我國宏觀經濟系統研究

梁欣梓 耿瑞澤 喬軼軒

摘 要：在產品市場上，國民收入決定于消費C、投資I、政府支出G和凈出口NX加合起來的總支出或者說總需求水平，同時，以上因素又會受到稅收，貨幣供給等因素的影響所以本文通過構建年度宏觀經濟系統的聯立方程組來研究指標關系。研究發現收入對消費、投資、稅收影響較大，財政支出增長快于GDP 增長。

關鍵詞：宏觀經濟；聯立方程組

引言：

當前中國經濟形勢，與改革開放時期相比，當前中國的經濟總量位居世界第二，對外貿易總額位居世界第一，經濟實力的提高帶來了生活的巨變和國際形象地位的大幅改善。但我國也面臨著中等收入陷阱、增速換擋等問題，因此探究經濟系統內部的相互關系有利于我們更好的探究我國的增長問題。聯立方程組可以直觀的反映各因素間的影響方向及水平。

1. 宏觀經濟系統

1.1 消費

首先，凱恩斯在《通論》中提出了絕對收入假說，其主要理論觀點是認為，人們的消費支出是由其當期的可支配收入決定的。隨著消費收入增加，消費也會相應增加，但是邊際消費傾向是遞減的，因此消費會受到當期收入的影響。同時，杜森貝里把消費行為的短期分析和長期分析結合起來，認為消費支出不僅受本人目前收入的影響，而且受過去收入水平的影響。其次，人們的消費水平還很大程度上會受到當前價格水平的影響，一般價格水平的提高會在一定程度上減少人們的消費。然后，稅收水平的高低將影響到居民可支配收入，若稅收水平過高，則會使得當期消費減少。最后，利率水平的高低將會影響人們對于收入在消費和儲蓄間的安排，利率水平的提高會使居民減少當期消費增加儲蓄。

1.2 投資

首先，投資會受GDP的影響，GDP總量的提高會為投資提供充足的資金。其次，投資會受當前存款利率水平、貨幣供給量的影響，其中貨幣供給量的增加存在乘數效應，為投資提供了貨幣基礎，將會促進投資的增加。最后，稅收的存在會影響投資的凈收益，若是稅收水平較高，則會降低投資的預期收益率，從而減少投資。

1.3 財政支出

財政收入是財政支出的基礎，財政收入的增加將有利于財政支出的擴大。經濟增長一方面為財政支出的增加提供了貨幣基礎，另一方面，瓦格納支出經濟發展的不同階段財政支出的重點及比率也會發生變化。最后，人口的不斷增加使得政府在福利、就業等方面的支出也會增加。

1.4 稅收

稅收一方面會對消費和投資產生影響，另一方面也會受其他經濟變量的影響。首先，GDP的提高會使得稅收收入也增加。其次，價格水平的提高將會帶來通貨膨脹稅，因此，價格水平也是不容忽視的影響因素。接著，進出口、消費、投資收益等也是稅收的主要來源，因此，也會對稅收產生影響。最后，上一期的財政支出水平也將一定程度影響本期稅收水平，若是長期財政支出過多，可能需要本期的稅收來彌補。

2. 模型構建

根據以上分析，本文選擇了5個內生變量及其他外生宏觀經濟變量并對部分變量進行對數變換，建立了宏觀經濟系統聯立方程組模型。模型變量見表1.

3. 模型參數估計

本文運用兩階段最小二乘法估計模型參數，得到如下結果：

在消費方程中，整個方程的擬合優度R2=0.9994，比較高。其中GDP和稅收的單參數檢驗都不顯著。消費的收入彈性為-0.155這顯然不符合實際，證明模型中存在多重共線性。消費品價格提高一單位，消費會增加0.016%，這與微觀經濟中的需求理論不一致，可能是由與經濟增長帶來了價格上升的同時也促進了居民消費水平的提高；上期GDP提高1%，本期消費就會增加1.35%，可見上期GDP對本期消費產生的影響更顯著；一年期存款利率增加一單位，本期消費會減少0.05%，證明利率上升會增加儲蓄而減少消費。

在投資方程中，整個方程的擬合優度R2=0.998 ，比較高。其中，GDP和存款利率對投資的影響都不顯著。投資的收入彈性為0.59，但該影響不顯著。貨幣供給量增加1%會使得投資增加0.7%，可見貨幣供應量對投資的影響比較大。

在財政方程中，整個方程的擬合優度R2=0.998，比較高。其中財政收入和人口的單參數檢驗都不顯著。財政支出主要還是受GDP的影響，GDP增加1%，財政支出會增加1.3%。可見經濟發展水平是決定財政支出水平的主要因素。

在稅收方程中，整個方程的擬合優度R2=0.9992，比較高。其中投資和凈出口的單參數檢驗都不顯著。其中GDP增長1%，稅收收入將增加2.4%，可見稅收增長快于經濟增長。消費品價格水平增長一單位，稅收收入將增加0.009%，可見通貨膨脹稅的影響較小。上期財政支出增加1%，本期的稅收收入將會增加0.59%，可見財政支出對稅收水平的影響較大。消費增加1%，稅收收入將減少1.4%，這與實際不符，證明模型可能存在多重共線性。

4. 模型調整

考慮到模型1中部分參數t檢驗不顯著，可能是多重共線性造成，同時模型存在過度識別的情況，所以對模型進行簡化，得到模型2：

再次運用兩階段最小二乘法估計，得到如下結果：

消費、投資、財政支出和稅收的方程R2分別為0.998138、0.998096、0.998164、0.998485都比較高。且只有消費品價格指數和人口的對數這兩個變量不顯著。

消費方程中，消費的收入彈性為1.07%，即，收入增加1%消費會增加1.07%，可見當期收入對消費的作用較明顯。利率增加1%，消費會減少0.063%，可見利率水平的提高會在一定程度上使儲蓄增加消費減少，但這種影響比較小。因此，擴大當期消費主要靠提高收入。

投資方程中，投資的收入彈性為1.31%，即，收入增加1%，投資會增加1.31%，可見收入對投資的影響較大，可通過提高GDP來促進投資增加。貨幣供給量增加1%，投資會增加0.1%，貨幣供給量的增加一定程度上也代表著信貸規模的擴大，將有利于投資的增加。

財政支出方程中，GDP增加1%，財政支出增加1.1%，可見財政支出增長快于經濟增長，可能是由于經濟發展帶來的失業、老齡化等問題，需要財政支出來解決，但是也要控制好財政支出的增長速度防止過度擠出效應。

稅收模型中，GDP增加1%，稅收會增加1.8%，可見GDP對稅收的影響非常大。當期消費增加1%，稅收會增加0.6%。可見稅收的增長主要由經濟增長帶來，而消費的增加也通過消費稅影響稅收總量。

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