上市公司利用關聯交易進行盈余管理的研究

朱夢遙

【摘 要】目前我國很多上市公司是從國有企業分離出來的，在生產經營上還受到母公司的直接影響，這就為上市公司利用關聯交易進行盈余管理創造了有利的條件，現階段我國上市公司通過關聯交易進行盈余管理的方法也日益隱蔽。然而隨著我國會計基本準則的不斷完善，越來越少的上市公司會選擇采用會計政策的方法來進行盈余管理，越來越多的上市公司采用關聯交易的方式進行盈余管理。本文從關聯交易和盈余關聯的基本理論出發，分析了上市公司利用關聯交易進行盈余關聯的動因，并以A公司為例對上市公司利用關聯交易進行盈余管理進行了論述，并提出了幾點上市公司規范關聯交易盈余管理的對策，目的在于規范資本市場的正常秩序，促進我國證券市場的健康穩定發展。

【關鍵詞】上市公司；關聯交易；盈余管理

一、關聯交易和盈余管理概述

（一）關聯交易的含義和種類

1.關聯交易的含義

關聯交易主要是指與公司或是附屬公司與在本公司直接或間接占有權益、存在利害關系的關聯方之間所進行的交易。其中法人以及自然人共同組成了關聯方，具體組成人員包括上市公司的高級管理人員、股東、監事會成員、企業的發起人等。在上市公司的生產經營管理過程中，關聯交易是一個比較重要的概念，涉及的范圍也比較廣泛，主要包括信息披露、財務監督等方面。

2.關聯交易的種類

關聯交易主要有以下幾類：接受或提供勞務；銷售或購買商品；租賃；代理；開發與研究項目的轉移；抵押和擔保；銷售或購買商品以外的相關資產；支付給重要管理人員的工資；許可協議等。

（二）盈余管理的含義和特征

1.盈余管理的含義

一般我們可以從“盈余”和“管理”兩個方面來理解盈余管理，“盈余主要是指有剩余，“管理”主要是指在一定的市場經濟和社會環境下，有效控制企業和其他組織資源，最終達到預期經營目的的行為。

2.盈余管理的特征

一方面，盈余管理具備一定的動機性，主要是指管理人員進行盈余管理是從一定動機出發的，在進行盈余管理過程中也需要堅持成本效益的基本原則；另一方面，盈余管理具備一定的干預性，主要是指管理人員會通過會計手段來對財務工作進行干預，其中財務干預要有一定的職業判斷能力才能夠進行。

二、上市公司利用關聯交易進行盈余管理的動因

（一）上市公司利用關聯交易進行盈余管理的外部原因

1.上市公司組織模式的影響

我國有一大部分的上市公司是經過國企改建組成起來的，上市公司的母公司可能就是國有企業，生產經營還會受到母公司的直接影響，還主要依賴于母公司的一些供產銷等系統，這樣緊密的聯系勢必會導致利用關聯交易進行盈余關聯的行為發生。

2.上市公司制度的影響

審批上市公司的制度是比較嚴格的，公司從申請上市，在通過審核之后再發行會需要較長的時間，一般來說需要經過兩年，有的甚至達到了三到四年，因此想要取得較多資金，公司就要投入較多的成本，因此就提高了上市公司進行盈余關聯的動機。同時由于我國證券市場的相關法律的日益完善，通過會計方法進行盈余管理的空間也逐漸變小。

（二）上市公司利用關聯交易進行盈余管理的內部原因

1.為了減輕稅負進行盈余管理

上市公司利用關聯交易進行盈余管理的一個主要動機是為了避稅，一方面上市公司會通過所得稅等優惠條件，把利潤全部轉移到稅率較低或是免稅的關聯企業當中去；另一方面上市公司通過將利潤向虧損的一些關聯企業當中，這樣就可以實現上市公司稅負最小化的目標。

2.為了影響股價進行盈余管理

股票價格的影響因素有很多，例如貨幣政策、盈利狀況、市場供給情況等，其中一個重要的影響因素是企業的盈利情況。如果企業由于經營不善造成虧損，投資者就會收到不好的信息，降低對上市公司投資的信心，會導致拋售企業股票的現象發生，降低了上市公司股票的價格。因此上市公司為了向投資者反映出較好的經營情況，就會通過關聯交易進行盈余管理來掩蓋真實的經營情況，實現穩定股價的目的。

3.獲得增發新股資格進行盈余管理

按照相關規定，我國上市公司的凈資產收益率只有達到6%，才具備增發新股的資格，因此一些上市公司為了達到這個規定，一般通過控股股東與自身的關聯關系，把相關利益從控股股東傳輸到上市公司，這樣上市公司就可以達到凈資產收益率的標準，為增發新股創造有利的條件。

三、上市公司利用關聯交易進行盈余管理案例分析—以A公司為例

（一）A公司簡介

A公司位于國家A市的經濟技術開發區，是一家集研發、生產醫藥為一體的高新技術企業。在經濟開發區已經建立了生產國家級GMP標準的凍干粉針、頭孢粉針、小容量注射劑、固體制劑及原料藥多家生產車間。A公司嚴格按《藥品經營質量管理規范》存儲藥品，堅持質量一票否決制，歷年來保持藥品抽檢合格率達100%。

（二）A公司利用關聯交易進行盈余管理具體分析

A公司利用關聯交易進行盈余管理具體表現為以下幾點：

1.資產租賃

2016年1月1日，A公司與母公司A集團簽訂了租賃資產的協議，A公司租賃了母公司A集團41170平方米的工業用地，開始租賃的時間是2017年1月1日，租賃期限為兩年，確認的租賃費用是240萬元。但是經過對租賃費用進行市場調查發現，租賃41170平方米的工業用地租賃費用卻已經達到了650萬元，這就意味著A集團把410萬元的資產以租賃資產的方式向A上市公司進行了轉移，這就提高了利潤水平，降低了生產運營成本。

