“一帶一路”建設(shè)對人民幣國際化的沖擊研究

林豐源 張婷婷

摘 要：從各國金融機制沖突、沿線發(fā)展中國家匯率風(fēng)險傳導(dǎo)、沿線國家金融錯配影響以及對外投資的周期風(fēng)險四個角度，運用專業(yè)的金融知識，根據(jù)相關(guān)國家金融政策和當今的國際經(jīng)濟形勢，從多個方面多個角度深入地分析“一帶一路”建設(shè)對人民幣國際化進程已經(jīng)和可能產(chǎn)生的沖擊，并針對這些具體問題提出相應(yīng)的對策建議。

關(guān)鍵詞：“一帶一路”;沿線國家;人民幣國際化

中圖分類號：F822 ? ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2019）13-0083-01

“一帶一路”建設(shè)通過增強中國與沿線國家的經(jīng)貿(mào)與投融資交往等途徑，有助于增強人民幣在國際結(jié)算貨幣和儲備貨幣中的地位，從而加快人民幣國際化進程，但是不可避免地也會為人民幣國際化帶來一些沖擊。我國需要在肯定“一帶一路”建設(shè)對人民幣國際化產(chǎn)生積極作用的同時，也應(yīng)正視已經(jīng)發(fā)生和可能發(fā)生的各種沖擊，并研究合適的解決措施，從而保證人民幣國際化進程平穩(wěn)發(fā)展。

一、“一帶一路”給人民幣國際化帶來的沖擊

1.機制沖突激化可能阻礙人民幣國際化進程。“一帶一路”是一種新理念、新模式，某些內(nèi)容不易被西方主流國家所接受。例如，傳統(tǒng)的國際治理機制主要是強制性和原則性的安排;而我國在推行“一帶一路”合作時，以“共商、共建、共享”為基礎(chǔ)，首先關(guān)注的是彼此之間是否存在貿(mào)易和投資機會，以實現(xiàn)共贏為目的，不問彼此間的各種差異。這種全新的國際治理機制在國際上幾乎沒有成熟先例可以借鑒，很可能在未來推進、實施、管理和協(xié)調(diào)過程中與西方主流國家主導(dǎo)的舊理念和舊模式發(fā)生沖突，如果沖突激化甚至某種程度上可能演變成新舊理念、模式的主導(dǎo)權(quán)之爭，招致西方主流國家打壓，影響到人民幣在國際上的地位，進而影響人民幣國際化進程。

2.匯率風(fēng)險傳導(dǎo)可能影響人民幣信譽。“一帶一路”沿線國家多為發(fā)展中國家，經(jīng)濟發(fā)展水平總體偏低，儲備資產(chǎn)普遍匱乏，部分國家貨幣幣值不穩(wěn)定。隨著中國“一帶一路”建設(shè)的實施，中國與“一帶一路”沿線國家的金融往來必然日益頻繁，沿線國家的匯率風(fēng)險容易爆發(fā)，且容易傳導(dǎo)給我國。當國際經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定時，匯率風(fēng)險傳導(dǎo)容易加大人民幣匯率及其他方面的風(fēng)險。2008年以來，除中國以外，“一帶一路”沿線64個國家的貨幣都存在較大幅度貶值，特別是獨聯(lián)體國家。

3.沿線國家金融錯配風(fēng)險可能沖擊人民幣。首先，經(jīng)濟全球化背景下新興經(jīng)濟體在對外貿(mào)易中需要儲備不同的計值貨幣。“一帶一路”沿線國家大多是新興經(jīng)濟體，走的多是出口導(dǎo)向型經(jīng)濟發(fā)展道路，出口活動多以美元計價，在對外交往中普遍存在著貨幣錯配問題。其次，“一帶一路”建設(shè)需要大規(guī)模的長期資金，但流入該地區(qū)的多為短期資金，存在期限錯配風(fēng)險。再次，“一帶一路”沿線地區(qū)儲蓄率較高，但資金卻大都流向國外，儲蓄率高的地區(qū)不能動用自己的儲蓄，反而需要外來投資，存在結(jié)構(gòu)錯配風(fēng)險。隨著“一帶一路”的進一步實施，中國與沿線國家的經(jīng)濟往來必將日益緊密，沿線國家金融錯配風(fēng)險的爆發(fā)將對人民幣產(chǎn)生沖擊，對人民幣國際地位產(chǎn)生一定程度的負面影響。

