基于五大流原理的新型行業分類標準研究

樊曉陽 任建標

(上海交通大學 安泰經濟與管理學院，上海 200030)

0 引言

工業革命帶來企業的規模化和專業化，生產效率得以大幅提高，行業間具有清晰的邊界。為揭示行業演變內在規律，預測未來發展趨勢，便于政府企業間進行橫向和縱向比較，三次產業分類法和國際標準行業分類等行業分類體系應運而生。目前，國際標準行業分類已成為世界通行的行業分類標準，在研究行業結構變化和制定行業政策中發揮了巨大作用。

隨著高新技術和信息行業的高速發展，全球邁入信息化時代。信息革命催生出大量新技術、新產業、新業態、新模式，行業融合發展成為大趨勢，傳統行業分類標準面臨嚴峻挑戰，其分析框架已難以適應行業快速的變化和融合趨勢，失去了參考意義。新的社會發展趨勢亟待新的分類框架去指導，故而本文通過探討企業商業模式的盈利本質來建立五大流原理，在此基礎上提出了符合行業變化趨勢的新型行業分類標準，為政府宏觀政策、資源配置和行業規劃帶來另一種視角。

1 現有行業分類方法

行業是從事同樣或類似種類生產性經濟活動的所有生產單位集合。運用適當的行業分類方式將公司精確分類，對國家行業相關政策的有效執行和行業健康發展具有重大意義。目前，全球通行的行業分類方法主要是三次產業分類法和衍生而來的國際標準行業分類法。

三次產業分類法由新西蘭經濟學家費歇爾在20世紀30年代提出并經英國學者克拉克拓展完善，其將社會全部經濟活動劃分為第一產業、第二產業和第三產業，是標準行業分類法的基礎和前提。劃分標準為第一產業產品直接取自自然界，第二產業是對初級產品的再加工。第一、二產業都是有形物質財富的生產部門，第三產業則為生產和消費提供各種服務，是無形財富的生產部門。三次產業分類法誕生于工業時代的行業大發展，能夠揭示工業時代規模化生產企業的行業結構演變規律，是全球通行的行業分類標準。

國際標準行業分類(簡稱“ISIC”)由聯合國著手設計，依照實體經濟活動的同質性原則自上而下進行分類，是全球最權威的行業分類標準。北美工業分類、澳新標準行業分類等具有重要影響力的行業分類方法都基于ISIC演變而來。隨著社會發展和新經濟活動的不斷涌現，國際標準行業分類歷經了四次修訂，最新的是于2006年頒布的《國際標準行業分類》(ISIC4.0)。ISIC4.0采用四級互斥類別的結構分層劃分，共有21個門類、88個類、238個大組和419個組。

為滿足我國改革開放后經濟快速發展的需要，國家統計局參照國際標準行業分類制定了符合自身國情的國民經濟行業分類。目前最新修訂的為2017年實施的《國民經濟行業分類》(GB/T 4754—2017)，其沿襲國際標準行業分類的劃分原則，將行業劃分為20個門類、97個大類、473個種類和1380個小類。國民經濟行業分類被廣泛應用于我國的統計、計劃、財政、稅收、工商等國家宏觀管理中，為國民經濟核算和各項統計工作提供了分類依據。

2 現有行業分類體系的局限

合適的行業分類體系需要反映當前的經濟結構，并體現重要的社會經濟變化。工業化時代企業以機械化、流程化的方式來組織生產運營。技術邊界、業務邊界、市場邊界和運作邊界共同構成企業專業化分工的特點，具有固化的行業邊界。該背景下，三次產業分類能揭示規模制造和專業分工帶來的行業結構演變，標準行業分類也能契合已固化的行業邊界和行業分立發展的模式，傳統分類標準具有重要的借鑒指導意義。

在信息化發展的趨勢下，行業間的融合滲透成為主流，固化的行業邊界變得模糊。這種新的變化趨勢使三次產業分類法逐漸失去對經濟的解釋能力和指導意義，難以揭示產業結構的變遷。例如，香港自2005年起第三產業占比始終高于90%，但大量公司將低效的生產制造環節外包給內地公司，前期研發投入和后期市場營銷等高附加值環節仍留在香港。如果按三次產業分類法分析，香港產業結構呈現嚴重的空心化趨勢，這顯然不符合客觀經濟結構。同時，科技水平的快速提升使通過工業化方式大規模生產農產品成為可能，第一產業與第二產業的技術邊界被打破。以傳統生產理論為依托的三次產業分類法已無法解析現代化、信息化時代的產業現象。

