科技型中小企業面臨的融資困境與化解對策

李 燕

引言

改革開發以來，一大批科技型中小企業從激烈的市場競爭中脫穎而出，極大的推動了科技的進步與社會經濟的發展。當前，科技型中小企業都普遍存在融資困難的問題，制約著企業的發展與壯大。因此，研究分析造成科技型中小企業融資困境的原因，并采取有效的解決措施具有重要的現實意義。

一、科技型中小企業融資環境現狀

1.融資方式全面萎縮

（1）小貸公司數量和規模下降。2006年，小貸公司正式在我國試點運行，截止到2015年，小貸公司機構數量達到歷史峰值的8965家。但至此之后，小貸公司無論是在數量方面還是貸款規模方面，都呈現下降趨勢。截止到2016年末，小貸公司數量下降到8673家，貸款余額也從高峰時期的9400億元下降到9200億元。很多小額貸款公司面臨歧視，針對融資難、風險高、稅負重、監管錯位等問題的存在，造成小貸公司生存狀況嚴峻。

（2）銀行理保業務。作為科技型中小企業融資來源的渠道之一，保理業務主要分為銀行保理和商業保理兩種。當前銀行保理業務的融資渠道也受到各方面的影響，不斷收縮。一方面，當前市場信用風險不斷增大，銀行為了控制風險，大多傾向于傳統的抵押物融資方式，減少了應收賬款質押融資的業務開展；另一方面，受國內經濟大環境的影響，企業本身的賬期出現了不同程度的延長，導致出現拖欠和壞賬的可能性大大增加，也導致很多銀行在面對保理業務開展時，持謹慎狀態。根據有關數據表明，2014年銀行保理業務量高達2.92萬億人民幣，而到了2016年，該數據同比下降接近一半，高達40%。此外在商業銀行方面，8家上市股份制銀行存款近乎停滯，中信、民生、平安三家領軍銀行存款甚至出現了負增長，2018年前三季度的存款都出現了不同程度的同比下降趨勢。

（3）網貸平臺市場低迷。隨著互聯網經濟的發展，網貸公司得到了前所未有的發展機遇，逐漸成為科技型中小企業的重要融資渠道之一。但是在強監管與實體經濟持續下行的情況下，我國互聯網金融網貸市場也不容樂觀，截止到2017年末，正常運行的P2P網貸平臺同比減少24.3%，呈現出低迷狀態。

（4）股權質押融資市場轉變。根據有關數據表明，當前從總體規模而言，我國的融資仍呈現增長趨勢。但是從不同規模的公司而言，中小企業的融資規模呈現較大幅度的下降，而央企、政府平臺以及上市公司的融資規模則呈現出較為快速的增長趨勢。以股權質押融資為例，根據Wind資訊提供的數據，1857家上市公司大股東在2018年發生質押股份（含質押式回購），整體新增質押市值規模約2.8萬億元。可見社會資金向政府平臺公司、央企和上市公司集中的趨勢越來越明顯。

2.服務中小企業的融資方式逐漸轉型

基于當前經濟下行的大環境下，融資方式也在發生著巨大的變化。尤其是服務于科技型中小企業的融資方式，逐步轉變為服務于個人或者大企業。主要體現在以下幾個方面：

（1）保理公司轉向“反向保理”。所謂反向保理是指在供應鏈中，一些財務能力很強的核心企業利用較高的信用評級，設立保理公司，將融資成本較低的資金引入供應鏈，圍繞核心廠商對其上游供應商提供的1+N的融資服務。這種模式的出現，導致很多中小企業被迫承受較長的賬期、交貨時間，中小企業的利潤受到進一步削蝕。

（2）消費金融為主的網貸興起。當前，很多網貸平臺，例如螞蟻花唄、借唄，“有錢花”等，基本是全面主打消費貸款，不能再支持三農和科技型中小企業。在表面上，這些互聯網小貸利息并不高，但手續費卻很高，綜合利息基本都超過年化100%。

（3）P2P網貸轉向小額化的現金貸。很多P2P網貸行業逐漸轉向小額化貸款，尤其是現金貸逐漸成為P2P網貸公司的首選。截止到2017年，P2P個人貸款規模的比例達到63%，同比增長超過35%，但現金貸大多面向個人，針對中小企業的現金貸幾沒有。

（4）民營股份制銀行的轉變。受到銀行壞賬率持續增高、利率市場化等因素的影響，很多民營股份制銀行都大大縮減了貸款業務的開展，逐漸轉型配資業務，主要開展為融資租賃公司配資、為政府產業基金配資、為股權投資公司配資、為上市公司的并購、定增配資等業務。而這些業務的開展大多面向政府機構、房地產企業，針對中小企業的配資業務類型不僅較少，而且資金額度很低。

