“掘金大戰(zhàn)”硝煙起
——西安“龍門”能否“魚躍”？

◎特約撰稿 曹林

“龍門”對“鳳凰”、西安對杭州，結(jié)果未知，但西安敢亮劍、敢出招，已讓人平添幾多期許

“龍門行動”再次讓西安成為資本市場的焦點(diǎn)。

今年，繼杭州推出意在培育上市企業(yè)的“鳳凰計劃”后，西安出臺了同一目的的“龍門行動”。隨后，蘇州、成都等地也相繼出臺各自的“計劃”，由此拉開一場掘金與上市的大戰(zhàn)。

“龍門”對“鳳凰”、西安對杭州。在這場激烈的上市角逐中，西安能否勝出，“龍門”能否“魚躍”？有待于政府、市場和企業(yè)的共同推進(jìn)，尤其是在培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)這個最重要的環(huán)節(jié)上，還要經(jīng)歷一個漫長的過程，很難馬上判斷結(jié)果，但西安勇于亮劍，敢于拼搶，令人有所期待。

西安金融短板之痛

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的血脈，具有神奇的張力，與科技、文化結(jié)合將會激發(fā)無窮的生產(chǎn)力。金融，也成為衡量現(xiàn)代城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要標(biāo)志。

西安是西部重要的經(jīng)濟(jì)中心和國家中心城市，然而，與國內(nèi)同類城市相比，西安經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展水平明顯偏低，尤其是上市企業(yè)數(shù)量和市值規(guī)模與同類城市形成強(qiáng)烈反差。

據(jù)統(tǒng)計，2017年，西安市GDP為7469.9億元，僅相當(dāng)于成都的53.8%、蘇州的43.2%、杭州的59.4%；西安金融業(yè)增加值817.9億元，相當(dāng)于成都的51%、蘇州的56.4%、杭州的77.5%。

與之相適應(yīng)，西安上市公司33家（央企及省屬企業(yè)除外），市值5100億元，而杭州、蘇州和成都分別為129家、104家及70家，市值分別為19400億元、9200億元和7100億元。

從主板上看，西安為21家，杭州59家，蘇州35家，成都30家。

民營企業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長的重要主體。然而，西安民營企業(yè)受困于資本制約，長期活力不足，騰飛后勁乏力，已經(jīng)成為西安實(shí)現(xiàn)追趕超越，打造絲綢之路國際金融中心的一大短板。

在這一背景下，一年多來，西安聚力培育上市企業(yè)，頻頻發(fā)力。2017年8月，西安市委全會做出落實(shí)“五新”戰(zhàn)略加快補(bǔ)齊“十大短板”的《決定》，明確提出金融產(chǎn)業(yè)短板，隨后拿出一個包括金融在內(nèi)的“10+N”系列方案。

2017年11月，西安發(fā)布“龍門行動計劃征集令”。12月，陜西省政府出臺《加快培育上市后備企業(yè)資源行動計劃（2018—2020年）》，這讓西安推動企業(yè)上市擁有更加結(jié)實(shí)的政策后臺。同月，西安出臺補(bǔ)短板、促倍增，加強(qiáng)金融工作的《意見》，提出上市掛牌實(shí)現(xiàn)倍增的目標(biāo)，并公布若干扶持辦法加快金融行業(yè)發(fā)展。

2018年1月，西安正式提出上市公司數(shù)量倍增計劃，代號為“龍門行動”。

4月、5月，西安市政府接連與上證、深證兩家證券巨頭聯(lián)手，舉辦兩場“龍門行動計劃”論壇，名為“新經(jīng)濟(jì)模式下擬上市公司創(chuàng)新發(fā)展論壇”“大創(chuàng)新時代下擬上市公司創(chuàng)新發(fā)展論壇”。7月，“2018西安未來之星TOP100”參選征集啟動。

8月，西安《“龍門行動”計劃(2018—2021年)》正式發(fā)布，對企業(yè)上市和并購重組進(jìn)行部署。次月，西安“2018全球創(chuàng)投峰會”召開，發(fā)布了“2018西安未來之星TOP100”企業(yè)名單。

……

“一錘緊接一錘，一環(huán)緊接一環(huán)。”西安“企業(yè)上市”排兵布陣初步成型，正式向蘇州、杭州、成都等資本相對發(fā)達(dá)城市發(fā)起沖鋒。

重拳出手能否打勝第一回合

“龍門行動”是一整套系統(tǒng)、全面、有效的行動方案。

主要目標(biāo)包括：到2021年，爭取全市境內(nèi)外上市企業(yè)達(dá)到100家，新三板掛牌企業(yè)達(dá)到300家，儲備擬上市掛牌企業(yè)達(dá)到1000家；40%以上的上市企業(yè)開展并購重組，金額累計達(dá)到100億元，股權(quán)融資達(dá)到400億元，債券融資突破2500億元；培育千億市值上市企業(yè)1家以上，百億市值公司5家左右，形成以上市企業(yè)為龍頭的優(yōu)勢現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群。

