鉀肥雙重利好氮磷稍顯遜色

《中國農資》記者 黃敏譯

近日，全球最大的化肥公司——加拿大Nutrien公司公布了第二季度盈利報告，分別對鉀肥、氮肥和磷肥業務進行總結，并對化肥后市進行了分析。

在惡劣條件下Nutrien盈利保持增長

Nutrien公司公布2019年第二季度的業績，持續經營凈利潤為8.58億美元，稀釋每股收益為1.47美元，季度調整后凈利潤每股1.58美元，經調整后的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為19億美元。

報告顯示，由于銷售價格上漲以及實現強勁的銷量，Nutrien2019年上半年鉀肥EBITDA同比增長42%。氮肥方面，雖然銷量有所下降，但價格上漲減少影響，2019年上半年氮肥EBITDA同比增長17%。磷肥方面，上半年EBITDA有所下滑。與2018年同期相比，2019年上半年的零售EBITDA下降了8%，原因是當地惡劣天氣和洪水導致種植推遲，未種植英畝數創下新高。

“盡管2019年上半年當地遭受了前所未有的潮濕天氣，但Nutrien實現了盈利增長，顯示出我們商業模式和資產組合的實力。下半年Nutrien仍然會集中可控因素，為利益相關者創造長期價值。”Nutrien總裁兼首席執行官Chuck Magro表示。

鉀肥氮肥利好加持磷肥受價格影響嚴重

2019年第二季度和上半年，Nutrien公司鉀肥EBITDA大幅增長。分析其原因，得益于全球鉀肥價格上漲，以及上半年鉀肥銷量強勁雙重利好加持。在此期間，海外市場的強勁需求大大抵消了潮濕的春季對美國銷量下降的影響，Nutrien公司鉀肥銷售額一直處于增長狀態，總銷量是有記錄以來第二季度和上半年最高。由于全球需求強勁，供應緊張，全球鉀肥價格上漲。Nutrien公司鉀肥銷售價格隨之上漲。報告顯示，與2018年同期相比，Nutrien公司鉀肥海外和國內凈銷售價格均有所上升。

2019年第二季度和上半年，Nutrien公司氮肥EBITDA有所增長。雖然在前所未有的惡劣天氣影響下，銷售額略低。但由于價格較高，削弱了銷售量低帶來的影響。報告顯示，Nutrien公司氮肥第二季度銷量與2018年同期相當，2019年上半年銷量同比下降，惡劣天氣推遲了氮肥產品的使用。由于美國尿素基準價格和其他相關價格上漲，抵消了合成氨基準價格下跌的影響，氮肥銷售價格在第二季度和上半年出現上漲。

Nutrien公司磷肥2019年第二季度和上半年EBITDA均有所下降，主要原因是銷售價格的下降。由于2019年第一季度天氣惡劣，許多磷肥在美國的應用被推遲到第二季度，導致本季度銷量增加。總體來說，2019年上半年磷肥的銷量與2018年同期相當。Nutrien公司磷肥產品的銷售價格在第二季度和上半年下降，與全球大多數基準價格的下降一致。

受供需影響2020年市場將強勁反彈

Chuck Magro說道：“上半年惡劣的天氣對全球農作物投入需求的增長都有所影響，但谷物和油籽的需求仍在增長，隨著農作物庫存的減少和價格的上漲，我們預計2020年將出現強勁反彈。”

2019年前6個月創紀錄的降水量導致美國1000多萬英畝土地無法種植或種植推遲，在市場的推動下，能夠種植作物的農戶將尋求最大產量，這將支持2019年下半年的作物投入需求。Nutrien公司認為，南美種植者將通過增加大豆和玉米種植面積來應對美國的生產問題，2019年美國玉米種植面積將達到8500-8700萬英畝，大豆面積將達到8000萬英畝左右，預計在2019年下半年和2020年初增加化肥的使用量。

鉀肥方面，由于進口需求強勁，尤其是來自中國和巴西的進口需求，2019年上半年全球鉀肥價格在主要現貨市場基本穩定。與此同時，由于綠地項目進一步推遲生產，供應方面吃緊。然而，由于天氣和政策相關問題的影響，2019年下半年Nutrien公司將全球鉀肥交付預測下調至6500-6700萬噸，并將2019年全年鉀肥銷量預測下調至1260-1300萬噸(此前的預測為1300-1340萬噸)。

2019年上半年，全球氨價承壓，而印度和美國等關鍵地區的強勁需求支撐了尿素價格。Nutrien公司預計，美國氮肥的季節性施用將繼續強勁，種植者以最大限度地利用秋季肥料，預計到2020年農作物價格將走高，玉米種植將增加。

磷肥方面，沙特阿拉伯和摩洛哥供應增加、中國出口強勁以及原材料價格疲軟等因素加在一起，繼續對磷肥價格構成壓力。液體肥料和工業磷酸鹽價格將繼續趨穩。