企業財務風險的成因及防范措施

文 嚴桂芬 云南報業傳媒（集團）有限責任公司財務部主任

隨著市場競爭日益激烈，企業必將面臨越來越復雜多變的經營風險。財務安全是企業生存與發展的重要前提，積極應對新的經濟環境、新的經濟管理行為和新的管理變革所帶來的對財務管理行為的沖擊和影響，有效控制企業財務風險，是現代企業不容忽視的問題，它對企業的生存與發展具有相當重要的作用。從各個方面分析財務風險的成因，提出企業對財務風險的防范措施，這樣才能使企業避免較少的經濟損失，爭取實現企業利潤最大化。

財務風險及形成原因

財務風險是企業在各項財務活動中，由于內部、外部環境及各種難以預料和無法控制的因素作用，使企業的實際收益與預期目標發生偏離而形成的經濟損失。企業財務風險幾乎涵蓋財務管理的各個環節，具體包括籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益風險四種，它具有客觀性、不確定性、全面性、收益與損失共存性等特征。企業財務風險的形成，有以下幾方面的因素。

宏觀原因和外部環境。宏觀經濟環境是影響企業生存、發展的最基本因素。企業的生產經營是在一定的社會經濟環境中運行，環境中既有有利因素，也有不利因素，企業的經營發展也因此受到環境因素的制約，企業的經濟效益也會隨著宏觀經濟運行周期、宏觀經濟政策、利率水平和物價水平等因素的變動而變動。市場環境、法律法規環境、社會文化環境、政策環境等的變化是企業難以預料的，這也必然影響到企業財務活動，從而帶來不同程度的財務風險。

行業背景分析。行業背景分析是連接宏觀經濟分析和企業分析的橋梁，也是分析企業財務狀況的重要環節。行業的投資價值不一樣，投資的風險也不一樣。不同的行業面臨的風險也有不同，傳統行業因已發展進入到成熟期，行業內競爭非常激烈，同時生產能力嚴重過剩，市場需求飽和，使企業的發展遇到瓶頸，此時企業就可能產生財務風險；新興行業發展空間廣闊，競爭較傳統行業低，但在大的市場經濟環境中發展存在一定的不確定性，這種不確定性就有可能產生財務風險。

資本結構不合理。資本結構是企業各種資本的構成及其比例關系，它是企業籌資決策的核心問題。企業應綜合考慮有關影響因素，運用適當的方法確定最佳資本結構，并在以后追加籌資中繼續保持。由于資本結構不合理、股權資本與債權資本的結構嚴重失衡、資產結構與負債結構失衡等原因，如果一旦資金鏈斷裂，企業無法及時償還到期債務，就會陷入財務困境。

投資決策不合理。企業投資決策對企業未來的發展至關重要，正確的投資決策可以降低企業風險，增加企業盈利，錯誤的投資決策可能會給企業帶來災難性的損失。如果企業投資行為違反國家法律法規，投資業務未經適當審批或超越授權審批，投資項目未經科學嚴密的評估和論證，投資項目執行缺乏有效的管理，投資項目處置的決策與執行不當等，都可能給企業帶來各種損失，產生財務風險。

收益分配決策不科學。企業的收益形成現金流入，分配形成現金流出，現金流入與流出不相適應時，就產生了收益分配風險。收益分配方式的不同，會帶來不同的效果，如果以較高的現金比例方式分配，會影響企業的現金流，在企業現金流不夠充分的情況下，企業償債能力會受到影響，進而影響到企業的信譽和融資能力。此時，企業資金鏈斷裂的可能會發生，另外，如果企業收益分配過高，企業的資本積累就少，將會影響企業的自身發展。

財務人員風險意識淡薄。企業財務人員對市場的變化信息掌握不及時，同時缺乏必備的財務風險意識，認為只要做好會計記錄和管理好企業備用資金，企業就處于穩定的、安全的發展環境中，實際上卻把企業推向了財務風險之中。另外，企業財務人員在日常工作中的角色仍然是財務會計角色，沒有向管理會計角色轉換，對潛在的財務風險沒有基本的職業判斷，這是產生財務風險的重要原因之一。

財務管理制度不完善。企業財務制度是企業內部制定的用來規范企業內部的財務行為。只有具備科學、完善的財務制度，才能使企業實現經濟效益最大化；反之，企業財務制度不完善，企業都有可能發生財務風險。

財務風險的表現形式

獲利能力低。企業的獲利能力與企業的各項成本構成密切相關，具體表現為企業各項成本費用高，毛利率低；資產收益水平差，投資回報率低。從長期而言，企業獲利能力是企業在未來經營中產生現金的能力，獲利能力的高低直接影響企業的可持續經營，獲利能力是衡量一個企業經營狀況最重要也是最可靠的指標之一。實際上，企業償還債務的資金來源于投資以后所獲得的現金流入量，如果投資以后不能獲得大于或等于現金流出量的現金流入，就無力清償到期債務，也就意味著較高的財務風險。

