銀行業(yè)利潤不具備壓縮空間

董寶珍

最近市場上流行一種觀點認為中國銀行業(yè)的利潤率過高，因此國家將會采取壓縮銀行業(yè)利潤的方法來支持實體經(jīng)濟。

但是筆者通過數(shù)據(jù)分析得出結論：我國銀行業(yè)當前的利率水平、盈利水平是過去10年中最低的，同時也是全球范圍內(nèi)較低的，也就是說如果人為或者用政策壓低銀行業(yè)的經(jīng)營利潤根本做不到。

銀行業(yè)利率水平觸底

我們先來看一下主要上市銀行貸款利率水平。（見表1）

筆者對表1數(shù)據(jù)歸類后計算出國有銀行、股份制銀行、城商銀行的平均貸款利率水平。（表2）

通過表1和表2可以看到，到2018年上半年末，主要上市銀行的放貸利率處于4.5%到5%之間，絕大部分銀行的放貸利率低于5%。5%的利率水平高嗎？當然不高。（見表3）

通過表3我們可以看到，目前銀行業(yè)的貸款利率低于2002年、2008年的低點，是過去30年來最低的。這30年中，銀行業(yè)的貸款利率都沒有低于5%，但現(xiàn)在國有銀行和股份制銀行的貸款利率是低于5%的。

我們再選取主要代表性銀行工商銀行、民生銀行、招商銀行三家，看它們過去10年的貸款利率情況會發(fā)現(xiàn)，它們當前的貸款利率是10年來最低的。（見表4、圖1）

在縱向比較了銀行業(yè)的貸款利率水平后，筆者還橫向與其他主要經(jīng)濟體銀行業(yè)的凈利差和凈息差做了對比，發(fā)現(xiàn)中國銀行業(yè)的凈利差和凈息差水平僅比日本高一點，遠低于美國、印度、法國和俄羅斯。

數(shù)據(jù)顯示出我國銀行業(yè)的貸款利率和息差水平都不高，但為什么銀行業(yè)的利潤規(guī)模卻很大呢？筆者認為，這因為我國的金融體系主要依賴于銀行。同時占銀行業(yè)業(yè)務量85%以上的主要銀行都上市了，但實體經(jīng)濟的絕大多數(shù)是沒有上市的，所以出現(xiàn)了銀行業(yè)凈利潤總額占上市公司凈利潤總額比例過高的情況。

如果用全社會規(guī)模以上企業(yè)凈利潤總額與銀行業(yè)凈利潤總額對比就會發(fā)現(xiàn)，2017年規(guī)模以上商業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額26072.3億元，增長率19.8%，為近三年最高;全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額75187.1億元，增長21%;銀行業(yè)金融機構實現(xiàn)凈利潤總額2.2萬億元，同比增長6.15%，銀行業(yè)占社會全部經(jīng)營性企業(yè)的利潤比例為17.89%。這個水平與其他主要經(jīng)濟體大體相當。

因此，認為當前銀行業(yè)利潤總額占所有上市公司利潤總額的50%就要壓縮其利潤的觀點，是沒有看到上市公司結構而想當然。

缺乏壓縮銀行業(yè)利潤的基礎條件

我們接著看我國銀行業(yè)與主要國家銀行的利潤創(chuàng)造表現(xiàn)情況。（表5、表6）

在大市值銀行中，美國、加拿大和歐洲的銀行毛利率整體高于中國和印度，但是凈利率方面反而低于中國和印度，這是為什么呢？這主要是因為歐美銀行的費用率過高，簡單說就是中國和印度人力成本相對低廉一些。但要注意，我國的人力成本已經(jīng)“遠遠拋開”印度，在向歐美國家靠攏。

在利潤創(chuàng)造能力以外，從1998年到今天，我國銀行業(yè)的存貸款利率幾乎都是同步調(diào)整，即同比例提高或者同比例下降，不同步、不同比例調(diào)整的情況很少發(fā)生，完全沒有發(fā)生過持續(xù)的不同比例調(diào)整情況。如果要壓縮銀行利潤來資助實體產(chǎn)業(yè)，辦法只有一個，就是降低銀行貸款利率，同時不降低存款利率，如此來達到企業(yè)貸款成本減少和儲戶利息不減少的目標，只有銀行利潤降低。但過去20年的歷史告訴我們，這種情況不可能發(fā)生。

當然，歷史上沒有不代表現(xiàn)在就一定不會有。可筆者更愿意尊重銀行業(yè)管理者們的經(jīng)營邏輯，以及由這種邏輯所演繹出的歷史。特別是我國銀行業(yè)70%的收入來自利息差，30%來自于非利息收入，可用的手段非常有限。

另外，我國在逐步實現(xiàn)利率市場化，過去幾年銀行業(yè)凈息差大幅下降的原因是貸款利率沒有多少上漲，但是存款端的利率大幅提升百分之三四十，而過去一年多時間終端存款利率已經(jīng)開始滯漲并適度下跌了（在銀行柜臺問工作人員理財產(chǎn)品的回報率就可以知道存款端的利率下降了），這也是銀行業(yè)息差改善的原因。在利率市場化的情況下，利息受到了市場因素的強有力的影響，筆者想問，銀行利率水平究竟是要靠市場還是要靠行政呢？

基于以上分析，市場人士認為銀行業(yè)利潤率過高，以及要壓縮銀行業(yè)利潤的觀點，是完全站不住腳的，是個餿主意。