強勢震蕩 區別對待

錢向勁

本周B股大盤繼續強勢運行，全周滬深兩市B股指在大部分時間中持續上漲，周五則快速回落調整，獲利回吐明確。本周滬B指數再次站上了300點，最終收于301.14點，全周微漲0.02%;深成B指收于5120.39點，全周下跌2.26%。B股市場的活躍狀態，吸引了更多資金入場。

之所以大部分時間如此強勢，主要基于2018年B股大盤“跌過頭”，同時今年內外因素全面向好，如信貸持續寬松、減稅政策略高于預期、多地房貸利率下調等因素，使得當前市場具備上行的基礎。此外，中美貿易摩擦緩和、MSCI擴容落地、市場風險偏好持續修復等，對多方運作十分有利。如MSCI將把中國A股的納入因子從5%增至20%，據測算，納入因子提升至20%后，會為市場帶來約3300億元增量資金。富時羅素、標普道瓊斯國際指數也緊隨其后，作為價格更為低廉的B股應該會引起外資關注。

B股的投資風格已經發生了很大的改變，外資持續流入最主要的原因當然是B股大盤經過3年的下跌之后，估值上處于歷史大底的位置，一批品種的估值具備極大的投資吸引力。除此之外，分紅、停復牌等制度越來越規范。

整體觀察，行情總是在絕望中產生，在猶豫中上漲。價值投資者就是要戰勝恐懼心理，能夠獨立的判斷。當前市場B股市場連續震蕩上行，市場的信心得到極大提振，而成交量也急劇放大，投資者情緒也普遍樂觀。不過，也要注意持續快速上漲后的B股大盤有技術性調整的要求，加之有個別無業績、無成長性支持的相關B股品種風險急劇積累，部分品種大漲完全是資金驅動，屬于忽視估值的情況，后期此類B股的調整壓力進一步加大，投資者需要區別對待。

伊泰B股：煤炭生產業務目前占總收入的90%左右，隨著公司煤化工項目的陸續投產預計會有所下降。公司致力于打造以煤炭生產和運輸為主業，以鐵路運輸為輔業，以煤化工為產業延伸的大型能源企業。公司2018年前三季業績表現優異。