上證指數反彈停頓后的思考

戴若·顧比

上證指數似乎隨時準備好要出現回撤，而這個回撤的性質將決定指數未來的趨勢發展。如果該回撤是一個嚴重的大幅回落，指數下跌至2740點以下，那么前段時間的上漲將被確認為反彈，而不是趨勢的翻轉變化。

如果指數在回撤過程中利用任何支撐位作為新的反彈點，那么最近的上漲將會被確認為是一個指數長期上升趨勢的一部分，雖然這部分的角度比較陡峭。

如果這次回撤較為溫和，并且為后續的上升趨勢設置了一個新的固定點，那么交易者預期會看到指數持續的上升行為。一個溫和的回落會利用顧比復合移動平均線（GMMA）長期組均線的上邊緣作為支撐。

不過，在當前，交易者需要繼續尋找下面兩個問題的答案。第一個問題是，這次指數強勢上漲的下一個目標在哪里？第二個問題是，什么樣的情況會使這個上漲結束，并且在回落之后可能會建立一個長期的趨勢信號？

通過圖表分析，上證指數的下一個上漲目標很可能位于3210點附近。這是一個長期支撐壓力位，指數目前的停頓與盤整行為表明上漲有可能會恢復并且到達這個上方目標。不過，鑒于3210點是一個強支撐壓力特征，所以指數在抵達3210點后，很有可能會圍繞這個位置盤整并橫向運行。

相較于第一個問題，第二個問題更有現實意義。因為目前指數的上漲勢頭停滯，在3030點附近做寬幅盤整。這個問題有兩方面，第一方面，我們要確定指數回落到什么位置，仍然不會改變指數的持續上升趨勢。這一問題答案的關鍵是找到一系列的指數支撐特征。這些支撐特征包括上升趨勢線的位置，目前位于2940點附近;GMMA短期組均線的下邊緣，目前位于2960點附近。這兩處是為目前指數的快速上升趨勢持續提供支持的點位。

指數如果回落到上述幾處位置，那么就可以看到指數的下跌幅度是比較大的，但是這并不代表技術調整。在這種情況下，交易者需要注意觀察指數支撐的有效性。如果支撐有效，則針對反彈進行交易，反彈的目標位在3210點。

上述問題的第二個方面是上升趨勢結束形態的形成。上證指數的行為中這些形態中最可靠的是頭肩形態。形態的深度被測量出來之后，將這一距離向下投射，并設置一個目標。但是還沒有信號表明這種形態目前正在指數運行過程中形成。

在未來數周，交易者需要注意觀察指數的回撤，看指數是否有可能進入一個從GMMA短期組均線的下邊緣或上升趨勢線位置開始的一個反彈當中。

附圖 上證指數日K線圖