鋼價反彈高度有限

進入5月，期鋼主力合約1310走出一波小反彈。

但是，目前鋼鐵行業產量供應壓力過大，而下游需求遠不如預期，造成供需矛盾失衡，鋼材價格承壓嚴重，反彈空間有限，料將繼續震蕩尋底。

2005年、2006年以前，我國鋼鐵行業也曾經出現過產能過?，F象，但是當時只是階段性過剩。

后來，隨著我國鋼鐵行業大規模投資建設，設備落成投產，鋼鐵的產業格局發生了翻天覆地的變化，2006年中國首次成為鋼材凈出口國，標志著我國鋼鐵行業完全進入了結構性過剩局面。

截至2012年年底，全國粗鋼產能大概在9億噸，產量不到7.1億噸，產能過剩近2億噸。進入2013年，供應壓力還在不斷增加。

今年一季度，粗鋼日產量連續3個月一直保持在205萬噸的水平之上。按照中鋼協統計口徑計算，4月份粗鋼日產或將再創新高，200萬噸/日的水平或將成為我國鋼鐵行業的常態。

產量大幅增長主要源于生產企業對今年的需求過分樂觀。

自去年四季度以后，先有發改委刺激政策，后有“十八大”會議及中央經濟工作會議中的城鎮化建設給市場注入強心劑，使得市場對2013年預期良好，生產企業于是加大馬力生產，生產線達產率不斷提高，推動產量邁上新臺階，并且不斷創新高。

但是從下游需求來看，企業企盼的春季行情已經落空，二季度如果不出臺刺激政策，下游需求難見改觀。

房地產方面，2012年明顯復蘇的房地產行業受“國五條”調控的影響，將會受到抑制；而一直作為基建重點的鐵路建設，從一季度數據來看，也并不樂觀。

1～3月份，全國鐵路完成基本建設投資545.1億元，前3月基本建設投資完成額占全年計劃的10.48%。

這意味著，在剩下的9個月中，基建投資每月平均需完成517億元，幾乎等同于一季度的完成總額，任務繁重，最終全年計劃能否如期完成，市場充滿了疑慮。

對于后期市場走勢，就目前基本面來看，供需矛盾突出甚至有所激化，鋼價仍將維持弱勢運行格局，反彈高度可能有限。

后期投資者需關注政策導向，如果出臺相應的刺激政策則利好鋼材市場，同時如若企業出現減產、停產現象，供應壓力減小，供需矛盾則可在一定程度上得到緩解，從而利好市場。