資金不足，缺乏償債能力。企業資金是企業生產發展的基礎，如果企業資金短缺，無法支付企業正常的材料采購、人工工資，從而使生產沒有材料，職工工作積極性不高，將會極大影響企業的正常生產經營。同時，如果企業負債過高，到期無法償還債務，這將會影響企業信用降低，進而影響企業在資本市場的融資能力。一旦信用鏈條上某一環節出現問題，或者實際現金凈流量比預期減少，就會影響到期債務償付，甚至發生財務危機。

成長能力弱，企業發展停滯不前。企業的發展依賴于企業自身的資本積累和銷售收入的增長，這是加速資金周轉的前提。因此，企業成長能力弱、發展停滯不前就具體表現在企業的資本積累率和銷售增長率下降，業務不斷萎縮，市場占有率下降，市場競爭能力減弱。成長能力反映了企業的發展趨勢，暫時的成長性下降，也許并不意味企業財務危機來臨，但長期的成長性下降，或是企業進入了衰退期，或是企業經營出現了問題，都是企業財務風險加劇的體現。

防范財務風險的措施

財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題，它是客觀存在的，企業管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險，而不能完全消除風險。同時，風險管理是現代企業財務管理的重要內容，也是整個企業管理的重要組成部分，在市場經濟環境下，無論從宏觀或微觀管理方面，都應注意控制和防范財務風險，建立預警系統。根據企業在生產經營過程中財務風險產生的原因分析，就企業財務管理中如何防范財務風險提出如下防范措施。

建立完善的財務管理體系。通過對企業內外經營環境及財務管理現狀的分析，建立健全企業財務管理體系。一是根據企業發展戰略、經營管理環境和企業管控的態勢，明確企業財務管理目標、定位、功能及職責，建立匹配的財務管理體制。二是打造智慧型財務管理團隊，支持企業財務管理體系建設，逐步建立全面風險管理體系，提升風險控制能力和企業管理水平，尤其是提升財務管理水平。三是引入新的財務管理思路，配合企業發展戰略設計財務管理組織及各項財務管理活動，使財務目標與企業目標一致，同時確保財務管理內容的可操作性，通過財務管理內容具體化設計，使財務人員能清楚任務角色及運作流程。

強化財務人員責任意識和風險意識。一是加強財務人員職業道德教育，使其嚴格按會計職業道德規范履行會計職責，培養會計職業道德情感，樹立會計職業道德信念，引導會計人員加強自我修養，將法治的外在約束和道德的內在制約結合起來，形成良好的會計職業道德信念。二是提高財務人員的業務水平，培養財務人員的風險觀念。同時通過提高財務人員尤其是財務主管的專業水平和職業判斷能力，使之具備風險決策和防范的能力，這對企業加強風險管理具有重要意義。

加強或改善企業內部控制。內部控制是由企業董事會、經理層和全體員工實施的，內部控制的目標是合理保證企業經營管理合法合規、資產安全、財務報告及相關信息真實完整，提高經營效益，促進企業實現發展戰略。一是加強和完善現金流的內部控制。企業往往只注重賬面利潤，對現金流量不關心，由此陷入賬面的利潤但資金嚴重短缺難以周轉的困境。二是加強和完善籌資內部控制。當利率水平處于低水平時，籌資較為有利，但應避免籌資過度。三是加強和完善投資內部控制。建立投資業務的崗位責任制，明確相關部門和崗位的職責權限，確保辦理投資業務的不相容崗位相互分離、制約和監督。

建立健全企業財務預警機制。一是建立企業財務風險指標體系，選定適合企業自身特點的風險指標，包括主要的財務指標和必要的業務統計指標。二是根據企業自身運營特點和歷史數據，科學分析確定的風險預警指標臨界值。三是建立風險信息收集和報送系統，企業所屬部門和子公司應根據要求，及時報送有關數據和風險指標。四是制定科學的風險評價方法及風險評價體系，對有關數據和風險指標進行測算評估。五是根據測算評估的結果，進行預警并提出防范和化解企業財務風險的措施辦法，組織有效實施。六是建立短期財務預警系統，編制現金流量預算。

加強和完善企業營運資金的管理。一是保證合理的資金需求。企業應認真分析生產經營狀況，合理確定營運資金的需要數量，把滿足正常合理的資金需求作為首要任務。二是提高資金使用效率，加速資金周轉，提高資金使用效率。三是節約資金使用成本。在保證和生產經營需要的前提下，遵守勤儉節約的原則，盡力降低資金使用成本，確保企業有足夠的短期償債能力是營運資金管理的重要原則之一。

加強審計監督和清欠。防范財務風險，事前的預期和事中的控制固然重要，但事后的審計也同樣必不可少。充分發揮內部審計的監督、經營診斷和咨詢顧問的功能，注重審計的風險導向理念，不斷深化財務收支審計，拓展審計領域，對企業經濟活動實施有效監督，找出薄弱環節，發現管理上的漏洞和會計控制系統中存在的問題，有針對性地提出有效改進管理和改善會計控制系統的措施與對策，確保決策的有效性及會計信息的真實性，并通過經驗的分享，不斷加強風險管理的認同，對防范財務風險起到積極的作用。