關(guān)于擴(kuò)充村鎮(zhèn)銀行資本金和股權(quán)監(jiān)管改革的思考

史志貴

（無錫商業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院，江蘇 無錫 214153）

2019年年初，習(xí)近平主席多次強調(diào)要繼續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，建設(shè)多層次、廣覆蓋、有差異的中國銀行體系，提升中小金融機構(gòu)的數(shù)量和業(yè)務(wù)占比，優(yōu)化和增強為小微企業(yè)和“三農(nóng)”的金融服務(wù)。村鎮(zhèn)銀行是農(nóng)村金融體系和市場開展增量改革的代表，從2007年初試點到2018年末，全國已開業(yè)數(shù)達(dá)到1616家，資產(chǎn)總額超過1.4萬億元，成為扎根縣域、支農(nóng)支小的新生力量，在健全農(nóng)村金融體系、發(fā)展普惠金融等方面發(fā)揮了重要作用。但村鎮(zhèn)銀行注冊資本少、資本金低，隨著資產(chǎn)規(guī)模不斷提高，資本充足率不斷下降，受資本充足率紅線和監(jiān)管約束，部分銀行出現(xiàn)“有存款也不能放貸”的問題。本文將就村鎮(zhèn)銀行如何補充資本金、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和監(jiān)管進(jìn)行探討。

一、我國村鎮(zhèn)銀行資本金增長緩慢的原因分析

依據(jù)《巴塞爾協(xié)議》，中國銀行業(yè)監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行資本充足率必須達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)是：資本總額（等于核心資本和附屬資本）與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)總額的比率不得低于8%，其中核心資本與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)總額的比率不低于6%。核心資本由實收資本（或股本）、資本公積、盈余公積、未分配利潤組成；附屬資本由貸款呆賬準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備、投資風(fēng)險準(zhǔn)備和五年期以上的長期債券組成。2017年末，中西部地區(qū)村鎮(zhèn)銀行資本充足率僅9.3%，與最低要求相差不遠(yuǎn)。村鎮(zhèn)銀行資本金增長緩慢的原因有：

（一）盈利能力差，留存收益少

盈余公積、未分配利潤合稱留存收益，來源于企業(yè)的凈利潤，與企業(yè)盈利能力呈正相關(guān)。目前，我國村鎮(zhèn)銀行發(fā)展態(tài)勢是質(zhì)量提升慢、數(shù)量擴(kuò)張快。質(zhì)量提升慢是由于經(jīng)濟(jì)效益不穩(wěn)定，甚至有兩成左右處于虧損狀態(tài)。村鎮(zhèn)銀行的中間業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，利息收入占總收入的95%以上，而近年來存貸利差的空間又不斷被壓縮。數(shù)量增長快的主因是大股東（主發(fā)起行）期望借此突破營業(yè)區(qū)域限制而跑馬圈地，如常熟農(nóng)商行投資30個、廣州農(nóng)商行參股25家、上海農(nóng)商行參股35家、重慶農(nóng)商行投資12家等。2018年起許可的“多縣一行”，更是增加了業(yè)務(wù)相近的農(nóng)商行、城商行投資發(fā)起村鎮(zhèn)銀行的熱情。

（二）股東信心不足，投入資本少

實收資本和資本公積屬于投資者投入資本。村鎮(zhèn)銀行有明顯的地方性，成立尹始，雖然本地金融機構(gòu)和民間資本興趣極盛，但鑒于在農(nóng)村地區(qū)發(fā)放貸款的不良比率較高等歷史教訓(xùn)，股東投入資本普遍不高。2007年6月，首批開展試點省份成立的12家村鎮(zhèn)銀行，平均注冊資本僅1059.25萬元。經(jīng)過10多年的發(fā)展，村鎮(zhèn)銀行的平均注冊資本有了較大提高，目前東部地區(qū)在2億元左右，中部地區(qū)在1億元左右，西部地區(qū)則在7000萬元左右。

