7只科創板基金獲批，專家提示過高比例配置也有風險

文／史 詩 綜合

4月22日，據媒體報道，有7家基金公司正式獲得證監會發行批文，首批獲批的科創板主題基金獲批分別是：華夏科技創新混合基金，易方達科技創新混合型基金，嘉實科技創新股票，南方科技創新混合基金，工銀瑞信科技創新混合，富國科技創新混合，匯添富科技創新混合等7只基金。

主題基金聚焦科技創新

值得注意的是，首批獲批的7只科創板主題基金，均沒有將“科創板”三個字寫入產品名稱中，而是冠以“科技創新”的混合型基金。

早前，監管層下發了關于公募基金投資科創板股票通知，明確了基金投資科創板應當遵守基金合同約定，投資科創板股票的基金，需要符合基金合同所規定的投資目標、投資策略、投資范圍、資產配置比例、風險收益特征和相關風險控制指標，否則，需要修改基金合同才能參與；同時，在投資科創板過程中，需要保持風格一致并做好流動性管理工作。

據了解，首批科技創新主題基金不低于80%的非現金資產，投資于包括但不限于科創板的科技創新企業。科技創新企業是指符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業，覆蓋新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等六大領域。

公募基金為中小投資者提供機會

華夏基金22日表示，作為一個全新板塊，科創板的上市標準、交易規則等都有別于現有上市企業，且科創板公司絕大多數處于初創期，主營業務又為科技創新業務，如何有效甄別科創板上市公司質量，如何運用新的估值體系對其進行估值判斷，都對于投資者的專業能力提出了更高要求，同時科創板交易規則也不同，比如科創板漲跌幅限制是20%且掛牌前五日不設漲跌幅，這也對投資者的風險承受能力提出了更高要求。而且，投資者參與科創板投資還有50萬資金門檻和2年投資經驗限制。相比于個人投資者，機構投資者擁有著更為完善的風控制度和更為專業的股票估值系統，對科創板企業投資價值和機會的分析也更為深入，所以建議個人投資者通過公募基金參與投資科創板投資，不僅大大降低起投門檻，也能更加省心、便捷地參與分享科創板企業發展帶來的投資機遇。

投資科創主題基金也有風險

買科創板基金就沒風險了？當然不是！

作為一個全新板塊，個人投資者鑒別初創型科技企業能力較弱，容易盲目投資，一來不容易獲利，二來會滋生投機性行為。

嘉實基金副總經理李松林表示，“科技是中國未來經濟增長的引擎，投資科技行業就是投資中國的未來。科技行業的業績和估值均有望提升，風險收益比將顯著好于2018年。短期來看，市場已經反應了絕大部分悲觀預期，估值處于歷史極值附近，目前尤其看好創新藥、新能源、半導體、平臺、云計算、人工智能六條科技線索，隨著宏觀環境的進一步回暖，市場有希望帶來估值和業績的投資機遇”。

值得注意的是，科創公司的高成長性與高波動性并存，因此科創主題基金也將呈現顯著的高成長性與高波動性。科創主題基金僅作為一種投資工具供投資者使用，投資者應根據自身情況合理配置該類資產的權重比例，過高比例配置并不可取。科創主題基金的波動性高于不投資科創板的同類型基金，更適合風險承受能力強、投資經驗豐富的投資者配置。

南方基金副總經理兼首席投資官（權益）史博認為，由于科創主題基金參與科創板股票投資，同普通權益基金相比，存在以下三個特有風險：一是流動性風險，科創板股票的投資者門檻較高，股票流動性弱于A股其他板塊；二是退市風險，科創板的退市標準將比A股其他板塊更加嚴格，且不再設置暫停上市、恢復上市和重新上市等環節；三是投資集中風險，科創板上市企業主要屬于科技創新成長型企業，其商業模式、盈利、風險和業績波動等特征較為相似，難以通過分散投資來降低風險。

“我們認為科創主題在風險管理方面，較普通權益基金應該更加慎重，基金公司在產品的投資運作、定價估值、交易等層面均需要特別注意。尤其是投研團隊需要對創新科技類型的商業模式和商業邏輯有更周密的研究體系，打破現有投資思維慣性，建立一套有別于A股上市公司的投研體系。”史博提出。