“猛人”闞治東的輪回

很多老股民已經(jīng)遺忘了闞治東，更多的新股民根本不知道闞治東是何許人也。但這并不妨礙他成為中國證券史上不能被略過的重要人物。

9月的股指，跌得讓人揪心。而這一輪股市冷暖卻與闞治東無關(guān)。一句云淡風(fēng)輕的“股市上的事情并不那么關(guān)注了”，昔日的“證券猛人”、“股市教父”闞治東告知《英才》記者，他早已從股市金盆洗手。

上世紀(jì)90年代初，闞治東與萬國證券總裁管金生、上交所總經(jīng)理尉文淵被譽(yù)為“上海灘證券三猛人”。在坊間，人們又把闞治東、管金生與君安證券的張國慶稱為國內(nèi)股市的“三大教父”。

相比于名噪一時的“股神林園”、“帶頭大哥”，或許很多老股民都已經(jīng)遺忘了闞治東，更多的新股民也許根本不知道闞治東是何許人也。但這并不妨礙他成為中國證券史上不能被略過的重要人物。因?yàn)殛R治東的人生是中國資本市場20年沉浮的一個縮影。

鼎盛出局

留洋日本學(xué)習(xí)過西方成熟證券市場的他，明明就知道操縱股價是違法的，但有些事情卻是不得不做的。

上世紀(jì)70年代末，北大荒返鄉(xiāng)的闞治東做了他人生的第一次選擇，“我當(dāng)時特別想去銀行工作，就去參加考試，后來通過了。”

1986年紐約證交所董事長凡爾霖訪華，鄧小平送給他一張飛樂音響股票。做了近十年信貸業(yè)務(wù)的闞治東從這個細(xì)節(jié)中敏銳的聞到了機(jī)會，在通過一年后的一場重要考試，他被團(tuán)中央選送赴日研修證券。

后來，上海工行成立證券公司，并將工行原來信托公司的證券投資業(yè)務(wù)注入，這家證券公司就是申銀，已經(jīng)回國搞證券業(yè)務(wù)的闞治東出任第一任總裁。

第一年申銀凈利潤500萬，第二年盈利2500萬，第三年12500萬，每年利潤都翻番，實(shí)際利潤還遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于賬面利潤。闞治東成為上海灘“三大猛人”之一，不過一場“3.27”國債期貨事件改變了上海灘券商的格局，也改變了“三大猛人”的命運(yùn)。

1995年，一意做空的管金生最終給萬國證券捅出16億元的簍子后，被判15年。同時也拉下了上交所第一任總經(jīng)理尉文淵。萬國倒下了，上海灘上闞治東最大的對手就這樣消失了。

作為申銀證券的總裁，闞治東隨后主政了申銀證券與萬國證券的合并，這個被當(dāng)時許多人反對的舉措，卻成了中國證券業(yè)當(dāng)時最轟動的新聞。曾經(jīng)的萬國證券在一級市場承銷業(yè)務(wù)占全國總份額的60％，二級市場經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占到全國總份額的40％。但是出了事的萬國，像一個炙熱的山芋，誰也不敢接。“每個人對同一件事情的看法是不一樣，我當(dāng)時想要把申銀做大，這是最好的機(jī)會。”

在飛黃騰達(dá)的1996年，闞治東帶領(lǐng)申銀萬國狂賺8億，成為券商行業(yè)的龍頭老大，闞治東的地位如日中天。不過，一年之后闞治東卻黯然離開了他的證券王國。

在上海與深圳爭奪金融中心的年代里，申銀萬國證券公司“義不容辭”地承擔(dān)了上海托市的重任，把陸家嘴等上海本地股票炒得分外炙熱。盡管這種做法頗具風(fēng)險，這卻是不得不做的。坊間傳聞闞治東要求工作人員每天只拉升兩毛錢價格就歇手。但還是引起了有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的不滿，給他了一個綽號：“闞二毛”。

市場的混亂最終還是得到了監(jiān)管部門的關(guān)注。闞治東和海通證券公司李惠珍、廣發(fā)證券馬慶泉一起，以擾亂市場而被免職和記大過處分。在最鼎盛的時候出局，闞治東就此結(jié)束了曾給他黃金7年的證券領(lǐng)域。