（三）監(jiān)管部門的股權(quán)結(jié)構(gòu)規(guī)定不合理

村鎮(zhèn)銀行作為金融機構(gòu)，其股權(quán)構(gòu)成必須符合我國監(jiān)管部門的規(guī)章制度。中國銀監(jiān)會在關(guān)于村鎮(zhèn)銀行發(fā)起組建、股權(quán)構(gòu)成、持股比例、董事會、監(jiān)事會等的管理政策中規(guī)定，最大股東或惟一股東只能是銀行業(yè)金融機構(gòu)，并且持股比例不能少于股本總額的15%；單個自然人與關(guān)聯(lián)方持股比例之和不得多于股本總額的10%。這些規(guī)定確立了銀行業(yè)金融機構(gòu)在村鎮(zhèn)銀行日常管理、重大決策中的優(yōu)勢地位。主發(fā)起行不僅為村鎮(zhèn)銀行提供了資金、人才、技術(shù)保障，還在合規(guī)經(jīng)營和風(fēng)險管控方面進(jìn)行實質(zhì)性的扶持。但主發(fā)起行制度也產(chǎn)生三個問題：一是由于股權(quán)高度集中極易產(chǎn)生大股東獨斷專行，在利益分配上可能侵害其他小股東的利益，從而挫傷社會資本投資村鎮(zhèn)銀行的積極性；二是即使有社會資本想投入，但如果主發(fā)起行不相應(yīng)增資，民間資本也難以進(jìn)來，到2018年底，全國2010個縣（市、旗），仍有400個沒有村鎮(zhèn)銀行；三是使村鎮(zhèn)銀行依附于主發(fā)起行，把村鎮(zhèn)銀行變?yōu)槠浞种C構(gòu)，把在城市開展業(yè)務(wù)經(jīng)營的方法移植到村鎮(zhèn)銀行，使其有可能脫離服務(wù)“三農(nóng)”的宗旨。

二、增加村鎮(zhèn)銀行資本金方案選擇

依據(jù)商業(yè)銀行法，村鎮(zhèn)銀行增加資本金的方法主要有：配股與增發(fā)、留存收益、發(fā)行次級債、發(fā)行混合資本債、公開發(fā)行上市等。下面結(jié)合村鎮(zhèn)銀行的現(xiàn)狀，按操作難易程度對以上方法進(jìn)行簡要比較。

（一）留存收益轉(zhuǎn)增股本

用留存收益，即來源于以前年度凈利潤的盈余公積、未分配利潤補充資本金（股本），本質(zhì)上是將留存收益向原有股東進(jìn)行股票分配，股東增加了股份，公司不僅增加了股本，還減少了現(xiàn)金分配的流出，一舉多得。用留存收益轉(zhuǎn)增股本，操作方便，無成本及利息支出，且不會稀釋原有股東的控股權(quán)，是最受歡迎的融資模式之一，也是經(jīng)營穩(wěn)定、盈利能力強的商業(yè)銀行最愿意采取的方法。但留存收益多少，一是要取決于股利支付率的高低，這關(guān)乎到當(dāng)年的分配方案能否在股東大會上通過，關(guān)乎民間資本投資的積極性；二是盈利能力的高低。由于目前我國村鎮(zhèn)銀行的利潤主要來源于利息差，而占用資金少、風(fēng)險低的中間業(yè)務(wù)開展緩慢，因而村鎮(zhèn)銀行的留存收益普遍較少，僅可作補充之法。鑒于村鎮(zhèn)銀行已受到資本充足率約束，用留存收益增加股本自當(dāng)首先迎上。

（二）配股與增發(fā)

1.配股與增發(fā)的優(yōu)點與不足

配股是在公司擴(kuò)張急需資金時，以較優(yōu)惠的價格向原股東募資。增發(fā)是向潛在投資者定向發(fā)行股份。二者對村鎮(zhèn)銀行擴(kuò)充資本金都有重要意義。

第一，所籌集的資金屬于銀行自有資本，規(guī)模可以根據(jù)需求而定，直面資本市場，不需要村鎮(zhèn)銀行還本付息，利潤分配政策具有便利性、適應(yīng)性和操作性。

第二，配股和增發(fā)籌集的資本金屬于商業(yè)銀行核心資本，可以快速地提高村鎮(zhèn)銀行的資本充足率，從而達(dá)到監(jiān)管要求。作為農(nóng)村金融市場的新兵，雖有政策支持，但村鎮(zhèn)銀行創(chuàng)辦初期，原始股東還是承擔(dān)了較大的非系統(tǒng)性風(fēng)險，是最堅定的合作伙伴，配股與增發(fā)應(yīng)充分考慮他們的利益和訴求，賦予其優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，在銀保監(jiān)會規(guī)定的單一股東持股比例限制范圍內(nèi)，遵循混合所有制改革要求，按照大股東、地方政府、國企、民企、自然人順序依次進(jìn)行。這樣既可提升社會形象，又能綁定利益共同體，為村鎮(zhèn)銀行壯大提供實質(zhì)幫助。同時，要兼顧員工利益，積極實施員工持股計劃。村鎮(zhèn)銀行成長中離不開高管和優(yōu)秀員工的巨大貢獻(xiàn)，中長期激勵機制是有效穩(wěn)定管理層和優(yōu)秀員工隊伍、發(fā)揮其積極性和能動性、促進(jìn)銀行持續(xù)發(fā)展的重要手段。

