“金牌”價值3萬億，女性比例創新高

陳舒怡 吳凡

今年是“新財富金牌董秘”評選的第15周年，由于評選規則的升級和參評董秘的持續增長，今年的第十五屆“新財富金牌董秘”評選結果也在延續過往特色的同時，顯得別開生面。

榜單變動率超過40%，91位董秘今年新上榜

從評選規則看，為進一步優化評選機制，新財富對第十五屆“新財富金牌董秘”評選的評價體系再一次進行全面升級，在以往主觀評價基礎上加入客觀評價指標，以客觀和主觀相結合的方式分為兩輪進行評選。

具體而言，自本屆評選起，加入了首輪客觀指標篩選的流程。在客觀指標的設置上，新財富以“監管機構發布的相關考評結果、所在上市公司在評選考核期內的信息披露質量水平、接待投資者調研的質量水平、風險控制水平、所在上市公司的市值管理水平”為依據確立候選名單；第二輪評選則沿用往屆各類評選主體投票或推薦的方式進行，但在權重設置上作了相應的升級調整，其中一大亮點是加入了新財富評選專家委員會委員推薦，權重設置為10%。另外，“上市公司資本運作十佳項目”獎項也升級為“最佳資本運作項目獎”，不再設“十佳”的數量限制（詳見評選辦法）。

經統計，本次評選第二輪的微信端投票中，共計超10萬人參與，其中，機構投票人管理的資產總計已達千億級規模。此外，有3000余位投票人參與同步舉行的“最佳IR港股公司”的投票，包括從事港股研究的券商分析師、QDII基金/投資經理、香港及海外市場投資機構等。

從參評對象看，截至2018年12月31日，全部A、B股上市公司總數已達3666家，相比第十四屆評選增長2.78%。在評選的限制原則及首輪客觀指標篩查基礎上，共有2006家A、B股上市公司的2007位董秘進入第二輪投票環節的候選范圍。經過兩輪評選，本屆評選共誕生200名“金牌董秘”，其所在公司市值達37226.4億元。

綜合來看，“新財富金牌董秘”評選15年來，共有1029位董秘（剔除重復獲獎者）獲評為“金牌董秘”，其中，本屆新上榜的董秘有91人。對比第十四屆“金牌董秘”榜單，共有121人今年落榜，其中37位屬于本評選年度已卸任董秘職務或進入“金牌董秘名人堂”后未參評。剔除上述因素后，今年的金牌榜單依舊維持40%以上的高變動率，榜單高變動的態勢依舊明顯。

本屆評選中，共有10位董秘由于2014-2018年連續5年上榜，新晉成為“新財富金牌董秘名人堂”（簡稱“名人堂”）成員，他們分別是：保利地產（600048）黃海、華天科技（002185）常文瑛、勁嘉股份（002191）李曉華、老板電器（002508）王剛、順鑫農業（000860）安元芝、深物業A（000011）范維平、索菲亞（002572）潘雯姍、深圳華強（000062）王瑛、新五豐（600975）羅雁飛、新希望（000876）向川。

此外，今年上榜的董秘中，久其軟件（002279）王海霞、南京高科（600064）謝建暉、世聯行（002285）袁鴻昌、拓邦股份（002139）文朝暉、沃爾核材（002130）王占君、西部建設（002302）林彬、御銀股份（002177）譚驊、中天金融（000540）譚忠游、中信海直（000099）徐樹田已于2015-2019年持續上榜，將于第十六屆評選時進入“名人堂”。

自第十五屆金牌董秘評選起，“名人堂”董秘除了作為新財富金牌董秘評選專家委員會成員參與每屆評選規則討論及資本運作項目獎項的票選過程，還將在第二輪評選階段享有對候選董秘的推薦資格。

“金牌”公司盈利仍然可觀

2018年，A股股指多次探底，上市公司業績頻頻暴雷，然而，“金牌董秘”所在上市公司（簡稱“金牌”公司）盈利能力依然得到保證。以2015-2017年凈資產收益率和每股收益均值作為衡量標準，2018年，200家“金牌”公司這兩項數值分別為12.15%和0.6元，整體遠高于全部A股上市公司的6.75%和0.44元。可見“金牌”公司在低迷的市場環境下仍擁有可觀的盈利能力，值得長期關注（表1）。

同時，新財富統計發現，200家“金牌”公司中，有38家入選滬深300成分股、9家入選中證100成分股，“A+B”及“A+H”上市公司的數量均為8家，顯示公司資質優異。

“金牌”公司最易“吸粉”

截至2018 年三季度，共有3432 家上市公司被機構重倉，重倉持股市值最高的公司依舊集中在制造業。本屆評選中，有198家“金牌”公司被機構重倉。其中，獲得機構票數最高的10家公司是：愛爾眼科（300015）、國藥股份（600511）、海鷗住工（002084）、恒華科技（300365）、閏土股份（002440）、三利譜（002876）、順豐控股（002352）、完美世界（002624）、移為通信（300590）、益豐藥房（603939）。截至2018年三季度，這10家公司平均被38家機構持股，機構持股總市值達1065.44億元。同時，根據公募基金投票人投票情況，這10家“金牌”公司所能影響的資金數量最高的是國藥股份，資金數達21023.5億元（依據公募機構投票人所管理的資產規模加總統計）。

