基于因子分析的零售上市公司競爭力分析

溫嘉欣 吳欣壁 張景 周玨葉 董晶晶

【摘 要】 隨著我國經(jīng)濟的日益發(fā)展，消費者對零售產(chǎn)品有了更高的需求，因此，零售企業(yè)所面臨的競爭也變得愈發(fā)激烈。本文依據(jù)競爭力的基礎(chǔ)理論，對零售企業(yè)的現(xiàn)狀和競爭力進行了分析，對零售企業(yè)的競爭力作出綜合的評價。采用因子分析的方法，結(jié)合了企業(yè)競爭力評價的一般評價體系，構(gòu)建了由11個指標構(gòu)成的指標評價體系，以5家零售上市公司作為樣本，對零售企業(yè)的競爭力進行實證分析，并得到5家企業(yè)競爭力綜合排名，并對影響企業(yè)競爭力排名的因素進行了分析。

【關(guān)鍵詞】 零售業(yè) 因子分析 競爭力

前 言

該報告是基于對零售環(huán)境的發(fā)展變化研究的基礎(chǔ)上，運用因子分析法對零售上市公司競爭力進行分析。以蘇寧、永輝超市、王府井、中百集團以及天虹集團為例，指出當前環(huán)境下的企業(yè)競爭力的優(yōu)劣所在，了解和掌握零售企業(yè)發(fā)展競爭的差異及其現(xiàn)實表現(xiàn)。

1. 公司競爭力的具體情況分析

1.1 企業(yè)異同

1.1.1不同點

1.蘇寧易購的主要銷售途徑是網(wǎng)上購物，經(jīng)營業(yè)務集中于電子商務。

2.永輝超市是福建省在推動傳統(tǒng)農(nóng)貿(mào)市場向現(xiàn)代流通方式轉(zhuǎn)變過程中培育起來的。故其主要經(jīng)營產(chǎn)品為生鮮農(nóng)貿(mào)產(chǎn)品。

3.王府井相較于其它零售企業(yè)具有悠久歷史，并且在如今也發(fā)展迅速，是百貨業(yè)態(tài)具有代表性的國企。

4.中百作為大型倉儲式超市，以湖北武漢為中心輻射周圍的省市地區(qū)，經(jīng)營以及業(yè)務范圍廣，在武漢為超市業(yè)界的領(lǐng)軍地位。

5.天虹作為中外合資企業(yè)，與國企不同，有著國外技術(shù)資金支持，且繼承了國外先進的零售銷售理念，引進了大量國外零售理念，在廣東具有較強的影響力。

1.1.2 相同點

蘇寧易購、永輝超市、王府井、中百和天虹都是國內(nèi)零售百大企業(yè)中排名前列的企業(yè)，這些集團在各自所屬的零售范圍都處于第一階梯的級別，他們影響力較廣，資金豐富，技術(shù)先進，是目前中國國內(nèi)實力雄厚的零售企業(yè)。

1.2企業(yè)數(shù)據(jù)對比

1.2.1 資產(chǎn)負債報表對比

1.2.2 利潤分配報表對比

1.2.3 現(xiàn)金流量報表對比

2. 因子分析

本次因子分析對蘇寧易購、永輝超市、天虹集團、中百集團以及王府井五家上市公司進行分析，以11項作為指標，采用SPSS軟件對各個因子作出分析。

2.1 評價指標設(shè)計

2.1.1 償債能力

1.流動比率X1 ? ? 2.速動比率X2 ? ?3. 資產(chǎn)負債率X3

2.1.2 盈利能力

1. 銷售凈利率X4 ? ? 2. 總資產(chǎn)報酬率X5

2.1.3營運能力

1. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X6 ? ?2. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X7

2.1.4 股票獲利能力

1. 每股收益X8

2.1.5 成長能力

1. 營業(yè)收入增長率X9 ? ? 2. 凈利潤增長率X10 ? 3. 總資產(chǎn)增長率X11

2.2 可行性檢驗

這一檢驗使用KMO檢驗和巴特利特球檢驗。如表1-1，檢驗結(jié)果為KMO值大于0.5，可做因子分析;Bartletts 檢驗的P值為0.000，表明該樣本數(shù)據(jù)可做因子分析。