2.轉嫁費用

A公司的母公司A集團的組織結構比較復雜，A集團按照子公司的銷售收入占集團總體銷售收入的比例來分攤管理費用，這樣集團的整體利潤就會通過這樣的分攤方式進行調節，使得一些獲利多的公司會分配到較多管理費用，獲利少的公司就可以少分配一些管理費用。2016年由于受到市場環境激烈競爭的影響，A公司將子公司A生產利福平制劑的資產從A集團中剝離了出來，這部分資產進行了獨立核算，這樣就可以在利福平藥劑價格下跌的情況下，將不良資產向A集團進行轉移，達到分配管理費用的目的，同時A公司的稅負也得到了降低，提升了經濟利潤水平。

3.提供給關聯方購銷商品和勞務

在A公司的日常生產經營過程中會發生很大比例的商品購銷、提供勞務等經營行為，經過調查發現A公司與關聯方存在著較多的提供或接受勞務、關聯購銷等關聯交易行為，并通過以上行為進行盈余管理，對利潤進行了調節，不能真實地反映出A公司實際的財務情況。

經過對A公司的具體案例的了解，我們發現該公司通過一些關聯交易對經營實現了盈余管理，這也反映出A公司在內部控制制度等方面的不足之處，因此A公司應該積極采用各種對策來規范自身的關聯交易行為。

四、上市公司規范關聯交易盈余管理的對策

（一）明確界定關聯交易的范圍

一些上市公司會通過不同手段將一些關聯性的交易逐漸非關聯化，變成隱匿的關聯交易，因此就需要對關聯交易的范圍進行不斷的擴展，明確界定關聯交易的具體范圍，這樣可以有效地控制利用關聯交易進行盈余管理的行為，例如保監會印發的《關于進一步加強保險公司關聯交易信息披露工作有關問題的通知》中對保險公司的關聯信息披露做出了具體的規定，關聯交易需要根據金額和類型進行分類，采用合并或逐筆的方式來披露一些運用資金類、重大關聯交易的相關信息，明確了合并和逐筆披露信息的條件和范圍。

（二）完善上市公司的內部治理結構

有效運作的制度是提升信息質量的關鍵，然而有效的運作制度需要依靠完善的內部治理結構，因此上市公司需要對內部治理結構進行不斷的完善，這樣才能逐漸形成一個約束有效的機制，提高內部控制制度的完善性，將董事會、獨立董事的重要性發揮到最大化，為了防止上市公司侵害小股東權益的問題發生，對股東大會要進行嚴格的管理。一方面經理層的聘任和解聘工作要由董事會來負責，接受監事會的監督與管理，總經理對董事會直接負責，擁有組織開展董事會決議、行使生產經營等權利，將工作情況定期報告給董事會，讓董事會對實際企業的生產經營情況做到心中有數；另一方面國有獨資企業要依法維護和落實董事會的相關決定，例如一些人事任免、重大經濟決策、福利待遇的制定等，這樣董事會在公司內部的獨立性、權威性才能夠得到保證，有利于董事對權力的實施，可以有效地落實董事會下達的指令。

（三）充分發揮中介機構的外部監督作用

1.審計、資產評估機構要充分發揮監督作用

一方面上市公司要利用外部的監督機構對關聯交易進行科學的評估，關聯交易中介機構在評估工作中要嚴格按照“實質重于形式”的工作準則進行評估，這樣才能保證評估的真實可靠性。

另一方面對資產評估機構和會計師事務所的執業質量和資格，相關的監督機構要進行定期的監督和指導，對中介機構的競爭行為要進行規范，這樣才能對關聯交易盈余管理行為進行有效的規范。

2.建立關聯方交易的獨立制度

一方面對關聯方交易要實施嚴格的審批制度，并保證審批制度的獨立性，按照審批機構出具的關聯方審計報告，對關聯方關系性質進行明確的確認，對公司虧損額巨大的關聯交易進行重點關注。

另一方面注冊會計師要提高對關聯交易的審計力度，各個部門也要根據國家經濟政策的變化，盡快出臺關于關聯交易的審計指南和審計準則。

同時在進行審計的過程中，注冊會計師也要注意披露關聯交易是否與國家的相關制度符合，對關聯方的審計是否會受到范圍上的限制，并從具體情況出發提出科學合理的審計建議。

（四）規范上市公司對關聯交易信息的披露

為了進一步規范上市公司的關聯交易，就需要規范上市公司披露關聯交易信息的行為，一方面嚴格按照相關制度的規定，加強對關聯交易信息披露的監管，要求企業在財務報告中對關聯交易定價的信息進行詳細的披露，具體包括定價方法的選擇、凈利潤、毛利潤率等相關關聯交易信息；另一方面對披露關聯交易信息不符合規定的行為要加大處罰力度，嚴厲處罰一些披露虛假關聯信息的違法行為，以規范上市公司的關聯交易行為。

五、結語

綜上所述，影響上市公司通過關聯交易進行盈余管理有多種因素，采用的方式也日益隱蔽復雜，加大了審計工作的難度，因此相關部門也加強了對上市公司通過關聯交易進行盈余管理的重視程度。然而由于受到主客觀因素的影響，很多上市公司還普遍存在著通過關聯交易進行盈余管理的問題，因此上市公司和相關部門需要共同努力來規范關聯交易行為，保證上市公司能夠提供真實有效的財務信息，降低由于會計信息失真帶來的財務風險。

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