按照證監會行業分類標準，本屆“金牌”公司分布在17個行業。在其中8個行業，機構對“金牌”公司的持倉占流通股的比例超過50%。同時，從“金牌”公司被機構重倉的市值占機構重倉本行業所有公司市值的比例可看出，“金牌”公司在本行業內被機構重倉的關注度以及集中度更高。

17個行業中，制造業以111家“金牌”公司位居榜首，信息傳輸、軟件和信息技術服務業則以19位“金牌董秘”位列第二。依照上榜率計算，住宿和餐飲業以22.22%位居各行業之首。進一步按照“金牌”公司被基金重倉市值的行業分布排名，制造業位列第一，交通運輸、倉儲和郵政業位列第二，房地產業位列第三（表2）。

資本運作能力仍是“金牌”優勢

除了募資能力，出色的項目并購重組等資本運作能力，也成為金牌董秘的優勢“名片”。新財富統計顯示，本屆200家“金牌”公司上市以來募資金額合計為10069.98億元，2018年度募資金額合計885.86億元。其中，恒力股份（600346）、豫園股份（600655）、中華企業（600675）等“金牌”公司在2018年度募資金額分別達百億規模。另外，其派現融資比均值、平均派現次數均高于全部上市公司水平，再次凸顯“金牌”公司過硬的融資及股東回報能力（表3）。

在“最佳資本運作項目”方面，本屆候選公司的申報項目募資金額超2500億元規模。獲此獎項的5家公司市值共計接近670億元，2018年募資金額共計超280億元。

其中，當代明誠（600136）“5億美元完成新英體育收購”成為中國體育市場年度最大并購案例，為體育產業發展探索新的創收和運營模式提供了新的范例；欣旺達（300207）“非公開發行募資25.26億元”成為年度創業板最大規模定增，助力公司挺進新能源領域；益豐藥房（603939）并購河北新興藥房的重大資產重組項目，在交易規模大、交易對象多而復雜、標的競爭激烈等多重難點下，通過創新交易方案，募資超13億元；豫園股份（600655）在房地產業務發行審批趨嚴的情況下，以“發行股份購買上海星泓、閔祥地產、新元房產等24家公司的全部或部分股權”募資近240億元，加快了公司產業資源與產業載體的戰略融合；和而泰（002402）則在全球化布局中，以“收購意大利NPE公司55%股權”的海外并購案例凸顯出“金牌”公司在海外市場中的資本運作能力令人刮目相看。

中小板、創業板“金牌”競爭愈加劇烈

截至2018年底，中小板922家上市公司總市值達到70674.72億元。本屆評選中，共有556位中小板公司董秘入圍，最終66位獲得“金牌董秘”殊榮，占整個金牌榜單的比例為33%。其中23位首次獲得“金牌董秘”獎項，其他43位上榜者中，4人四次當選，更有久其軟件王海霞、世聯行袁鴻昌、拓邦股份文朝暉、沃爾核材王占君、西部建設林彬、御銀股份譚驊截至本屆評選五次當選“金牌董秘”，令中小板成為第十六屆評選中新晉“名人堂”人數最集中的板塊（表4）。

創業板的競爭更為激烈。對比2017年度，創業板新增29家上市公司。而本板塊“金牌董秘”數量相比創業板參選的第一年已增長10余倍，且“金牌”新面孔所在公司市值合計已超千億規模。另有愛爾眼科（300015）吳士君、華伍股份（300095）陳鳳菊、佳士科技（300193）李銳、佳訊飛鴻（300213）王翊、英唐智控（300131）劉林、贏時勝（300377）程霞截至本屆共連續4年當選。此外，相較第十四屆評選，本屆創業板董秘中有28人落榜。科創板熱潮當前，創業板公司如何完善治理結構仍是一個不容小覷的課題（表5）。

女性“金牌”比例創新高

本屆“金牌董秘”中，男性有122人，占比61%；女性有78人，占比39%，女性“金牌”占比創歷年新高（表6）。

本屆“金牌董秘”平均年齡為44歲，其中102位為碩士及研究生學歷，占比51%；81位為本科學歷，占比為40.5%；另有11位為博士及EMBA學歷。

從地區分布看，本屆“金牌董秘”所在上市公司覆蓋了除港澳臺地區的全國27個省市自治區，其中，擁有最多上市公司的廣東省以55家“金牌”公司數量位居榜者，北京及上海均以17家位列第二，山東省及浙江省則緊隨其后。相較第十四屆評選，除廣東外，排名較前的省份在“金牌”數量上的差異已縮小（圖1）。

30家“最佳IR港股公司”脫穎而出，彰顯盈利優勢

香港與內地之間的資金流通日益頻繁，相比A股和美股，香港股市擁有較低的PE和PB估值水平，屬于價值投資的洼地，因此吸引了眾多的內地及海外投資者。在國際化的開放環境中，上市公司的信息披露、投資者關系管理、品牌建設等工作十分重要，港股IR（Investor Relation）團隊在其中起到了十分關鍵的作用，其對內需要統籌各部門，做好市值管理并配合公司戰略進行融資等工作，對外則需要及時、真實地披露信息，維護好與境內外投資者的關系，在資本市場中樹立良好的公司品牌形象，港股IR 團隊與A股上市公司董秘有著相似的職能。

有鑒于此，新財富于2018年第十四屆“金牌董秘”啟動之際，同步啟動了第一屆“最佳IR港股公司”評選。