如圖1-2所示，各項共同性全部超過0.5，再次表明樣本適合做因子分析。

2.3 因子分析

運用SPSS軟件對標準化數(shù)據(jù)進行處理，得到前3個主成份的累積方差貢獻率就已達到98.385%，其中分別為36.125%，31.599%和30.661，說明這3個主成份可以解釋原數(shù)據(jù)指標的絕大部分信息。

提取上述3個因子，由SPSS軟件得到旋轉(zhuǎn)后的載荷因子。F1在指標X11、X6、X7上的的載荷量較高，表明F1是總資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的綜合反映，它主要反映了企業(yè)的營運和成長能力。F2在指標X10、X2、X8、X1上的的載荷量較高，表明F2是凈利潤增長率、速動比率、每股收益和流動比率綜合反映，它主要反映了企業(yè)的償債能力。F3在指標X4、X5、X9上的的載荷量較高，表明F3是銷售凈利率、總資產(chǎn)報酬率、營業(yè)收入增長率的綜合反映，它主要反映了企業(yè)的盈利能力。

由方差貢獻率可得綜合評估模型為：F=0.361F1+0.316F2+0.306F3

將Xi的數(shù)據(jù)帶入綜合得分，得到各企業(yè)在不同因子下的排名情況如表1-6：

對比不同因子下的排名情況和綜合排名，發(fā)現(xiàn)F3的排名情況和綜合排名基本相符，可知F3的權(quán)重較大;比較F2的排名與綜合排名可知F2的權(quán)重較小。

3. 結(jié)論

在本次零售企業(yè)的因子分析模型當中，可以把零售企業(yè)三大因子找出來，這三大因子分別是償債能力，盈利能力和發(fā)展能力。而從方差貢獻率的角度上來看，對于不同的企業(yè)來講，其在償債能力、盈利能力以及發(fā)展能力等方面都是各不相同的。具體情況是由樣本來決定的。除了這三個能力之外，運營能力、股票獲利能力等在整個競爭力的綜合評價上面所發(fā)揮重要作用。

通過本次因子分析我們可知在企業(yè)的競爭力分析中，企業(yè)的盈利能力的權(quán)重最大，主要表現(xiàn)在銷售凈利率和總資產(chǎn)報酬率，其次是企業(yè)的營運和成長能力，主要表現(xiàn)在總資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。在此次分析的五家零售上市公司中，我們發(fā)現(xiàn)中百集團的盈利能力較強，永輝超市的資本積累能力和發(fā)展能力較強，蘇寧易購的償債能力較強。

【參考文獻】

[1] 國務院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動實體零售創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的意見》（國辦發(fā)〔2016〕78 號）

[2] 商務部發(fā)布《零售業(yè)節(jié)能環(huán)保綠皮書》

[3] 國務院修改發(fā)布《價格違法行為行政處罰規(guī)定》

[4] 張立. 中國零售業(yè)發(fā)展模式與戰(zhàn)略研究[D].湘潭大學，2002.

[5] 朱永照.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財務競爭力分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2018（13）：209-210

[6] 許輝.供應鏈管理對提升企業(yè)核心競爭力的研究分析[J/OL].中國商論，2019（02）：156-157

[7] 曹興， 李南翔.基于內(nèi)外因素的企業(yè)核心能力構(gòu)成分析[J].長沙：湖南科技大學學報 -社科版.2004， （6）：42-47

[8] 李東紅.企業(yè)核心能力理論評述[ J] .北京：經(jīng)濟學動態(tài)， 1999，（1）：33-36

[9] 汪錦晶.我國商品零售企業(yè)的財務管理績效分析[J].中國商貿(mào)，2012（15）：74-75.

[10] 吳健瑋.基于統(tǒng)計分析的零售企業(yè)競爭力綜合評價[J].中國商貿(mào)，2013（27）：70-72.

[11] 程彬. 基于因子分析法的百貨零售企業(yè)競爭力評價[D].廣東外語外貿(mào)大學，2017.

[12] 齊秀輝，馬瑋.我國商業(yè)銀行競爭力研究——基于因子分析[J].商業(yè)經(jīng)濟，2017（12）：153-155.