銀行系理財子公司爭霸戰開啟！銀保監會“下令盡快開業”

王金瑞

隨著“宇宙行”理財子公司設立獲批，截至目前，國有大行中除了新晉成員“中國郵政儲蓄銀行”已全部就位。

2月17日晚間，銀保監會在官網發布公告稱，于2月15日正式批準工商銀行設立理財子公司并已受理多家商業銀行申請，其他多家銀行也擬提交申請。獲批設立理財子公司的五家大型銀行正在抓緊開展各項準備工作，盡快實現理財子公司開業運營，擴大機構投資者隊伍，為實體經濟和金融市場提供更多新增合規資金，更好滿足多樣化金融需求。

監管批籌理財子公司的速度可謂高效，從五大國有銀行從發布設立理財子公司公告中便可看到，而且從擬設立到監管批復所用時間短則不足一月。據悉，截至目前，已有近30家銀行公告擬發起設立理財子公司，除國有大行、股份行和城商行以外，廣東順德農商行和廣州農商行等農商行也于近期披露理財子公司的設立計劃。

可以預見的是，未來成立的銀行理財子公司，將作為重要的機構投資者，切實發揮好“為實體經濟和金融市場提供更多新增合規資金，更好滿足多樣化金融需求”的作用。

獲批速度不及 工行注冊資本取勝

2018年11月26日，工行董事會于召開會議，董事審議通過了《關于設立工銀理財有限責任公司的議案》。該行擬以自有資金出資不超過160億元人民幣，發起設立全資子公司工銀理財有限責任公司。經營范圍為：面向不特定社會公眾公開發行理財產品，對受托的投資者財產進行投資和管理;面向合格投資者非公開發行理財產品，對受托的投資者財產進行投資和管理;理財顧問和咨詢服務;經國務院銀行業監督管理機構批準的其他業務。

從獲批時間來看，雖然五大國有行中，有著宇宙第一大行之稱的工行設立理財子公司獲批步伐不及建設銀行、中國銀行、農業銀行、交通銀行。但是，從注冊資本看，工行以不超過160億擬出資金額排名第一，建行、農行、中行和交行分別為150億元、120億元、100億元和80億元。

此外，更值得注意的是，在工行獲批的公告中，銀保監會表示，五大國有銀行正在抓緊工作，盡快實現理財子公司開業，為實體經濟和金融市場提供更多新增合規資金。

對此，業內普遍認為，下一步將監管部門將陸續批復郵儲銀行（最新成為第六大國有銀行）、股份制銀行的理財子公司成立申請。

國有大行外 多家銀行申請獲受理或擬申請中

理財子公司的誕生從2017年底開始醞釀。

2017年11月17日，“一行三會一局”聯合發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》，統一同類資管產品的監管標準，重點強調打破剛性兌付，回歸資管產品“受人之托、代人理財”的本質，一經發布引起市場高度關注，不少金融機構也已經開始謀求轉型思路。

2018年11月26日晚間，中國農業銀行發布公告稱，擬出資不超過120億元設立農銀理財有限責任公司，作為該行所屬的全資一級子公司。也恰巧在同一天，工商銀行業發布公告稱，擬出資不超過160億元設立工銀理財有限責任公司。在他們之前，同在11月份，中行、建行先后宣布擬全資設立理財子公司。

不過，最先動作的還是招商銀行，在2018年3月23日，便設立了理財子公司，后來平安銀行、浦發銀行等幾家大銀行都加入了進來。

關于設立理財子公司，監管要求境內外金融機構作為子公司股東，必須以自有資金入股，不得以債務資金和委托資金等非自有資金入股，一次性需實繳最低10億元人民幣。

據銀保監會此次公告，有多家商業銀行申請已獲受理或擬提交申請。截止目前，已有近30家銀行公告擬發起設立理財子公司（含五大國有行）。

除國有大行、股份行和城商行以外，廣東順德農商行和廣州農商行等農商行也于近期披露理財子公司的設立計劃。各銀行理財子公司的擬注冊資本不等。

不過，除了全國性大中型銀行紛紛宣布理財子公司成立計劃外，實際上，城商行、農村金融機構等區域性中小銀行對于成立理財子公司也十分積極，這也是此前所未有預料到的。

普益標準2月14日發布的數據顯示，從市場發展趨勢來看，在銀行理財子公司轉型政策的引導下，城市商業銀行和農村金融機構等區域銀行設立理財子公司的熱情高漲。

目前，已有江蘇銀行、北京銀行等11家城市商業銀行和廣東順德農村商業銀行、廣州農村商業銀行2家農村金融機構對外公告擬設立理財子公司。而根據普益標準四季度調研問卷反饋的165家銀行數據來看，市場上至少有60家左右的區域銀行在積極進行理財子公司的籌備工作，擬設立理財子公司的區域銀行家數還將繼續增加。

高薪挖人大戰 為理財子公司儲備人才

關于理財子公司的工作計劃表，預計將分批復、籌備、開業三步走。

（1）先提交籌建申請，銀保監會4個月內作出批準或不批準的書面決定;

