公司財務管理中資本投資項目評估的重要性分析

汪玲莉

摘要：在公司規模不斷擴大的過程中，資本項目投資決策也日漸重要。所以在公司財務管理中，項目評估作用日漸顯現。基于這種認識，本文對公司財務管理中資本投資項目評估的方法展開了分析，然后對項目評估的重要性進行了探討。

關鍵詞：公司財務管理;資本投資;項目評估

在社會經濟快速發展的過程中，項目投資起到了重要作用。而針對資本投資項目，在公司財務管理中需要加強評估與分析，從而實現對項目的經濟性評價，為企業投融資決策的制定提供依據。因此，需要對公司財務管理中資本投資項目評估的重要性展開分析，從而使項目投資的科學性得到保證，繼而推動企業的可持續發展。

一、公司財務管理中資本投資項目評估的方法

（一）項目投資回收期法

對資本投資項目進行評估，可以采用投資回收期法進行財務分析。利用回收期指標，能夠對項目收回初始投資的速度進行衡量。實際計算時，投資回收期為項目初始投資額與一期現金流量的比值。項目投產后，通常每年會產生不同的凈現金流入量，需要逐年累加才能完成投資回收期的計算。項目總投資不僅包含最初投入的資金，也包含貸款利息。年收益需要在工程投入使用后獲得，需要用第一年獲得的收益減除資產折舊和消耗額，從而對固定資產和無形資產投資進行補償。采用該方法，能夠對項目投資風險進行考慮。如果項目回收期較長，說明項目投資承擔較大風險，因此投資方案不具可行性。反之，項目能夠在較短時間內完成資金回收，說明方案投資風險較小，具有一定可行性。

（二）項目投資凈現值法（NPV）

在資本投資項目評估方面，公司財務管理人員需要完成投資凈現值分析，即對項目整個經濟壽命期內的凈現金流量展開分析。根據項目不同時期的貼現率K，即資金成本或能夠接受的最低報酬率，可以對各年凈現金流量現值代數和進行計算，得到凈現值NVP[1]。在NVP的數值比0大的情況下，說明項目能夠盈利，反之則說明項目無法盈利。因此只有在項目投資滿足凈現值法決策規則的情況下，即NVP>0，才能證明投資方案具有可行性。但采用該方法無法對項目投資涉及的不確定性因素進行考慮，如政策變化、市場變動等，需要提前進行假設，并且無法根據變化調整，因此評估結果準確性將受到影響，需要聯合采用其他方法進行綜合分析。

（三）項目投資內含報酬率法（IRR）

采用內含報酬率法對項目投資進行評估，需要對項目未來現金流入和流出量進行分析，獲得限值相等的折現率。實際采用該方法，需要將現金流貼現當成是項目投資評估的主要內容，對項目在不同時期的現金流入流出情況進行比較。以此為標準，能夠對項目的投資效益進行評估。在獨立方案決策時，利用內含報酬率能夠對項目投資效率進行反應。在內含報酬率比貼現率大的情況下，說明項目投資效率較高，投資決策具有可行性，反之說明投資效率較低，方案缺乏可行性。

二、公司財務管理中資本投資項目評估的作用

（一）保證項目投資可行性

在公司財務管理工作中，需要采用多種項目投資評估方法，確定項目投資是否具有可行性。在項目投資決策階段，通過開展財務管理工作，能夠通過從投資風險、投資效率和投資收益等對方面進行分析和評價使項目可行性得到完整反映。在實際工作中，財務管理人員需要事先開展項目市場調查工作，合理分析項目市場前景，結合現行政策、市場價格波動、市場發展趨勢等各方面完成投資成本、項目潛能的科學預測，確定項目本身價值，才能保證企業盈利。針對可能影響項目收益的因素，需要加強財務分析，采取相應措施進行排除，促使項目市場價值得到提高。想要達成這一目標，財務人員需要對企業自身實力進行調查，確定企業償債能力、資金實力等各方面能否滿足項目投資要求，根據評估結果，企業才能制定科學的投資決策，保證項目得以順利實施。