“龍門行動”圍繞以上四大目標(biāo)，聚焦以下四大重點(diǎn)：

——培植上市企業(yè)后備軍團(tuán)

從納稅指標(biāo)、企業(yè)盈利、企業(yè)規(guī)模等因素來看，西安適合上市的后備企業(yè)數(shù)量嚴(yán)重不足，符合輔導(dǎo)條件的企業(yè)也極為缺乏。截至2017年，證監(jiān)會IPO排隊(duì)的企業(yè)中，浙江和江蘇分別為96和87家，四川9家，重慶8家，而陜西僅有6家，比新疆還少1家；陜西進(jìn)入輔導(dǎo)期備案的也只有12家，遠(yuǎn)低于四川、重慶?！扒蓩D難為無米之炊”，擴(kuò)大上市企業(yè)后備軍團(tuán)成為上市擴(kuò)容的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

針對這一情況，西安舉辦了上市登門行、上市掛牌系列講座和論壇、上市經(jīng)驗(yàn)分享沙龍、走進(jìn)上交所等多種形式活動，增強(qiáng)企業(yè)上市意識，并通過“西安未來之星TOP100”征集等活動，充實(shí)上市后備企業(yè)資源庫，保證“巧婦”可為“有米之炊”。

——疏通上市渠道和路徑

在西安民營企業(yè)上市的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，80%以上的企業(yè)對上市的途徑不了解，85%的企業(yè)說不清境內(nèi)外上市的差別。因不了解資本市場，對企業(yè)上市路徑陌生，產(chǎn)生的心理恐懼和行動障礙，是阻礙企業(yè)上市的重要因素。

基于此，政府明確了“主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、‘借殼’上市并重，新三板、陜股交、青創(chuàng)板掛牌并行，境內(nèi)與境外并舉”的多元化策略，引導(dǎo)企業(yè)“對號入座”“量身裁衣”；確定了高新區(qū)、開發(fā)區(qū)、曲江新區(qū)三個重點(diǎn)區(qū)域，探索經(jīng)驗(yàn)，發(fā)揮“以點(diǎn)帶面”引領(lǐng)作用。

另一方面，劃定了以人工智能、航空航天、光電芯片、新材料、新能源、智能制造、信息技術(shù)、生物醫(yī)藥為代表的“八路軍”重點(diǎn)行業(yè)，打造“硬科技”和“獨(dú)角獸”上市軍團(tuán)，聚焦核心領(lǐng)域示范引領(lǐng)。西安通過疏通上市渠道，強(qiáng)化重點(diǎn)地區(qū)和核心產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)，增強(qiáng)企業(yè)上市意愿，激活“頭羊”領(lǐng)頭帶動效應(yīng)。

——推動并購重組

西安不但上市公司數(shù)量少，而且上市公司與本地優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)結(jié)合不夠緊密，對本地產(chǎn)業(yè)的整合提升作用極為有限。上市公司籌資能力低下，約有三分之一的企業(yè)自上市以來從未實(shí)施過增發(fā)融資，約四分之一的上市公司未實(shí)施增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等再融資活動；同時，西安上市公司涉及非銀金融、國防軍工、機(jī)械設(shè)備、輕工制造等共15個行業(yè)，但航空航天、軍民融合、文化旅游等特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域上市公司偏少。

基于此，“龍門行動”計劃強(qiáng)調(diào)支持“西安旅游”“西安飲食”“陜鼓動力”“標(biāo)準(zhǔn)股份”等國有企業(yè)在文化旅游、現(xiàn)代新型服務(wù)、裝備制造等領(lǐng)域發(fā)揮行業(yè)整合引領(lǐng)作用；支持裝備制造、能源化工、有色金屬等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的上市公司積極開展跨行業(yè)并購重組；鼓勵引導(dǎo)高端裝備制造、新一代信息技術(shù)、新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市，培育新產(chǎn)業(yè)，增強(qiáng)新動能。西安堅持從本地優(yōu)勢資源要素稟賦出發(fā)，推動行業(yè)龍頭并購重組，提高企業(yè)行業(yè)影響力，提升本地產(chǎn)業(yè)競爭力。

——創(chuàng)新扶持方式

民營企業(yè)顧慮重重，對資本市場望而卻步，普遍存在“三怕”：一怕改制上市補(bǔ)交巨額所得稅或資產(chǎn)重組繳納契稅和營業(yè)稅，二怕審批程序繁瑣、標(biāo)準(zhǔn)過嚴(yán)、耗時太長，三怕曝光上市之前經(jīng)營的種種不規(guī)范。

