從2018年年報看上市股份制銀行三大轉型亮點

楊芮

2018年，8家上市股份制銀行總體呈現盈利能力提升、息差利差擴大、規模平穩增長、信貸回歸本源、存款增速回升、降本增效顯著、資產質量穩定、資本適時補充等特點。

零售業務轉型成效顯著、金融科技發力各顯特色和資管業務轉型蓄勢待發成為2018年上市股份制銀行轉型的三大亮點。

上市股份制銀行經營業績分析

盈利能力提升

2018年，8家上市股份制銀行實現營業收入共計1.2萬億元，同比增速為 9.6%，增速較上年提高10.2%。光大銀行、招商銀行、興業銀行和平安銀行營業收入同比增速超過10%以上（圖1）。上市股份制銀行營業收入顯著上升的原因在于一是生息資產收益率有所提高，凈利息收入實現增長，8家上市股份制銀行共實現凈利息收入7366.63億元，同比增長4%。二是市場利率下行，投資凈收益有所增加。

從收入結構上看，2018年8家上市股份制銀行非利息收入占比較上年提升3.74%。其中，投資凈收益占比提升顯著，較上年提升6.62%（表1）。這緣于新會計準則將以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產利息由利息收入重分類至投資收益。

從凈利潤上看，8家上市股份制銀行共實現凈利潤3738.1億元，同比增速為6.22%，較上年增速小幅提升0.76%。上市股份制銀行營業收入與凈利潤增速變化的差異較大主要源于2018年上市股份制銀行紛紛開啟化解不良資產攻堅戰，對風險管理工作的重視程度加強，撥備力度加大，化解不良資產侵蝕了一部分利潤。

息差利差擴大

2018年，8家上市股份制銀行平均凈息差和凈利差分別為2.01%和1.86%，分別比上年同期提高0.11%和0.13（表2）。上市股份制銀行凈息差和凈利差雙雙擴大的原因在于：一是宏觀環境層面，2018年，人民銀行通過定向降準、中期借貸便利等操作，上市股份制銀行在不同程度上受益于中長期流動性供應的增加。二是從銀行自身層面，大部分上市股份制銀行加大對零售業務的重視程度，信貸投放傾向于投放到零售業務，尤其是消費貸款、網絡貸款等貸款收益率較高的業務上，拉高了上市股份制銀行整體的貸款收益率。

規模平穩增長

2018年，8家上市股份制銀行資產規模共計42.27萬億元，同比增速為4.94%，負債規模為39.11萬億元，同比增速為4.45%。其中，8家上市股份制銀行同業往來資產規模較上年小幅提升1%，同業負債規模較上年下降9.1%。在監管約束下，上市股份制銀行規模實現平穩而理性的增長。

存款增速回升

2018年，8家上市股份制銀行存款總額共計24.04萬億元，同比增速為7.9%，增速較上年提升5%;存款占負債比重為61.84%，占比較上年提升1.76%（表3）。2018年，上市股份制銀行存款增速回升以及存款占比提升的原因在于一是各行在戰略上重視“存款立行”，加強存款產品創新和客戶綜合營銷以應對2017年以來的存款“流失”;二是推進薪資代發、三方存管、資金托管、出國金融等重點項目的帶動作用，引致相關的存款有所增長;三是零售業務轉型下，信用卡業務實現爆發式增長，由此帶來了一部分沉淀存款。

降本增效顯著

從成本收入比角度上看，8家上市股份制銀行平均成本收入比為29.42%，較上年下降0.41%。整體上，上市股份制銀行成本收入比下降主要源于營業收入實現大幅提升，使得成本收入比的分母項有所擴大。個體上，部分上市股份制銀行盡管營業收入有較大幅度提升，但成本收入比高于上年水平，如招商銀行、平安銀行。這主要源于一是支持金融科技創新力度加大，對IT基礎設施建設及研發人員投入增加，二是網點品牌形象及服務水平提升，數字化網點軟硬件設施改造投入增加，三是加大了對線上化獲客及經營的資源投入，共同導致這部分上市股份制銀行業務及管理費用（分子項）增長水平超過了營業收入（分母項）的增長水平。

從凈資產收益率（ROE）和資產回報率（ROA）的角度上看，2018年，8家上市股份制銀行平均ROE為13%，較上年下降0.74%，平均ROA為0.88%，較上年小幅提高0.01%。按照杜邦分析法，ROE可以拆解為ROA與權益乘數兩者的乘積。整體上看，權益乘數下降是導致上市股份制銀行ROE下降的主要原因。權益乘數反映了銀行資產負債結構以及杠桿率。2018年以來，在嚴監管、降杠桿的形勢下，上市股份制銀行在資產端上減少了同業資產和證券投資資產的占比，同時負債端上大幅減少了同業負債的規模，導致杠桿率有所下降，資產負債結構不斷優化，最終使得權益乘數和ROE下降。