闞治東認(rèn)為自己離開申銀萬國“是一個必然”。留洋日本學(xué)習(xí)過西方成熟證券市場的他，明明就知道操縱股價是違法的，但有些事情卻是不得不做的。

輾轉(zhuǎn)深創(chuàng)投

政府可以做賠本的買賣，但是其他股東是不一樣的。

“離開申銀萬國后，我也有很多的選擇，有很多朋友要我去他們那兒，包括回銀行。后來深圳那邊找到我，要成立一家創(chuàng)投公司。”闞治東的命運(yùn)總是與中國資本市場的潮流密切相關(guān)。20世紀(jì)90年代末，深圳開始備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板。闞治東的第二次轉(zhuǎn)機(jī)也是從那個時候出現(xiàn)的。

1999年，南下?lián)紊钲谑袆?chuàng)新科技投資有限公司（以下簡稱深創(chuàng)投）總裁的闞治東又一次東山再起。

這是一家政府主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)投資公司，“當(dāng)年，開始接觸深創(chuàng)投的時候，重點(diǎn)工作是培植上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)。”闞治東認(rèn)為這是資本市場的一個新機(jī)會。

可是深圳工作一開始，問題與爭議也就出來了。闞治東看上的企業(yè)分布于全國而且是相對成熟的企業(yè)，“有關(guān)部門”則更傾向于投資于深圳本土的種子公司。

“有人想讓我多扶持本地的企業(yè)，可當(dāng)時的深創(chuàng)投，募集到了16個億，其中政府給了5個億，其它資金都是來自全國各地的。從商業(yè)化運(yùn)作的角度來看，是不現(xiàn)實(shí)的，因?yàn)槲业墓蓶|來源不一樣。”闞治東認(rèn)為創(chuàng)業(yè)投資的其他社會投資者，更看重的是實(shí)在的、實(shí)惠的東西。

“從投資者的角度來看，他要考慮的是從中獲利，而且我也提到，我們國家與海外創(chuàng)投資金來源不一樣，一年、兩年、三年企業(yè)不盈利是沒有關(guān)系的。但是如果我們這里幾年沒有效益，誰敢投錢給你啊？”

“有些錢是來源于上市公司，他們都是幾年一換屆的，在他的任期里看不到效益，到了下一屆才有，又有什么用呢？當(dāng)時，有些人說我只關(guān)注經(jīng)濟(jì)效益，而不注重社會效益，他們甚至把創(chuàng)投當(dāng)成‘863’計(jì)劃或是科技部項(xiàng)目基金，投了錢不需要回報。我想這是不對的。政府可以做賠本的買賣，但是其他股東是不一樣的。”闞治東認(rèn)為先把資金規(guī)模做大，然后將資金分拆后，再去拿一部分錢去投資一些種子企業(yè)，這一步應(yīng)該是創(chuàng)投的第二階段。

不過，2001年初，美國納斯達(dá)克神話破滅，國內(nèi)股市頻傳丑聞，成思危在香港宣稱將短期內(nèi)不會推出內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板。之后，全國各地倒下了一大片創(chuàng)投公司與“種子”公司，而闞治東務(wù)實(shí)的投資理念，穩(wěn)住了深創(chuàng)投的腳跟。

折戟南方證券

就在闞治東被警方帶走的那刻起，他的經(jīng)歷也被當(dāng)作券商整改的典型。

如果，當(dāng)時的闞治東繼續(xù)留在深創(chuàng)投，或許他今天還是組織上一位卓越的干部。但是2002年的一個選擇，再次讓闞治東的人生發(fā)生了巨變。

“當(dāng)時我還是深圳市委組織部管理的干部，后來領(lǐng)導(dǎo)跟我談話，讓我去接手南方證券的事情。”闞治東說。

南方證券違法違規(guī)經(jīng)營，巨額挪用客戶保證金，重倉持股的問題在闞治東去之前就早已顯現(xiàn)。可他卻為何放棄了在深圳創(chuàng)投的百萬年薪和籌建中國銀聯(lián)的大好機(jī)會，偏偏要領(lǐng)命去南方證券“救火”？

“組織安排了我就過去了，南方證券當(dāng)時的情況，大家其實(shí)心里都明白。”闞治東對《英才》記者坦言當(dāng)時并沒有考慮太多，“就是派一個干部到那去管理，沒想到遇到了這種事。早年像南方證券這種情況比較少，從我們過去傳統(tǒng)思想去想，沒有考慮到這個層次。南方的問題客觀存在，最后要你去承擔(dān)這個責(zé)任，我沒有想到過。”

作為“救火隊(duì)長”的闞治東，并沒能將南方證券從火海中一把拉出，卻灼傷了自己。在到了南方證券后不久，他的命運(yùn)又一次地與中國資本市場的風(fēng)浪卷在了一起。

