上市公司經(jīng)營效率對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)收費(fèi)影響的實(shí)證研究

何衍浩 ?陳思怡

審計(jì)收費(fèi)作為聯(lián)系注冊會(huì)計(jì)師和委托客戶之間的“經(jīng)濟(jì)紐帶”，自從本世紀(jì)以來就一直是國內(nèi)外學(xué)者研究的熱點(diǎn)之一。為探討上市公司經(jīng)營效率對(duì)注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)收費(fèi)的影響，本文通過獲取中國證券市場上滬深兩市A股上市公司（家電行業(yè)）2012年報(bào)數(shù)據(jù)，利用Eviews5.0軟件進(jìn)行建?；貧w分析。研究表明，上市公司經(jīng)營效率對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)收費(fèi)具有顯著影響。

為了保護(hù)上市公司投資者的利益，規(guī)范上市公司的信息披露行為以防止內(nèi)幕交易和行為，提高信息披露質(zhì)量，我國《公司法》規(guī)定，境內(nèi)上市公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)表必須經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)后才能對(duì)外報(bào)出。審計(jì)收費(fèi)信息的公開披露有助于社會(huì)公眾對(duì)事務(wù)所進(jìn)行更有效的監(jiān)督，減少審計(jì)收費(fèi)當(dāng)中的不正當(dāng)行為，遏制利用價(jià)格手段進(jìn)行的不正當(dāng)競爭。2002年中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布規(guī)章要求上市公司在年度報(bào)告中對(duì)外披露審計(jì)信息，其中包括披露報(bào)告年度支付給所聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所的服務(wù)費(fèi)用情況，以及截止報(bào)告年度審計(jì)機(jī)構(gòu)已為公司提供審計(jì)服務(wù)的連續(xù)年限（因?yàn)樽詴?huì)計(jì)師審計(jì)受輪換制度約束）。這一規(guī)定使得投資者和社會(huì)公眾有了獲知會(huì)計(jì)師事務(wù)所年報(bào)審計(jì)收費(fèi)情況的權(quán)利，從而在確定上市公司財(cái)務(wù)信息的可信度上更有把握以及對(duì)于社會(huì)審計(jì)行業(yè)的收入有了直觀的認(rèn)識(shí)。會(huì)計(jì)事務(wù)所的審計(jì)收費(fèi)包括委托客戶支付的審計(jì)和非審計(jì)費(fèi)用金額。近十幾年來，關(guān)于注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)收費(fèi)的問題成為國內(nèi)外會(huì)計(jì)學(xué)者和實(shí)務(wù)人員關(guān)心的熱點(diǎn)之一。

一、文獻(xiàn)回顧與研究假說

經(jīng)營規(guī)模和審計(jì)收費(fèi)。從掌握的文獻(xiàn)來看，張倩（2010）進(jìn)行分類總結(jié)了國內(nèi)外學(xué)者在審計(jì)費(fèi)用影響因素方面的研究，Simunic（1980）的研究發(fā)現(xiàn)對(duì)上市公司審計(jì)收費(fèi)具有顯著性影響到因素包括，會(huì)計(jì)師事務(wù)所當(dāng)年對(duì)被審計(jì)單位所出具的是否標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)報(bào)告，期末存貨占企業(yè)總資產(chǎn)的比重大小，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)數(shù)額的比重大小，審計(jì)客戶在最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的盈利狀況如何以及被審計(jì)單位的合并報(bào)表涉及的行業(yè)數(shù)量等。Franc（1984）對(duì)澳大利亞證券市場進(jìn)行考察研究，發(fā)現(xiàn)上市公司公司資產(chǎn)規(guī)模、所擁有控股子公司數(shù)量以及會(huì)計(jì)事務(wù)所的聲譽(yù)這三個(gè)因素對(duì)審計(jì)收費(fèi)的影響是顯著的。Fir（1985）通過規(guī)范研究結(jié)果表明會(huì)計(jì)師事務(wù)所的規(guī)模大小不會(huì)顯著影響審計(jì)收費(fèi)。王心平和李補(bǔ)喜（2005）通過規(guī)范研究發(fā)現(xiàn)，審計(jì)客戶的資產(chǎn)規(guī)模越大而審計(jì)費(fèi)用率越小，此外另一影響審計(jì)收費(fèi)的主要因素是審計(jì)服務(wù)供需雙方的企業(yè)規(guī)模。在上市公司的控股股東或者實(shí)際控制人方面，胡波和劉明輝（2006）的研究結(jié)果表明上市公司的審計(jì)收費(fèi)與其所受的控制類型沒有顯著的相關(guān)性，但是與其所受控制的母公司性質(zhì)有關(guān)系，如果上市公司的實(shí)際控制人是國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，則該公司支付的審計(jì)費(fèi)用較低。在公司治理結(jié)構(gòu)方面，蔡曉斌（2011）通過規(guī)范性說理表明審計(jì)費(fèi)用的重要影響因素之一是公司審計(jì)委員會(huì)的設(shè)立，高層管理人員的激勵(lì)機(jī)制和董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)的措施以及內(nèi)部控制的健全運(yùn)行有效，可以顯著地提高公司治理水平。而企業(yè)實(shí)行的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃會(huì)導(dǎo)致高管對(duì)本公司的持股比例有所變化，這一變化對(duì)審計(jì)收費(fèi)的影響也是顯著的。根據(jù)上述理論研究資料，審計(jì)客戶的經(jīng)營規(guī)模對(duì)于審計(jì)收費(fèi)具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)不僅可以代表企業(yè)的經(jīng)營效率，在一定程度上也可以代表企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，基于此本文提出假設(shè)1：上市公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，審計(jì)收費(fèi)的金額越高。