（2）批準通過后，6個月內進行籌建，可以延長。籌建完畢后提交開業申請，銀保監會2個月內作出核準或不核準的書面決定;

（3）收到開業核準文件并領取金融許可證后，辦理工商登記，領取營業執照;

（4）自領取營業執照之日起6個月內開業。

中行和建行率先于去年12月底獲得批籌，也就是說，這兩家最早要在今年6月底之前就要完成籌建工作。而農行、交行、工行也先后步入籌建期根據監管要求，理財子公司申請獲得批籌后，須在6個月內（可以延長不超過3個月）完成籌建并提交開業申請，

而理財子公司的籌建離不開人才的儲備。事實上，為了儲備獨立理財子公司所需的人才，商業銀行資管部公開、私下招兵買馬就沒有停止過。其背景在于，國內銀行內設的資管部門往往不足百人，卻要管理著上萬億的客戶資產。

而早在2018年3月，光大銀行資管部就展開多個崗位的社招，包括基金運作負責人、基金會計崗、股票投資經理崗等。這也被不少市場人士認為是首家針對理財子公司補充儲備人才的銀行。

招行也在2018年5月針對資管業務公開招聘風險計量監測、流程風險控制、法律合規、風險評審等風控方面人才，并在科技人才方面設立系統規劃剛、大數據架構師等崗位。

貴陽銀行資管部、興業銀行資管部則在今年三季度分別發布招聘公告。前者公開招聘6名債券及衍生品類投資經理、6名股票及衍生品類投資經理等，后者則展開了債券投資經理、權益投資經理、信用債研究員、權益策略研究、產品設計與研發等一系列崗位的社會招聘。

浦發銀行與郵儲銀行也陸續發布資管部門大規模社會招聘計劃，為正在籌備的理財子公司做人才儲備。

這也是今年3月以來，公開招聘動作最大的兩家銀行資管部門。其中，浦發銀行資管部上周發布12個資管部門崗位，合計招聘32人;郵儲銀行則在近日發布27個崗位的招聘公告，招聘人數均為“若干”。

截至目前，已有多家銀行披露設立理財子公司的計劃，考慮到業務范圍變化及獨立運營的考慮，人才缺口巨大。

雖然目前五大行理財子公司成立申請已獲批，但是目前還尚未啟動針對理財子公司人員的內部選拔或外部招聘。

多位大行資管部人士反映，由于大行短期內多將采取總行資管部與理財子公司并存的形式，總行資管部的人員去子公司的意愿并不高，總行資管部與理財子公司如何進行業務協調、風險隔離還在摸索，進展并不順利。

理財業務子公司化 利弊共存

那么，理財子公司發行的理財產品，與以往銀行內設部門發行的理財產品都有哪些不同呢？

首先是公募和股票。銀行內設部門發行的公募理財產品可以通過投資公募基金間接進入股市。但對于理財子公司發行的公募理財產品可以直接投資股票。這樣理財子公司變相獲得公募基金牌照，但對其在股票投資中有集中度要求，同一銀行理財子公司全部開放式公募理財產品持有單一上市公司發行的股票，不得超過該上市公司可流通股票的15%。

另外，銷售起點不同。對于銀行內設部門發行理財有銷售起點要求，目前已經從5萬降到了1萬，但對于理財子公司公募理財起投金額沒有要求，這樣提升了理財子公司的資金募集能力。

第三是臨柜。首次購買銀行內設部門理財產品的投資者是必須到銀行網點面簽，但理財子公司就厲害啦，非機構投資者首次購買理財子公司產品不設臨柜要求。

第四是代銷。對于銀行內設部門發行的理財，只能通過本行渠道或其他銀行業金融機構代銷。而理財子公司的理財產品既可通過銀行業金融機構代銷，也可通過銀保監會認可的其他機構代理銷售。理財子公司銷售理財產品的渠道包括電子渠道。

第五是允許理財子公司發行分級理財產品，還要求理財子公司計提風險準備金，遵守凈資本、流動性管理等相關要求。

此外，根據“資管新規”和“理財新規”，理財子公司還需遵守杠桿水平、集中度管理等定性和定量監管標準。

理財子公司在竭力打通非標融資渠道和權益配置通道，解決我國目前融資供求方式不匹配問題，真正實現扶持實體經濟發展意圖，同時為二級股票市場引入中長期投資資金，實現提振股市的意圖;此外也在推動銀行業混業經營邁向新的階段。

銀行在理財業務子公司化以后，有著顯著的優勢，也有劣勢。優勢主要體現在：規模大、客戶優勢以及銷售渠道和固收+的優勢。當然，銀行系子公司也劣勢，如對權益市場不熟悉、投研體系不健全、投研隊伍和人才缺乏、金融科技亟需完善、亟需打造業務特色等。

未來，各大銀行的理財子公司將如何實現資管轉型和發展，值得期待。