雖然傳統行業分類標準為契合行業發展趨勢不斷修訂更迭，對框架進行個別調整并增設了部分行業分類，但因考慮歷史延續性整體結構仍采用1948年初版國際標準行業分類原則，以最終產品的增加值構成作為主要分類依據。傳統行業分類標準始終建立在落后的工業體系基礎上，割裂地看待行業分類，沒有充分考慮行業融合的發展趨勢。當前，大量新模式、新業態涌現，供應鏈金融、互聯網金融、實體經濟、虛擬經濟等新名詞進入視野，企業商業模式、變現方式愈發復雜。在當前背景下，傳統行業分類標準不再是一把好標尺，難以勾勒出當前經濟發展的真實圖景，難以使政府做出正確的行業引導決策。

我國金融業亂象便是最好的例證，金融業混業經營、層層嵌套導致使用現有的行業分類標準無法進行穿透式管理。金融企業名義上雖為分業經營，但銀行、券商、基金和保險等在整個金融系統中的關系早已錯綜復雜。大量資本打造金融控股集團，通過并購、控股、設立子公司等方式進入金融行業。處于灰色地帶的非標業務盲目擴張，交叉金融產品帶來大量跨市場的監管套利。正如金融監管問題，復雜商業模式帶來的分類難題最終不僅影響了政策的制定、宏觀數據的權威性，也會造成政府資源的不當配置、政策實行效果差。傳統行業分類標準及分析框架已難以適應經濟發展，新的社會發展趨勢需要我們創造性地去構建反映時代特征和發展趨勢的新型行業分類體系。

3 行業分類體系的探索

傳統行業分類體系與信息時代社會經濟發展之間的不匹配促使國內外學者認識到現有方法的局限和不足，并進行了一定的探索和實踐。方寬(2002)系統性梳理了國民經濟行業分類標準的演進情況并與國際標準比較，提出行業分類作為一項基礎標準應盡快加入信息、高技術等活動相關分類，以滿足新的社會發展需要。李嫻(2011)對國際標準行業分類的分類理念進行了比較研究，提出信息產業和服務業的行業分類改進勢在必行。

部分學者在傳統行業分類標準的基礎上，參照社會經濟發展趨勢進行了拓展和延伸。劉思華(2000)指出文化知識價值和生態價值也對經濟起重要影響，提出將知識產業劃分為第四產業、生態產業劃分為第五產業的五次產業分類法。牛沖槐等(2003)針對知識經濟時代背景，將第二、三產業分別定義為傳統大工業和高技術產業，新增知識產業和傳統服務業，構成五次產業分類體系。曹曼和葉文虎(2004)以可持續發展理論為基礎，重構三次產業分類法，劃分出物資產業、人的產業和環境產業三大類，形成三類七次產業劃分體系。

此外，部分學者有了顛覆性探索，建立了新的行業分類體系。Baldwin和Gellatly(2001)提出評價高科技企業的多維行業分類框架，為知識密集型高科技產業研究提供了方法論基礎。周振華(2003)將產業經濟要素分為物質和信息，以物質為基礎的產業統稱為物質產業，以信息為基礎的產業統稱為內容產業，介于兩者之間以物質和信息為共同基礎的產業統稱為位置產業。Dalziel(2007)應用模塊化思想，提出基于系統的行業分類法，更能反映技術變革趨勢及行業的結構。杜曙光(2009)基于產業融合的背景，將傳統三次產業結構按公司內部職能進行橫向切斷，歸納出研發設計、生產制造和營銷服務三個全新產業分類，增強了分類的現實解釋力和可檢驗性。韓順法和李向民(2009)基于現代產業結構演變特征，根據產品價值構成變化提出創意產業、服務產業、物質產業和生態產業組成的相互適應與協調的新型產業體系。

雖然這些新的行業分類標準一定程度上納入了對現代行業結構的考量，但在行業分類標準具體落地、行業劃分的完整性上仍有待完善。為此，本文依據企業商業模式和盈利來源等特征建立了一套既切實可行又具創新性的行業分類標準。