盈利能力和審計(jì)收費(fèi)。李紅光和譚文武（2001）為探討境內(nèi)上市公司審計(jì)收費(fèi)的影響因素，通過選取2011年深圳證券交易所的A股被出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的上市公司（851家）作為研究對(duì)象，使用Eviews統(tǒng)計(jì)軟件建立多元線性回歸模型進(jìn)行實(shí)證分析，得出公司的凈利潤、公司規(guī)模（資產(chǎn)總額）、是否由國際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)是影響我國上市公司審計(jì)收費(fèi)的主要因素的結(jié)論，其中的凈利潤是絕對(duì)數(shù)值。王敏和孔玉生（2011）繼Simunic開創(chuàng)性的研究之后，選取制造行業(yè)A股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，研究影響制造業(yè)上市公司審計(jì)收費(fèi)的因素，主要選擇財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為解釋變量。其研究結(jié)果表明，雖然審計(jì)收費(fèi)與上市公司盈余管理的關(guān)系尚無定論，但從樣本數(shù)據(jù)來看，審計(jì)收費(fèi)與盈余管理存在正相關(guān)關(guān)系，而與上市公司董事會(huì)的獨(dú)立性無關(guān)。此外，公司規(guī)模、所從事交易復(fù)雜度以及事務(wù)所規(guī)模對(duì)審計(jì)收費(fèi)具有顯著影響。劉繼紅（2009）通過實(shí)證研究也證明了公司的復(fù)雜程度是審計(jì)收費(fèi)的顯著影響因素。陳玟昕（2010）采用實(shí)證研究方法，以2006年上交所A股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為對(duì)象，在有效樣本為390家的情況下，得出結(jié)論為我國上市公司的資產(chǎn)規(guī)模大小、合并報(bào)表所涉及子公司數(shù)量多少以及事務(wù)所出具的審計(jì)意見類型對(duì)審計(jì)收費(fèi)具有顯著影響，說明事務(wù)所審計(jì)收費(fèi)的制定是以審計(jì)工作量為基礎(chǔ)的。此外，曾嘉（2011）從宏觀經(jīng)濟(jì)因素和微觀經(jīng)濟(jì)因素兩個(gè)角度剖析審計(jì)收費(fèi)的制定，以期利益相關(guān)者理解審計(jì)收費(fèi)的各個(gè)影響因素，減少利益相關(guān)者之間的沖突，進(jìn)而規(guī)范審計(jì)收費(fèi)行為。朱小平和余謙（2004）認(rèn)為探尋對(duì)審計(jì)收費(fèi)有顯著影響的因素有著主要的理論和現(xiàn)實(shí)意義，其選用我國上市公司公布的2002年報(bào)數(shù)據(jù)中的870家符合條件的上市公司作為樣本，建立多元對(duì)數(shù)回歸模型對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)收費(fèi)的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)公司審計(jì)的復(fù)雜程度（以納入合并報(bào)表范圍的子公司數(shù)量來衡量）、公司規(guī)模（以全年實(shí)現(xiàn)的銷售收入來衡量）、應(yīng)收賬款占年末總資產(chǎn)的比重、存貨占年末總資產(chǎn)的比重，進(jìn)行審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所是否為國際四大、上市公司是否面臨退市風(fēng)險(xiǎn)警示、事務(wù)所已連續(xù)提供的審計(jì)服務(wù)年限等八個(gè)因素對(duì)審計(jì)收費(fèi)存在顯著影響。根據(jù)上述實(shí)證分析資料，審計(jì)客戶全年實(shí)現(xiàn)的凈利潤（盈利能力的衡量）對(duì)于審計(jì)收費(fèi)具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，凈利潤數(shù)是銷售凈利率指標(biāo)的重要組成部分，銷售凈利率越高的企業(yè)更容易實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，基于此本文提出假設(shè)2：上市公司的銷售凈利率越高，審計(jì)收費(fèi)的金額越高。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

