小微企業融資模式與融資對策

黎 霞，龔曉利

（四川職業技術學院 應用數學與經濟系，四川 遂寧 629000）

小微企業是我國國民經濟體系中重要的生力軍和就業的主渠道，小微企業在生產發展過程中會遇到許多問題和諸多因素，其中資金缺乏是核心制約因素，融資難和融資貴已成為小微企業發展之主要障礙。

一、概述

小微企業是小型企業、微型企業、家庭作坊式企業、個體經營者之統稱，屬民營企業，以傳統行業為主，既具有數量多、涉及面廣、經營靈活等特點，又具有規模小、資產少、經營風險高的典型特征，因此導致融資過程中存在融資難和融資貴兩個方面的問題[1]。小微企業經濟基礎薄弱，是企業中的弱勢群體，其資金需求呈現出“短、小、頻、急、險”等特征。導致小微企業融資難、融資貴既有外部影響因素又有內部影響因素。外部影響因素主要有融資成本較高、融資渠道狹窄（主要以民間借貸為主）、信用體系不完善、信息不對稱、融資平臺和融資產品相對較少。內部影響因素主要有小微企業管理機制不健全、信息不完善、缺乏有價的抵押品、償還能力有限等等。

二、小微企業融資模式及選擇

融資是指流動資金在不同的持有者之間進行的融通。從資金的獲取途徑視角可分為傳統金融融資模式和互聯網金融融資模式，傳統金融融資模式又可分為內源融資和外源融資；互聯網金融融資模式主要有大數據金融、P2P 網絡借貸和股權眾籌融資。

（一）小微企業融資模式

1.傳統金融融資模式

（1）內源融資。是指企業通過一定的方式在企業內所進行的資金融通。資金主要來源于企業利潤、資產折舊或親朋投資入股等，該模式具有融資成本低、風險低、選擇性大等優勢，但也有融資效果不理想，在短期內作用不明顯等不足，是小微企業在成長期主要的融資途徑。

（2）外源融資。是指企業通過多種方式、渠道向外部多種金融主體所進行的資金融通。資金主要來源于商業銀行等正規金融機構、小貸公司等非正規金融機構和民間資金等，該模式具有資金來源廣、額度大、渠道多、使用靈活、快捷等優勢，但也有融資成本高、風險大等不足。外源融資主要包括股權融資、債權融資和混合融資等多種方式，是小微企業在發展過程中主要的融資途徑。

2.互聯網金融融資模式

互聯網金融是信息技術和金融行業的有機融合，具有共享、快捷和高效等特征。互聯網金融作為新型商業模式，不僅拓寬了小微企業的融資渠道，而且能夠滿足小微企業個性化、多元化的金融需求，還有助于構建國內新的金融生態體系。從資金來源視角分為大數據金融、P2P 網絡借貸、股權眾籌投資等主流模式。

（1）大數據金融。是指第三方支付平臺利用海量的大數據和云計算技術，借助數據模型而進行的融資模式。小微企業根據所需的貸款額度及貸款期限向第三方支付平臺提出貸款申請，平臺會對其經營、信用及交易等進行評估和還款能力風險評估,放款后還要實時監控小微企業的經營狀況及現金的流向以把控制風險,保護投資方的利益，主要代表如阿里金融等。大數據金融模式解決了信息不對稱和擔保缺失等問題，同時又降低了融資成本，加快了融資效率，是小微企業在資金短缺時融資首選。

（2）P2P 網絡借貸。是指第三方支付平臺將公眾的民間資金（投資方可以是1 個，也可以是多個）聚集,為有資金需求的小微企業（融資方）提供借貸服務的融資模式。小微企業（融資方）可在第三方支付平臺提供融資額度、能夠接受的利率、融資期限等信息，平臺在線上審核融資方營業執照、信用記錄、還款能力、銀行流水等基本信息，最后進行資金匹配、風險防控。該模式提升了融資匹配的效率和資金的有效運轉，降低了融資成本，縮短了融資時間，更利于小微企業融資。

