公司治理機制對會計信息披露質量的影響分析

摘 要：隨著經濟發展的步伐，公司治理機制也有所進步。在資本市場加速膨脹的同時，信息需求者們也渴望著得到更有效可靠的公司相關信息。會計信息披露質量與公司治理機制存在著一定的關系。本文主要探究了公司內部、外部治理機制對于會計信息披露質量的具體作用途徑以及其對會計信息披露效果的具體影響。

關鍵詞：公司治理；會計信息披露質量

一、公司治理機制概述

公司治理的起源于公司制下代理問題的產生，在現代企業背景下，公司的所有者和管理層往往是兩批人，他們追逐的目標不一致，所有者期望公司長治久安，穩健發展，而管理層往往更加冒進，期望短期回報。利益不統一的情況下產生了代理問題。但管理層掌握了更多具體的經營信息，可以利用信息優勢“背叛”所有者。為了解決代理問題，所有者可以選擇更換管理層，但這一方法不僅成本高，還治標不治本，因此，所有者希望通過不斷優化公司治理機制來約束和激勵管理層。

二、會計信息披露質量要求

一般來說，評價會計信息質量主要考慮的指標有以下維度：會計信息的相關性、可靠性、及時性、完整性、準確性、真實性等。不一樣的公司治理機制主導下的不同市場對信息質量的著重著眼點有所區分。英美資本市場上的公司往往采用外部控制為主導的公司治理機制，因此市場上的“局外人”——小股東們往往“用腳投票”來影響公司經營決策，此時，公司會計信息披露的相關性更被重視。與之有所不同的是，而與之形成對比的是，德日等國由于歷史原因，公司往往是大家族式企業，股權集中，公司治理以內部治理為主導，外部信息需求者成為弱勢群體，會計信息披露的可靠性更受關注。

但隨著世界經濟的交融相匯，各種公司治理機制在全球化的影響下互相融合，因而，目前來看，僅僅滿足會計信息的相關性或者可靠性任一方面已經不能適應信息需求者的要求，必須全面提升會計信息披露的質量。

三、公司治理內部機制對會計信息質量的影響

公司治理的內部機制主要從股權架構的區別、董事會成員的構成、監事會制度的施行、管理層的激勵機制效果等幾個方面考量。以下從這幾個方面分別分析其對會計信息披露質量的影響。

（1）股權架構對會計信息披露質量的影響

股權架構主要指的是公司的股權構成以及公司股權集中度。

一個公司的股權構成在我們國家主要是受該公司自身的性質影響。資本市場上的股票持有者背景主要有以下幾類：國家股、法人股以及普通的流通股。

國家股產權主體往往是各級行政部門，由于行政部門是為廣大人民群眾服務的，他們不獲益于公司經營的具體成果，因此往往沒有動力關注公司的經營發展，這貌似給管理層舞弊提供了機會，但另一方面，國家機關的威懾性不可小覷，管理層舞弊要承受更嚴重的經濟和法律后果。兩相抵消后，國家股對于會計信息披露質量的影響幅度就微乎其微。

法人股是公司以法人身份投資股票。在我國，大多數的國家股很少關注并且時刻參與公司經營，而市場中持有少量流通股股票的流通股小股東們由于持股比例限制或者是自身意愿驅使無法直接參與公司決策或者不想參與公司決策，因此法人股股東在全部股東成員中占據相對優勢。法人股股東為了自身利益，可能損害其他股東利益。分析顯示，公司舞弊現象與法人股的比重存在正相關關系。由此可見，公司法人股比重在整個股東大會中的占比過高會導致公司會計信息披露的相關性和可靠性受到損害，在更多的情況下，這對會計信息披露的及時性也產生一定的負作用。

流通股由證券市場中的散戶持有。他們持有股票份額小，股東人數多，大多數股東不會參加股東大會，因此可能被管理層輕視。但不代表這些小股東就毫無影響，他們可以通過買賣手中的股票對公司經營的效果“用腳投票”，管理層和其他大股東受限于被小股東們“用腳投票”影響的股價，不得不考慮決策的可行性，這有助于提高公司會計信息披露質量的相關性和及時性。

公司股權的集中度跟股權構成不同，無法肯定地下結論說更大的集中度到底是帶來正面還是負面的影響。盡管有觀點認為股權越集中，公司控股股東和被控股股東控制的管理層與公司“外部”的會計信息需求者之間的沖突就越大，因此可能會使舞弊現象越嚴重。但股權集中度與信息披露質量之間呈倒U型關系這一觀點似乎更為可靠。一定程度上的股權集中可以減少 “搭便車”現象，會計信息需求者對于公司會計信息披露質量更為關注，從而對信息質量產生正影響。當股權集中度超過某個臨界點后，大股東就成為絕對權力的擁有者，此時公司會計信息披露的質量就令人生疑。

（2）董事會架構對會計信息披露質量的影響

對會計信息質量產生影響的董事會架構因素主要有董事會的規模、執行董事的比例、獨立董事的背景及獨立性等，這些方面都可以用來評價董事會架構的合理性和有效性。合理有效的董事會架構可以促使會計信息披露質量的提升。

董事會的規模并不是越大越好，雖然人數眾多的董事能提供更多的決策支持，但過于龐大的規模會使董事會日常工作效率降低，反之，較精簡的董事會可以使決策更加有效率。但董事會規模也不能過小，過于精簡的董事會可能會受管理層影響較大，不能保持獨立判斷的能力。

