基于因子分析的四川長虹財務(wù)績效評價研究

胡聰

摘 要：家電行業(yè)對我國經(jīng)濟發(fā)展有較大影響，隨著消費者的消費需求日益增長，企業(yè)面臨的市場競爭也更加激烈。本文選取了四川長虹作為研究對象，并對四川長虹的財務(wù)績效進行了研究分析。通過構(gòu)建財務(wù)績效評價體系，利用四川長虹2003—2017年共11項財務(wù)指標數(shù)據(jù)，運用因子分析法對企業(yè)財務(wù)進行分析，進而發(fā)現(xiàn)其在經(jīng)營發(fā)展過程中存在的問題，并結(jié)合分析結(jié)果針對性地提出相應(yīng)的建議，提高企業(yè)的財務(wù)績效水平，幫助企業(yè)實現(xiàn)長遠的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：四川長虹；財務(wù)績效評價；因子分析

一、因子分析模型的建立及財務(wù)績效評價指標體系的構(gòu)建

（1）因子分析模型的建立

因子分析法是一種簡化數(shù)據(jù)處理進行問題分析的方法，它通過降維的方式從相互關(guān)聯(lián)的多個變量提取出少數(shù)的能代表所有變量的主成分，然后通過對幾個主成分的得分及綜合得分對整體進行評價。

設(shè)有p個原始觀測變量X1，X2，X3，...Xp，且每個觀測量的均值為0，標準差為1；有k個公共因子f1，f2，f3，…fk，且k

X1=α11f1+α12f2+…+α1kfk+β1

X2=α21f1+α22f2+…+α2kfk+β2

………

Xp=αp1f1+αp2f2+…+αpkfk+βp

上述模型可簡化為X=AF+B，其中αij為公共因子F（f1，f2，f3，…fk）的系數(shù)，矩陣A稱為因子載荷矩陣，αij（i=1，2，…p，j=1，2，…k）為因子載荷，B（β1，β2，β3，…βp）是X（X1，X2，X3，...Xp）的特殊因子。

（2）構(gòu)建財務(wù)績效評價指標體系

本文所選取的財務(wù)指標具有科學性和全面性，將四川長虹2003-2017年的數(shù)據(jù)（所有數(shù)據(jù)均來自于網(wǎng)易財經(jīng)）進行整理，利用相關(guān)財務(wù)理論，從盈利能力、償債能力、成長能力和營運能力四個方面選取11個指標進行評價。

二、基于因子分析對四川長虹財務(wù)績效的評價

（1）數(shù)據(jù)檢驗

在同時滿足KMO檢驗系數(shù)大于0.5，而且巴特利特球度檢驗顯著性P值小于0.05時，該模型數(shù)據(jù)才有結(jié)構(gòu)效度。將相關(guān)數(shù)據(jù)代入運用SPSS軟件中進行KMO檢驗和巴特利特球度檢驗，結(jié)果如下頁表1所示。通過表1能夠明顯發(fā)現(xiàn)，KMO檢測值為0.650>0.5，巴特利特球度檢驗P（Sig.）=0.000<0.05，表示以上數(shù)據(jù)比較適合進行因子分析。

（2）因子的選擇及命名

在通過數(shù)據(jù)檢驗后，繼續(xù)運算出各因子的特征值和方差貢獻率，結(jié)果如表2所示，可以發(fā)現(xiàn)，前2項因子在整個指標體系中發(fā)揮著主要作用，特征值均大于1，且累計方差貢獻率為83.781%，一般來說累計方差貢獻率達到80%為宜，所以前2項因子可以反映所有數(shù)據(jù)的整體水平。

從旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣中可以看到各因子所代表的意義更加明確：代表營運能力的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在公共因子F1上具有較大載荷，稱為營運因子，同時與資產(chǎn)負債率具有較高的相關(guān)性，表示一定的負債狀況；代表盈利能力的資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和銷售凈利率在公共因子F2上具有較大載荷，稱為盈利因子，同時也表明一定的成長狀況，與主營業(yè)務(wù)收入增長率以及凈資產(chǎn)增長率之間存在一定的聯(lián)系。

（3）分數(shù)的計算

完成上述步驟后，利用SPSS軟件，采用回歸法計算2個公因子的因子得分，得分公式為：Fj=∑Xi×Aij，利用各因子方差貢獻率來計算四川長虹各年綜合得分：F=50.934%×F1+49.066%×F2通過計算得到各年2個主因子得分和綜合得分如表4所示。

三、四川長虹財務(wù)績效評價分析

（1）主因子是營運能力因子

2008年金融危機和2012年行業(yè)銷售瓶頸造成當年銷售業(yè)績下降，且四川長虹長期實行負債經(jīng)營模式，長期債務(wù)規(guī)模巨大，資產(chǎn)負債率分別為56%和66%，收入下降嚴重影響了企業(yè)的債務(wù)償還水平。

（2）主因子為盈利能力因子

四川長虹的盈利能力因子得分受經(jīng)濟形勢、政策扶持的影響較大，2010年的盈利增長因政策刺激，2012年業(yè)績走下坡路，企業(yè)在各生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)降低成本，使得經(jīng)營狀況開始好轉(zhuǎn)。但由于家電市場存在強有力的競爭對手，因此，企業(yè)經(jīng)濟增長速度較為緩慢，盈利水平進入相對穩(wěn)定的狀態(tài)。

四、提高四川長虹財務(wù)績效的建議

根據(jù)實證分析得到的結(jié)論，結(jié)合四川長虹自身實際以及“兩會”對智能家電行業(yè)的指導(dǎo)要求，對四川長虹的發(fā)展提出以下建議。

（1）加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)長遠發(fā)展

在人工智能和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)迅猛發(fā)展的今天，智能家電已經(jīng)成為眾多企業(yè)的發(fā)展方向，成為人工智能未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要組成部分。因此，四川長虹要實施全面的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將現(xiàn)有終端產(chǎn)品和中間產(chǎn)品進行網(wǎng)絡(luò)連接，大力推動四川長虹內(nèi)部各項活動的全面云化，攻占龐大的家電市場，尋求長遠的發(fā)展。

（2）加大技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)，提高盈利水平

目前國內(nèi)家電企業(yè)間的價格戰(zhàn)愈演愈烈，先進的研發(fā)生產(chǎn)技術(shù)對于企業(yè)降低成本、形成市場競爭力至關(guān)重要，只有掌握核心科技才能長遠發(fā)展。企業(yè)應(yīng)當重視行業(yè)頂尖人才的引進和專利技術(shù)的研發(fā)，同時保證產(chǎn)品研發(fā)的速度和水準。運用創(chuàng)新性的科學技術(shù)為企業(yè)創(chuàng)造最大的價值，形成極具優(yōu)勢的市場競爭力，進而從根本上實現(xiàn)企業(yè)績效的提升。

（3）致力于全球布局，加強品牌建設(shè)

對于家電企業(yè)來說，除了過硬的質(zhì)量以及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)外，企業(yè)發(fā)展離不開全球視野和良好的口碑。四川長虹應(yīng)跟隨國家的“走出去”戰(zhàn)略，拓展全球市場，獲得全球消費者的青睞。為了加強品牌的建設(shè)，四川長虹應(yīng)當在產(chǎn)品質(zhì)量方面做到加強與監(jiān)控，以及加大廣告的投入，利用網(wǎng)絡(luò)、電視、報刊等平臺和渠道進行大范圍的宣傳。

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