4 新型行業分類標準構建

新業態產生于行業和商業模式的融合之中，以復雜的結構組織生產經營，業務類型和組織結構復雜程度大幅提升。當然，企業運營始終是在處理和服務人員流、物品流、資金流、信息流和政務流這五種關鍵流中的一種或多種，并在流的處理中盈利。基于這一視角，商業模式的更迭改變不了企業運營的本質，企業商業價值的體現就在于處理和服務流。此外，企業與社會存在大量交互，在有序的社會系統中企業必須受到政府部門的法律監管約束，即政務流。因而，人員流、物品流、資金流、信息流和政務流這五大流構成了企業全部經濟和非經濟行為，所有增值活動、附加值都通過這五流體現。以此為切入點，新型行業分類標準根據企業在何種流的處理中盈利，將整個社會商業體系劃分為五大行業。

(1)人員流業。人員流行業主要通過人在空間和時間維度的集散來盈利。人員流行業以傳統行業分類標準中的狹義服務業為主，如客運業、旅游業、零售業和教育業等，共同特點是人流量對企業經營起決定性作用。例如，客運行業核心指標為人·公里，客流大小及平均運距極大影響企業的盈利能力，歸屬人員流行業；旅游業依靠門票、住宿和餐飲等盈利，盈利能力和客流量相關，也歸屬人員流行業。

(2)物品流業。按物品經濟形態的不同，第一產業產品被劃分為農產品、林產品和水產品，傳統行業分類標準下分別歸類于農業、林業及漁業；第二產業被劃分為礦物、原料、半成品、產成品、商品和廢品，對應的生產企業分別歸類于采掘業、冶金業、零部件加工制造業、制造業和再生資源業。由于現代化生產體系下兩者均能實現標準化、規模化生產，可將依靠物品生產或流通盈利的企業歸類為物品流行業。

(3)信息流業。信息流行業主要通過信息在空間和時間維度的集散來盈利。電信運營商依靠提供通話和數據服務盈利，是典型的信息流行業。信息流行業在信息化時代發展極快，2017年全球市值前十的上市公司中信息流行業企業占比超過一半。傳統上信息業缺乏統一標準，阿里、騰訊和華為等常被統稱為信息業。以新型行業分類標準的視角，它們的商業模式有較大差異。阿里和騰訊構建的是生態平臺，靠信息流盈利，歸類為信息流行業；華為則是給信息流行業提供產品、基礎平臺和設施，應歸類為物品流行業。

(4)資金流業。資金流行業主要通過資金的匯集和再投資獲得價差或傭金收入來盈利，銀行、券商、保險、資管和信托都是典型的資金流行業。此外，以財務投資為主的金融控股集團，也是通過對資金流的合理配置和投資盈利，應歸類為資金流行業。

(5)政務流業。企業完全市場化的運營容易產生非理性的競爭甚至系統性風險，政府的行政監管必不可少，政府的職能統一歸類為政務流行業。政務流業不同于其他四大行業，它作為市場看不見的手起穩定調節作用。政務流影響資金流行業，資金流行業的準入門檻便是政府頒發的金融牌照；政務流影響物品流，如進口貨物需海關監管方能實現流動。

表1 新型行業分類標準的子行業構成

新型行業分類并非靜態和割裂的，它會隨經濟發展和信息化進程的推進不斷動態調整優化。例如，明星歌手20世紀末主要通過個人專輯發售盈利，生產個人專輯的演唱業應歸類為物品流行業。隨著信息化的發展與數字技術的不斷成熟，個人專輯已被數字存儲取代。演唱業的商業模式出現了顛覆性改變，明星歌手轉向通過巡回演唱會的門票收入變現。此時，核心指標也從專輯發行量轉為演唱會觀眾人數，演唱行業從物品流行業轉變為人員流行業。新型行業分類標準也并非對傳統行業分類標準的全盤否定，而是順應社會經濟形態融合趨勢，將原有的行業標準進行拆分重構，根據企業盈利的本質特點劃分為五大行業。新型行業分類標準既契合了工業時代傳統行業的劃分，也能對新的業態進行準確分類。

5 新型標準在上市公司分類中的應用

選用上市公司樣本進行新型行業分類標準的適用性研究。滬深300成份股由中國各行業杰出的上市公司構成，既有傳統領域的美的集團、工商銀行等，也有代表新業態和未來經濟發展趨勢的獨角獸科大訊飛、掌趣科技等。新型行業分類標準在滬深300成份股分類中的成功運用進一步說明了新型行業分類標準在信息化時代的普遍適用性。

