壽險對經濟增長影響的研究

王若堯

摘要：壽險經過近30多年的飛速發展，經濟地位越來越重要，壽險對經濟增長的影響效應也為大家所關注。本文實證共選取了2009-2016年全國30個省份的面板數據，采用了面板數據模型進行估計，在此基礎上，就當前我國壽險業與經濟發展面臨的狀況提出具體政策建議同時還對壽險未來發展也提出建議。

關鍵詞：壽險;經濟增長;面板數據模型

隨著改革以及經濟的高速增長，我國保險業也迅猛發展，2012年末，我國保險資產達到億元，已成為除美、日、英外第四大保險業務國家，保險業已成為國民經濟增長最快的行業之一。隨著保險觀念逐步深入人心，國民保險參與程度越來越高，保險功能在經濟發展、社會建設方面得到越來越多的發揮，保險業在經濟社會發展中的作用得到越來越多的體現。同時保險是現代金融業不可或缺的一部分，作為現代金融業支柱之一的保險具有風險分散和經濟補償的基本功能。而壽險業在保險之中又占有很大比例，成為國民經濟之中發展最快的行業之一，在我國國民經濟中的地位不可忽視。那么我們不禁疑問壽險對于經濟增長的效應到底是怎樣的？壽險對于經濟增長到底是正向作用還是反向作用？本文將對壽險對經濟增長的進行實證研究。

一、文獻綜述

近年來，保險業與經濟增長的關系的實證研究越來越多，Outreville（1996）利用55個國 家的橫截面驗證了保險市場發展對金融發展和經濟增長具有正的影響。Webb（2002）將銀行、壽險和非壽險加入了修正的索洛模型，使用3SLS-IV模型，實證結果表明銀行和壽險業的發展可以很大程度上解釋和預測經濟增長。Kugler和Oforghi（2005）用了1996-2003年英國的保費數據進行研究，結果發現保險市場對英國的經濟增長有正向作用。在我國，劉桂榮（2007）以上海1985-2005年保費收入和GDP數據的對數為依據，研究表明兩者存在協整關系。李明（2008）以新疆1980-2008年的財產保險保費收入、人身保險保費收入和 GDP數據的對數值為依據分析發現短期內財產保險、壽險都不是經濟增長的Granger原因，而從長期來看， 壽險的增長可能是經濟增長的Granger原因。

本文對以往的文獻收集和整理發現國內外對于保險業和經濟增長的促進作用研究大多是集中在整個保險行業，而對于壽險和非壽險對于經濟增長的促進作用卻較少，本文選取了2009-2016年我國30個省份的面板數據，運用面板數據模型估計對壽險對經濟增長的促進作用進行分析。

二、數據選取和模型構建

（一）指標選取

經濟增長水平（LGDP）。該指標代表經濟增長水平，模型中用人均GDP的增加值作為經濟增長水平，在我國GDP是一個反映經濟增長的指標，LGDP具體為本期與上期的人均GDP的差。

壽險業發展水平（LLid）。用壽險業保險深度，即壽險保費收入比上GDP來表示，它是反映壽險業在一個國家中經濟地位，其值越大說明壽險在我國國民經濟中地位越高，LLid具體為壽險保費收入比上GDP來表示。

控制變量，是本文研究目標可能涉及的經濟增長模型中其他相關變量，包括4項：各省人均GDP 的對數（lnGDP），主要用于反映經濟的內生性;通貨膨脹率（Q），用來反映價格波動或宏觀經濟的不確定性對經濟增長的影響，Q具體表示為現期居民消費物價指數與基期居民消費物價指數的差再除以基期居民消費物價指數的值;進出口總額占GDP比例的對數（lnTrade），主要用來反映市場開放程度;人力資本（lnH），模型中用人均受教育年數作為人力資本指標，本文以學歷乘以該學歷下的人數進行加總，最后除以總人數得來，并通過取對數減少異方差。后四個變量用來控制重要的實質經濟變量投資和貿易以及宏觀經濟變量通貨膨脹對經濟增長的影響。

