上市公司股權激勵方案設計

桑建微

摘要：隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，市場體制的改革，我國的股權激勵制度也得到了進一步的完善與發(fā)展，同時也產(chǎn)生了較大的社會影響力。因此，在市場競爭日益激烈的形勢下，上市公司要想實現(xiàn)良性可持續(xù)發(fā)展，就要清楚的認識到股權激勵制度的積極作用，對上市公司內(nèi)部股權激勵機制建立與實施過程中存在的問題進行總結分析，并制定出科學有效的股權激勵方案，以此來有效提升上市公司的整體管理水平。

關鍵詞：上市公司;股權激勵;方案設計

在我國現(xiàn)階段，隨著公司管理制度的改革，其內(nèi)部控制權與所有權也在不斷分離，在這一過程中就會產(chǎn)生委托代理問題。由于不同企業(yè)管理層與股東之間追求的利益目標有所不同，因此想要解決利益矛盾與分歧，就要嚴格要求委托人加強對代理人的監(jiān)督，在維護各自利益的前提下來激勵公司管理層，而股票期權作為一種福利待遇能夠滿足管理層的物質和精神需求，增強他們對企業(yè)的歸屬感，吸引更多的人才，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

一、上市公司股權激勵存在的主要問題

（一）股權激勵相關配套措施滯后

自2005 年起我國就已經(jīng)實施了股權分置改革，這不僅為股權激勵清除了制度障礙，且取得了一定的成績。但目前上市公司雖然制定了較為科學的股權激勵制度，但卻沒有對股權激勵方案實施過程中的會計信息進行正確的處理，同時也沒有對如何體現(xiàn)企業(yè)股權激勵方案實施情況進行明確。另外，隨著股權激勵政策文件頒布與實施的時間較短，且實施方法缺乏一定的靈活性，因此導致企業(yè)內(nèi)部股權激勵制度沒有統(tǒng)一的規(guī)范與要求。

（二）國家相關法規(guī)政策不完善

上市企業(yè)要想從根本上貫徹與落實股權激勵制度，首先就需要健全的法律法規(guī)作為強大支撐。但根據(jù)我國目前的股權激勵制度落實情況來看，其在推行過程中會在很大程度上受到相關法律法規(guī)的影響與束縛，且隨著股權激勵文件的不斷頒布與更新，這就導致股權激勵制度在推行與落實期間經(jīng)常出現(xiàn)各種混亂現(xiàn)象[1]。另外，由于我國股權激勵制度在具體落實的過程中缺乏實施細則，因此就會出現(xiàn)業(yè)績造假、內(nèi)幕交易等一系列違法現(xiàn)象，影響我國股權激勵制度的落實。

（三）缺乏客觀、公正的業(yè)績評價指標體系

在上市企業(yè)運營的過程中，由于政府部門的部分干預，就會導致管理人員的業(yè)績與努力無法直接與企業(yè)的整體成績掛鉤，從而導致企業(yè)內(nèi)部缺乏客觀、公正的業(yè)績評價指標。企業(yè)業(yè)績快速提高的原因有很多種，其中一方面原因可能是政府政策的大力支持的結果，另一方面也可能是企業(yè)管理人員自身努力的結果。但在這一過程中由于企業(yè)內(nèi)部缺乏公正客觀的業(yè)績評價指標，從而導致無法對管理人員努力成果進行判斷與評價，股權激勵制定也無法得到有效的實施。

二、優(yōu)化上市公司股權激勵方案設計的有效途徑

（一）完善股權激勵配套政策

在現(xiàn)階段，雖然我國已經(jīng)頒布了較多的股權激勵準則與文件，并為我國股權激勵制度奠定了良好的制度保障，但在其具體實施的過程中，由于缺乏配套、完善的股權激勵配套政策，從而導致股份支付中的會計處理問題慢慢凸顯出來。因此，上市公司要想進一步促進股權激勵制度的落實，首先就要健全與完善股權激勵會計制度以及稅收制度，優(yōu)化股權激勵方案，確保各個實施環(huán)節(jié)的合法性[2]。其次要通過盈余管理方法來將公司的業(yè)績展示出來，這不僅影響著股份支付信息的真實性，同時也會影響到公司管理層的重大決策以及股權激勵程序的規(guī)范性。因此，要采用科學的會計計量來減少上述問題的發(fā)生。最后要嚴格要求上市公司對會計信息與業(yè)績進行分析，并將股份支付與盈余管理實現(xiàn)有機的結合，嚴格遵守會計準則與稅收制度，以此來進一步促進相關理論與制度的健全與完善。

