資金約束背景下反向保理的供應鏈合作

陳中潔，于 輝

(重慶大學經濟與工商管理學院, 重慶 400030)

1 引言

由于市場競爭日趨激烈，作為核心企業的買方不斷延長付款周期，2013年寶潔將廣告代理商的付款周期從45天延長到75天；京東2015年將供應商的付款周期從43天延長到52天，大量應收賬款使供應商的資金流困境日趨嚴峻，并增加供應鏈中的供應中斷風險[1-2]。在此背景下，保理融資由于通過轉讓應收賬款而緩解供應商的資金流困境而迅猛發展，據統計，2015年，我國保理業務量高達2.87萬億元[3]。然而，保理業務中違約甚至欺詐等事件時有發生，比如2016年10月，浦發銀行濟南分行遭遇了5000萬元的偽造應收賬款的保理欺詐，給保理商帶來巨大損失并嚴重阻礙了保理的發展，因而保理運行的風險規避亟待重視。因此，源于保理的新興的供應鏈金融工具──反向保理應運而生，其運用核心企業的優良信譽幫助供應商轉讓應收賬款，成功規避保理商的風險，也減輕核心企業由于供應商的資金困境而引起的供應中斷風險，近年來深受實踐的青睞。大型核心企業紛紛運用此方式幫助中小供應商的解決資金困境。例如家樂福中國于2013年與中國銀行開展反向保理戰略合作，幫助全國15000余家供應商提前回籠資金，并增加其供應商的范圍；另外海爾集團也通過與中信集團的強強合作，解決中小供應商的融資難問題。

與普通保理中賣方驅動融資不同，反向保理是“買方驅動”的供應鏈融資[4-6]。作為核心企業，買方運用自身優良信譽，幫助供應商將應收賬款無追索權地轉讓給保理商，買方承擔還款責任，使融資風險從高風險的賣家轉移到信用良好的買家[7]。……