神馳機電：立志成為全球發電機專家

江峰

2019年12月31日，“重慶通機小巨人”神馳機電股份有限公司（以下簡稱“神馳機電”）正式在上海證券交易所掛牌上市。截止2020年1月3日收盤，公司股價收報32.03元，上市累計漲幅74.27%，公司總市值達到46.98億元。

神馳機電成立于1993年，主營業務是小型發電機、通用汽油機及其終端類產品的研發、制造和銷售。目前，公司是中國通用機械類行業擁有小型發電機核心技術發明專利的龍頭企業，也是國內少數已形成從核心部件到終端類產品完整產業鏈的生產企業。2019年5月，公司被工業和信息化部評選為第一批專精特新“小巨人”企業。財務數據顯示，2016年至2018年，神馳機電實現營業收入分別為7.48億元、10.69億元和13.38億元，年復合增長率為33.76%;凈利潤分別為5924萬元、8693萬元和1.39億元，業績保持穩步增長態勢。

本次上市，神馳機電募集資金凈額5.77億元，擬投向于數碼變頻發電機組生產基地建設項目、通用汽油機擴能項目、技術研發中心建設項目以及補充流動資金。上述項目完成后，公司將增加數碼變頻發電機組產能10萬臺/年、通用汽油機產能90萬臺/年。根據公司發展戰略，本次募集資金運用將全部圍繞主營業務進行，募集資金投資項目完成后，神馳機電將充分發揮前期積累的技術優勢，優化產品結構，擴大生產規模，進而增強公司的核心競爭力和抵御市場風險的能力，為公司未來持續、健康、快速發展提供有力支撐。

核心部件優勢明顯 終端應用成功延伸 ?

神馳機電主營業務為小型發電機、通用動力及其終端應用產品的研發、制造和銷售，2007年以來，公司依托小型電機、通用汽油機等核心部件的研發、制造優勢，向通用動力機械行業終端應用領域成功延伸，形成了目前從部件到終端類產品的完整產業鏈。其中，部件產品以小型發電機、數碼變頻發電機、通用汽油機為核心，起動電機、車用發電機、新能源汽車驅動電機、增程器等多種類別兼顧。經過20余年的積累，公司小型發電機產銷規模多年位居行業前列，主要客戶包括本田、雅馬哈、意大利Pramac、隆鑫通用、潤通動力、力帆股份、泰豪科技等國內外知名通機生產廠商。目前，公司小型發電機產品在全球小型發電機領域享有美譽，業務遍及海內外。終端類產品品類方面，神馳機電先后開發了高壓清洗機、水泵、數碼變頻發電機組、電焊機組、空壓機等產品，并逐漸成為公司收入的重要來源。2016年、2017年、2018年，除通用汽油發電機組以外的終端產品實現銷售收入10966.33萬元、18266.52萬元、44462.85萬元，占全部終端產品營業收入的比重為29.32%、30.10%、51.48%。其中，高壓清洗機、數碼變頻發電機組目前已經成為神馳機電的重要業績來源。

近年來，公司通過加大對水泵、柴油發電機組、空壓機、新能源汽車增程器等多樣化產品的研發投入，不斷豐富公司的產品線，增加新的利潤增長點并擴大全產業鏈的優勢地位。資料顯示，2016年至2018年，水泵、柴油發電機組、空壓機等其他終端類產品合計實現銷售收入分別為4175.27萬元、4208.13萬元、4742.39萬元，在收入呈現出逐年上升趨勢的同時，也為公司貢獻了新的利潤增長點。

產品需求穩步增長 規模效應行業領先

隨著我國國民經濟的快速發展、人民生活水平的逐漸提高，城市建設規模不斷擴大，機械化工具的普及程度越來越高，帶動了通用動力機械國內市場的增長。伴隨著“中國制造2025”、“一帶一路”倡議的規劃與實施，我國通用機械制造行業將向著技術升級、節能環保、提效降耗的方向邁進。同時，在國家推行產業升級、提升機械化效能的大背景下，通用汽油機、發電機組、水泵等終端產品的國內市場需求也會維持穩步增長。與此同時，北美、歐洲等傳統國外市場的規模保持相對穩定，但由于自身通用汽油發電機組的保有量較高，每年更新換代仍會帶來較大的市場需求。此外，隨著非洲、拉美等國外新興市場經濟的增長、基礎建設的增加以及機械替代人工勞動趨勢的形成，也將對通機產品產生較大需求。

目前，公司小型發電機與發電機組兩大主要產品均形成了一定的規模效應。2018年，神馳機電生產小型發電機127萬臺，市場占有率將近20%，出口發電機組約34萬臺，在我國同類產品出口企業中排名第7位，較上年度上升1位。

