多國經(jīng)濟中的資本積累

劉晴 董美 梅冰

華北理工大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院

在描述經(jīng)濟生產(chǎn)時，我們遵循新古典主義貿(mào)易框架。生產(chǎn)部門或公司使用資本和勞動力。交易所是在完全競爭的市場中進(jìn)行的。生產(chǎn)部門將其產(chǎn)品銷售給家庭或其他部門，家庭將其勞動力和資產(chǎn)出售給生產(chǎn)部門。要素市場運作良好；因子供應(yīng)無彈性，可用因素在每一時刻都得到充分利用。一個國民經(jīng)濟有兩個資產(chǎn)，即國內(nèi)貨幣和交易資本貨物。經(jīng)濟由消費者、公司和政府組成。貿(mào)易貨物的國外價格在世界市場上給出。國內(nèi)居民可以持有兩種資產(chǎn)，即國內(nèi)貨幣和交易貨物。我們忽略了運輸成本、海關(guān)或任何其他可能的貿(mào)易障礙。人們普遍認(rèn)為，對通貨膨脹和資本形成動態(tài)相互作用的現(xiàn)代分析始于托賓在1965年的開創(chuàng)性貢獻(xiàn)。在托賓的方法中，貨幣經(jīng)濟有一個與索洛增長模型完全相同的實際部門，因此模型的貨幣性質(zhì)取決于貨幣如何引入模型。貨幣經(jīng)濟的特點是價格以貨幣表示，交易需要貨幣，金融財富可以以貨幣或金融工具的形式與貨幣競爭。蒙代爾(1968年，第18章)在現(xiàn)在稱為蒙代爾-弗萊明模型的兩個國家版本中提出了貨幣和財政政策沖擊的國際傳播效應(yīng)模型。該模型表明，在浮動匯率下，積極的貨幣政策創(chuàng)新往往具有"乞丐+鄰家"效應(yīng)，通過實際貶值效應(yīng)提高國內(nèi)產(chǎn)出和減少國外產(chǎn)出。另一方面，財政政策沖擊往往會增加兩國的產(chǎn)出。該模型的擴展版本經(jīng)常被用來研究國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的問題。但有人指出，蒙代爾-弗萊明模型(及其許多擴展)未能指定潛在的偏好和技術(shù)。

隨著國家間貿(mào)易在當(dāng)代世界中日益解放，經(jīng)濟信息也越來越多地在各國之間獲得，部分原因是計算機的廣泛普及。隨著發(fā)達(dá)國家技術(shù)的進(jìn)步，其總產(chǎn)量、每個工人的產(chǎn)品和工資都隨著時間而增加；其他兩個經(jīng)濟體的相應(yīng)變量減少。三個經(jīng)濟體的實際貨幣水平有所增加。雖然全球總產(chǎn)出有所增加，但全球資本存量和消費減少。隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟體技術(shù)的進(jìn)步，利率會隨著時間的推移而增加。如果我們解釋對當(dāng)代全球經(jīng)濟可能產(chǎn)生的影響，這意味著美國等的技術(shù)進(jìn)步將幫助美國走出經(jīng)濟危機，但對日本和中國經(jīng)濟沒有幫助。值得注意的是，隨著發(fā)展中經(jīng)濟體技術(shù)的進(jìn)步，全球影響與發(fā)達(dá)國家技術(shù)變革帶來的影響不同。

使用不同的建模方法有大量的理論工作，這表明貨幣的效率與通貨膨脹政策不一致。然而，只有少數(shù)具有資本積累的國際貨幣增長理論模型來研究通貨膨脹政策對國家和國際經(jīng)濟的作用。斯蒂格利茨(2000年)指出，金融自由化可能引發(fā)金融不穩(wěn)定，這往往不利于對有形資本和生產(chǎn)力的投資。雖然我們在模型中沒有考慮到持有外國資金，但這并不意味著國家貨幣政策不會影響全球經(jīng)濟。事實上，由于貨幣對一個國民經(jīng)濟不是中性的，人們有理由預(yù)期，國家貨幣政策的變化將影響全球經(jīng)濟。沒有政府干預(yù)，全球資本市場自由化的貨幣經(jīng)濟增長可能會經(jīng)歷全球危機。重要的是要提出這樣的問題，例如，隨著技術(shù)水平的提高或人口的增加，像印度或中國這樣的發(fā)展中經(jīng)濟體將如何影響全球經(jīng)濟；或隨著技術(shù)進(jìn)一步改善或美國或日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟體增加儲蓄傾向，全球貿(mào)易模式可能會受到怎樣的影響。現(xiàn)在，許多人擔(dān)心，如果美國政府在當(dāng)前的經(jīng)濟危機中提高通脹政策，全球經(jīng)濟將會怎樣。

全球經(jīng)濟增長是兩種經(jīng)濟力量，資本積累和貨幣，在國內(nèi)和國際商品市場的激烈競爭下。該模型表明，完全競爭的增長經(jīng)濟是不穩(wěn)定的，如果沒有政府的長期干預(yù)，其"大節(jié)制"是不可持續(xù)的。事實上，貨幣全球經(jīng)濟增長與貿(mào)易是復(fù)雜的。在理解全球貨幣經(jīng)濟體的增長機制和貿(mào)易模式的這一初始階段，我們沒有考慮到許多其他因素。就貨幣經(jīng)濟和金融政策而言，我們的方法只處理一個簡單的情況。我們做法的方向延伸或概括是用不同的匯率制度審查全球經(jīng)濟增長。例如，一些經(jīng)濟體，如中國，其特點是匯率制度相對不靈活，而其他一些經(jīng)濟體，如日本和美國，則采用相對靈活的匯率制度。顯然，必須考慮到家庭持有外幣的情況。我們的方法沒有考慮到家庭偏見(或特殊國家的偏見)的可能性。進(jìn)一步的研究應(yīng)審查這種偏見的全球和國內(nèi)影響。我們假設(shè)每個國家有一個生產(chǎn)部門和同質(zhì)人口。鑒于當(dāng)代金融經(jīng)濟學(xué)的豐富文獻(xiàn)，有理由預(yù)期貨幣政策的效果可能因國際和國家金融機構(gòu)的結(jié)構(gòu)而異。

結(jié)論：由于全球貨幣經(jīng)濟體系不穩(wěn)定，世界經(jīng)濟可能經(jīng)歷無限增長或經(jīng)濟危機。應(yīng)該指出，沒有資金的全球經(jīng)濟將趨于長期平衡。內(nèi)生資金的引入使系統(tǒng)不穩(wěn)定。如果我們解釋對當(dāng)代全球經(jīng)濟可能產(chǎn)生的影響，這些結(jié)論意味著，如果美國政府印制更多的貨幣，或者美國消費者儲蓄更少，更不用說其他國家將無法走出經(jīng)濟危機，美國經(jīng)濟將遭受更多的在不久的將來。