資本適時補充

2018年，8家上市股份制銀行平均資本充足率、一級核心資本充足率和核心一級資本充足率分別為12.93%、10.22%和9.49%，分別較上年同期增加0.4%、0.18%和0.25%（表4）。這主要源于2018年以來，上市股份制銀行從內生性和外源性兩方面加強了資本補充力度。內生性資本補充方面，由于盈利能力的提升，利潤留存增加，上市股份制銀行將留存的未分配利潤用以補充核心資本。外源性資本補充方面，上市銀行在增發、配股方面相較于非上市銀行而言更具有優勢，同時運用發行可轉債、二級資本債等多種途徑，共同提高了上市股份制銀行資本充足率。

上市股份制銀行經營三大轉型亮點

零售業務轉型成效顯著

重視零售金融戰略定位。零售業務具有在資產端上貸款收益率高、不良率低，在負債端上負債來源穩定，負債成本較低的特點。在公司業務議價能力降低、同業業務受到監管約束時，越來越多的上市股份制銀行將零售業務轉型作為新的戰略錨點。上市股份制銀行零售業務戰略轉型的模式主要可以分為兩種：

第一種是將零售金融作為全行的業務核心和支柱，舉全行之力加大對零售金融的投入，實現零售金融在業務、模式、渠道和組織上的突破、迭代和升級。這一類銀行的零售金融業務通常本身具有一定的基礎和先發優勢，如招商銀行和平安銀行。

第二種是將零售金融作為重要的業務轉型抓手和引擎，與核心業務形成合力，達成全行總體戰略目標的實現。這一類銀行的業務基礎并不在零售金融，但在不斷加大零售金融對總體戰略目標的貢獻度。如中信銀行和興業銀行，將零售業務作為轉型突破口，構建“大零售體系”，強化公司業務這一主體的核心競爭力。

零售業務收入貢獻度提高。零售業務收入上看，2018年，6家上市股份制銀行零售業務營業收入（華夏銀行和浦發銀行未公開）共計3934.63億元，同比增速為19.48%。零售業務營業收入占營業收入比重平均值為40.89%，較上年提升3.73%。光大銀行和平安銀行零售業務營業收入增速超過30%，招商銀行和平安銀行零售業務營業收入占據總營業收入半壁江山，零售業務營業收入占比分別為50.63%和53%。

從收入結構上看，零售業務非利息收入占比提升。2018年，6家上市股份制銀行零售業務非利息凈收入（華夏銀行和浦發銀行未公開）共計1960.33億元，同比增速為23.83%，占零售業務收入比重為54%，占比較上年提高2.44%。

信用卡業務成為新的增長點。從資產端上看，個人貸款穩步增長，信用卡業務實現快速發展。2018年，8家上市股份制銀行個人貸款余額共計10.01萬億元，較上年增加20.96%，其中信用卡應收賬款余額總計3.16萬億元，較上年增長29%，占個人貸款比重為31.5%，占比較上年提升2%。

從負債端上看，個人定期存款實現增幅顯著。2018年，由于“寶寶類”互聯網金融產品收益率下行、房地產限購、股市表現不佳等因素，個人定期存款實現較大幅度增長。8家上市股份制銀行個人定期存款總計2.73萬億元，同比增速為40%，占總存款比重為11.4%，占比較上年提高2.6%。8家上市股份制銀行個人活期存款總計2.47萬億元，同比增速為8.73%，占總存款比重為10.3%，與上年變化不大。

金融科技發力各顯特色

金融科技賦能成果顯現。隨著各家上市股份制銀行對金融科技的重視程度和投入力度加大，2018年，金融科技賦能銀行發展取得了較為顯著的成果。主要表現在一是金融科技體制機制改革不斷推進，各家上市股份制銀行通過設立金融科技委員會、金融科技實驗室或中心、金融科技創新孵化平臺、金融科技子公司等方式，加強金融科技在數字化轉型中的引領作用。二是金融科技基礎平臺建設日臻成熟，智能化基礎系統設施不斷夯實。

金融科技的運用形態多樣。在不斷加強金融科技建設的過程中，上市股份制銀行數字化轉型催生新業態，其中有兩類業態堪稱銀行業之首。一是直銷銀行。直銷銀行在互聯網金融與商業銀行融合時開始初現雛形，到現在的金融科技時代，直銷銀行已經成為部分上市股份制銀行卓有影響力的品牌之一，使得網絡金融對業務板塊線上化轉型形成有效支撐。民生銀行設立了首家投產運營分布式核心系統并建立開放式金融生態平臺的直銷銀行。二是開放銀行。隨著我國對開放數據的不斷推動，上市股份制銀行基于API等技術實現與第三方之間數據共享，強化線上經營與大數據分析，在精準營銷、智能獲客和風控運營等多領域取得突破性進展，提升客戶體驗。例如，浦發銀行2018年在業內首發API Bank無界開放銀行，首推集成式VTM，建設浦發主導的O2O數字 化生態圈。

