慧眼識“金”如何挑選最適合的指數基金呢？

李明敬

騰安基金董事長、騰訊金融科技智庫首席投資專家劉明軍給出了三個投資建議，一是根據自己的風險承受能力，挑選適合自己的產品，二是在低估值的時候進場，然后長期持有;三是善用定投的方式。

“投資于優秀的指數基金，是巴菲特建議的普通人最佳理財方式之一”。可見，指數基金是一個適合普通人的投資方式。尤其是在富時羅素納入A股進入第一階段，預計將帶來100億美元凈被動資金流入。那么，什么是指數基金呢？又該如何選擇最適合的指數基金呢？

股神推薦指數基金

指數基金屬于公募基金中的股票型基金，它是以指數為標的，比如滬深300指數、標普500指數、納斯達克100指數、日經225指數等，并以該指數的成分股為投資對象，通過購買該指數的全部或部分股構建投資組合，以追蹤標的指數表現的基金產品。

為什么指數基金備受投資者的青睞呢？指數基金以減小跟蹤誤差為目的，使投資組合的變動趨勢與標的指數相一致，以取得與標的指數大致相同的收益率。

指數型基金起源于美國并且主要在美國獲得發展。世界上的第一只指數基金于1971年出現于美國，是富國銀行（WELLS FARGO BANK）向機構投資者推出的指數基金產品，當時所引起的反對遠遠多于支持和擁護。到了70年代后期，才有一些年金基金，包括美國電報電話公司（AT&T）在內，部分地改變了對指數投資的看法。進入80年代以后，美國股市日漸繁榮，指數基金逐漸開始吸引到了—部分投資者的注意力。直到九十年代以后，指數基金才真正獲得了巨大發展。1994年到1996年是指數基金取得成功的三年。1994年，標準普爾500指數增長了1.3%，超過了市場上78%的股票基金的表現;1995年，標準普爾500指數取得了37%的增長率，超過了市場上85%的股票基金的表現;1996年，標準普爾500指數增長了23%，又一次超過了市場上75%的股票基金的表現。三年加在一起，市場上91%的股票基金的收益增長率低于標準普爾500指數增長率，指數基金的概念開始在投資者的心中樹立了良好的形象，也獲得了基金業的廣泛注意，指數化投資策略的優勢開始明顯地顯現出來。

那么指數基金有什么樣的特點呢？指數基金是股票型基金的一種，有著費率低、長期上漲和風險相對較小的特點。所以，股神巴菲特才在股東大會、給股東的信以及一些公開場合，多次向普通投資人推薦指數基金。

如何選擇指數基金

那么，投資者該如何選擇指數基金呢？

業內人士指出，一方面要選擇跟蹤成長性較好的指數的基金，這個的難度還是不小的，類似于選擇股票;另一方面是要選擇投資跟蹤誤差較小的指數基金，跟蹤誤差越小的基金，表明基金經理的管理能力越強，投資者更能實現獲得指數收益率的目標。

與此同時，在選擇任何基金時，投資者首先應該關注的是基金公司的實力，指數基金也不例外，雖然指數基金屬于被動式投資，運作較為簡單，但跟蹤標的指數同樣是個復雜的過程，需要精密的計算和嚴謹的操作流程。實力較強的基金公司，往往能夠更加緊密地進行跟蹤標的指數。所以基金公司的資本實力、股東實力、運營規模、投研系統、風控才能、商品立異才能，尤其是投資方面，都很重要。

其次，要關注基金費用，依靠成本優勢制勝。相對于主動管理型基金，指數基金的優勢之一就是費用低廉，但不同指數基金費用“低廉”的程度卻有所不同，盡量減少投資成本是非常必要的。當然，應注意的是，較低的費用固然重要，但前提是基金的良好收益，切勿片面追求較低費用而盲目選擇指數基金。

最后，要關注標的指數，這也是投資的重中之重。指數基金的核心在于其跟蹤的指數，因此挑選指數基金時，了解其所對應的市場尤為重要。也就是說，標的指數是不是經典指數，是不是具有必定的代表性，能不能夠包括滬深全部商場的改變，尤其是環繞其將來衍生產品的開發狀況，都是需求投資者關注的。此外，投資者還可以通過投資不同的指數基金，來達到資產配置的目的。

當前境內市場的指數種類繁多，可謂“百花齊放，百家爭鳴”，不同指數覆蓋的市場范圍不同，其風險收益特征也不同，如上證180和深證100指數，分別反映滬深兩市的情況;中證100和中小板指數，則分別反映滬深兩市大盤藍籌企業與中小企業的情況;甚至隨著跨境ETF的推出，同時選擇滬深300指數基金與投資海外市場指數的基金，也是很好的資產配置方向，能夠在一定程度上起到分散投資、分散風險的作用。

反復交易是投資者虧損原因

6月15日，業內指數投資龍頭華夏基金在北京召開名為“大國經濟藍籌為綱”的指數論壇，邀請多位業內專家，共話指數投資發展趨勢以及投資者如何利用指數把握經濟發展機遇。這一次華夏基金致力定義中國核心指數，會上特別發布了采用Smart Beta策略對傳統指數進行升級換代、被譽為“寬基2.0”的AH經濟藍籌指數以及密切跟蹤該指數的華夏AH經濟藍籌指數基金。

騰安基金董事長、騰訊金融科技智庫首席投資專家劉明軍在會上做了分享。他表示A股的長期回報并不差，也有一大批優秀基金確實創造了豐厚的回報，為什么大多數投資者人仍覺得自己沒有賺到錢呢？他認為頻繁追逐市場熱點，反復交易是投資者產生虧損的重要原因。所以他給出了三個投資建議，一是根據自己的風險承受能力，挑選適合自己的產品，二是在低估值的時候進場，然后長期持有;三是善用定投的方式。

他強調，雖然今年A股在經歷過一波反彈之后，估值優勢不再那么明顯，但是依然在一個合理的水平，很多行業依然處于估值中位數水平之下。

“正確的方法是低位要敢于進場，定投是一種長期投資的好方法，還可以組合投資，做好資產配置，但這些都需要有好的投資標，能夠長期投資的標。”劉明軍認為，經濟藍籌指數是升級版指數，值得長期投資。