經(jīng)濟(jì)迎來(lái)更艱難時(shí)刻：振作起來(lái)

卡勒姆·威廉姆斯（Callum Williams）

漫長(zhǎng)而失衡的衰落

2016年英國(guó)脫歐公投以來(lái)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超過(guò)預(yù)期。確實(shí)如此，由于英鎊貶值導(dǎo)致通脹率上升，實(shí)際工資增長(zhǎng)停滯不前。工資購(gòu)買力仍然低于2008年金融危機(jī)前的水平。然而，失業(yè)率已降至40年來(lái)低點(diǎn)，為4%左右，并未如大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心的一樣急劇上升。雖然GDP增速可能比當(dāng)初決定留在歐盟的話要慢一點(diǎn)，但還在保持著增長(zhǎng)。

經(jīng)濟(jì)還能繼續(xù)讓權(quán)威人士驚訝嗎？未來(lái)一年的風(fēng)險(xiǎn)可能是英國(guó)沒(méi)達(dá)成任何協(xié)議就離開歐盟。堅(jiān)定脫歐派認(rèn)為沒(méi)有什么值得擔(dān)心的。而且2019年初公司和政府還可能啟動(dòng)應(yīng)急計(jì)劃，例如加緊儲(chǔ)存貨物并重新調(diào)整供應(yīng)鏈，如此可提供短期的推動(dòng)作用。

不過(guò)，無(wú)協(xié)議脫歐造成的損害肯定很嚴(yán)重。沒(méi)有人確切知道會(huì)發(fā)生什么，但金融城里交易員已經(jīng)做好準(zhǔn)備應(yīng)付英鎊將從目前的1英鎊兌1.30美元跌至1.10美元左右。匯率走低將引發(fā)另一輪成本推動(dòng)型通脹，繼續(xù)蠶食英國(guó)人的工資。目前的證據(jù)表明，英國(guó)出口商并未因匯率走低受益。因?yàn)樵S多貨物中都含有自海外進(jìn)口的物品，匯率低了之后反而變貴。

此外，拋棄近半個(gè)世紀(jì)的法律卻沒(méi)有可替代法案，將導(dǎo)致很多不確定性，肯定會(huì)影響商業(yè)投資和支出，影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。以后歐盟與英國(guó)進(jìn)行貿(mào)易時(shí)只能待其為“第三國(guó)”，對(duì)英國(guó)出口增加障礙。政策可以緩解相關(guān)打擊。如果達(dá)不成協(xié)議，英格蘭銀行很可能調(diào)降目前為0.75%的利率。政府可能放松財(cái)政政策。即便如此，也不能避免陷入衰退的可能性，可能還是深度衰退。

曼徹斯特將紀(jì)念彼得盧屠殺200周年，當(dāng)時(shí)在一次政治改革集會(huì)上士兵殺死了十幾人，還造成數(shù)百人受傷

目前最好的辦法是政府與歐盟達(dá)成脫歐協(xié)議，未來(lái)幾年可安排一些過(guò)渡措施。如果實(shí)現(xiàn)，英鎊兌美元匯率可能升至1.40以上。英格蘭銀行或?qū)l(fā)出信號(hào)，表示準(zhǔn)備好穩(wěn)步緩慢加息。企業(yè)也樂(lè)于接受更多確定性，可能考慮將近年積攢的巨額現(xiàn)金一部分用于追加投資。一旦如此，可能有助于提高金融危機(jī)以來(lái)停滯不前的英國(guó)生產(chǎn)率增長(zhǎng)。

然而，即使達(dá)成最理想的脫歐協(xié)議，2019年英國(guó)經(jīng)濟(jì)也不可能騰飛。沒(méi)人指望生產(chǎn)率增長(zhǎng)能達(dá)到戰(zhàn)后常見的3%-4%水平。政府已將預(yù)算赤字從金融危機(jī)后的高點(diǎn)，即占GDP的10%減少到占2%，但財(cái)政緊縮仍將繼續(xù)，除非發(fā)生政治危機(jī)后工黨上臺(tái)，但這可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)不確定性進(jìn)一步提升。

英國(guó)財(cái)政大臣菲利普·哈蒙德，是少數(shù)直面與老齡化多病人口相關(guān)的長(zhǎng)期支出壓力的政治家之一。官方估計(jì)表明，為了維持公共財(cái)政長(zhǎng)期平衡，在未來(lái)幾十年中，每十年政府就要按照GDP的2%金額削減支出或增加稅收。政府政策如此長(zhǎng)時(shí)期保持緊縮將史無(wú)前例。

2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力加上持續(xù)的財(cái)政緊縮，可能會(huì)帶來(lái)新問(wèn)題。從英國(guó)脫歐公投可看出，很多英國(guó)人認(rèn)為，以服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)且由倫敦把控的增長(zhǎng)模式導(dǎo)致自己“跟不上發(fā)展腳步”。政府支出減少意味著對(duì)最需要幫助的人扶持縮減，也就是生活在英國(guó)老工業(yè)區(qū)的人，還有年輕人和老年人。如果英國(guó)解決不好社會(huì)不滿情緒——這也是導(dǎo)致脫歐公投的根本原因——那么另一次動(dòng)蕩可能不會(huì)太遙遠(yuǎn)。