第三，雖然配股與增發(fā)籌集資本金沒有債券籌資的所得稅抵稅作用，且在實際操作中還要支付一筆發(fā)行費，但這些資金不用還本付息，屬于長期自有資金，因而實際效果比債權(quán)籌資更優(yōu)。但配股與增發(fā)都會擴(kuò)大股本，如果潛在投資者實力較強，會造成股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變或分散，因而有可能損害到原有股東的權(quán)益。

2.分類分步取消主發(fā)起行制度，強化獨立董事制度，加強監(jiān)管

現(xiàn)行制度規(guī)定的村鎮(zhèn)銀行股東持股比例組合方法，嚴(yán)重壓制了民間資本投資村鎮(zhèn)銀行的積極性，應(yīng)分階段逐步取消。從我國銀行業(yè)改革歷史進(jìn)程看，無論是大型商業(yè)銀行還是股份制銀行，股權(quán)結(jié)構(gòu)都是由集中逐步走向分散。伴隨金融市場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，主發(fā)起行在村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營決策中的壟斷地位將會隨著時間推移而削減。大量渴求進(jìn)入銀行領(lǐng)域且實力雄厚的民間資本、高級管理人員的股權(quán)激勵，都將推動村鎮(zhèn)銀行股權(quán)優(yōu)化改革，主發(fā)起行制度會受到越來越強有力的沖擊。村鎮(zhèn)銀行經(jīng)過十多年的發(fā)展，多數(shù)都已具備一定的管理經(jīng)驗，培養(yǎng)和積累了自己的人才隊伍，所以應(yīng)分類型、分階段逐步取消主發(fā)起行制度，對村鎮(zhèn)銀行實行與城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行一樣的政策待遇，只要政府監(jiān)管到位，村鎮(zhèn)銀行同樣能夠防止發(fā)生金融風(fēng)險。銀保監(jiān)會應(yīng)對村鎮(zhèn)銀行進(jìn)行全面考核評級，對條件成熟的直接取消主發(fā)起行規(guī)定，主發(fā)起銀行與其他股東一樣，根據(jù)持股比例參與管理決策；對暫時達(dá)不到條件的村鎮(zhèn)銀行，要制定時間表，逐步使其擺脫對主發(fā)起行的依賴，成為一個真正獨立的企業(yè)法人，自主經(jīng)營、自控風(fēng)險。而對目前村鎮(zhèn)銀行最依賴于主發(fā)起行的銀行支付結(jié)算系統(tǒng)，可借鑒山東省村鎮(zhèn)銀行結(jié)成技術(shù)聯(lián)盟的方法解決。村鎮(zhèn)銀行不能總躺在主發(fā)起行身上，要使其快速成長，擔(dān)負(fù)起服務(wù)“三農(nóng)”和小微企業(yè)的重任，必須盡快為其“斷奶”。為防范發(fā)生較大的金融風(fēng)險，應(yīng)制定有別于其他銀行的獨立董事制度，增加獨立董事在股東會的比重，提高獨立董事的任職條件和責(zé)任，賦予獨立董事更大的權(quán)限，也可試點由當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門委派合規(guī)董事或監(jiān)事的方法。

（三）發(fā)行債券補充附屬資本

村鎮(zhèn)銀行發(fā)行債券籌集的資金，第一，這些資金將計入到附屬資本總額中，肯定能提高資本充足率。第二，發(fā)行次級債券、混合債券有利于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。當(dāng)前，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債普遍存在期限錯配，發(fā)行次級債券和混合債券能提供長期穩(wěn)定的資金來源，較好地解決該問題。第三，還能提高村鎮(zhèn)銀行主動負(fù)債能力，增強應(yīng)對流動性風(fēng)險的手段。雖然此種擴(kuò)充資本金方式難以作為常規(guī)、大額融資渠道使用，國內(nèi)發(fā)行次級債券和混合債券對商業(yè)銀行的資質(zhì)和盈利能力要求也較高，但既然中小微企業(yè)都可以發(fā)行債券融資，村鎮(zhèn)銀行也不應(yīng)當(dāng)禁止或限制。

（四）證券市場公開發(fā)行股票并上市

通過在證券市場公開發(fā)行股票募集資金，是村鎮(zhèn)銀行補充資本金最為直接、長效的方法。上市公司的品牌效應(yīng)、市場化股權(quán)定價，還能為村鎮(zhèn)銀行在增發(fā)、配股、發(fā)行債券等方面提供更多好處。在上市輔導(dǎo)過程中，通過完善公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，對其規(guī)范、提升經(jīng)營模式將有重大促進(jìn)作用。但目前我國村鎮(zhèn)銀行資產(chǎn)規(guī)模普遍偏小，盈利能力較弱，遠(yuǎn)低于同類型的農(nóng)村商業(yè)銀行，離公開發(fā)行股票并上市的要求差距甚遠(yuǎn)，這只能是一個要長期奮斗、努力實現(xiàn)的目標(biāo)。