由于行業內競爭對手眾多，整體利潤空間較小，神馳機電一直以來都注重在保證生產質量的前提下強化成本控制能力，使得公司產品逐漸形成了性價比較高的競爭優勢。由于公司已形成從部件到終端的完整產業鏈，小型發電機、通用汽油機、消聲器、逆變器、控制面板、機架等關鍵零部件均自產，神馳機電得以有效控制終端產品的生產成本。此外，經過二十多年的供應商培育，神馳機電形成了規模大、專業性強、配套半徑小的供應商體系，能夠有效縮短采購周期并降低采購成本。依托嚴格的質量管理體系，公司可以有效減少生產過程產生的質量損失，并利用SAP等軟件，對研發、物流、計劃、生產、銷售等各業務流程進行精細化管理，進一步降低管理成本。

與國內中小型競爭對手相比，神馳機電生產規模較大，具有一定的成本控制和規模效應優勢;與國外競爭對手相比，神馳機電在勞務、原材料采購等方面有明顯的成本優勢，但產品性能已逐漸接近國際先進水平。未來，高性價比優勢將推動神馳機電產品在國外市場保持快速增長。

研發保障核心科技 認證贏得競爭優勢

神馳機電高度重視技術創新能力建設，力求掌握關鍵部件的核心技術。經過多年持續開發，神馳機電現已積累2500余種設計參數和70多種片型庫，獲得專利182項，其中發明專利13項，實用新型專利97項，儲備了豐富的技術資源。

電機方面，神馳機電掌握了小型電機產品降低波形畸變率、降低溫升、提高電動機峰值功率和峰值力矩、低電壓啟動等核心技術，以及自動嵌線、流水線生產等先進工藝。公司主要電機產品系列160系列和190系列小型發電機達到行業領先水平。在此基礎上，通過積極的技術研發與積累，神馳機電逐漸掌握了先進的熱管理系統、排放控制、噪音控制、振動控制等終端類產品核心技術。此外，公司還擁有成熟的電力電子控制技術，具體包括交流直流互變、數碼變頻機組的變頻控制、云端遠程控制等先進的電控核心技術，能夠增強終端類產品使用和控制的智能化與可靠性，并提升客戶的用戶體驗。與此同時，憑借神馳機電的技術實力，公司產品獲得了歐美企業的多項認證，這又給公司行業競爭中取得了壁壘與先發優勢。

發達國家普遍對采用通用汽油機為動力的終端產品實行嚴格的準入管理，取得相關的產品認證是進入美歐等國外市場的必要條件。憑借終端產品的技術實力，神馳機電通用汽油發電機組等主要產品已取得UL、CETL、EPA、CARB、CSA、CE等多項認證，使神馳機電產品可順利進入相關市場，在通機生產行業中形成了明顯的競爭優勢。

營銷網絡覆蓋完善 自主品牌成長明顯

在市場開拓方面，神馳機電通過全球化的營銷策略，在國內與國外市場分別建立了相對完善的網絡覆蓋，有效增強了公司的抗風險能力。

國內市場方面，公司采取部件直銷和終端經銷相結合的營銷模式。目前，公司已經擁有近140家小型發電機國內直銷客戶，與本田、雅馬哈、隆鑫通用、力帆股份、潤通動力等知名通機生產企業建立了長期穩定的合作關系。與此同時，神馳機電在全國范圍內與100余家終端類產品經銷商建立了合作關系，覆蓋了全國的主要省份。國外市場方面，神馳機電在鞏固北美、歐洲、亞洲等主流市場的同時，積極開拓國內市場和非洲、南美等新興市場，并在美國以及迪拜設立了全資子公司專職負責美國及中東市場的拓展。截至目前，公司產品已經成功銷往全球60多個國家和地區，并與210余家境外經銷商或客戶建立了合作關系。根據海關出口統計數據，按通用汽油發電機組出口總量排名，公司2016年、2017年、2018年分別排名同行業第10位、第8位、第7位，行業排名不斷靠前。

在品牌建設方面，神馳機電在秉承OEM、ODM與自主品牌并行擴展策略的同時，又通過優化客戶結構的方式，著力提升自有品牌的占比。早在2011年，神馳機電通過美國設立了子公司美國神馳，開始推廣自主品牌終端類產品。2013年以來，神馳機電依托在電機、通用汽油機、發電機組領域的研發、制造優勢，不斷豐富終端類產品品類，提升自主品牌產品品質與品牌知名度，并加大自主品牌產品市場推廣力度。2016年、2017年、2018年，公司自主品牌終端類產品實現銷售收入15232.26萬元、32525.67萬元和53381.77萬元，分別占終端產品營業收入的40.72%、53.60%和61.80%，自主品牌占比逐年升高。

此次發行上市，是神馳機電成長歷程中的歷史性跨越。神馳機電董事長兼總經理艾純表示，神馳機電將憑借技術研發、品質控制、自主品牌以及全產業鏈等一系列優勢，立志成為全球發電機專家，為世界的發展和人類文明進步做出自己的貢獻。