（3）股權眾籌融資。股權眾籌融資是指小微企業依托互聯網平臺而進行的小額股權融資模式。“大眾、小額、公開”的特點使股權眾籌迅速成為我國企業的新型融資模式[2]。小微企業在眾籌平臺注冊成為會員后可提交項目融資申請,平臺審核后掛牌；資格審查合格的投資方通過平臺關注或參與眾籌項目。所有融資項目都設有籌資額度和籌資期限,凡在籌資期限內完成籌資額度的項目為籌資成功,否則視為眾籌失敗，凡眾籌失敗項目都要及時退還投資方資金。主要代表如京東東家等。該模式讓普通公眾也有機會參與股權投資,拓寬了融資渠道,簡化了融資程序、降低了融資成本、提高了融資效率。股權眾籌起源于美國，國外發展已相對成熟，國內起步晚，屬于新型融資模式，發展還不規范。

（二）小微企業融資模式選擇

小微企業由于數量繁多，其具體情況又有很大的差別，有資金需求時選擇的融資模式也千差萬別。決策者必須認真梳理每種融資模式的利弊，根據企業自身的發展情況選擇適當的融資方式，不同行業類別的企業可以選擇的融資方式和方法也不盡相同。電商類小微企業或個體經營者可以利用與其有合作關系的電商平臺提供的基于大數據技術的電商融資平臺進行融資；創新型小微企業可以選擇通過眾籌模式來完成融資；符合金融機構貸款政策條件的小微企業可以借助傳統金融機構的信息化進行融資[3]。因此，融資過程中企業需要結合資金需求情況和融資方式的特點對融資金額數量、融資效率、融資費率高低以及融資條件等進行綜合對較分析，選擇出最佳的融資模式。

三、小微企業融資對策

（一）優化融資環境，完善支持小微企業融資的法律法規

通過市場調研、借助大數據分析顯示一方面適合小微企業融資模式、融資平臺和產品的數量遠遠不能滿足小微企業多元化、個性化的資金需求,另一方面優質的融資環境是非常有益于小微企業融資的。為破解小微企業融資瓶頸，政府必須主導，各方共同參與支持，共同構建穩定、健康的多主體、多元化、全方位、低風險的金融生態圈。通過建立優勝劣汰競爭機制, 進而優化融資環境，讓小微企業有融資需求時能夠主動的、安全的進行資金融通。

國家應加大政府扶持力度以及完善相關法律法規。國家應保障小微企業在經濟市場中的發展地位，為其今后發展創造有利的經濟環境[4]。政府既要完善支持小微企業融資的法律法規，通過廢、改、立等措施來完善管理制度和規范，拓寬小微企業的融資渠道，出臺相關政策，支持、鼓勵和規范民間借貸，將民間資金最大化地轉移到小微企業生產發展中，又要加大扶持力度，在資金補償上要給予小微企業更多的優惠政策，同時對于積極向小微企業貸款的金融機構給予獎勵。同時還要建立風險補償機制，以補償金融機構若遇不良貸款所帶來的損失，調動金融機構為小微企業貸款的積極性，為金融機構管控好風險。

（二）建立共享征信體系，完善風險防控體系

國內的金融征信體系、社會征信體系、商業征信體系還不夠成熟和完善，處于區域征信階段,雖各具特色但都規模小、服務范圍有限、利用率低、資源浪費大。國家要做好頂層設計，政府要充分整合分散在工商、稅務、統計、銀行、中小企業局等部門的信息資源，利用“云計算”、“大數據”等技術手段建立統一可查詢的小微企業綜合信息平臺，實現各機構間的信息共享、互聯互通[5]。加快建設集小微企業、金融企業、金融機構、第三方支付機構于一體的共享信用體系，提高信息資源利用率。同時要加快征信標準化建設,按統一的信用標準整合部門之間、行業內、行業之間的信用信息資源，打造統一標準的共享征信體系，確保信息資源最大利用率。