（二）模型構建

本文參照Webb論文中模型，建立了新的增長模型如下：

Z（t）代表金融市場因素，Webb用它代表了保險業和銀行業，本文中Z（t）僅僅代表保險業因素。

本文構建面板模型，表達形式為：

其中，i代表省份;t代表年份，取值為 1-8，代表了2009-2016年;c為常數項、[ζi]和[θi]分別代表個體效應和時間效應的虛擬變量、[εit]代表了模型干擾項。本文會分別采用固定效應對靜態面板數據進行估計，并找到其中最適用的模型對數據進行分析。

本文選取了2009-2016年我國大陸30個省、直轄市和自治區的數據。其中西藏自治區因為保費數據太小未選取。數據主要來源于《中國保險統計年鑒》《中國統計年鑒》以及中國保險監督管理委員會。

三、實證分析

由于該面板數據中含有時間序列，可能會因為變量不平穩產生偽回歸問題，為了避免該問題，本文首先對面板數據做平穩性檢驗。采用Eviews8.0對各個變量進行了LLC和PP-Fisher檢驗，LLC檢驗的原假設為存在共同的單位根過程，PP-Fisher檢驗的原假設均為存在獨立的單位根過程。檢測結果表示所有的變量均不含有單位根，表明其是平穩序列，因而可以進一步用做面板回歸分析。

本文回歸結果中是個體固定效應模型和個體固定效應的誤差修正方法，個體固定效應的誤差修正模型是經濟增長水平變量之后一期的修正得出的估計結果，該方法不僅考慮各市樣本之間的個體差異，而且考慮了被解釋變量滯后項LGDP（-1）對其當期的慣性影響，同時也避免了LGDP（-1）的內生性所產生的偏誤，因而其優于其他列。對各個變量系數及顯著性的分析本文將按修正的估計結果進行評價。LLid的估計系數顯著為正，其值為0.842，表明保險對經濟增長具有一定的促進作用，即保險密度每增加一個單位，人均GDP增長會增加0.842個單位，其在5%的水平上顯著。充分驗證了本文在壽險對于經濟增長關系的預測方面，符合我們的正常認知。LNGDP的系數在5%顯著為正，表明期初人均GDP越高的地區經濟增長也會越快。控制變量中，lnH在修正后模型估計中不顯著，因而在這里我們不分析，而通貨膨脹Q在這里在5%水平上顯著為正，說明溫和的通貨膨脹有助于經濟增長，各變量對經濟增長的作用方向均與理論解釋基本一致，這進一步說明了實證結果的合理性。

四、啟示

首先，固定效應面板模型的實證結果表明，我國壽險業發展對經濟增長具有顯著的促進效應，隨著壽險收入的增加，促進我國的經濟水平的增長。其次，模型中壽險業發展水平系數是小于1的，即雖然目前壽險對于經濟增長具有促進作用，但是可能由于壽險的保費繳付時間較長，資金性質更加傾向于儲蓄，因此短期而言對于經濟增長的促進作用還是較小。最后，我國應該注重保險人才培養和保險理念的宣傳，提高人們投保積極性。同時適當的理性投保是今后壽險的工作重點，并且應該加強對保險有效的識別風險，建立更加全面的生命表，同時推出壽險新產品，提高保障與賠付水平，同時還可以依據誠信檔案，適當降低保費，公平理賠。

參考文獻：

[1]李彥奇.我國壽險與非壽險對經濟增長影響的實證分析[J].現代經濟信息，2013（14）：355-356.

[2]占夢雅，粟芳，賀思輝.壽險、非壽險發展與經濟增長[J].統計與信息論壇，2011，26（04）：35-40.

[3]李明.區域壽險和非壽險與經濟增長的關系研究[J].新疆財經大學學報，2010（01）：36-39.

[4]Outreville， J. F. 1990.The Economic Significance of Insurance Markets in Developing Countries[J].Journal of Risk and Insurance，1990.Vol.57， pp 487-498.

[5]Webb， I.， M.F. Grace， & H. D. Skipper.The Effect of Banking and Insurance on the Growth of Capital and Output[J].Center for Risk Management and Insurance， Working Paper，2002.

[6]Kugler M. and Ofoghi R.Does Insurance Promote Economic Growth？ Evidence from the UK[J] .Money Macro and Finance （MMF） Research Group Conference，2005.