虛擬經(jīng)濟、實體經(jīng)濟對GDP的促進作用的研究

董佑起

【摘 要】 虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟構(gòu)成國民經(jīng)濟的二三產(chǎn)業(yè)的主要部分，本文將研究實體經(jīng)濟、虛擬經(jīng)濟和經(jīng)濟總量間的關系，利用回歸方法分析虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟對GDP的促進作用，促進經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展，高質(zhì)量發(fā)展。

【關鍵詞】 實體經(jīng)濟 虛擬經(jīng)濟 GDP

一，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的界定

1.理論界定

王鵬（2018），張存剛（2018）以及葉云（2019）認為，虛擬經(jīng)濟是以市場定價行為為基礎的經(jīng)濟，其運行的特征是和資產(chǎn)價格變化密切相關。由于市場定價，人們的心理預期和心理特征對這樣的市場起影響作用。如果從宏觀意義上來為虛擬經(jīng)濟定義，劉駿民（2003）和蒲紅（2018）認為，虛擬經(jīng)濟是依賴于定價系統(tǒng)以及決定價格的人的因素的經(jīng)濟。前一個定義是狹義的虛擬經(jīng)濟研究范疇，后一個是廣義的虛擬經(jīng)濟研究范疇。虛擬經(jīng)濟有其資本化的定價方式，以資產(chǎn)為對象，進行定價的定價方式，屬于虛擬經(jīng)濟的定價方式。與之相對，實體經(jīng)濟以商品為基礎，是生產(chǎn)營銷銷售的過程。

2.經(jīng)濟運行中的特征

那么，虛擬經(jīng)濟一般表現(xiàn)在哪些方面呢？第一，虛擬經(jīng)濟是脫離了實體經(jīng)濟和生產(chǎn)經(jīng)營的經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展主要是為內(nèi)獲得投機的機會，而不是通過生產(chǎn)取得資本的增加值。吳永超（2017）認為，如果一個企業(yè)以產(chǎn)品為被套期對象購買遠期合約，在有效套期比率內(nèi)，可以視作遠期合約是一種實體經(jīng)濟的活動，如果合約明顯超出了套期需要，企業(yè)甚至以此為經(jīng)營手段，那么就是虛擬經(jīng)濟的范圍。可以看出，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的界定依靠資產(chǎn)投資的目的。第二，是房地產(chǎn)市場。

二、我國實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟發(fā)展情況

我國實體經(jīng)濟界定為除金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)之外的二三產(chǎn)業(yè)。自我國證券市場形成以及商品房市場形成以來，我國實體經(jīng)濟總體上發(fā)展迅速。

將代表實體經(jīng)濟產(chǎn)值的P1和代表虛擬經(jīng)濟產(chǎn)值的P2加入圖中，可以發(fā)現(xiàn)，實體經(jīng)濟產(chǎn)值和虛擬經(jīng)濟產(chǎn)值均有較高的增長。其中，實體經(jīng)濟的產(chǎn)值明顯大于虛擬經(jīng)濟的產(chǎn)值。這表明，當前我國經(jīng)濟發(fā)展主要由實體經(jīng)濟構(gòu)成。進一步分析實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟產(chǎn)值變動關系。首先，實體經(jīng)濟的增長速度較大。實體經(jīng)濟是二三產(chǎn)業(yè)中除了金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的其他行業(yè)經(jīng)總產(chǎn)值，反映了實體產(chǎn)出與實體服務的供應量。第一，實體經(jīng)濟發(fā)展迅速是體現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展實質(zhì)的情況。在經(jīng)濟體中，經(jīng)濟循環(huán)有投資籌資經(jīng)營與盈利構(gòu)成。經(jīng)濟產(chǎn)出反映了經(jīng)濟運行的成果，處在這個位置的實體經(jīng)濟如果增長較快，說明經(jīng)濟運行穩(wěn)定良好。第二，實體經(jīng)濟中的很大一部分由第二產(chǎn)業(yè)提供，我國經(jīng)濟由第二產(chǎn)業(yè)為主轉(zhuǎn)變而來，第二產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟危機中成為發(fā)展的支柱，在此后一直是國家經(jīng)濟增長的動力。第三，我國社會主義市場經(jīng)濟體制改革效果顯著，國有企業(yè)發(fā)展勢頭良好，民營企業(yè)發(fā)展迅速，這使得我國制造業(yè)、建筑業(yè)、采掘業(yè)、文體產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭;良好，每年貢獻大量產(chǎn)值。第四，我國加快建設“一帶一路。一帶一路的建設為我國企業(yè)走向國外開辟了優(yōu)良的環(huán)境，這樣一來，我國的制造業(yè)不僅向外輸出產(chǎn)品，還直接投資建廠，使得經(jīng)濟效益得到提高。再分析虛擬經(jīng)濟的發(fā)展。虛擬經(jīng)濟發(fā)展的速度較實體經(jīng)濟稍慢。第一，原因在于虛擬經(jīng)濟由金融業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)組成，而金融業(yè)于經(jīng)濟發(fā)展前端位置，盡管其具有較強的盈利性，但是盈利來源于實體經(jīng)濟發(fā)展的利潤，如果實體經(jīng)濟發(fā)展較為緩慢，虛擬經(jīng)濟可能在開始收回貸款利息和從事股票市場投資獲益，但是，最終的利潤率必然小于實體經(jīng)濟的利潤率，否則實體經(jīng)濟將落后于虛擬經(jīng)濟，最終經(jīng)濟完全由虛擬經(jīng)濟掌控。第二，幾年來國際金融危機頻發(fā)，導致金融行業(yè)景氣度不高。由于外部資本的涌動，加大了我國防止金融危機的難度，導致金融風險上升，金融業(yè)投資熱情衰退。第三，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展息息相關，由于房地產(chǎn)業(yè)屬于固定資產(chǎn)投資，因而一旦購置不能像其他消費品那樣，具有較快的耗用周期，因此其需求具有剛性。因而，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展偏向于與經(jīng)濟發(fā)展一致。第四，虛擬經(jīng)濟發(fā)展可以適度離開實體經(jīng)濟發(fā)展，造成了發(fā)展的風險較大，產(chǎn)生波動的機會較多，從宏觀上不容易進行掌握，這也導致國內(nèi)資本套利風險，使得虛擬經(jīng)濟發(fā)展比實體經(jīng)濟更為緩慢。