“龍門行動”計劃直擊企業(yè)痛點(diǎn)，設(shè)立資本市場發(fā)展基金群，加大企業(yè)上市掛牌階段性補(bǔ)貼獎勵，全方位撬動各類資本支持企業(yè)上市；引進(jìn)培育以知名券商、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所為核心的專業(yè)化服務(wù)隊(duì)伍，發(fā)揮券商推動企業(yè)上市和并購重組生力軍作用，聚焦解決上市工作人員缺乏、專業(yè)力量薄弱、服務(wù)能力不足等問題；加強(qiáng)與管理部門和交易所協(xié)作，主動對接境外證券市場，為企業(yè)上市掛牌和并購重組創(chuàng)造更大空間和機(jī)遇。

因此觀之，雖不能肯定“龍門行動”計劃勝券在握，但是制定科學(xué)、有效的政策是“龍門行動”計劃成功的有力保障。西安在成功的路上，邁出了堅實(shí)的第一步。

龍門行動有望精彩“魚躍”

“龍門行動”計劃的號角已經(jīng)吹響，第一回合已經(jīng)開場。

前不久，“2018西安未來之星TOP100”企業(yè)名單發(fā)布，炬光科技、怡康醫(yī)藥、西部超導(dǎo)、康明斯發(fā)動機(jī)、陜西重汽等30家優(yōu)勢企業(yè)在內(nèi)。

西安炬光科技股份有限公司是“一所（西安光機(jī)所）”模式孵化企業(yè)的代表，專業(yè)從事高功率半導(dǎo)體激光器研發(fā)、生產(chǎn)與應(yīng)用，在國內(nèi)外半導(dǎo)體激光器及應(yīng)用領(lǐng)域享有盛譽(yù)。

陜西怡康醫(yī)藥連鎖責(zé)任有限公司集醫(yī)療器械、醫(yī)藥批發(fā)以及零售等業(yè)態(tài)為一體，是全國藥品零售行業(yè)20強(qiáng)，穩(wěn)居西北醫(yī)藥銷售行業(yè)龍頭。

西部超導(dǎo)材料科技股份有限公司是“一院（西北有色院）”模式培育企業(yè)的代表，是我國航空用特種鈦合金材料的主要研發(fā)生產(chǎn)基地，國際上唯一的低溫超導(dǎo)合金棒材及線材全流程生產(chǎn)企業(yè)。

陜西重汽汽車有限公司專業(yè)生產(chǎn)重型軍用越野車、重型卡車、重型車橋及汽車零部件，擁有國內(nèi)一流的重卡新能源研究開發(fā)與應(yīng)用技術(shù)，陜汽重卡遠(yuǎn)銷歐洲、非洲、亞洲等90多個國家和地區(qū)，出口量連續(xù)多年位居行業(yè)前茅。

……

這些企業(yè)，覆蓋了新一代信息、航空航天、新能源汽車、生物醫(yī)藥等西安優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)領(lǐng)域，是各個行業(yè)的翹楚，聚集著西安最具創(chuàng)新力的高端人才、技術(shù)和資本，承繼著西安產(chǎn)業(yè)發(fā)展的希望和未來。

憑借此般實(shí)力，西安勝算似乎可期。

但專家認(rèn)為，上市企業(yè)群與兼并重組的涌現(xiàn)是一個復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)過程，涉及多個影響變量，既直接與上市后備企業(yè)數(shù)量及兼并企業(yè)質(zhì)量有關(guān)，又受到政府上市政策、公共服務(wù)的影響，最終取決于企業(yè)的內(nèi)生成長力，根植于當(dāng)?shù)鼗钴S的優(yōu)勢資源要素稟賦。

因此，“龍門行動”計劃激發(fā)精彩“魚躍”的盛景，最終有賴于企業(yè)、市場、政府的通力合作，協(xié)力推進(jìn)。而在這三者之中，企業(yè)是根本，市場是核心，政府是關(guān)鍵。

專家建言，“魚躍龍門”有賴于企業(yè)根植資源要素優(yōu)勢，做精做專，不斷創(chuàng)新，擁有強(qiáng)大的盈利能力，具備插上“資本翅膀”高空飛翔的強(qiáng)健體魄，這是根本之策；有賴于政府引導(dǎo)市場提供上市信息，供給專業(yè)化精準(zhǔn)服務(wù)，為上市企業(yè)清除絆腳石，斬殺攔路虎，消除后顧之憂，這是重要之舉；有賴于政府破除制度藩籬，提供上市政策激勵，打造有利于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和企業(yè)發(fā)育成長的產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境，這是長久之計。

未來結(jié)果如何，當(dāng)前難作定論。但是擁有萬丈雄心、知難而上的“亮劍”精神，也是“掘金大戰(zhàn)”制勝的有生力量。