積極應對下行壓力促進經濟穩中向好

張立群

一、經濟短期下行態勢明顯

2018年三季度GDP增長率為6.5%，較二季度降低0.2個百分點。從年內走勢看，季度GDP增長率呈持續下降態勢，1—3季度依次為6.8%、6.7%和6.5%。三季度GDP增長率已低于保持12個季度的運行區間（6.7%—6.9%）。9月份工業增長率為5.8%，較8月份降低0.3個百分點，自2016年3月份以來，首次落到6%以下。增長數據表明，經濟短期下行態勢明顯。

同時要注意到，市場需求總體平穩。1—11月份投資同比增長5.9%，增速較1—10月份提高0.2個百分點。投資內部、市場主導的投資繼續表現活躍。1—11月份，制造業投資同比增長9.5%，增速較1—10月份提高0.4個百分點;房地產投資同比增長9.7%，增速與1—10月份持平。基礎設施投資同比增長3.7%，增速與1—10月份持平，下行態勢已經改變。

經濟結構調整成果不斷顯現。前三季度，高技術制造業和裝備制造業增加值同比分別增長11.8%和8.6%，分別快于規模以上工業5.4和2.2個百分點。工業戰略性新興產業增加值同比增長8.8%，比規模以上工業快2.4個百分點。新產品快速成長。前三季度，新能源汽車產量同比增長54.8%，集成電路增長11.7%。生態保護和環境治理業、農業投資同比分別增長33.7%和12.4%，增速分別快于全部投資28.3和7.0個百分點。

綜合研判，中國經濟處于短期下行過程，但支持企穩向好的因素正在增加。預計2018年經濟增長6.6%左右。

二、支持經濟增長的基本條件已經確立

中國經濟增速連續6年回落之后，于2017年企穩。盡管受流動性偏緊、基礎設施投資來源調整等短期因素影響，GDP增長率呈現下行態勢，但經濟增長基本面已經轉好，恢復增長的條件已經確立。

1.世界經濟復蘇態勢趨于明朗，出口形勢明顯好轉。2017年世界進出口貿易額（美元）較上年增長10.6%，較當年世界經濟增長率（3.8%）高出近7個百分點，改變了2012年以來連續低于世界經濟增長率的情況。反映了經過近10年的持續努力，世界經濟基本擺脫了國際金融危機的困擾，生產、就業、收入、市場等全面恢復的事實。受其支持，2017年我國出口（美元）較上年增長7.9%，增速較上年提高15.6個百分點，結束了連續6年的大幅下滑。對國內外向型企業增加銷售和生產，形成有力支持。2018年1—9月份我國出口（美元）同比增長12.2%，增速較上年同期又有提高。雖然中美貿易爭端對未來外貿出口有潛在影響，但也要看到，世界各國經過近10年努力所形成的世界經濟復蘇態勢不會被改變，各國經濟恢復對國際貿易和經濟全球化的支持總體不會被改變。中美貿易爭端對我國出口的影響總體是局部的，達不到國際金融危機的量級。綜合分析，預計未來我國出口增速雖有所下降，但不會持續大幅度下滑，也不會陷入負增長。與2010—2016年出口滑坡比較，我國出口形勢已經總體轉好。

2.城鎮化取得積極進展，投資內生動力增強。近年來，我國城鎮化正在發生一系列積極變化。其一是城鎮化活動的領軍城市，已從一線城市日益擴展到多個二線城市。據QQ大數據發布的《2018全國城市年輕指數》，南昌、蘇州、武漢、鄭州、杭州、南寧等一批二線城市年輕指數超過了北上廣等一線城市，反映了隨著一批二線城市基礎設施、公共服務水平持續提高，市場環境改善，其產城融合度明顯提高，進而帶動了城市人氣度加快提高的事實。其二是新型城鎮化積極推進。城市群的規劃建設，帶動了大中小城市一體化發展，加快了中小城市基礎設施和公共服務補短板的工作，促進了一批中小城市環境改善、產城融合水平提高和人氣度提高。這些都有效地擴大了城市發展空間，帶動了房地產和基礎設施投資的活躍，提高了投資的內生動力。例如更多的城市人氣度提高支持了房地產市場空間擴大、成長性提高，有效緩解了房地產企業的“賣房難”;與此同時，也顯著提高了建房用地的供給能力，有效緩解了房地產企業的“拿地難”。城鎮化的積極變化，恰恰是2016年以來房地產投資增速明顯回升的基礎性原因。受房地產和基礎設施建設趨于活躍的影響，大宗商品市場銷售形勢明顯好轉，工業產能利用率提高，企業資金周轉形勢好轉、效益改善。這必然帶動制造業投資、民間投資逐步回暖。可見，城鎮化走出長周期調整谷底的事實，支持了投資增長企穩回升。

3.供給側結構性改革綜合成效不斷顯現，供給對需求的動態適應能力明顯提高。通過去產能、去杠桿等多項供給側結構性改革工作，積極推動企業轉型升級;特別是以“破、立、降”為重點，著力深化基礎性關鍵領域改革，圍繞產權制度和要素市場化配置機制，著力補齊制約市場競爭作用發揮的制度短板，目前已取得積極效果。新動能明顯增強，航空航天、人工智能、深海探測、生物醫藥等領域涌現出一批重大科技成果，新產業新產品蓬勃發展。2017年中國研發（R&D）支出比上年增長11.6%，為GDP的2.12%，較2014年提高0.34個百分點。行業內產量擴張的自律能力增強，提質增效、創新發展活動增加。這些都促進了企業市場競爭力增強，使企業效益明顯改善。