通過手工收集2012年我國滬深兩市全部上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和披露的審計(jì)收費(fèi)，經(jīng)過統(tǒng)計(jì)，上市公司年報(bào)審計(jì)費(fèi)用的披露率高達(dá)97.86%，審計(jì)費(fèi)用信息的披露非常充分。當(dāng)年支付給會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)費(fèi)用會(huì)在年報(bào)的“重要事項(xiàng)”中“九、聘用、解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所情況”列示。在年報(bào)數(shù)據(jù)和審計(jì)費(fèi)用數(shù)據(jù)的收集過程中，筆者主要運(yùn)用了國泰安數(shù)據(jù)庫（www.gtarsc.com）中的自定義查詢功能，截止2013年4月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所網(wǎng)站共有 2471份上市公司的年報(bào)，由于在2471份報(bào)表中，40份未披露當(dāng)年審計(jì)費(fèi)用，15份缺失凈利潤數(shù)額，13份缺失營業(yè)收入金額，剔除部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失的記錄后，得到2012年上市公司財(cái)務(wù)記錄有效樣本點(diǎn)為2401個(gè)。根據(jù)得到的報(bào)表財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用Excel計(jì)算出每個(gè)有效樣本點(diǎn)的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)。

（二）模型設(shè)計(jì)與變量定義

AUEXP表示上市公司年度報(bào)告審計(jì)費(fèi)用金額; RONP表示銷售凈利率，用來衡量企業(yè)的業(yè)績并反映企業(yè)的經(jīng)營效率;解釋變量 TOTC表示總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，計(jì)算方式是全年的銷售收入與期末總資產(chǎn)的比值，與X1共同反映企業(yè)的經(jīng)營效率;LEV表示企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，用期末負(fù)債與期末總資產(chǎn)的比值來衡量，反映企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小;REC為客戶應(yīng)收賬款占期末總資產(chǎn)的比例，反映審計(jì)師工作量的大小;INV為客戶存貨占期末總資產(chǎn)的比例，也反映審計(jì)師工作量的大小;Di為虛擬變量，按照李紅光、譚文武（2001）的劃分方法，如果被審計(jì)單位是由國際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的，則取值為1，否則取值為0。各變量的變量含義及度量方法如下：

（三）描述性統(tǒng)計(jì)分析

審計(jì)收費(fèi)金額的均值為117.6837萬元，最大值為6100萬元，最小值僅為1萬元，說明目前我國滬深兩市A股上市公司的支付審計(jì)費(fèi)用差異十分懸殊。銷售凈利率的均值為-39.28%，最小值為-692.57%，說明A股的上市公司總體盈利能力很弱，企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營效率不佳，經(jīng)營效益最好的上市公司的盈利程度不及經(jīng)營效益差的公司的虧損程度。從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，資產(chǎn)運(yùn)營效率最高的公司，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)在一年內(nèi)能達(dá)到6.24次，經(jīng)營效率非常高，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低的企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)僅為 0.0003次，生產(chǎn)運(yùn)營幾乎停滯。說明在A股的上市公司中，由于行業(yè)間存在差異，各公司在經(jīng)營效率方面存在著很大的差異。資產(chǎn)負(fù)債率的均值為47.21%，A股上市公司總體面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，各個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率存在很大的差別。在應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比重上，均值為 12.26%，說明多數(shù)企業(yè)的賒銷政策控制得比較少，可有效減少壞賬發(fā)生的可能性。在存貨占總資產(chǎn)的比重上，均值為16.84%，這個(gè)比率也是適中的，大多數(shù)企業(yè)期末不會(huì)大量堆積存貨。從“是否由四大審計(jì)”的數(shù)值為0.0521看來，大多數(shù)的上市公司都是由國內(nèi)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)的，可能是因?yàn)闊o法支付國際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所要求的高昂審計(jì)費(fèi)用。

三、實(shí)證檢驗(yàn)

（一）相關(guān)性分析

在采用最小二乘法進(jìn)行多元線性回歸時(shí)，變量之間的相關(guān)程度會(huì)影響模型的估計(jì)質(zhì)量，故利用Eviews5.0軟件對(duì)各變量進(jìn)行相關(guān)性分析。分析顯示審計(jì)收費(fèi)金額與虛擬變量Di（是否由四大審計(jì)）成正相關(guān)關(guān)系，其他變量間的相關(guān)系數(shù)顯示各自間的相關(guān)關(guān)系并不顯著。審計(jì)收費(fèi)與是否由四大審計(jì)的相關(guān)系數(shù)最高為0.4081，說明可能存在共線性。

