行情暫缺支撐 尿素維持跌勢

5月第一周的尿素行情可謂不溫不火，市場普遍顯現僵持局面，由于業內對后期信心不足，觀望情緒下的按需采購給尿素企業帶來新一輪銷售壓力。筆者在4月末的分析中，提到工廠促銷吸單操作，其效果僅落得差強人意，也正是這些之前預收的待發量，尚且成為此時尿素挺價支撐。但那些缺少訂單且漸顯庫存壓力的廠家，似乎已做好降價準備。本周一（5月6日）傳統尿素主產區出廠報1980-2020元/噸，成交1960-1980元/噸，個別地區暗降情況突出。事實上，近期內需疲軟源于下游環節對高價尿素的謹慎態度，商家方面也暫時有4月底的訂單到貨用來消化，至少對后期農業需求再度啟動未做備貨。關注點也落在山西、內蒙古這類傳統價格“洼地”上，至于之前提到的行業檢修及開工率方面，尚未對尿素行情形成利好規模。

疲軟內需暫為利空

近段時間被關注的農業夏季備肥需求仍不明朗，尿素行情高位下滑誠然是推遲采購的主要原因。任憑尿素傳統主產區出廠成交價格相繼跌破2000元/噸，經銷商依舊保持隨進隨出的操作態度，至少對當前市場局勢不抱過多期待。與農業需求相比，國內工業尿素需求也是同病相憐，高氮復合肥生產受制于工廠銷售壓力，原料采購有限，整體消耗尿素量不及預期；膠板行業在二季度行情不溫不火，平均開工率不到50%，未能給尿素提供促漲動力；之前提到的電廠脫硫脫硝對尿素的需求也因火力發電比例下調而被削減。至此，內需方面暫無進展，下游觀望心態引發廠商之間價格博弈。

供應面呼吁限產保價

隨著新一輪銷售壓力迫近，尿素企業競價形勢嚴峻，從4月下旬降價吸單結果看，對市場刺激并不明顯。若無價格以外的因素助力，行情恐難筑底。當前正值尿素企業傳統檢修期，也有一些工廠相繼公布檢修計劃，更有部分大企業適度降產，市場則有望借機炒作限產保價話題。但當前69%左右的尿素行業開工率在業內人士看來，仍處于偏高水平，暫缺說服力。

國際價格繼續走高

借助印度MMTC公司本輪尿素招標契機，國際市場報價繼續上調。黑海尤日內尿素（散裝小顆粒下同）離岸價245-250美元/噸，漲10-12美元/噸；波羅的海尿素離岸價242-245美元/噸，漲5美元/噸；我國尿素離岸報價295-300美元/噸，相較中東地區的260-270美元/噸離岸，差距已見縮小。據悉，此番印標到岸價整體提升25美元/噸左右，預計印度方面將有50萬噸成交，與其之前宣揚的100萬噸目標量略有出入，或在6月初發起新一輪尿素招標，這也將為國際尿素提供具有連貫性的需求利好，支撐價格繼續走高。

外貿仍遇市場瓶頸

上文提到國際尿素價格觸底反彈，主流離岸報價已漲至250-260美元/噸，但對比我國將近300美元/噸離岸價仍屬脫節。近日聽聞少數近港尿素企業有集港操作，并得到港口貨代佐證了這一說法。此時，筆者不自覺地看了下港存回流的消息，感慨中摻雜著對“賭出口”人士的敬佩。事實上，港存除國內集港外更有伊朗轉港貨，若按成本分析，競爭壓力較大。

綜上所述，國內尿素行情處于僵持博弈階段，且價格仍存一定下滑空間。短期缺少利好支撐，業內心態不佳，內需啟動緩慢。經銷商議價迫使一部分待發量不足的工廠妥協。當前，農業需求推遲，工業需求有限，加之尿素較高的開工率，整體供求面偏寬松，市場不乏“殺跌”情緒。另外，國際尿素市場繼續連陽，但我國離岸價難以對標。面對不利的市場大環境，尿素企業難免降價促銷。預計5月下旬前后，國內尿素主產區工廠報價1960-2000元/噸 ，成 交 價1920-1950元/噸。