（二）健全與完善相關的法律法規(guī)體系

上市公司要想有效的實施股權激勵方案，首先就要健全的法律制度保證。因此，要想進一步健全與完善股權激勵的相關法律法規(guī)，就要做好以下幾點工作：

第一，要不斷健全稅收制度，以此來從容應對股權激勵制度實施過程中產(chǎn)生的一系列稅收問題。但由于我國現(xiàn)階段，大部分上市公司都建立了科學的股權激勵政策，但其具體的稅收制度已經(jīng)無法滿足當前社會的納稅需求[4]。因此，針對于這種情況，就要建立一個較為完善、統(tǒng)一的專項稅收政策。

第二，對于任何一種制度的建立與落實都需要一定的法律基礎與政策支持，因此對于股票期權制度的建立與落實來說，健全相關的法律制度也是十分有必要。在目前情況下，由于沒有健全的股票期權相關法律來彌補制度方面的缺失，政府就要加大修訂立法的力度，并對現(xiàn)有的規(guī)章制度實施進一步的完善與規(guī)范，并建立一套完整、系統(tǒng)的實施細則，其中主要包括公司法、稅法、證券法以及會計準則，除此之外也要建立完整的股票期權法律體系[5]。

第三，對于持股的高層管理人員來說，要對其制定一套有針對性的監(jiān)管制度。首先，持股人要想取得股票期權權益、償付到期債務，從容的應對各種突發(fā)事件與風險問題，減少有規(guī)律地買賣本公司股票等一系列行為的發(fā)生，就要制定科學的監(jiān)管體系。根據(jù)我國的《公司法》與《證券法》來看，其規(guī)定是允許上述買賣行為發(fā)生的[6]。但也會出現(xiàn)一些謀取暴利的惡性事件發(fā)生。例如，高層管理人員通過內(nèi)幕消息來對公司的股價進行惡意操控。針對于這種情況，要想減少其發(fā)生的概率，首先就要通過立法來監(jiān)督經(jīng)理層對持股權的申請，同時也要對其期權執(zhí)行期約定進行監(jiān)督，并建立客觀、公正的公開制度。

（三）制定合理有效的股權激勵方案

對于不同類型的上市公司來說，其業(yè)務特點也有所不同，因此企業(yè)在發(fā)展過程中凸顯出的優(yōu)勢也有所不同。因此在制定股權激勵方案的過程中，公司要根據(jù)自身發(fā)展的宏觀環(huán)境以及管理層與股東之間的利益平衡機制來進行規(guī)劃與制定，以此來在法律法規(guī)的規(guī)定內(nèi)，制定公司長遠的發(fā)展目標。同時要對約束與激勵二者之間的關系進行權衡與約束，從而促進公司整體業(yè)績的增長，順利實現(xiàn)公司長期發(fā)展戰(zhàn)略。

（四）建立科學的業(yè)績考核制度

為了進一步促進上市公司有效的落實股權激勵制度，優(yōu)化股權激勵方案，就一定要建立科學的業(yè)績考核制度，確保業(yè)績考核制度的客觀性與公正性。建立股權激勵制度最終的目的就是要促進被激勵的公司員工與公司的經(jīng)濟利益保持一致，并為企業(yè)長遠的發(fā)展貢獻出自己的力量，這不僅是一種激勵制度，同時也能夠起到約束員工的作用[3]。在我國現(xiàn)階段，由于多數(shù)上市公司的激勵制度，其考核指標仍舊在大部分情況下維護著高層管理人員的利益，從而導致高層管理人員通過手中的權利對財務指標進行違法干預。針對于這種情況，上市公司要想實現(xiàn)良性發(fā)展，首先就要建立科學、系統(tǒng)的業(yè)績考核制度，將管理人員的股權激勵與其業(yè)績掛鉤。

三、結束語

總而言之，隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的持續(xù)活躍，市場競爭的日益加劇，上市公司要想在這種形勢下實現(xiàn)健康可持續(xù)的發(fā)展目標，首先就要對企業(yè)內(nèi)部的股權激勵方案進行優(yōu)化與完善。在這一過程中，不僅要求企業(yè)對股權激勵制度實施過程中存在的問題進行分析與總結，同時也要通過完善股權激勵配套政策、建立科學的業(yè)績考核制度以及相關的法律法規(guī)體系，以此來對股權激勵方案進優(yōu)化，并進一步提升上市公司內(nèi)部的管理水平，提升企業(yè)的市場競爭力與社會影響力。

參考文獻：

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[2]李秉祥，惠祥.我國上市公司股權激勵有效性的影響因素——基于方案要素中介效用的分析[J].商業(yè)研究，2018 （2）：30-41.

[3]趙玉姝，焦源.上市公司股權激勵方案設計研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2012 （6）：114-115.

[4]肖心星.我國上市公司股權激勵方案設計分析——關于華誼兄弟案例的思考[J].會計師，2016 （24）：12-13.

[5]王華兵，李小珍.股權激勵方案設計中存在的問題和對策研究[J].商業(yè)會計，2013 （3）：34-36.

[6]柳志紅.上市公司管理層股權激勵方案設計問題研究--以武漢健民為例[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2016 （7）：73-75.