2004年，券商整治元年。證監(jiān)會對券商定出三條鐵律：即嚴(yán)禁挪用客戶交易結(jié)算資金；嚴(yán)禁挪用客戶委托管理的資產(chǎn)；嚴(yán)禁挪用客戶托管的債券之后，長達(dá)數(shù)年的“券商綜合治理”終于拉開序幕。

治理的風(fēng)暴摧垮了一片券商。先是2004年初，“極品莊家”德隆轟然倒塌；同年10月，閩發(fā)證券因嚴(yán)重違規(guī)被托管；次年1月，云南證券、大鵬證券被責(zé)令關(guān)閉；5月，北方證券被東方證券托管，亞洲證券關(guān)閉。

而此時，南方證券也到了彌留之際，清算組發(fā)出證監(jiān)會一紙公告：取消南方證券業(yè)務(wù)許可。之后，南方證券被建銀收購，從此退出歷史舞臺。作為最后一任南方證券的總裁，闞治東懷著“最大的遺憾”黯然離開，他曾說他離開申銀萬國都沒有感覺遺憾過。

2005年3月，辭去南方證券公司總裁職務(wù)一年多的闞治東被深圳警方逮捕，理由是“因南方證券坐莊哈飛股份，涉嫌操縱證券價格”。就在闞治東被警方帶走的那刻起，他的經(jīng)歷也被當(dāng)作券商整改的典型。

可是，當(dāng)所有人都認(rèn)為他注定成為中國資本市場改革的悲情人物時，2007年5月，闞治東拿到了一張讓自己無罪脫身的不起訴決定書。幾輪風(fēng)雨，在第一代開拓證券行業(yè)的證券公司老總中，唯獨(dú)他還依然活躍在中國資本市場的舞臺上。

行走在創(chuàng)投路上

“從這行來講，我覺得還是要有耐心，懂得堅(jiān)持。”

同年9月，在上海的東錦江索菲特酒店里，闞治東宣布了奧銳萬嘉創(chuàng)業(yè)投資公司（以下稱奧銳萬嘉）成立的消息。走過陰霾，闞治東又一次光鮮地出現(xiàn)在了人們的眼前。

實(shí)際上，離開南方證券之后，闞治東并未遠(yuǎn)離資本市場。2005年，闞治東與昔日的老友，上交所第一任總經(jīng)理尉文淵拉來兩位朋友，創(chuàng)辦了東方現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司，創(chuàng)投是其核心業(yè)務(wù)。東方創(chuàng)投先后投資了上海新生源醫(yī)藥研究有限公司、北京環(huán)球機(jī)電科技有限公司、協(xié)和干細(xì)胞基因工程有限公司華東公司和Amphastar，Inc等7個項(xiàng)目，現(xiàn)已處于封閉管理狀態(tài)。

奧銳萬嘉則是闞治東創(chuàng)辦的第二家創(chuàng)投公司，注冊資本4.1億元，目前已投資了順風(fēng)光電、現(xiàn)代農(nóng)裝以及九派制藥，即將還有三個項(xiàng)目處于啟動階段。除此之外，闞治東還發(fā)起河北第一個以民營資本為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)投資基金——河北創(chuàng)業(yè)投資有限公司成立，募集規(guī)模10億元；以及募集規(guī)模10億元的徽商創(chuàng)業(yè)投資有限合伙企業(yè)；位于上海的第二個基金募集也將馬上啟動。

“我感覺我還不是在為自己做事。考慮自己的問題比較少，只是和一幫朋友在做事而已。”淮海東路奧銳萬嘉的辦公室里，闞治東淡淡地說。

闞治東自認(rèn)為成事的人，總會有成事的道理。在一個行業(yè)里，不是看你在這里呆了有多久，除了必要的專業(yè)知識，還要有對事情相對正確的看法。“從這行來講，我覺得還是要有耐心，懂得堅(jiān)持。就像以往在創(chuàng)業(yè)板沒推出，一片創(chuàng)投消失，看見炒股好，就去炒股，其實(shí)一點(diǎn)兒也不專業(yè)，慢慢的就搞砸了。”

潮起潮又落，經(jīng)過20年市場洗禮，人生的轉(zhuǎn)折起伏使人覺得闞治東上述的談話并非虛言，不過資本市場永遠(yuǎn)是變幻莫測的，不知道這一回已經(jīng)“兇猛”不再的“猛人”是否能夠憑借創(chuàng)投在資本市場上再度崛起。