（二）多元回歸分析

采用最小二乘法，對(duì)模型進(jìn)行多元回歸分析，參數(shù)估計(jì)結(jié)果見表3：

1.擬合優(yōu)度的度量：回歸結(jié)果中R2=0894022，調(diào)整的R2=0.862093說明回歸方程能解釋所有變差的84%，其余的變差是模型中未包含的其他變量引起的，方程的擬合結(jié)果較好。

2.顯著性檢驗(yàn)：首先進(jìn)行變量的顯著性檢驗(yàn)，在0.05的顯著性水平下，經(jīng)t檢驗(yàn)顯示7個(gè)參數(shù)中有6個(gè)參數(shù)顯著不為0，即常數(shù)項(xiàng)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比重、存貨占總資產(chǎn)比重、由四大審計(jì)等對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)收費(fèi)有顯著影響，這證明了假設(shè)1而銷售凈利率的估計(jì)參數(shù)均無法通過顯著性檢驗(yàn)。在5%顯著性水平上，檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷恼w顯著性，F(xiàn)檢驗(yàn)的P值=0.0000<0.05說明模型中的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款比率、存貨比率、由四大審計(jì)等六個(gè)解釋變量聯(lián)合起來對(duì)審計(jì)收費(fèi)有顯著影響，線性回歸方程顯著成立。

3.多重共線性檢驗(yàn)：在相關(guān)性分析中，審計(jì)收費(fèi)與是否由四大審計(jì)的相關(guān)系數(shù)達(dá)到了0.4018，說明可能存在多重共線性，但是根據(jù)審計(jì)收費(fèi)與解釋變量的回歸分析數(shù)據(jù)，計(jì)算方差膨脹因子VIF=4.81<10，在可接受的范圍內(nèi)，說明模型不存在多重共線性。

四、研究結(jié)論

本文在收集2012年滬深兩市A股上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，實(shí)證檢驗(yàn)了銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)收費(fèi)的影響，上市公司的銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)代表其經(jīng)營效率。獲得的研究結(jié)論如下：

（一）滬深兩市A股上市公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)收費(fèi)金額顯著正相關(guān)，一般來說，上市公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率每上升1%，其支付的審計(jì)費(fèi)用平均會(huì)增加11.46%。運(yùn)用A股的數(shù)據(jù)實(shí)證支持了上市公司經(jīng)營效率對(duì)審計(jì)收費(fèi)有顯著作用的觀點(diǎn)。

（二）滬深兩市A股上市公司的銷售凈利率每上升1%，其支付的審計(jì)費(fèi)用平均會(huì)增加0.68%，但是銷售凈利率的解釋變量沒有通過顯著性檢驗(yàn)。由于銷售凈利率這項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的主要驅(qū)動(dòng)因素是凈利潤，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤越大，反映出企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。在會(huì)計(jì)師事務(wù)所在確定審計(jì)收費(fèi)時(shí)可能更多的是考慮為完成該審計(jì)項(xiàng)目需要耗費(fèi)的人力與物力的數(shù)量，即完成審計(jì)工作所需要的工作量。而盈利水平高，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)通常只能表明該企業(yè)具有以較低價(jià)格購進(jìn)原材料然后以較高價(jià)格出售產(chǎn)成品的能力，由于這類企業(yè)具有穩(wěn)定的進(jìn)貨渠道與銷售渠道，掌握該行業(yè)的核心技術(shù)，從而在銷售產(chǎn)品時(shí)可以獲得更高的邊際貢獻(xiàn)。這與企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模沒有必然聯(lián)系，與注冊會(huì)計(jì)師完成審計(jì)工作所需要耗費(fèi)的時(shí)間與精力也沒有必然聯(lián)系，所以銷售凈利率指標(biāo)與審計(jì)收費(fèi)的線性關(guān)系不顯著在經(jīng)濟(jì)意義上是合理的。

（三）本文選擇用以代表上市公司經(jīng)營效率的兩項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，探究其對(duì)審計(jì)收費(fèi)金額的影響。雖然銷售凈利率未能通過顯著性檢驗(yàn)，但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)比銷售凈利率指標(biāo)更能反映一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營效率，由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是顯著的，所以我們認(rèn)為上市公司經(jīng)營效率高低對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)收費(fèi)確實(shí)存在影響。（作者單位：1.普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）廣州分所 ?2.廣州博達(dá)管理咨詢有限公司）