一般來說，董事會中執行董事的人數越多，公司治理機制受管理層影響的可能性越大，那么，由此可推論出：這個公司的會計信息披露質量的相關性以及可靠性都會受到一定的不良影響的可能性也隨之提高。

董事會成員中，還有獨立董事，一般情況下由具有一定財務或者法律或者其它與公司經營有關背景的人擔任，獨立董事的存在是為了讓董事會中存在更多獨立并且專業的聲音。一般認為，在所有的獨立董事中，擁有會計專業背景出身的人員占比越大，公司會計信息披露的優秀程度就越能得到提高。因為具有該背景的獨立董事往往能夠對于公司管理或者是公司的一些財務決策等方面，提出他們認為更加專業、更加符合公司未來進步的想法或者方案。那么，實際上，這種背景下的獨立董事成員們在某個角度上來看，是可以提高會計信息披露的可靠性程度的。

（3）監事會制度對會計信息披露質量的影響

監事會是由股東推舉產生的，它對公司董事會以及公司管理層進行監督。監事會成員可以是公司的員工、股東，或者是政府、NGO人員。在我國，監事會制度施行不到30年，監事會制度在提升公司治理效率方面的表現可以說是差強人意、未達預期效果的。我國許多監事會成員實際受管理層和大股東影響，是董事會的“小木偶人”，往往不能做出獨立判斷，監事會成員與獨立董事在功能上的交叉也使得監事會實際效果不佳。由此可見，我國監事會制度對公司會計信息披露可發揮的作用很小。

（4）管理層對會計信息披露質量的影響

管理層作為公司代理問題的一方，需要受到正確的行為引導和合理的監督，否則，其與公司所有者之間的沖突會對公司會計信息披露質量帶來負面作用。公司一般通過各種管理層激勵機制來使管理層保持與所有者一致的目標。管理層激勵機制大致可以分為與短期目標相掛鉤的薪酬計劃、股權激勵、期權計劃等類型。這些激勵機制的合理配比可以引導管理層做出與所有者目標不相悖的決策。若短期薪酬計劃比重過高，則有可能導致管理層做出短視性決策，甚至虛構財務數據，提供虛假報表，嚴重影響會計信息披露質量的及時性和可靠性。為了更好地引導管理層行為與股東目標一致，股權激勵與期權計劃的配置十分關鍵。但目前在我國市場中，更多的期權計劃還是和財務業績指標直接掛鉤，仍有可能帶來一定的管理層舞弊風險。總而言之，期權計劃與股權激勵在整體上還是比單純的短期薪酬計劃更能夠給會計信息披露質量帶來正面效應。

四、公司治理外部治理機制對會計信息披露質量的影響

（1）產品市場競爭程度對會計信息披露質量的影響

產品市場競爭取決于公司產品在什么樣的行業中。一個行業的產品市場競爭越激烈越殘酷，就會自然而然地促使公司的行為更加謹慎，再進一步地就是使得這個行業整體的、平均的會計信息披露水平跟其他行業相比，相對來說也就更高。在激烈的市場競爭中，公司無時無刻不暴露在大量競爭對手的關注下，此時公司對外披露的信息就變得尤為重要，公司為了保持企業形象，贏得市場和資本的青睞，更傾向于提供更相關、更可靠的會計信息。

（2）法制監管程度對會計信息披露質量的影響

在市場中，法制的監管可以促進一個行業穩定健康地發展。近年來，我國有關公司治理的各項法規不斷完善，但總的來看，公司違規成本仍然較小，加上地方政府為了政績和稅收往往缺位監管，公司治理機制受法規影響優化的程度較小。但可以預見的是，越完善的法制監管，越到位的懲罰措施，就會帶來會計信息披露質量的相關性、可靠性和及時性的提高。

（3）媒體監督對會計信息披露質量的影響

媒體監督的作用在經濟市場中愈發重要，隨著科技的進步，信息傳遞的速度加快，輿論導向的市場行為變得更加常見。通過媒體的輿論監管，加快行政機關介入的效率，給公司帶來更大的提高會計信息披露質量的壓力，使公司行為更加合規，減少擾亂市場的行為。媒體監督越有效，公司會計信息披露質量中的可靠性與及時性就越高。

（4）公司控制權市場對會計信息披露質量的影響

公司的控制權是資本市場中的參與者們利用手中的經濟資本，通過各種方法來取得公司的股份或增加投票代理權的方式來成為公司的實際話事人。我國的公司控制權市場隨著證券市場的進步不斷擴大，但由于種種原因發展仍有一定延遲性，另外也缺少合理監管，實際上公司控制權市場目前對公司治理狀況能夠發揮的作用仍十分有限，給管理層帶來的壓力還不算大，但從世界市場上來看，該市場的活躍是可以給公司治理帶來有效影響的，進而對會計信息披露質量的相關性、及時性、可靠性也就可以帶來良好的促進作用。

五、思考和建議

總的來說，無論是從公司內部治理機制來分析，抑或是由公司外部治理機制來探討，它們都會在一定層面上對公司會計信息質量帶來或正面或負面的影響。為了提高資本市場的有效性，增強會計信息使用者的信息，加強會計信息披露的相關性、可靠性以及及時性，有必要從多個角度、整體改善我國公司治理機制，使其在會計信息披露質量方面發揮更大的作用。

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作者簡介：邱維瑋（1995—），女，漢族，廣東湛江市人，碩士研究生在讀，現就讀于天津財經大學商學院，會計專業。