京糧控股：銳意進取，逆流前行

青木

以油脂加工和休閑食品為主營業務的京糧控股日前發布2018年年度報告。報告期內，公司實現營業收入74.09億元，利潤總額2.77億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.68億元，基本每股收益0.24元。值得指出的是，在市場、行業普遍不景氣的大背景下，公司堅持穩中求進，重大資產重組置入資產京糧食品，實現營業收入74.09億元、利潤總額2.97億元，扣非歸母凈利潤1.64億元，順利完成了2018年承諾利潤。

面對壓力，主動調整策略保發展

2018年，由于全球貿易體系的變革，使得糧油深加工行業面臨著新的變局。在此背景下，京糧控股的主要原材料采購轉向巴西，但巴西大豆由于季節性供應強、質量差異大、不宜儲存，導致經營成本大幅增加。

對此，京糧控股主動調整經營策略，一方面是搭建“風控研發、現貨經營、進出口及貿易、生產管理、產品營銷”五大平臺，相互支撐、信息共享，有效整合了資源，最大限度減少了貿易爭端對油脂壓榨企業的影響。其中，京糧天津全年壓榨大豆超過100萬噸，利潤總額3061萬元;另一方面則是調整產品結構。葵花籽油、亞麻籽油、橄欖油、非轉大豆油等高附加值產品銷量增長11%，銷量占比首次超過50%;毛利率偏低的普通大豆油銷量同比下降了15%。產品結構的調整直接帶來經營效益的改觀，小包裝油脂實現利潤較去年大幅增長，成為2018年公司業績穩定增長的中堅力量。

與此同時，在休閑食品領域，面對行業戰略競品不斷涌入、終端市場競爭加劇的情況，公司子公司浙江小王子公司堅持“差異化非對稱競爭戰略”，深化“專業化制造+文化創意+互聯網”模式，實施打造精品和產品升級迭代策略，創新移動互聯網銷售渠道，利用公眾微信號和微電影對產品和品牌形象進行宣傳和推廣，同時利用公眾微信號與消費客戶進行互動，精準了解客戶的真實需求進行研發，使開發出的新產品一上市就具有良好的銷售態勢。2018年，休閑食品業務領域，實現主營業務收入8.17億元，同比增長5.87%;實現利潤總額1.51億元，同比增長13.07%。面包加工業務則加大外埠布局和新品研發，積極拓展零售渠道，全年實現主營業務收入7726萬元，同比增長26.86%。

扎實經營釋放潛能，外延擴張提升彈性

公司未來業績具有成長預期。一方面，公司有能力在較為復雜的經營環境下取得穩健的經營業績，那么，隨著經營環境漸趨改善，業績增長潛能有望持續釋放。與此同時，公司將延續2018年的產品結構深度調整策略，堅定不移地在小品種油脂、休閑食品等高毛利品類上傾斜研發費用、營銷資源，不斷提升高毛利產品銷量。

更為重要的是，經過多年的發展、沉淀，公司產品的品牌已得到了消費者的充分認可。“古船”“綠寶”和“古幣”等品牌均為北京老字號。其中，“古船”品牌在第三、八屆北京影響力評選活動中被評為最具影響力品牌，在第七屆北京影響力評選活動中榮膺最具影響力十大品牌;“古幣”香油歷經數十年，榮獲各種獎項幾十項，有“全國芝麻油知名品牌”“北京國際餐飲食品博覽會銀獎”和“國際名牌產品金獎”等;“小王子”商標和浙江小王子產品連續多年被認定為浙江省著名商標和浙江省名牌產品，“董小姐”品牌擁有粉絲量近40萬，官方微博和小說話題千萬量級曝光，為網紅爆品。這些信息的疊加，就意味著公司的銷售策略得當，品牌認可度持續提升，從而夯實了公司未來的業務發展基礎。

另外，公司還有一塊業務，就是土壤修復業務，有望成為未來業績的一個支點。公司將在2019年加大與當地政府的溝通協調，加快曹妃甸項目進程，以實現項目盈利;針對新沂窯灣鎮項目規模大、政策性強、程序復雜等特點，公司將發揮專業優勢，強化規范運營，確保項目平穩推進;同時通過兩個項目的運營，掌握土地修復業務的運作模式，為土地修復產業發展提供支撐。

另一方面則是外延式擴張的預期在增強。依托現有產業和資源，沿著大健康、大農業方向，延伸產業鏈，抓好優質企業并購。依托公司項目儲備或采取與專業機構合作的模式，在現代食品產業鏈、大農業、大健康等領域并購盈利能力強、增長勢頭好的企業，增厚公司利潤，提升公司業績彈性。