穩固控股股東地位*ST羅頓踏上新征途

艾莉

日前，*ST羅頓發布公告稱，公司收到中華人民共和國最高人民法院《民事判決書》【（2018）最高法民終1109號】，主要內容如下：建能地產、羅頓電子的各項上訴請求均不能成立，依法應予駁回;一審判決認定事實清楚，適用法律正確，應予維持。這就意味著困擾公司主業整合的相關因素已塵埃落定，*ST羅頓有望踏上新征途。

歷史因素引發股權紛爭

從相關信息來看，建能地產、羅頓電子分別持有黃金海岸公司40%、20%的股權。在*ST羅頓于1993年成立之際，黃金海岸公司持有*ST羅頓44.59%股權。1999年，*ST羅頓改制上市后，黃金海岸公司持有*ST羅頓40.71%股權。在2006年的股權改革之后，黃金海岸公司持有*ST羅頓32.07%股權。

2012年，黃金海岸公司發展步入一個節點。因為根據黃金海岸公司的章程，該公司的營業期限是1992年12月11日至2012年12月10日止。又由于黃金海岸公司的股東之間在經營過程中出現較大分歧，長期不和，在經營期限內已多年未開過股東會和董事會，無法就公司延長經營期限達成一致意見，導致黃金海岸公司面臨解散清算。

此時，出售股權等資產漸成當時的選項。故在2012年6月，黃金海岸公司通過上海證券交易所集中競價交易系統和大宗交易系統，先后十余次減持*ST羅頓股權。至2013年9月，就不再持有*ST羅頓的股份。

在此過程中，作為*ST羅頓的創始人之一的李維，非常看好*ST羅頓的發展。因此，在黃金海岸公司減持進而退出*ST羅頓經營的同時，李維通過持股80%的羅衡機電公司開始逐步加大對*ST羅頓的股權增持力度。截至2012年12月5日，羅衡機電已持有*ST羅頓20%股權。

在相關股份變革過程中，*ST羅頓針對每筆交易均對外發布了相應的公告，并不存在著操縱股價、內幕交易的行為。羅衡機電的增持過程中，也履行了相關程序，并無侵害上市公司以及其他股東利益的行為。與此同時，作為黃金海岸公司重要股東的建能地產、羅頓電子理應知曉黃金海岸公司的經營情況以及減持行為所造成的經營后果。而直至2018年3月，建能地產、羅頓電子方才提起相關訴論，但已過法定的訴論時效。因此，最高人民法院駁回建能地產、羅頓電子的各項上訴請求有著清晰的法律邏輯支撐，亦在市場分析人士的意料之中。

控股股東地位穩固，后續整合或將提速

由此可見，在*ST羅頓的發展過程，尤其是股份制改革上市前后，建能地產、羅頓電子等眾股東給予了積極的支持。但是后續發展過程中，由于股東之間的分歧，使得*ST羅頓的發展戰略出現偏差，導致了目前*ST羅頓主營陷于困頓的景象，迫切需要尋找新的產業發展目標。

在此過程中，控股股東一方面繼續增持，鞏固控股股東的地位。據相關信息顯示，第一大股東的一致行動人德稻投資，在2015年、2016年共計花了22367萬元再次增持*ST羅頓2195萬股，平均增持價格為10.19元。去年，公司公告稱實際控制人李維先生及其一致行動人夏軍先生（以個人或是其控制的法人主體名義）和公司部分董監高計劃于2018年5月10日起6個月內通過上海證券交易所交易系統增持公司股份。后由于A股波動較為劇烈，公司實際控制人李維先生及其一致行動人夏軍先生（以個人或是其控制的法人主體名義）決定將本次增持計劃的增持期限延長6個月，即本次增持計劃延長至2019年5月10日。如此信息既顯示出公司控股股東鞏固控股地位的意圖，也折射出公司控股股東看好公司未來發展的信心。

另一方面則是繼續推進業務整合，為公司尋找新的產業支撐點。公司的主營業務為酒店經營管理業務和裝飾工程業務，近年來由于市場競爭的加劇，公司的主營業務面臨較大的壓力，經營業績出現下滑。在現有主營業務經營不振的情況下，為謀求公司轉型，公司曾籌劃定向增發收購深圳易庫易供應鏈100%的股權，因市場環境變化而功虧一簣。不過，公司公告稱繼續推進本次重大資產重組事項。一旦收購成功，將成為公司新的業務支撐點，打開公司新的發展空間。