LNG貿易險中求

○ 文／高 健

我國LNG貿易在供應、需求、價格方面面臨一系列風險，需要在價格體系、產業發展空間等方面加大建設步伐。

2017年中國LNG進口量為3789萬噸，增速為48.4%，超越韓國，成為全球第二大LNG進口國。根據國際能源署的預測，2018—2023年，中國全球天然氣消費增長貢獻率為37%，并在2019年進口量超過日本，成為世界最大的天然氣進口國。

中國天然氣在消費快速增長的同時，LNG產業面臨從供應到需求以及價格等多方面風險。為應對這些風險，我國在天然氣基準價格體系、拓展天然氣產業發展空間等方面都應加大步伐。

供應風險

供應方面，我國LNG貿易在氣源生產、海運航線、國別貿易方面均存在一定的風險。

氣源生產方面，近兩年，中國進口LNG，主要來源國是澳大利亞、卡塔爾、馬來西亞、印度尼西亞和巴布亞新幾內亞，均超過200萬噸的進口規模。最為關鍵的是，陸上管道天然氣最大進口國來自土庫曼斯坦。但近兩年，因設備故障和管線下氣消費增加等影響，中亞地區來氣量減少，對中國天然氣市場穩定造成一定程度影響。

海運航線方面，目前，中國LNG進口航線主要集中在澳大利亞、卡塔爾、馬來西亞、印度尼西亞等國家。除澳大利亞海運航向相對安全外，卡塔爾地處中東腹地，航線經過霍爾木茲海峽和馬六甲海峽，非洲的安哥拉和巴布亞新幾內亞則需要經過索馬里海域等咽喉，地緣政治風險、恐怖襲擊和海盜風險較高。

國別貿易方面，未來進口國際LNG主要增量是通過海外一體化合作項目進行有效補充，分別是俄羅斯亞馬爾項目、美國LNG項目和加拿大LNG項目。2018年6月和9月中國間斷美國LNG進口，2018年1—10月中國進口僅占美國總出口量的9.8%。俄羅斯投資環境、加拿大政治法律結構，都會對LNG項目的穩定供應帶來國別政治和貿易風險。

需求風險

需求方面，LNG貿易會產生氣氣競爭、季節消費、政策驅動等風險。

目前，中國天然氣供應逐步形成“西氣東輸、北氣南輸、海氣登陸”的格局。在陸上，現階段擁有中亞天然氣管道、中俄天然氣管道和中緬天然氣管道三條進口通道，加上中國陸上非常規頁巖氣和煤層氣、煤制氣項目的推進，以及內陸大量管道氣液化工廠的布局，導致海上運輸進口LNG存在大量氣氣競爭風險。季節消費方面，中國北方地區冬季采暖用戶較多，冬夏季節用氣不均勻性就越大，調峰壓力也越大。2011—2018年，中國天然氣消費量峰谷比值的平均值為1.4，但同期的天然氣產量峰谷比值維持在1.2～1.3。政策驅動方面，當前及未來一段時間，中國天然氣消費模式為“供應驅動消費”模式，隨著天然氣供應形勢的好轉，將逐步轉變為“需求拉動消費”模式，尤其是能源結構調整和“大氣污染防治”等政策措施將對天然氣需求增長產生強烈的刺激作用。同時，中國天然氣價格的上漲對需求的增加將產生一定的抑制作用，受影響最大的是天然氣發電和“煤改氣”等項目。這部分需求主要集中在沿海地區，2020年發電和“煤改氣”的天然氣需求量分別為930億立方米、220億立方米。這主要是因為冬季保供的主要區域為京津冀地區、東北沈陽地區、山東地區、華東區域(蘇南、浙江、河南東部)、珠三角地區五大區域。除季節的影響外，整體上煤改氣的快速推進，中國天然氣供需缺口被放大。

價格風險

價格方面，中國LNG貿易面臨產業倒掛、貿易方式、進口價格風險。

產業倒掛方面，長期以來，居高不下的LNG價格再汽化與管道天然氣進行混合銷售，導致中國進口LNG出現價格倒掛現象，每立方米虧損約1～2元。一方面價格倒掛導致LNG項目出現大面積虧損；另一方面高LNG價格與低終端用氣價格加劇了中國天然氣供需矛盾，扭曲了市場配置作用。貿易方式方面，近年在國際低油價狀態下，現貨和短期貿易量逐年有所增加。中國日益明顯的天然氣季節性需求高峰導致國際現貨采購數量增加，對亞太地區乃至全球市場LNG價格貿易結構和價格體系產生沖擊，不利于中國長期穩定地發展天然氣市場，增加了天然氣消費的經濟成本。進口價格方面，長期以來，中國LNG進口價格采用與日本一攬子原油價格（JCC）掛鉤定價方式，使得進口LNG價格易受到國際原油市場價格的影響而不穩定并且無法反映真實的市場供求，對LNG市場的健康發展造成不利影響。同時，中國進口LNG主要通過中長期貿易合同進行，合同期較長，合同價格缺乏靈活性，沒有充分發揮中國的能源優勢和市場優勢。

應對策略

推動LNG區域性貿易中心建設，形成天然氣基準價格體系。我國需要建立成熟的亞太天然氣交易市場，增強天然氣進口價格的談判權，從而降低天然氣進口系統風險。中國與日本、韓國分別作為全球前三大LNG進口國，共同參與亞太LNG市場貿易。我國可利用國際市場非常規天然氣爆發增長和國際LNG液化產能大幅增長的有利契機，將LNG進口價格與原油價格相掛鉤脫離，從而轉向以區域樞紐中心定價為基準，擺脫亞洲天然氣溢價現象。

理順國內天然氣價格傳導鏈條，拓展天然氣產業發展空間。我國需加強對LNG進口環節的監管，形成國內有效天然氣價格形成機制，真實反映天然氣市場價值，與國內天然氣消費市場需求或石油等替代能源相掛鉤，不僅能夠形成資源與市場聯動機制，而且能夠降低LNG進口風險。與此同時，統籌安排LNG進口，增強中國LNG進口國際定價權，針對終端消費還存在壟斷、地方行政干預、基礎設施緊缺等問題，需要持續理順行政、市場與價格關系，建立充分反映天然氣市場價值的價格機制。

科學規劃協調液化天然氣發展，避免氣與氣惡性競爭現象。為緩解進口LNG與管道氣的供應矛盾和競爭激烈程度，應發揮國家戰略規劃作用，引導和控制LNG接收站、運輸船等基礎設施建設、合理控制LNG與管道氣市場供應范圍，避免LNG接收站重復建設，以及LNG與管道氣之間的過度競爭和供應矛盾，實現天然氣資源協調分布。

海外合作開發和進口貿易并重，多元化分散進口來源風險。一方面，我國需要加強海外天然氣開發投資。另一方面，要開拓LNG資源多元化進口渠道，簽署穩定供應合作框架協議，走出去建立海外LNG生產液化基地，并采用資本運作和項目合作等多種方式，收購LNG權益項目，穩定進口來源。此外，為保障液化天然氣穩定供應，中國LNG進口資源獲取方式應逐步實現從單一簽訂長期LNG購銷合同到LNG購買、項目融資、基地建設等多元化方式轉變。