小微企業融資解局

聶歐 王麗娟 劉秋娜 王亭亭

小微企業近日接連迎來國家發放的多個“融資大禮包”。

6月25日，央行、銀保監會等五部委聯合印發《關于進一步深化小微企業金融服務的意見》（以下簡稱《意見》），督促和引導金融機構加大對小微企業的金融支持力度，緩解小微企業融資難融資貴，切實降低企業成本，促進經濟轉型升級和新舊動能轉換。

6月24日，央行決定從7月5日起，通過定向降準0.5個百分點，釋放約7000億元資金，支持市場化法治化“債轉股”和小微企業融資。

更早之前的6月20日，國務院常務會議部署進一步緩解小微企業融資難融資貴，持續推動實體經濟降成本。

相關部署和政策接連不斷，體現了黨和國家對小微企業及實體經濟一以貫之的重視。十九大報告指出，要“增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發展”。今年政府工作報告也明確提出，要“著力解決小微企業融資難、融資貴問題”。

為助力決策部門和金融機構精準施策，記者近期赴山東、浙江、河北等多省份實地調研，并回收2955份調查問卷，梳理小微企業的融資現狀、難點、痛點。

值得注意的是，在中小微企業家的反饋中，不僅有貸款利率不低、銀行放貸意愿不高、正規融資渠道少等老問題，還包括有關銀行去杠桿、民間借貸的等一些新情況。這些老問題新情況，有待相關部門和金融機構在制定具體配套措施時綢繆解決。

成效初顯

針對小微企業融資難題，今年政府工作報告明確提出，2018年貨幣政策將保持穩健中性，信貸和社會融資規模適度增長。采取定向降準、專項再貸款等差別化政策，加強對重點領域和薄弱環節支持。

加上最新一次降準，今年以來，央行也已經實施了三次定向降準， 第一次是1月25日開始實施的面向普惠金融的定向降準，釋放長期流動性約4500億元。第二次是4月25日實施的定向降準置換9000億元中期信貸便利，同時釋放增量資金約4000億元。

諸多要求和具體舉措對于緩解市場資金面緊張的狀況起到了積極作用。

從社會融資規模增長來看，今年前5個月增量7.9萬億元，同比少增1.44萬億元，5月末同比增長10.3%。央行相關人士認為，這主要是強監管、去杠桿政策效應逐步發揮，委托貸款、信托貸款及未貼現銀行承兌匯票等表外融資有所下降，債券市場融資有所減少。如果綜合考慮季節波動、資產證券化等因素影響，今年以來社會融資增長總體比較平穩。

在記者的調查問卷統計結果中，有超過6成企業家認為2017年至今，融資環境有變化/改善，接近1成的企業家認為改善程度較大/非常顯著。

當然不能忽視的是，根據問卷結果，仍有約4成企業感到融資存在一定困難，融資環境有待進一步改善。

在記者的實地調查中，地方銀行對小微企業的放貸態度和做法最能說明問題。

中國銀行石家莊分行一位人士稱，雖然降準擴充了銀行的可放貸規模，但尚未從根本上打消銀行對風險的顧慮，該分行也因此暫未采取具體措施。

交通銀行石家莊分行一位小微信貸部門人士說，為完成小微信貸任務，該分行的小微貸款數據逐年上升，但主要依靠票據貼現業務。并且，出于小微企業風控能力不高的顧慮，哪怕僅逾期1天也會上黑名單且不可更改。

招商銀行大連分行甘井子支行行長王家東告訴記者，總行信貸規模基本持平但對地域和行業限制逐漸趨嚴，業務主要偏重零售、個貸、住房按揭等，對公業務出現一定程度壓縮。

另有一家全國性股份制銀行省分行人士透露，該行在個別省市已暫時基本放棄對公業務，其所在省分行的小微企業信貸規模出現負增長。威海市商業銀行客戶經理李林林稱，該分行對公業務的授信額度近期也不再新增，除非是政府類項目（PPP為主）。

新挑戰

除了銀行放貸意愿不夠高，從調查問卷結果來看，企業反映較為集中的痛點，還是融資成本高，批貸時間長，即融資貴這個老問題。

根據問卷統計結果，受訪企業中，融資成本年化5%—10%和10%—15%的占比最高，分別為32.09%和31.40%。實地走訪中，有企業家反映，一方面毛利潤難以覆蓋融資成本；另一方面，銀行抽貸現象突出，一些企業轉向民間借貸后，不得不面臨年化50%—300%不等的高利率。

這與某些銀行的企業貸款利率不規范有一定關聯。中信銀行東營市分行對公業務部原客戶經理陳東告訴記者，部分銀行區縣級分支行上調企業貸款利率相對隨意，個別客戶經理會在年終沖業績時，臨時大幅上調某家企業的貸款利率。

除了這一老問題，記者對回收的2955份企業家問卷和多地調研案例進行梳理時發現，一些民企反映2017年以來在融資方面受過不公平待遇。

多位受訪銀行人士告訴記者，國企占據銀行貸款客戶的絕對比重，以民企為主的中小企業客戶部門業務量較小。

北京農商銀行某中小企業客戶經理說，該行貸款規模有較大壓縮，缺錢缺額度，“去年上半年尚好，但下半年就基本不做民企了。”蘇州銀行公司業務部一位人士也表示，去年以來他只做資本體量超50億元的國企，民企的存量貸款一旦到期則不再新增。

與之對比，部分國企融資環境相對寬松。首鋼集團下屬企業一位財務總監告訴記者，該企業目前處于停產搬遷轉型期，但仍同時在中行、農行、建行三大國有銀行和部分股份制銀行擁有貸款。

企業債、ABS、金融租賃等其他官方融資渠道同樣存在這樣的情況。王家東說，能選擇這些融資模式尤其發行企業債的最低門檻，就是企業評級足夠獲得銀行貸款。而除大型上市民企外，普通民企資質再好也通常僅有AA評級，融資渠道有限。

也正因此，作為小微企業融資渠道的重要補充，不少企業家將目光轉向了民間借貸。調查問卷顯示，以小貸公司、擔保機構等為代表的民間融資占比僅次于銀行。

國家層面顯然對這一情況已有所關注，6月20日國務院常務會議專門提出，支持銀行開拓小微企業市場，運用定向降準等貨幣政策工具，增強小微信貸供給能力，加快已簽約債轉股項目落地。

《意見》則提出，加大貨幣政策支持力度，引導金融機構聚焦單戶授信500萬元及以下小微企業信貸投放。加大財稅政策激勵，提高金融機構支小積極性。

在一些金融行業人士看來，這意味著小微企業融資難融資貴的問題將迎來新的緩解契機。