看中國：科創板進入“發行上市時間”，但兩重要矛盾待解決等

“618”聚劃算一家即超京東與拼多多銷售總和

6月25日，“618”網購節數據出爐。易觀數據顯示：天貓成交額遠超京東3倍之多，更是拼多多的10倍以上。同時，易觀指出：僅“聚劃算”就拉動了天貓“618”1/3的成交份額，“聚劃算”一家就已超過京東和拼多多的總和！

聚劃算雖曾經是淘寶系的獨立事業部，但在2016年年底一度并人天貓，今年年初聚劃算重新從天貓獨立，成為聚焦下沉市場，力求給消費者創造實惠的正品賣場。

今年“618”有兩個看點，一是京東一手做大的“618”網購節品牌，如今拱手成了淘寶系的主戰場，讓人唏噓。二是聚劃算在今年初獨立后，以正品開辟下沉市場的效果如此立竿見影，也讓人驚訝。

啟示是：京東在失掉自身的鮮明特色，品牌模糊化、創造的價值不夠極致之后，傷害的就是一家企業的核心價值了。而聚劃算以正品開辟下沉市場的立竿見影，則告訴我們中國市場的整體風向：不僅增量市場的開拓在向四五線城鎮下沉，而且即使一二線城市的存量市場，本身也有明顯的“下沉”跡象。這是任何品牌都應警醒的。

科創板進入“發行上市時間”，但兩重要矛盾待解決

6月13日，科創板正式開板。截至6月25日，已有8批21家科創板企業過會，4家企業通過證監會注冊。科創板第一股已確定發行價格，隨后，睿創微納、天準科技將進入詢價期。科創板企業正式進入“發行上市時間”。

直接針對科技創新融資服務而創立科創板，無疑是中國經濟“去虛向實”的一個重要里程碑事件。但是從以往中國股市表現出的問題來看，為了把“好事做好”，也應注意兩個重要矛盾的解決：

一是，中國股票市場有明顯的短期效應，資金的短線操作和短期流動性鮮明，以至于巴菲特的價值投資_直被認為不適合中國股市。但科研創新，則是長期性、持續性的事情，兩者的矛盾在未來應得到更多的機制性關注。

二是肢市是遵循二八率和“龍頭效應”的資本市場，大量資金“自動”向頭部明星企業集聚（如樂視網長期成為創業板的龍頭），但是人們對不同科技板塊重要性的認知度是不同的。例如：人們對人工智能的關注度，遠高于重要性并不亞于人工智能的新材料領域，但怎樣讓資金向非常重要但不是明星板塊的科研領域分布，也是需要更多關注和機制性創新的地方。

點評編輯：李靖