消費金融將迎萬億藍海市場

董忱

1月18日，由清華大學中國經(jīng)濟思想與實踐研究院中國與世界經(jīng)濟研究中心（CCWE）主辦的“新經(jīng)濟形勢下，消費金融行業(yè)發(fā)展之路”第四屆中國消費金融高層論壇在北京舉行。與此同時，《2018中國消費信貸市場研究》（下稱“報告”）正式發(fā)布，與國際市場相比，中國消費金融市場發(fā)展空間巨大，消費貸款在貸款總規(guī)模盤子中比重增加，而無抵押、無擔保的消費貸款在整體消費貸款中比例大幅提升，消費金融公司將迎來萬億藍海市場。

消費金融發(fā)展?jié)摿薮?/p>

由于當前消費結(jié)構(gòu)不斷升級，消費業(yè)態(tài)呈現(xiàn)多樣性，傳統(tǒng)的消費市場逐漸飽和，多樣化、個性化、定制化的消費需求日益增長，使得那些僅僅依靠當期收入的中低收入消費者無法滿足對美好生活的追求。而消費金融的出現(xiàn)彌補了中國消費領(lǐng)域金融支持手段少、消費者無法熨平當期收入和持久收入差異等缺陷，破解當期收入約束門檻難題。

報告顯示，消費金融市場規(guī)模已由2010年1月的6798億元攀升至2018年10月的84537億元，占境內(nèi)貸款比重由1.7%上升至6.3%。但值得注意的是，2017年以來，與中長期消費貸款變化曲線逐漸平緩相比，短期消費貸款比重仍保持上升態(tài)勢，說明在金融業(yè)整體去杠桿背景下消費金融行業(yè)仍處于快速發(fā)展車道，這也可以從過去一年中越來越多金融機構(gòu)開展或轉(zhuǎn)型消費金融業(yè)務中可見端倪。

隨著我國人均GDP突破8000美元，消費者升級換代的欲望非常強烈，消費正從有形商品向服務層面轉(zhuǎn)變，居民消費選項也因互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算和物聯(lián)網(wǎng)大大拓展，而消費金融由于無抵押、小金額和普惠性等特征可以深挖傳統(tǒng)金融所不能觸及的潛在消費市場，以不同場景和消費業(yè)態(tài)為內(nèi)容，消費金融產(chǎn)品能夠滿足不同層次不同需求的消費者，使消費真正成為新常態(tài)后中國經(jīng)濟增長的重要引擎。

清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任、中國經(jīng)濟思想與實踐研究院院長李稻葵表示，未來中國消費金融行業(yè)發(fā)展前景很好，2019年的關(guān)鍵字是“變”，消費金融相關(guān)政策已經(jīng)出現(xiàn)了本質(zhì)性的、方向性的調(diào)整。隨著中國消費對經(jīng)濟的貢獻度增加、消費貸款在貸款總規(guī)模盤子中比重增加、消費貸款中房貸、車貸等中長期貸款比重降低，消費金融公司可以憑借其自身優(yōu)勢大力拓展與商業(yè)銀行錯位發(fā)展的無抵押、無擔保消費貸款，使無抵押、無擔保消費貸款在整體消費貸款中比例大幅上升，消費金融公司將迎來萬億藍海市場。

普惠金融布局多場景

由于抵押物欠缺和征信體系不完善等因素影響，小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群成為普惠金融重點服務對象。而這些群體對于消費金融公司而言，正是與傳統(tǒng)信貸業(yè)務錯位博弈的機會，因此，普惠已成為消費金融公司的一大特點。

值得注意的是，自從2014年銀監(jiān)會允許消費金融公司可以開展異地業(yè)務以來，各家消費金融公司不斷將產(chǎn)品和服務向中西部、三四線城市甚至鄉(xiāng)村下沉，拓展城鄉(xiāng)金融服務的廣度和深度。

從調(diào)查數(shù)據(jù)來看，消費信貸的用途較為寬泛，滿足了客戶在各個方面的消費需求。相比比重方面，買家電占比為26%，教育培訓、旅游、家庭裝修和非車交通工具比重分別為16.4%、10%、13.6%和7.8%。

不容忽視的是，因覆蓋人群范圍較廣，消費金融公司面臨著借款端違約率上升、部分借款人惡意拖欠、風控能力不足、借款人逾期嚴重等難題。因此，消費金融公司亟需加強反欺詐、資產(chǎn)審核、風險管理等能力，以應對風控。

捷信集團首席執(zhí)行官翁德雷·弗里德里奇告訴記者，捷信集團每個月需要做六百萬到七百萬個信貸決定，其中有兩百萬個決定在中國發(fā)生。特別是在雙十一或其他購物季，信貸決定數(shù)量還會上漲。因此，中國風控團隊使用的科技是整個集團最先進的。在中國做出信貸審批決定，時間只需要十三秒。

