宇晶股份：實力強大的科技研發能力助力業績穩步增長

木陽

作為國內硬脆材料加工設備龍頭企業，宇晶股份4月9日晚間披露了上市以來的首份年報。年報顯示，2018年公司營業收入4.05億元，同比增長14.82%;歸屬于上市公司股東的凈利潤9898.26萬元，同比增長26.64%。實現營業收入與凈利潤雙增長。多年來，宇晶股份在數控機床研發上銳意進取，不斷突破，緊抓行業機會，為客戶提供定制化服務，實現業績穩步增長。

技術迭代，核心產品銷量攀升

宇晶股份是一家專業從事硬脆材料加工設備的研發、設計、生產和銷售的高新技術企業，在國內多線切割機及研磨拋光機生產、研發領域處于領先地位。多年來，公司業績持續穩步增長，主要得益于其強大的研發優勢和對市場的前瞻判斷。

隨著5G通信、無線充電技術的應用普及，沒有電磁屏蔽效應的玻璃和陶瓷等非金屬材料取代金屬材料作為機殼將是大勢所趨，機殼材質的更換將對研磨拋光設備的市場規模有較大的提升。公司通過提前判斷行業趨勢進行研磨拋光機的研發，持續推出15B系列、QP1135系列等新的產品。2018年宇晶股份的主要產品研磨拋光機銷量進一步提升，實現營收36，479.67萬元，同比增長22.33%。

另外，宇晶股份近年來成功開發出高速重載型機械主軸技術等新型技術，顯著提高了切割質量和切割效率，切割加工成本也大幅降低，整體技術為國內首創，并達到國際先進水平。在光伏行業景氣度持續回升的背景下，宇晶股份生產的多線切割設備主要應用于硅料截斷開方、磨面滾圓、端面切片等工序，相比其他加工設備更好地保障了硅片切割質量和提升切割效率。報告期內，公司線切割機及線切割機技術改造實現銷售收入3，152.20萬元。

另一方面，公司高效的直銷模式以及強大的運營能力是公司業績的一大保障。一直以來，公司在生產環節采取“以銷定產，以產訂購”模式;在銷售環節采取直銷方式與客戶簽訂銷售合同，中間不存在通過經銷商銷售產品的情況。正是這樣的采銷模式，使得公司與大客戶建立了長期、穩定的合作關系。作為公司第一大客戶的藍思科技自成立之初就與公司展開合作，至今已長達12年。同時公司長期為比亞迪、晶海洋半導體、星星科技等知名國內外企業提供服務。長期穩定的合作客戶為宇晶股份業績的穩步增長奠定了基礎。

基于以上分析所述，公司強大的研發能力、居于前列的產品技術，以及可以留存更多利潤的直銷模式等多種因素，公司的毛利率、凈資產收益率等多項財務數字均大幅高于同類可比公司水平。其中，2018年公司研磨拋光機及多線切割機技術改造業務毛利率分別為41%、70.78%。

加大研發投入，鞏固技術領先優勢

公司經營20年來一直專注于多線切割機和研磨拋光機技術研發，積累了豐富的行業經驗，通過持續的技術研發與產品創新，掌握了多項具備獨創性的核心技術工藝，積累了雄厚的技術研發實力。

2018年，宇晶股份在原有湖南省硬脆性基片制造成套裝備工程研究中心的基礎上，組建了湖南省硬脆材料數控加工裝備工程技術研究中心，該研究中心在組建期內將完成藍寶石、LED 切片、研磨及拋光設備等9大類系列化產品開發。報告期內，公司進一步加大技術研發投入與人員配置，研發投入總額1973.69萬元，同比增長35.49%，占營收4.87%;研發人員數量接近翻番，同比增長76%。大量的科研資金投入，為宇晶股份實現“科技創新”、保持全球技術領先優勢和核心競爭力夯實了基礎。公司在2018年新申請專利71項。截至2018年12月31日，宇晶股份已累計擁有專利權91項，其中發明專利18項，實用新型專利64項，外觀設計專利9項。

募投項目穩步推進，增強未來業績可見度

在國家政策大力支持與下游市場需求不斷增長的背景下，硬脆材料精密加工機床設備有望迎來空前的發展機遇。宇晶股份作為國內硬脆材料精密加工機床龍頭，雖在2014、2015年進行了研磨拋光機生產線的擴建，但截止到2018年初仍處于超負荷運行狀態，由此2018年公司首次公開發行股票，募集資金39，827.56萬元。公司募投資金將投向《智能裝備生產項目》，研發中心擴建項目以及多線切割機、研磨拋光機擴產項目。預計隨著公司多線切割機、研磨拋光機擴產項目等募投項目落地，公司產能的緊張狀況將得到緩解，從而助力業績持續增長。