科技與周期，誰是下一輪埋伏的重點

聶方紅

近期基本面不確定性因素驟然增多，大盤更是跌破前期平臺，個股一半是海水，一半是火焰，逆勢創歷史新高的股票不少，如中炬高新、海天味業、五糧液、瀘州老窖等;跌跌不休創今年新低甚至歷史新低的股票更多，尤其是超級大盤股中國石油加速下跌，目前股價接近歷史最低價，上市13年，蒸發了7萬多億元，給廣大投資者上了一堂生動的風險教育課。一些投資者看到美聯儲降息、貿易摩擦波瀾再起、人民幣破七、科創板跳水，對后市開始恐慌與悲觀;另一些投資者覺得大跌可能是“黃金坑”、低估值超跌送來的是機會，后面還有MSCI提升A股納入因子帶來的增量資金支持，對后市依然積極樂觀。

短線操作謹慎為上

客觀地看，當前股市操作應該是謹慎為上。首先，大盤這段時間總的趨勢是下跌為主，弱勢震蕩，成交低迷，操作環境和交易氛圍都不佳，個股題材概念持續性也不強，閃崩個股時隱時現，最好的策略是多看少動，管住自己手，不去接刀子，少去博反彈。

其次，宏觀基本面復雜偏緊的局面短期很難根本性改善，上市公司日子特別好過的并不會太多，很多企業都在準備過緊日子，熬過去了才是一馬平川。從這個角度看，大的普漲行情不要去期待。

再次，對貿易摩擦的影響也不要過于驚慌，經過去年以來中美貿易摩擦好消息壞消息的多次洗禮，企業與投資者的適應能力應該都在增強，貿易摩擦對資本市場的負面效應也會邊際效應遞減。投資者不要去賭貿易摩擦政策可能帶來的變化，而要學習國家有“談，敞開大門;打，奉陪到底”的耐心。

最后，科創板不會長期獨立特行，第一批科創板行情非常驚艷，成為大盤弱勢格局中的一抹亮色，但周二尾市的突然跳水告訴大家，隨著科創板第二批、第三批等后續隊伍的不斷擴容，棄舊炒新的結果最終依然是價值回歸，參與的投資者一定要高度警惕！

下一輪行情埋伏品種

從長遠來看，對場外資金而言，股市下跌確實帶來的是機會，跌得越狠機會越大，由于誰也無法準確判斷底在何處，更無法事先準確買到個股的最低價，大多數時候我們能做的就是在行情的底部區域，慢慢布局價值低估、下一輪行情可能爆發的板塊。如果從反彈的角度去尋找，首選的肯定是跌得深的低價股板塊，但今年年初該板塊已經風光了一把，行情還會不會濤聲依舊，兩次踏進同一條河流，估計很難說，現在不少股票價格低是業績不佳、問題較多、不確定性高，弄不好殺進去會雞飛蛋打;如果從安全角度去跟蹤，大消費板塊可能又是很多人的最愛，但問題在于，優質的大消費板塊股價不便宜，貴州茅臺、五糧液、海天味業之類都在歷史高位，現在買進去既害怕補跌又害怕暴雷，因此安全系數與性價比也存在問題。怎么辦？從近期資金流向與板塊異動來觀察，科技板塊與周期板塊蠢蠢欲動，我們不妨在這兩個板塊上花點心思與精力，選擇其中高增長低估值的品種埋伏起來，等待下一波行情機會。

埋伏科技板塊理由最簡單：第一是科創板給了我們強烈的賺錢示范，很多投資者都在憧憬未來一大批股王就會產生其中。第二是歷史上每一輪行情科技板塊最終都有不俗表現，大多跑贏大盤。第三是我國經濟發展轉型，創新驅動成為第一動力，科技股必將迎來自己的春天。第四是中美貿易摩擦，中興、華為技術受制于人再次告訴國人，關鍵核心技術是國之重器，是要不來、買不來、討不來的，就是用市場也換不來，必須依靠自主創新才能牢牢掌握在自己手中，這樣與之相關的科技板塊肯定會成為資本追逐的對象。此外，經過幾輪大跌，主板、中小板、創業板中不少科技股已經跌到了價值投資區間，有些已經不隨大盤下跌早已出現異動了，如烽火通信、南華儀器、生益科技、智動力等等。

關注周期板塊有些博弈的味道：一是因為宏觀經濟形勢不佳，美聯儲降息使人難免不去聯想寬松刺激經濟的政策，萬一成為現實就是周期股的春天。二是周期板塊這幾年產品售價與企業股價跌幅巨大，很多個股價格都處在歷史低位，很多企業的產品價格也在歷史低位，一旦市場轉好、價格回升，股價必定會走出反轉行情。三是化工、有色金屬、建材等行業個股今年曾出現過脈沖行情，不排除先知先覺資金在提前布局。四是稀土、鈷等有色金屬企業受外部環境變化影響已經出現了異動，一旦時機成熟順勢拉抬股價也屬自然。

在資金分配上，個人覺得應該是科技板塊、周期板塊、其他板塊按四二四的比重進行配置，而且需要根據市場情況分批建倉。