實際為保證企業投資的可行性，財務管理人員需要對各種定性和定量指標展開分析，通過系統的財務分析得到可行性評估結果，完成項目整體狀況的梳理，實現各種投資信息的匯總分析。在項目可行性分析時，則能提供符合客觀實際的基礎數據，利用會計原理完成定量測算與分析。通過對項目建設周期、銷售進度、稅金預測、資金回籠等各方面條件進行假設，能夠對項目現金流、盈利情況等進行預測，因此能夠確定項目投資是否可行。針對企業自身進行評價時，通過對企業項目投資現金流量展開分析，在不考慮財務融資條件下分析項目投資收益和項目設計合理性，能夠對企業財務盈利能力進行反映。通過對企業償債備付率等指標進行分析，能夠對企業償債能力進行反映。結合企業能力，可以對項目投資資金進行合理配置，因此能夠為項目決策的制定提供依據，保證項目投資的可行性。

（二）控制項目投資風險

在對資本投資項目進行評估時，需要考慮項目的投資風險。在公司財務管理工作中，需要通過財務分析加強項目投資風險管理，從而使項目投資風險得到有效控制。采用投資回收期法對項目投資風險展開分析，需要對項目投產后的凈現金流入量、資金貸款利息、年收益、資產折舊率等各種數據進行分析和計算，需要保證數據的準確性[2]。在財務分析與評估的過程中，需要完成基本財務報表的編制，即根據市場調查分析結果實現各項指標合理計算，得到基本財務報表，從而使項目投資在固定時期的盈利狀況得到反映。利用報表，可以確定項目現金流量、資產總額、所得稅和資金運用等情況，因此能夠為項目投資風險分析提供科學數據依據，從而通過制定有效決策加強項目投資風險控制。

在實際工作中，基本財務報表編制需要加強數據來源管理，并且實現報表內容的細化，以便為項目投資決策提供盡量多的數據。對于企業財務管理人員來講，需要根據企業歷史報表數據和會計數據進行項目投資分析，對企業經營狀況和近期資產流量展開分析。與此同時，需要結合市場調查結果對項目市場價值和盈利狀況進行反映。通過對報表內容進行細化，可以得到流動資產總額、借款成本和現金流等各種數據。在項目投資估算時，按照現代化企業投資要求，需要使估算誤差不超出20%，從而使財務評估數據真實性得到保證。采取這些措施，能夠使項目投資估算誤差得到有效控制，因此能夠在項目投資風險分析中實現科學測算，繼而達到項目投資風險控制目標。

（三）保證企業收益最大化

通過對資本投資項目進行評估，能夠確保項目投資可以為企業帶來利潤，實現企業收益最大化。因為在項目投資決策階段，通過開展財務管理工作，對項目內部收益率、凈現值等指標進行分析，能夠確定項目投資效率和能否盈利。通過對不同項目投資方案進行評估，能夠從項目投資收益、效率等方面對各方案進行比較，從中選擇能夠實現企業收益最大化目標的方案，提高項目投資管理水平。實際對項目各方投資者來講，都需要通過項目投資評估完成財務內部收益率的計算，確定各方收益能否得到均衡，從而在合作談判過程中實現平等互利，使項目得以順利開展[3]。

在實踐工作中，公司財務管理人員需要從投資者角度對項目投資方案進行評估，通過現金流量分析確定項目盈利能力。在確定項目投資能夠取得收益的基礎上，需要對項目投資效率展開分析，實現對不同投資方案的比較分析，以便對項目方案的合理性進行科學判斷。實際在項目運營期間，需要承擔較重的還息任務。因此在投資項目評估時需要確定各年累計盈余資金情況，一旦出現負值將給項目可持續發展帶來影響。通過分析，能夠選擇最佳的投資方案，保證項目各年累計盈余資金均為正值，繼而實現企業投資收益的最大化。

三、結論

通過研究可以發現，針對投資項目，公司在開展財務管理工作的過程中需要加強資本投資分析與評估，采用投資回收期法、投資凈現值法等多種方法完成項目投資風險、效率和盈利分析，以便對項目投資可行性進行確認，加強項目投資風險控制，實現企業收益最大化。因此對于企業來講，資本投資項目評估在財務管理工作中至關重要，直接影響企業的收益與發展。

參考文獻：

[1]李子純.淺析房地產投資項目的財務可行性評估方法[J].中國集體經濟，2018 （22）：149-150.

[2]季豐.基于財務分析視角分析房地產投資項目可行性評估方法[J].經濟師，2016 （02）：126-127.

[3]王柏鋒.投資項目的財務評估方法研究[J].財會學習，2016 （01）：71+106.