硫磺：未來市場將供需平衡

中東引領硫磺產量

“硫磺是生產磷肥的關鍵原料，而磷酸鹽行業是全球最大的硫磺消耗產業。2018年，磷酸生產占全球各種形式硫磺需求量的44%左右，磷肥市場的疲軟將影響2019年的硫磺需求。”Fertecon公司磷肥和鉀肥首席分析師Allan Pickett介紹道。

據了解，中國是世界上最大的磷肥生產國和消費國，本世紀已從全球最大的磷肥進口國轉變為全球最大的出口國。這種轉變的關鍵是擁有成本效益的原材料。2018年，中國硫磺總產量637.8萬噸，同比上升7.3%，規模以上硫磺生產廠家總計83家，以小規模居多；表觀消費量1715.9萬噸，同比下降0.1%，自給率45.1%，同比上升2.6個百分點；進口方面，也呈現出“量降價增”的勢態。其中，進口硫磺1078.1萬噸，同比下降4.0%。進口價格153.2美元/噸，同比上升39.4%；2018年總硫消費量3456.2萬噸，同比下降0.6%，對外依存度為52.2%，同比持平。

除了中國，中東煉油產能的擴張也將對國際硫磺的產量產生至關重要的影響，未來，中東將引領全球硫磺產量增長。資料顯示，2018年硫磺產量為6300多萬噸，而到2025年，硫磺產量將增加到的7280萬噸。

“未來，硫磺市場整體將處于供需平衡的狀態。”Allan Pickett認為，歐洲市場供應持續偏緊的狀態與俄羅斯強勁的需求增長將支持2020中期的市場平衡。大規模煉化項目的建設推動了中東的硫磺供應。預計2020-2030中期，大型煉化項目將會增加硫磺供應。

中國需求影響硫磺價格

“到2025年，國際硫磺需求將以每年1.7%的速度增長，而對各種形態的硫的需求將增加1100萬噸。預計未來從東南亞進口硫磺將有所增加，新的硫磺產能將著眼于中國市場。”Allan Pickett指出。

關于未來硫磺價格的走向及影響因素，Allan Pickett認為，中國的進口需求、IMO的2020限硫令、磷肥市場的健康狀況、中東地區產能擴張的步伐、地緣政治緊張局勢、物流條件的限制（海運費用）、環保因素等都將是未來硫磺發展需要考慮的風險因素。而在中國的進口需求方面，中國硫磺進口占全球進口需求的近35%，對價格波動影響較大。而中國的進口需求又與以下因素密切相關：磷肥市場的健康狀況、新投產冶煉廠的達產速度、新增的冶煉酸將取代多少硫磺供應。