綜上，支持中國經濟增長恢復的因素，無論在需求端還是供給端，都已基本形成。據此可以認為，中國經濟增長恢復的態勢已基本確立，并具有較強的可持續性。

三、要高度重視面臨的困難和挑戰

受長期和短期、內部和外部等因素共同作用，當前經濟運行穩中有變，經濟下行壓力有所加大，部分企業經營困難較多，長期積累的風險隱患有所暴露。2018年以來，基于防范化解金融風險等目標，政府加強金融監管、規范金融秩序、規范地方政府融資行為等工作力度加大。銀行表外資金業務收縮明顯，金融市場流動性下降較多，地方政府融資活動受影響較大。受流動性和資金不足的影響，基礎設施投資增速降幅較大，股市下滑明顯，部分企業融資困難，短期經濟下行壓力較大。再考慮到中美貿易摩擦對出口增長的潛在威脅，中國經濟面對的風險、挑戰仍然不可低估。

四、采取有效措施，推動中國經濟穩中向好

我國發展仍處于并將長期處于重要戰略機遇期。要善于化危為機、轉危為安，緊扣重要戰略機遇新內涵，加快經濟結構優化升級，提升科技創新能力，深化改革開放，加快綠色發展，參與全球經濟治理體系變革，變壓力為加快推動經濟高質量發展的動力。

要創新和完善宏觀調控，確保經濟運行在合理區間，進一步完善和落實好穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期諸方面工作。宏觀政策要強化逆周期調節，針對經濟下行壓力要加大宏觀調控力度，積極擴大內需，穩定總需求。積極的財政政策要加力提效，實施更大規模的減稅降費，進一步減輕企業稅費負擔、改善營商環境;減輕個人稅費負擔，穩定消費能力。在規范地方政府隱性債務和PPP融資，穩妥處理地方政府債務風險的同時，要積極開“正門”，較大幅度擴大地方政府專項債券規模，保障基礎設施補短板等方面的資金需求。穩健的貨幣政策要松緊適度，統籌好結構性去杠桿和更好支持實體經濟等目標，保持流動性合理充裕。與要素市場化配置機制相關改革緊密結合，進一步改善貨幣政策傳導機制，提高直接融資比重，解決好民營企業和小微企業融資難融資貴問題。要強化體制機制建設，堅持向改革要動力，強化競爭政策的基礎性地位，創造公平競爭的制度環境，鼓勵中小企業加快成長。強化兜底保障功能，實施就業優先政策，確保群眾基本生活底線，寓管理于服務之中。

在著力穩增長、保民生、穩大局的同時，要以更大的努力在“進”的方面下功夫。堅持以供給側結構性改革為主線不動搖，更多采取改革的辦法，更多運用市場化、法治化手段，在“鞏固、增強、提升、暢通”八個字上下功夫。要鞏固“三去一降一補”成果，在幾年來去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板的工作基礎上，要推動更多產能過剩行業加快出清，淘汰低水平落后產能;要通過相關改革進一步降低全社會各類營商成本;要結合擴大內需、增加有效投資等目標，加大基礎設施等領域補短板力度。要增強微觀主體活力，發揮企業和企業家主觀能動性，通過著力深化改革，建立公平開放透明的市場規則和法治化營商環境，促進正向激勵和優勝劣汰，發展更多優質企業。要提升產業鏈水平，注重利用技術創新和規模效應形成新的競爭優勢，培育和發展新的產業集群。加快傳統產業改造升級，加快新興產業健康可持續發展。要暢通國民經濟循環，著力改革和完善要素市場化配置的相關體制機制，加快建設統一開放、競爭有序的現代市場體系，提高市場在人力、資金、技術等生產要素配置方面的決定性作用，進而提高金融體系服務實體經濟能力，形成國內市場和生產主體、經濟增長和就業擴大、金融和實體經濟良性循環。

推進供給側結構性改革，重點要在經濟體制改革上著力，重點在產權制度和要素市場化配置機制的完善上著力。從基本經濟制度和市場體系完善方面，為經濟發展方式轉變和經濟高質量發展奠定制度基礎，在市場競爭對企業的良性引導下使我國經濟質量效益、綠色清潔的發展特點日益明顯。

按照穩中求進的總體部署，2019年要在推動制造業高質量發展、促進形成強大國內市場、扎實推進鄉村振興戰略、促進區域協調發展、加快經濟體制改革、推動全方位對外開放、加強保障和改善民生七個方面把各項工作做實做細。

綜上，中國經濟穩中向好的態勢已基本確立，據此展望，中國經濟在克服短期下行壓力后，預計2019年將由落轉穩，穩中趨升。經濟金融活動的規范性、有序性逐步提高，結構優化、供給質量提高的綜合成效進一步顯現，轉向高質量發展將取得積極進展。

作者系國務院發展研究中心宏觀經濟研究部副巡視員、研究員

責任編輯：王素娟