母液進行再次提煉，可再次提取增加約6%左右的原粉產量，將以前視為累贅的廢物變廢為寶。提取后的母液通過專門的廢水處理后亦可再次利用，實現了環保與效益的雙贏。

(三)客戶的質量提供的利潤

2017年中國化工集團公司在北京宣布完成對瑞士先正達公司的交割，首個金額達到了430億美元，成為我國企業最大的海外收購案。到目前為止，中國化工已擁有先正達94.7%的股份。我們可以從這一實例中看出，國內農化上市公司與全球農藥龍頭合作，不僅可以給公司提供穩定的收益，并且還可以從公司的服務形象、產品質量提升的方面帶來質的飛躍，有利于提高公司的長期競爭力。

例如，輝豐股份公司與全球大型農藥公司拜耳公司、巴斯夫公司、馬克西姆公司、以及紐發姆公司的合作，為輝豐股份在國內的發展提供了前所未有的推動力。目前，輝豐股份已成為上述公司產品的全球唯一的采購基地，公司良好的產品形象成功的開拓了市場，穩定的合作關系，為該公司的出口業務提供了持續的增長能力。

三、農化行業上市公司獲利能力的劣勢分析

(一)農化產品種類和質量快速提升，創新能力不足導致市場競爭能力低下

在我國農化行業長期發展的歷程中，已經形成了較為成熟的運營模式。包括原料生產、科技開發、加工制造和相應配套的工業體系。隨著全球經濟的快速發展，市場需求的增加，農化產品的種類也日趨多樣化。為了契合市場需求，融入到全球的農化產業鏈中，我國的農化行業根據FAO和WTO的國際標準，迅速提高我國農化產品質量。但由于我國大部分農化企業為配套相應的科研設施，自主研發能力較差，很難再短期類研發出新型的農化產品。從我國農業部登記的專利農化產品來看，自主創新的僅有30余個，在國際市場中處于劣勢。

(二)農化產品濫用，倒逼產業政策出臺

由于我國人口的增加，農作物種植面積也日益加大，進而對農作物的病蟲防害工作加重，使得我國的農藥使用量成上升趨勢。根據農業部的統計，12-14年間，單在病蟲防害的農藥使用量就達30萬噸左右，比上一階段增長了9.2%。但是，我國的農藥平均利用率卻僅為32%，也就是說，雖然大量使用了農藥，但大部分卻沒用在農作上，而是從土壤中流失，不僅污染了土壤，水環境，還對周圍的生態環境造成了破壞，使土地受到了不同程度的污染。且在我國現有的農藥產品中，含有高毒、高殘留的品種居多，盡管限制了量的使用，但一些個別的黑心廠家仍在大量生產違規產品，使農作物害人的事件時有發生。

(三)農化行業不集中，較為分散

截至目前，我國已躋身成為世界第一大農化產品生產國。雖是產量最大的國家，但農化行業的集中卻較為分散，國內大型的農化行業總體呈現“大行業、小企業”的格局。又因為地域趨勢的特點，我國主要的大型農化企業主要集中在東部沿海地區，該區域內的農化企業發展較為強勢，設備也較為完善，產業聚集效果明顯。但相對集中的產業模式并不利于周邊地區的發展，更是導致了有些較為分散的小企業形成孤立無援的狀態，跟不上國內總體的發展水平。

四、未來我國農化行業發展趨勢及獲利能力分析

(一)農產品需求的增長為農化產業發展提供了保障

眾所周知，我國是世界第一大人口國，且就目前來看，我國人口增長仍呈上升趨勢。根據國家計生委的統計及預測，我國的人口將會在2033年達到15億左右的巔峰值。而農產品又是滿足我國人民生活所需的基本條件之一，因此隨著人口的不斷增長，我國對農產品的需求必然會隨之增長，農化行業的發展依然會處于較大的上漲態勢。

(二)農化行業獲利能力的趨勢

農化產品的前景仍是樂觀的。隨著我國加入世貿組織后，我國開始與國際接軌，不斷有中國制造的產品進入國際市場，農化產品也在這波潮流中成功打入國際市場，為農化行業的盈利和銷售都帶來了前所未有的新高度。雖然經歷了08年金融危機的低谷，但由于我國政府積極的推行相關扶持政策，推動農化企業實現改革，行業利潤有所回升。另一方面，由于近期受到國際油價逐步下跌回調的影響，極大的緩和了化工產品的上漲趨勢，有利于改善了農化企業的獲利能力的增加。

五、結語

相信對農化行業上市公司獲利能力方面展現出的態勢、優勢和不足對其進行評價分析，能夠對農化產業的發展趨勢和加強獲利能力提供好的建議和措施。我國農化公司已經進入了上市的潮流，雖說上市可以帶來豐厚的利潤和回報，但風險仍然存在，因此，只有打造屬于自己的營銷戰略，掌握制勝法寶，才能在市場中站立有力地位，更好的生存下去。