三、虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用

通過線性回歸模型研究P2對于GDP的影響。可以發(fā)現(xiàn)，擬合度較高，同時，參數(shù)的顯著性水平較好。P2的系數(shù)為0.8515609，這表明，虛擬經(jīng)濟對于經(jīng)濟總量的貢獻較大，經(jīng)濟發(fā)展離不開虛擬經(jīng)濟。虛擬經(jīng)濟主要由金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)構(gòu)成。首先，金融業(yè)發(fā)展對于經(jīng)濟的影響。金融業(yè)可以為經(jīng)濟發(fā)展提供資金。由于資金并非由某一機構(gòu)統(tǒng)一保管，而是存放于各個機構(gòu)，處于經(jīng)濟活動的不同階段，因而，金融行業(yè)可以起到將零散的資金集中起來進行投資的作用。債券籌資則是企業(yè)為了某一特定目的，通過定向發(fā)放債券的方式融資。債券也是借款的一種，但是數(shù)額較大，并且借款的對象不一定是銀行等金融機構(gòu)。在債券融資方面，企業(yè)通過債券渠道，保證了投資者的優(yōu)先清償權(quán)，通過債權(quán)使用事項約束了資金的投資領域，可以有效防止企業(yè)占有資金、侵吞資金，提高了投資者的財務安全程度，讓資金使用者放心借款，降低了資金獲取的難度。房地產(chǎn)開發(fā)方面，經(jīng)濟發(fā)展帶來居民消費水平的上升和居民儲蓄水平的上升，房地產(chǎn)業(yè)可以為經(jīng)濟發(fā)展提供投資融資需求，這樣一來，經(jīng)濟發(fā)展具有更好地活力。房地產(chǎn)發(fā)展后，直接作用于建筑行業(yè)以及住房服務業(yè)等相關行業(yè)。一方面增加了這些行業(yè)的就業(yè)人口，提高了總收入，在投資當?shù)匦纬少徺I力。另一方面，房地產(chǎn)業(yè)的增長，引起投資當?shù)鼐用駥τ诜课莸馁徺I需求，特別是通過貸款購房進一步釋放了居民的消費能力。另一方面，解釋變量P1的顯著性好，其系數(shù)為1.163579，說明實體經(jīng)濟對國民生產(chǎn)總值有較大的推動作用。首先，國民經(jīng)濟反映了一國經(jīng)濟產(chǎn)出總量，而實體經(jīng)濟是實物產(chǎn)出和勞務提供最直接的反映。實體經(jīng)濟發(fā)展表明經(jīng)濟體產(chǎn)出增加，對于國內(nèi)生產(chǎn)總值具有最直接的影響。其次，國民經(jīng)濟中，實體經(jīng)濟占據(jù)了主要的位置，當實體經(jīng)濟變化時，經(jīng)濟總量也隨之變化。實體經(jīng)濟是經(jīng)濟發(fā)展的基礎，除了實體經(jīng)濟之外的其他經(jīng)濟發(fā)展，依賴于實體經(jīng)濟。農(nóng)業(yè)需要制造業(yè)提供生產(chǎn)所需的原料、勞動工具，金融行業(yè)需要實體經(jīng)濟提供盈利的增值部分作為利息，房地產(chǎn)行業(yè)需要實體經(jīng)濟提供房屋建造以及熟練的勞動者。可見，實體經(jīng)濟居于經(jīng)濟發(fā)展之首。

四、政策與總結(jié)

根據(jù)以上分析，可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟發(fā)展需要實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟共同作用。實體經(jīng)濟可以提供實物產(chǎn)出和勞務，為經(jīng)濟創(chuàng)造更多資產(chǎn)，這些資產(chǎn)以部分能夠用于消費，另一部分形成儲蓄，儲蓄形成后直接作用是給虛擬經(jīng)濟帶來閑置資本，當有投資需求時，可以節(jié)約資本的尋找成本，降低了資本的價格。房地產(chǎn)業(yè)是一個與多個行業(yè)相關的產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以帶動相關行業(yè)的發(fā)展，促進制造業(yè)和服務業(yè)的發(fā)展，提升經(jīng)濟發(fā)展水平。另外，實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的發(fā)展具有排斥關系，這需要根據(jù)經(jīng)濟運行情況，保持兩者協(xié)同發(fā)展。

對于實體經(jīng)濟、虛擬經(jīng)濟以及經(jīng)濟總量的研究提出以下政策建議：第一，發(fā)展實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟的目的是保證經(jīng)濟又好又快發(fā)展，要制定經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，協(xié)調(diào)好經(jīng)濟運行中各行業(yè)發(fā)生的問題。第二，要具有預測性的分析，引導國民經(jīng)濟整體發(fā)展。在某一時間段，實體經(jīng)濟發(fā)展較好，虛擬經(jīng)濟發(fā)展滯后，則需重點引導虛擬經(jīng)濟發(fā)展，以降低實體經(jīng)濟發(fā)展的資本成本，虛擬經(jīng)濟發(fā)展過熱時，要調(diào)整虛擬經(jīng)濟發(fā)展速度，防止出現(xiàn)經(jīng)濟泡沫。

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