二、科技型中小企業面臨的融資困境問題

1.科技金融政策體系建設不完善

當前，在市場經濟的發展過程中，我國的相關金融法規體系建設尚未完善，尤其是關于科技型中小企業融資的體系建設有待健全。雖然在科技型中小企業發展過程中，各地區、各部門都制定了一些相關支持科技創新、鼓勵金融機構支持中小企業的政策，但從總體來看，金融政策體系的涵蓋范圍、支持力度、創新意強亟待加強，各類政策銜接配套也不夠,特別是從行業監管層面，創新體制、機制鼓勵銀行、擔保、保險等金融機構形成支持技術創新內生動力的政策缺乏，金融機構處于被動適應狀態，這給科技型中小企業融資制造了一些障礙。

2.政府的相關支持力度不足

對于科技型中小企業而言，企業的發展離不開政府的支持。在政府的支持中，建立統一的機構是推進政府的政策執行最為基礎的環節。但是政府財政資金對金融機構及平臺服務機構的扶持投入的力度仍不足，股權投資風險補償、風險分擔等機制尚未完善，尤其是對早期項目的風險引導，對創業風險投資的跟投、參股的模式不足，財政資金沒有充分發揮作用，相關管理體制亟需改革創新。

3.企業與商業銀行之間的配合度問題

當前，商業銀行仍是科技型中小企業發放信貸資金的主要金融機構。對于商業銀行而言，其開展資產、負債等創新業務的目的，仍是追求經營利潤的最大化。但是，很多客觀性的因素導致商業銀行不敢甚至不愿對科技型中小企業進行資金上的支持。

（1）信息不對稱。對于中小企業而言，其對自身的經營狀況非常了解，但是對商業銀行而言，它并未參與到中小企業的經營管理工作當中，對企業的實際財務狀況、資金的使用規范以及發展前景等信息都缺乏了解。特別是科技型中小企業，注重技術創新和研發，企業的價值往往就是它的核心技術，但是這難以被不是從事本行業的專業人員辨識和估值，從而對企業未來發展價值沒有信心，認識不足。再加上與企業需求溝通不及時，借貸雙方信息不對稱，增加了信貸機構對企業貸前、貸后風險識別的難度，導致信貸機構在審貸過程中從嚴從緊，也加劇了企業融資難的困境。

（2）“慣性思維”左右。對于商業而言，它們服務的主要目標客戶是國有企業和大型企業，不僅服務時間較長，而且相關的業務流程較為熟悉。對于科技型中小企業，在服務理念和流程等方面還需要重新建立全新的制度和機制，相對風險較大。在“慣性思維”的左右下，很多商業銀行都為了弱化風險，對科技型中小企業的融資設置了“高門檻”“高要求”，導致很多起步期的“種子”項目和資金額度都較少，許多初創型企業難以獲得資金支持。

（3）產品創新不夠。據各大商業銀行了解，目前各銀行雖然開發了一部分針對中小企業的產品，而針對科技型企業的個性化產品還不多，知識產權質押的產品開發和現有信用類金融產品甚少，不能完全貼合企業需求，對企業的服務僅停留在流動性資金的支持，缺乏金融顧問式服務和普惠制金融創新。

4.科技型中小企業自身的問題

（1）很多科技型中小企業的特點是重在研發，以智力和其他無形資產的投入為主，知識產權較多，在固定資產投入方面略顯不足。再加上很多企業本身的資產規模較小，缺乏足夠的抵押擔保物來獲取足夠的銀行貸款，另外在抵押擔保過程中手續繁瑣、程序復雜、中間費用收費較高，時間過長，對于要求“短、平、快”的科技中小企業來說無力承擔。

（2）部分科技中小企業財務制度落后，企業的很多高管都是搞科研出身，大多是從實驗室走出來的，管理水平和經營者管理能力有限，導致企業過度重視研發工作，忽略產品銷售，現金回流較慢。筆者在企業調研中發現，有一部分科技中小企業非常注重技術革新和研發投入，跟各大高校合作，引進專業人才，建立實驗室，很多技術達到了國內領先水平，但卻不注重企業自身管理，有些財務管理還停留在“家庭手工作坊”的階段。

（3）中小企業發展過程中缺乏長遠規劃，沒有企業的整體愿景和戰略發展規劃，在產業結構方面有些不合理，一些科技型中小企業只顧一項技術的研發，一旦技術創新不夠，更新速度過慢，很快就被市場淘汰，大大的限制了企業的持續性發展，導致企業信譽度低，貸款難度加大。

三、解決科技型中小企業融資困境的對策

1.企業要增強自身的融資能力

對于科技型中小企業而言，一定要加強企業內部的管理工作，主要工作體現在以下幾個方面：

（1）要建立高水平的科研開發機構和高效率的決策機構,加強企業發展的戰略研究制定和實施明確的企業發展戰略、技術創新戰略和市場營銷戰略并根據市場變化適時調整。重視轉換經營機制，對企業自身的資源進行整合，提高核心競爭力，堅持創新、培育新品牌，不斷優化企業產品機構，加強生產力水平建設，整合資源，確保企業保持良好的應對能力。

