益海嘉里開啟上市之路

李振興

十年前就謀求上市的益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司（以下簡稱“益海嘉里”）終于有了進一步的消息。近日，中國證券監督管理委員會上海監管局披露，益海嘉里正接受上市輔導，輔導機構為中信建投證券股份有限公司（以下簡稱“中信建投”）。業內人士認為，這表明益海嘉里在中國的業務整合已經完成，正式開啟上市之路，以謀求整合更多的社會資金支撐，保持業務的持續性，并為拓展新板塊做準備。

接受輔導

上海監管局發布的公告顯示，中信建投派出9人組成的輔導小組，負責對益海嘉里的全體董事（包括獨立董事）、監事、高級管理人員及持有5%以上股份股東的法定代表人，進行首次公開發行股票并上市的輔導工作。

中信建投對益海嘉里的輔導內容包括核查益海嘉里在公司設立、股權設置和轉讓、增資擴股、資產評估、資本驗證等方面的合法性和有效性，督導益海嘉里明晰產權關系，使股權結構及演變符合國家有關規定，督促益海嘉里形成明確的業務發展目標和未來的發展規劃，并制定可行的募股資金投向和其他投資項目規劃等。

據了解，益海嘉里是一家臺港澳與境內合資股份有限公司，法定代表人為郭孔豐，注冊資本48.79億元。益海嘉里的控股股東為Bathos Company Limited，持有益海嘉里99.99%的股權。上海闊海投資有限公司持有剩余的0.01%股份。

目前，益海嘉里在中國的總投資已超過300億元，在全國25個省、自治區、直轄市，建成和在建生產基地共計70個，生產型實體企業110多家。益海嘉里的生產、銷售和物流網絡，覆蓋了中國多個省、市、自治區的2839個縣市，擁有近350個銷售處、1585個經銷商、5000多家分銷商、超過100萬個終端保證供應。

業務重組

事實上，益海嘉里謀求上市的消息由來已久。2009年，益海嘉里的母公司豐益國際就曾計劃分拆益海嘉里謀求在香港上市，計劃融資約30億-40億美元。不過，益海嘉里擔心在當時金融動蕩的香港股市上市，恐難達到預期，隨即擱置了上市計劃。2017年5月，豐益國際宣布對中國業務進行重組。記者從益海嘉里內部人士處得知，公司已基本完成中國業務的重組，正為中國業務板塊分拆上市做相關的準備工作。

此次上市輔導是益海嘉里第二次沖刺IPO。益海嘉里相關負責人表示，2月27日，公司正式向中國證券監督管理委員會上海監管局報送輔導備案申請材料并獲得受理，后續公司將嚴格按照A股IPO相關法律法規的規定履行相關程序，并以中國證券監督管理委員會公布的相關公告為準。

中國食品產業評論員朱丹蓬認為，益海嘉里再次申請IPO說明在中國的業務整合已經完成，并且益海嘉里在中國的業績對豐益國際而言至關重要。

資料顯示，2017年豐益國際在中國的收入為223.92億美元，占豐益國際2017年收入的比例達到51%，并且中國業務在整個豐益國際的占比呈上升趨勢。2018年，豐益國際收入444.98億美元，扣非凈利潤為11.53億美元。

加速落地

目前，在我國糧油市場，益海嘉里主要面臨中國糧油旗下福臨門的競爭。數據顯示，2018年上半年，中國糧油控股油籽加工業務收入達332.24億港元，占比總收入的68.76%，大米加工及貿易營收74.88億港元，占比15.5%。

“作為上市公司，中國糧油不僅擁有強大的產業鏈優勢，更擁有資本優勢，金龍魚與其競爭也需要強大資本支撐。”朱丹蓬表示。

應對競爭需要資本支撐，在產品端，金龍魚需要多元發展，更加本土化。據了解，益海嘉里產品涵蓋了小包裝食用油、大米、面粉、掛面、調味品、牛奶、豆奶、餐飲用油、特種油脂、油脂化工等十大領域，旗下共計16個品牌。

益海嘉里未來的一個發展方向就是實現多元化，在糧油品類占據一定優勢的情況下，調味品會是未來的拓展方向。目前，益海嘉里調味品產品只有香油一款產品，而中國調味品市場持續高速發展。2017年，中國調味品市場銷售3322.1億元，同比增長8.08%。預計未來調味品行業將以10%左右的增速增長，2020年行業規模有望突破4000億元大關。