金融科技與業務深度融合。2018年，隨著金融科技戰略的縱深推進，上市股份制銀行數字化服務能力得到較大幅度提高，金融科技與業務融合程度加深。其中，受益最為顯而易見的業務是網絡金融業務。2018年，上市股份制銀行金融科技轉型與零售業務轉型形成合力，共同推進了網絡金融業務的快速發展。以華夏銀行為例，2018年網絡金融新增互聯平臺 295 個，網絡金融交易量同比增長 45.54%，網絡金融業務收入同比增長 71.68%。除此之外，上市股份制銀行公司業務、財富管理、風險管理、客戶服務等與金融科技的融合不斷加深。這使得行內管理效率和風控能力有所提升，行外客戶服務能力和客戶體驗不斷優化。

資管業務轉型蓄勢待發

監管新規落地實施。2018年，資管新規和理財新規雙雙落地，為銀行理財業務帶來挑戰和機遇。一方面，嚴監管形勢下，上市股份制銀行同業理財規模急劇收縮、資管業務整體規模下降，由此導致流動性風險凸顯，為保兌付，銀行需暫停新增投資，同時通過賣出部分債權和非標資產、債權質押融資等方式補充流動性，這在一定程度上影響了理財業務對非利息收入的貢獻度。另一方面，監管新規旨在引導銀行理財業務更好地服務實體經濟發展。新的規則下，銀行理財產品的主動管理能力、底層資產的穿透化、運作模式的透明化不斷得以提升，從長期角度上看，監管新規提出的打破剛兌、凈值化轉型和資產標準化等要求有利于資管行業更為健康持續的發展。

多策并舉力爭平穩過渡。2018年是資管行業轉型元年，上市股份制銀行積極應對資管新規對銀行理財業務帶來的挑戰，采取了多種措施予以應對：一是8家上市股份制銀行先后提出擬發起設立理財或資管子公司，光大銀行和招商銀行理財子公司設立申請均獲批。二是制定資產業務轉型方案，持續推進理財產品創新創設和合規改造工作，豐富理財產品線，有序壓降保本理財產品、預期收益型產品等不符合資管新規要求的產品。三是夯實客群基礎，對客群進一步予以細分，嚴格落實合格投資者制度，加強對客戶的風險承受能力和投資意愿測評，分類制定差異化的營銷策略。四是加快系統建設，重新審視并加快推動資管系統建設，以滿足凈值型產品估算核算、風險資產計量等監管要求。

業務聯動更加緊密。2018年，上市股份制銀行資管業務與財富管理業務、私人銀行業務的聯動加強，綜合金融服務能力進一步提升。在理財業務凈值化轉型過渡期，上市股份制銀行開始加強資產管理業務、財富管理業務和私人銀行業務之間的協同，從專業隊伍建設、業務體系架構設計、落地實踐等方面進行布局，打造以投資顧問服務為主核的專業服務體系，以客戶為中心進行流程重建、系統改造、規則優化，更為全面地提升客戶服務體驗。

上市股份制銀行三大轉型趨勢

零售業務轉型趨于異質競爭，消費金融是突破口也是“雙刃劍”。戰略定位上，上市股份制銀行零售業務將從同質化走向差異化。目前，我國金融供給側結構性改革拉開帷幕，利率市場化步入“深水區”，金融監管趨嚴，客戶需求多樣化和個性化，零售金融是上市股份制銀行實現“穩中求進”經營目標的壓艙石。盡管發展零售金融是大勢所趨，但各家上市股份制銀行由于發展基礎、資源稟賦、客戶結構等條件的不同，零售金融戰略將走向差異化、特色化。

金融科技成為轉型生產力，“三化”趨勢縱深推進，配套監管將提升日程。2018年，金融科技從銀行的技術服務提供者逐步演變為銀行的業務合作伙伴。2019年，上市股份制銀行的金融科技建設逐步由點及面、由產品到體系，由業務到企業文化。金融科技將作為上市股份制銀行戰略轉型的生產力，深度植入到銀行金融服務的全流程，對銀行產品創新、客戶營銷、業務運營、風險控制等各個領域加以迭代、升級，甚至重塑。上市股份制銀行金融科技轉型將表現出數字化、智能化、開放化“三化”特征。銀行業金融科技的發展趨勢取決于信息科技水平的發展和客戶對銀行服務的需求。未來金融科技的競爭力主要集中在三方面，一是對數據處理、遷徙和管理的能力，二是對市場的精準判斷和敏捷響應能力，三是生態圈構造和綜合服務能力。

資管業務轉型考驗銀行四大能力，母行優勢助力子公司發展。為推進資管業務轉型，上市股份制銀行在織架構上均采取了子公司制的模式，獨立運營、投資、客戶和渠道管理、風險控制四方面的能力是上市股份制銀行能夠實現資管（或理財）子公司制改革成功的基本要素。在子公司籌備初期，上市股份制銀行不僅要應對業務過渡期的凈值化轉型，完成與母行的相關業務和產品的剝離，還要對子公司進行清晰的而戰略定位，產品轉換設計、稅務方案設計，人力資源、風險控制、IT系統等體系進行改造。

（作者單位：華夏銀行戰略發展部）