（2）開展產權開放、資產重組、擴大規模等方式，對企業內部的管理機制進行完善，加強精細化管理，提高生產效益，重視企業管理隊伍綜合素質能力的提升，強化信用意識，提高誠信，樹立企業形象，重視企業聲譽，從而為企業的融資提供人力、資本以及制度等多方面的支持。

（3）對于中小企業而言，財務管理制度的規范性，有助于提高企業的資金使用效率，通過加強企業的財務管理，提高透明度，保證會計信息的真實合法性，最終來贏得銀行和投資機構對企業本身的信任和理解，為企業獲取更為廣闊的資金來源渠道。

2.建立并健全企業信用體系

加強社會信用體系建設方面的制度建設，對科技型中小企業進行信用評級，定期的發布科技型中小型企業的信用狀況，減少金融企業的投資風險，實現企業信用報告與科技信貸風險補償資金結合，逐步推進“以信用促融資”模式，拓展企業融資渠道。例如湖南長沙高新園區通過啟動企業信用信息數據庫建設，園區搭載“互聯網+”、大數據、云計算等技術，初步搭建完成“信用麓谷”平臺網站和企業信用數據庫，截止到2017年底，完成科技型中小企業注冊335家。

3.健全金融組織服務體系

要按照政府引導、市場化運作的原則來大力發展中小商業銀行甚至是民營金融機構,以探索解決科技型中小企業的資金出路問題。主要體現在以下幾個方面：

（1）在政府的支持下，建立有助于科技型中小企業發展的中小企業發展銀行，從而為中小企業的發展，提供特定的服務項目。同時推動地方性的民營銀行發展，為中小企業的融資提供新的渠道。以湖南省為例，很多地區的銀行均設立科技支行，為科技型中小型企業服務。目前全省有53家科技支行或科技貸款專營機構，其中長沙高新區設立了5家科技支行，2016年已累計為100家中小微企業發放貸款5億元。

（2）推動多層次資本市場建設，為科技企業（項目）提供投資、擔保、租賃、信托、證券等鏈條式集成服務，進一步提升科技金融促進科技成果轉化的支撐能力。重視商業性擔保機構的培養與發展，從而建立完善的擔保體系，搭建與銀行之間的風險共擔機制。以湖南長沙高新區為例，一方面開展了企業融資模式創新，與建設銀行、交通銀行、湖南省中小企業擔保公司、麓谷擔保等幾家金融機構簽訂風險補償資金合作協議，引入廣發銀行在麓谷內設立高新支行，全年合作金融機構為園區企業發放信用貸款1.7億元。另外一方面加強區域股權交易市場建設。2017年園區內有24家企業通過定增獲得15.8億元融資，對上市及新三板掛牌企業兌現補貼超過3000萬元，2016年在股交所掛牌企業新增融資5000萬元，累計實現融資1.3億元。

（3）針對科技型中小企業特點，完善科技金融公共服務平臺和科技中介服務體系，重點扶持生產力促進、科技成果轉化、技術轉移、科技信息、知識產權等咨詢服務以及專業技術服務機構，發揮其在重大事項決策、重大項目論證和融資決策咨詢作用。支持設立科技小額貸款公司、科技融資租賃公司，加大科技保險保費補貼力度，擴大科技保險保費補貼范圍，鼓勵保險機構根據科技型中小微企業的特點，不斷豐富科技保險產品。

4.強化政府作用

在科技型中小企業融資過程中，政府除了加大創新基金的投入之外，還要給予中小企業一定的優惠政策，利用政府的財政補貼，在一定程度上解決科技型中小企業融資困難的問題。此外，政府還應當重視政策性服務機構的監理，為企業的發展提供擔保、信息咨詢以及人員培訓等多種服務。2018年末李克強總理在國務院常務會議上指出，要加大對民營經濟和中小企業的支持力度，大力度減稅降費，改進融資服務，完善普惠金融定向降準政策。將支小再貸款政策擴大到符合條件的中小銀行和新型互聯網銀行，出臺小微企業授信盡職免責的指導性文件，加快民企上市和再融資審核，支持資管產品、保險資金依規參與處置化解民營上市公司股權質押風險。

結束語

綜上所述，本文結合實例分析了當前科技型中小企業所面臨的融資環境和融資問題，通過加強科技型中小型企業的內部管理水平，健全企業信用體系和科技金融風險補償機制，加強政府對科技型中小企業融資的支持力度。此外，科技型中小企業的健康順利發展也離不開外界經濟環境、政策法規以及企業自身的努力，只有加強和完善政策法規，改進外界經濟環境，企業才能在良好的氛圍環境中通過內部管控得以成長和發展。