4.沿線各國投資風(fēng)險可能沖擊人民幣的國際地位。“一帶一路”沿線國家很多經(jīng)濟發(fā)展較差，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，因此“一帶一路”建設(shè)可能導(dǎo)致我國對外投資顯著增加，而且投資周期較長。加之沿線國家的政治體制、文化、宗教、歷史千差萬別，容易出現(xiàn)政治、宗教等方面的沖突，可能危及我國投資安全。如果沿線各國投資風(fēng)險大面積爆發(fā)，將對人民幣國際化造成相當程度的沖擊。

二、應(yīng)對“一帶一路”沖擊的建議

1.機制沖突的應(yīng)對建議。近五年來的實踐證明，“一帶一路”建設(shè)的方向是正確的，符合經(jīng)濟全球化發(fā)展的總體方針，開啟了中國融入國際社會的嶄新局面。通過與相關(guān)國家適時適當?shù)臏贤ㄅc協(xié)調(diào)，“一帶一路”作為一種新理念、新模式逐漸成為現(xiàn)有全球經(jīng)濟治理規(guī)則的完善與補充，顯著增加了人民幣的國際影響力，提高了人民幣的國際地位。因此，有必要細化和常態(tài)化與相關(guān)國家在“一帶一路”問題上，乃至在更廣范圍內(nèi)的國際經(jīng)濟、政治等方面事務(wù)的溝通協(xié)調(diào)機制，以避免機制沖突的激化。

2.匯率連帶風(fēng)險的應(yīng)對建議。匯率風(fēng)險管理是一項素質(zhì)要求高、專業(yè)技術(shù)性強的工作。隨著進一步改革開放的推進，我國需要更加注重對匯率風(fēng)險管理人才的培養(yǎng)，同時積極幫助“一帶一路”沿線國家培養(yǎng)匯率風(fēng)險管理方面的專業(yè)技術(shù)人才;更需要加快建設(shè)形成更加成熟的、適合我國國情的匯率風(fēng)險管理機制，同時加強與“一帶一路”沿線國家及其他國家在匯率管理工作方面的溝通與協(xié)調(diào)。

3.金融錯配沖擊問題的應(yīng)對建議。我國需要加快推進金融改革，加快構(gòu)建完善的金融監(jiān)管體制，打造有效的風(fēng)險對沖工具箱，提高抵御外來金融沖擊的能力。同時，需要積極加強與“一帶一路”沿線國家的合作，協(xié)助其加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，共同緩解金融錯配問題，盡可能消除其潛在風(fēng)險，為人民幣穩(wěn)步國際化營造安全環(huán)境。

4.投資風(fēng)險沖擊的應(yīng)對措施。“一帶一路”沿線國家眾多，相互間摩擦不可避免，各國內(nèi)部風(fēng)險也時有爆發(fā)。近日，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第三十六次會議審議通過的《關(guān)于改進境外企業(yè)和對外投資安全工作的若干意見》強調(diào)，境外企業(yè)和對外投資安全是海外利益安全的重要組成部分;要堅持黨對境外企業(yè)和對外投資安全工作的領(lǐng)導(dǎo)為原則，以在國家安全體系建設(shè)總體框架下為主導(dǎo)，通過加強對境外企業(yè)和對外投資監(jiān)督管理、健全法律保護、加強國際安全合作的方法，建立統(tǒng)一高效的境外企業(yè)和對外投資安全保護體系，這一意見為應(yīng)對“一帶一路”沿線國家投資風(fēng)險沖擊奠定了基調(diào)。此外，我國還需要加強國防建設(shè)，提高海外軍事援助能力，從而提高保障本國合理權(quán)益的能力。