完善防控體系。互聯網金融在我國盡管起步晚但發展迅速，相關互聯網金融的法律法規還不夠完善，存在平臺準入門檻低、監管不嚴、處罰措施力度不夠等現象，可能會出現融資平臺、融資產品、利率和違約等風險，因此相關部門要做好監管工作,加強對互聯網金融風險的管控，既要嚴控互聯網平臺注冊、信息發布和金融交易，又要認真核實小微企業信用記錄，還要嚴格審查小微企業融資申請，對違規、違約的企業、平臺要嚴肅處罰，為小微企業的融資管控好風險。

（三）小微企業要注重內涵建設，提升能力，建立小微企業信息平臺

打鐵還需自身硬，因此小微企業一定要注重內涵建設，提升能力。第一，小微企業要以現代企業制度為標準,樹立科學管理理念，摒除家族式企業管理、財務不規范之陋習，建立和完善科學的內部管理制度和財務政策。同時要建立風險防控機制，做好內部審計，重視財務數據的真實性，確保公布的財務數據與提供給金融機構或平臺的數據一致，避免給企業信用帶來負面影響。第二，誠信經營，樹立良好的企業信譽。誠信是企業立足之本，小微企業一定誠信經營，遵守市場經濟規則，及時更新企業信息、數據，確保信息透明化、公開化，履約好借貸合同，建立良好的借貸關系。第三，變革融資理念，注重對金融人才的培養。決策者要加強學習，更新知識，變革融資理念，結合企業實情和對資金需求的輕重緩急，比較各類的優劣及應用條件，選擇最適合本企業的融資模式或平臺，以滿足企業對資金的需求。同時要著力培養金融人才，建立引進人才、送出培訓等人才培養機制，為金融人才培養提供良好的企業環境。

小微企業信用體系建設是一項既涉內、又涉外的系統工程,必須政府主導、多方參與、各司其責、形成合力。第一，建立小微企業信息平臺。小微企業要充分整合分散在工商、稅務、商業銀行和融資平臺內的各類信息資源，利用大數據，建立統一可查詢的小微企業信息平臺，及時更新，實現各部門、各機構、各平臺之間的信息共享、互聯互通。第二，建立失信人員獎懲機制，加大信用執法力度，對誠信經營、信用度高的小微企業可提高融資額度等獎勵措施，對失信的小微企業要運用行政管理手段降低或限制融資額度等措施,提升小微企業信用意識，構建誠實守信的信用環境。

（四）建立和完善多層級的融資擔保體系

融資擔保是解決小微企業融資難、融資貴的一個重量手段。完善多層級的融資擔保體系有助于破解小微企業融資困境。第一，政策性融資擔保（國有擔保公司、融資擔保基金等）要承擔更多的社會責任，堅持公益性定位，在可持續經營的前提下，為小微企業融資開放“綠色通道”。第二，大力扶持民營擔保公司。民營擔保公司具有收取的擔保費用低、貸款利率低等優勢，但也存在管理機制不健全、操作不規范，擔保糾紛多等問題。因此既要完善民營擔保公司的管理制度，規范操作流程，又要鼓勵國有擔保公司適當降低擔保費以吸引更多的小微企業或與民營擔保公司合作，拓寬經營業務。第三，建立健全以中小微型企業自愿互保為基礎的融資擔保體系[6]。小微企業之間自愿互保的融資擔保體系既打破了常規的融資規則又降低了擔保公司在擔保過程中面臨的未知風險，同時還能夠增加企業間的相互了解和相互監督，在一定程度上有利于小微企業之間的良性競爭。

四、結語

小微企業是國民經濟中最為活躍的實體經濟，資金短缺長期困擾著小微企業發展，多種因素導致小微企業融資難和融資貴。要破解融資難和融資貴，一方面政府要優化融資環境，建立共享征信體系，完善風險防控體系和融資擔保體系；另一方面小微企業練好內功、完善自身信用體系，提升融資能力。只有多方責任主體共同參與，進而構建多主體、全方位、低風險的融資體系，才能破解小微企業融資難和融資貴之瓶頸，才能確保小微企業健康、持續發展。