在一系列決策背后，捷信消費金融運用的是大數(shù)據(jù)、運算力、人臉識別等技術(shù)。一方面要收集大量數(shù)據(jù)以鑒別客戶群體質(zhì)量;另一方面，針對初進職場沒有信貸記錄的客戶，需要對其在日常生活中所留下來的電子痕跡進行分析，例如手機流量、漫游業(yè)務等。

正是在科技的支撐下，消費金融得以覆蓋更多場景，目前消費金融公司紛紛加快業(yè)務布局，主要集中于商業(yè)銀行“無暇”顧及的細分領(lǐng)域。范圍涵蓋大眾消費、婚慶、家政、養(yǎng)老、健康消費、信息消費、旅游休閑消費、教育文化、體育消費等消費熱點。

業(yè)內(nèi)人士認為，在新監(jiān)管和去杠桿形勢下，通過不斷開發(fā)消費新場景并嵌入金融服務將是消費金融公司主要發(fā)展方向。隨著互金平臺陸續(xù)退出，持牌機構(gòu)頭部公司則需要不斷規(guī)范自身行為強化龍頭效應。未來，科技手段提高風控能力有望成為消費金融公司的護城河，利用降低逾期風險等方式提高平臺收入利潤，并依靠細分領(lǐng)域消費場景，獲得多元化獲客渠道。

持牌公司業(yè)務模式趨于成熟

根據(jù)清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心2018消費信貸市場報告的指標體系（CCWE指標體系）結(jié)果顯示，通過“普”和“惠”值加總就得出普惠金融的衡量度，其中普+惠綜合排名前五名分別是捷信消費金融、中郵消費金融、農(nóng)業(yè)銀行、招聯(lián)消費金融、興業(yè)消費金融等設(shè)立較早的消費金融公司。該結(jié)果既反映了中國目前消費金融市場服務大眾滿足不同層次金融需求的發(fā)展現(xiàn)實，也說明較早成立的捷信、中郵、興業(yè)等不同消費金融主體的業(yè)務模式正變得日臻成熟。

據(jù)悉，報告調(diào)研涵蓋了全國30個省區(qū)的109個城市，其中包括東部的北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣西、廣東和海南;中部的山西、內(nèi)蒙古、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北和湖南，西部的四川、貴州、云南、西藏、新疆、陜西、甘肅、青海和寧夏等。這109個城市中包含省會城市、計劃單列市和部分三線、四線城市，調(diào)研涉及獲批的消費金融公司、銀行、其他金融機構(gòu)、網(wǎng)貸代理平臺等50家各種類型的消費信貸提供商共計1169份樣本。

從G20峰會發(fā)布的普惠金融指標體系和清華大學CCWE指標體系評估對比結(jié)果來看，消費金融公司作為發(fā)展普惠金融的中堅力量在市場上的表現(xiàn)越來越明顯。特別是在質(zhì)量指標上錄得較高分的捷信消費金融，中銀消費金融、盛銀消費金融、近些年通過大力分布網(wǎng)點、發(fā)展場景式消費貸款及開發(fā)樣式多、線上線下全覆蓋、申請靈活的消費金融產(chǎn)品，滿足了傳統(tǒng)金融機構(gòu)所覆蓋不到的領(lǐng)域。

其次，互聯(lián)網(wǎng)金融公司通過大數(shù)據(jù)、云計算等先進的技術(shù)優(yōu)勢，也在挖掘傳統(tǒng)金融不能涉及的低端利基市場，成為普惠金融發(fā)展的一支重要力量;此外，傳統(tǒng)商業(yè)銀行利用自身多年積累的業(yè)務優(yōu)勢，近年來不斷進軍消費金融行業(yè)。

從市場主體看，獲批消費金融公司已由2009年的4家增至目前的23家，23家消費金融公司中主要出資代表還是傳統(tǒng)商業(yè)銀行，這一方面是傳統(tǒng)商業(yè)銀行挖掘消費金融領(lǐng)域的做法，另一方面以持牌企業(yè)以及電商背景消費金融公司和眾多的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照成為主體多元的消費金融市場主體。

業(yè)內(nèi)人士認為，未來消費金融將繼續(xù)處于增長期，行業(yè)整體有望保持快速增長。消費場景、風控能力、獲客能力和資金端獲取能力將成為消費金融平臺的核心競爭因素。而政策的完善也將成為關(guān)鍵，不管是行業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管、融資渠道的多元化，還是個人征信系統(tǒng)的完善都將成為促進行業(yè)健康良性發(fā)展的重要因素。