圖1 滬深300成份股行業構成-傳統行業分類法

證監會的行業分類法主要參照國民經濟行業分類制定，滬深300成份股分為15個行業。在應用傳統行業分類標準進行分類時，部分上市公司的所屬行業與實際業務運營出現大幅偏離。例如，中文傳媒的主營業務主要包含書刊編輯出版、印刷發行等傳統出版業務，以及新媒體、在線教育、互聯網游戲等新興業務。在傳統的行業分類標準中，中文傳媒屬于門類R——文化、體育和娛樂業下的新聞和出版業。然而，中文傳媒早已從單一的圖書出版發行轉型為出版主業和互聯網游戲并重的新媒體公司，其最新年報披露產品毛利收入共48.1億元，細分構成為互聯網游戲25.6億元、一般圖書10.8億元、教材教輔8.4億元。相比傳統的出版主業，互聯網游戲業務成為中文傳媒的主要盈利點和戰略發展方向，編入新聞和出版業無法反映該企業運營實質。

下面引入新型行業分類標準分類細則：摘取企業最新年報中的主營業務毛利構成數據，并按盈利本質劃分到人員流、物品流、信息流、資金流和政務流中。當公司某種流占毛利總額比重大于或等于50%時，則將其劃入該流所對應的行業；如沒有一種流占毛利總額比重大于或等于50%，但其在所有流中份額最高且占到公司毛利總額的30%以上，則將其劃入該流所對應的行業。

中文傳媒互聯網游戲業務的核心指標是月度活躍用戶數，主要通過人流來獲取利潤，應歸類為人員流業務；圖書和教材教輔印刷出版為商品制造，歸類為物品流業務。進而，中文傳媒信息流業務產生毛利25.6億元，占比53.2%，物品流業務產生毛利19.2億元，占比39.9%，按分類細則中文傳媒應歸類于人員流行業。

根據新型行業分類標準，滬深300成份股可劃分為199家物品流行業、60家資金流行業、23家人員流行業和18家信息流行業。并且，在大多數公司分類中新舊兩套分類體系能保持一致。這也體現了新型行業分類標準并非對傳統行業分類的完全否定，是在原有標準基礎上的繼承、重構和演進。但在某些新興公司中，由于業務構成復雜，傳統分類標準難以進行準確分類，兩種體系出現較大差異。

表2 分類差異較大的公司列表及歸類標準梳理

注：*占比均為毛利占比，數據取自公司最新披露的年報數據

表2系統地梳理了新舊兩套分類體系下差異較大公司的歸類標準，通過對比可發現新型行業分類標準對企業分類的解析能力優于傳統行業分類標準。例如，藥企的核心競爭力在于創新藥的開發研究、專利申請和生產制造。華東醫藥在傳統行業分類標準中醫藥流通營收占比達75%、醫藥制造僅占24%，應歸類為批發和零售業。醫藥流通業務帶來的營收體量雖大，但卻不是華東醫藥的核心能力，盈利貢獻并不大，劃分為批發和零售業與實際情況相悖。運用新興行業分類標準，醫藥制造環節作為絕對支柱業務貢獻了78%的毛利潤，理應劃分為物品流行業，新型行業分類標準更貼合華東醫藥的商業模式、核心競爭力和發展方向。因而，相比傳統行業分類標準，新興行業分類標準有更強的適用性和指導意義。

6 結語

信息化時代，傳統行業分類標準與新經濟、新業態的不兼容現象逐漸顯現，問題亟待解決。立足于信息革命浪潮下的產業融合趨勢，本文詳細論述了現有行業分類方法的分類原則、適用性，以及不足與局限，指出了新型行業分類標準的制定成為必然選擇。在深入分析企業運營模式后，本文提出企業所有的運營活動都是為了服務和處理各種商流，進而將商流細分為人員流、物品流、信息流、資金流和政務流，并以此構建新型行業分類標準，按企業通過何種流盈利將經濟活動劃分為五大行業。新型行業分類標準不是一套靜態體系，也不是對傳統行業分類標準的完全否定，而是拆分、重構和演進，能夠不斷動態調整以順應社會經濟發展變革的趨勢。通過著重分析滬深300成份股公司的行業分類，進一步驗證了新型行業分類標準的適用性。當然，本文的分類體系只是一個粗線條框架，更詳細的分類體系需要根據管理要求再進一步設計。