解決“一帶一路”投融資難題現有方案需要突破

文／肖 鋼

編者按：第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇本周開幕。過去兩年，與中國簽訂“一帶一路”合作協議的國家和國際組織，從39個增加到154個；相較2017年的第一屆高峰論壇，此次論壇的分論壇數量翻了一番，出席論壇的國家元首數量多了8位。這些數字都說明，國際社會參與“一帶一路”的熱情日益高漲。

也正因此，在面對國際輿論有關“一帶一路”倡議的質疑和擔心時，我們需要的不僅是口頭上的回應，更應拿出切實可行的解決方案。中國金融四十人論壇（CF40）于本月最新出版的《制度型開放：構建“一帶一路”投融資新體系》一書，就是針對“一帶一路”中的資金融通難題，提出了構建“一帶一路”投融資新體系的切實可行的建議。

在當前形勢下，中國的成功經驗和現行的西方主導的規則并不能解決“一帶一路”投融資所面臨的障礙，亟待創新和突破。

僅依靠“中國方案”行不通

首先，中國目前尚無系統的方案。改革開放40年，中國經濟取得了舉世矚目的成績，但在中國行之有效的一整套投融資運作機制，放在“一帶一路”沿線并不具有普適性。在＂一帶一路＂建設中，中國還沒有形成自己的系統化規則和標準，如債務違約和救助機制等，從實踐看，中國更多的還是基于具體項目的一事一議，尚無體系化的解決方案。

其次，中國現有的規則存在標準低、不穩定、透明度不足和不夠細化的問題。中國經濟發展快、變化大，部分標準短時間內形成，缺乏長遠考量，致使標準在執行難度大，效率低。如我國簽訂的投資保護協定中，部分條款定義比較籠統，從部分案例執行情況看，給投資者的保護非常有限。而部分領域的標準較低，致使發達國家、甚至是一些經濟相對落后的國家接受程度較低。以環保標準為例，在海外投資項目中，商務部發布了《對外投資合作環境保護指南》，要求我國投資者和金融機構一般是遵守東道國的環保法律和技術標準，如果中國的環保標準高于東道國標準，則選擇中國標準，而歐美金融機構和國際多邊金融機構普遍采用的是世界銀行制定的標準，由于中國標準低于發達國家和國際組織的標準，依然不利于吸引發達國家的資金投入“一帶一路”。

受發展階段制約，中國的部分標準和規則還不夠穩定，受主客觀條件的限制，導致已經制定的規則和標準不能適應快速變化的形勢，需要不斷地進行修改或調整。

中國的某些規則和標準透明度較差，現實中很多并不透明公開，不利于外方全面認識我們的規則，如中國的出口信貸和出口信用保險規則以及對外援助的標準等。

國際社會普遍接受的規則應該具備穩定、透明、嚴密、可操作、可驗證等特征，對照這些要求，中國規則標準被國際社會普遍接受還需要一個過程。

最后，中國的倔起，全球經濟“東升西降”的趨勢正在改變世界格局，一些國家出于政治考慮，對“一帶一路”建設存有諸多疑慮，不能完全接受中國方案，進而導致許多投融資項目難以落地。有些國家希望得到更多來自中國的資金、技術和援助等，卻又擔心造成對中國的更大依賴。

完全利用西方主導的國際規則不可行

歐美發達國家或國際組織的投融資規則和標準，客觀來說也是經歷了漫長的發展過程不斷完善起來的，其背后的邏輯和思想體現了發達經濟體經濟發展的一般規律。但是，如果在“一帶一路”沿線國家直接照搬這些規則和標準，同樣面臨水土不服的問題。很多國際規則和標準，標準高、要求細，同時附帶部分條件，面對經濟欠發達、人力資源短缺的發展中國家并不適用。在實際業務中的表現是“標準高，成本高，難推廣”、“要求細、附條件，不敢用”。

很多國際規則是西方發達國家提出來的，其標準較高，實施的成本也較高。如全面接受西方發達國家制定的規則和標準，可能會大幅降低我國產業企業的競爭力，導致我們在國際市場上處于不利的地位。同時，“一帶一路”沿線65個國家中，有8個最不發達國家，16個非WTO成員國，24個國家人類發展指數低于世界平均水平，如果完全按照發達國家提倡的高標準規則，實際上根本行不通，很多項目無法實施，或給這些國家帶來沉重的負擔。因此，一些國際規則在現階段的“一帶一路”建設過程中難以推廣。

西方國家長期以來形成的在發展中國家的投融資方案往往帶有各種政治訴求和附加條件，比如在宏觀政策、國企、環保、勞工和債務償還等標準上更加嚴苛，并不符合“一帶一路”沿線國家的國情。再如，以“巴黎俱樂部”為代表的債務解決方案，往往受惠國在IMF資金的支持下，被迫實施廣泛的政策調整計劃。因此，“一帶一路”建設中的西方方案，同樣不可行，中國和沿線國家不能簡單搬用國際規則。

當前拖延不決的方式也不行

在采用何種規則或標準問題上，包括中國在內的很多國家，既不采用國際規則，自己短期內也創設不出更好的或被外部認可的規則，事實上就是在采取一種“拖”的策略或做法，“維持現狀”或不愿意做出改變。

我國目前已經是世界第二大經濟體、制造業第一大國、貨物貿易第一大國、吸引外資第二大國、外匯儲備第一大國。同時，從構建人類命運共同體的高度出發，我國提出了“一帶一路”倡議，為了與國際社會共商、共建、共享“一帶一路”，迫切要求我們加快融入國際社會，在一些關鍵的規則和標準上與國際社會達成共識。在國際治理方面，我們不參與、不發言、不表態，是不現實的，也是不可能的，在這種情況下，要么融入現有游戲規則，要么在現有規則基礎上創設更好的規則，想要回避或者拖延都是不可行的。同時，在國際競爭舞臺上，競爭對手和合作伙伴，都有各自的訴求，盡管他們的訴求可能是不同的、甚至相反的，但都希望我們按照他們的方式去改變，而不是“拖”或維持現狀。

在很多國際規則和標準方面，西方國家一直希望拉我國加入，比如主導國際主權債務重組的巴黎俱樂部，我國作為觀察員也很多年了，但一直沒有加入。從現實情況看，我們在對外主權債權的管理上存在不足，目前已經有一些非洲國家向我國提出債務重組，對此，除采取和巴黎俱樂部相似的重組方案外，我國目前也無良策。如果我國不能快速完善對主權債權的管理，隨著這些債權的不斷增加，我國今后在處理與這些債務國的關系方面，會遇到越來越棘手的問題，處理不當還會產生嚴重的國際影響，不但債權受損，國際影響力和國際聲譽也將受到損害。可以說，在很多方面，拖得越久，我們可以從中得到的利益越少，受到的損害越大。

“一帶一路”建設五年來，針對投融資所面臨的各類問題，中國與“一帶一路”沿線國家不斷開展協商談判，在金融監管合作、投融資方案設計、債務違約處置、投資保障機制等方面不斷探索，但在實踐中由于缺少頂層設計，許多方案在實施中仍然存在種種障礙，問題久拖不決，致使資金運轉與一些項目推進并不順暢。大量事實證明，采用拖延的辦法是行不通的，且有可能錯過最佳時點，而當前開展的“一帶一路”建設，為我國積極參與國際標準和規則的制定創造了最佳時間節點，錯過這個時點，我們再想加入國際規則，或再想創設新的規則，將更難。因此，我們必須加快改革創新。