政府補助對長安汽車財務績效的影響分析

崔學賢 白潔

摘要：政府為了支持國產汽車的發展，給予了強有力的政府補助，但面臨著補助減少的趨勢，分析這些補助對企業未來影響的研究顯得非常重要。文章以長安汽車為例，分析其近年來獲得補助的狀況以及政府補助對企業盈利能力、償債能力、運營能力和發展能力的影響，得出政府補助對長安汽車發展的利弊，最后針對目前的形勢總結出政府和企業可以采取的措施。

Abstract： China government has given strong government subsidies to support the development of domestically produced vehicles， but it is facing a trend of subsidies reduction. It is very important to analyze the impact of these subsidies on the future impact of enterprises. Taking Changan Automobile as an example， this paper analyzes the status of subsidies in recent years and the impact of government subsidies on corporate profitability， solvency， operational capability and development capability， and draws the advantages and disadvantages of government subsidies for the development of Changan Automobile. Finally based on the current situation， this paper summarizes the measures that governments and companies can take.

關鍵詞：長安汽車;新能源汽車;政府補助;財務績效

Key words： Changan Automobile;new energy vehicle;government subsidy;financial performance

中圖分類號：F540.58? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1006-4311（2019）17-0052-03

1? 政府補助的現狀

政府對汽車生產商的補助逐漸轉變為扶優扶強的政策機制，將會推進優勝劣汰的市場機制，這為企業提供了機會也帶來了挑戰?，F階段我國政府補助的趨勢表現為兩個方面：一是補貼力度減小，二是技術門檻提高。

1.1 補貼力度減小

2017年，政府對新能源的乘用車、客車、專用車的補貼幅度減小，整體呈現下降的趨勢，但是位于過渡時期的乘用車相對于之前的數額有所提高，這是因為乘用車的技術含量高，這樣體現了政府補助的目的是為了汽車行業的技術的進步?？蛙嚨恼a貼呈現“跳崖式”的減少，由于客車的特殊性，政府對其補助激勵不會有明顯的效果。專用車的研發正處于起步階段，為了避免專用車的研發出現“散、小、亂”現象，政府起初對于專用車的補貼就不高，現階段的下降幅度也不會很明顯。

補貼力度的減小是必然趨勢，首先政府對汽車行業的補貼數額較大，不管是對于中央財政還是地方財政，持續的高補貼政策會帶來巨大的壓力，因此對汽車行業的補貼力度必然下降。其次，我國對汽車行業的補貼更像是“劫貧濟富”的錦上添花，而非是雪中送炭，所以政府必須減少補貼，使汽車企業走向市場化，逼迫企業在競爭的市場中，技術升級，提升企業產品質量，獲得企業競爭力。另外，補貼政策導致企業制定政策導向型的生產計劃，而不是市場需求型，減少政府補貼能夠改變畸形的發展趨勢。

1.2 技術門檻提高

之前的低技術門檻政策，導致企業紛紛進入汽車研發行業以低成本換取高額補貼，甚至出現騙補的現象。政府開始嚴格審核企業是否滿足獲得政府補助的條件，更重要的措施是提高了技術門檻。對于新能源汽車生產方面，提高技術門檻的表現為降低了低續航里程車型的補貼，續航里程劃分更細，動力電池系統的質量能量密度和百公里耗電量都提出了更高的門檻條件。技術門檻的提高會篩選出不滿足條件的企業，促進企業致力于技術研發，本質上是減少補貼的另一種方式。

2? 長安汽車獲得政府補助情況

2.1 數額逐年增長

表1的數據來源于長安汽車對外公布的上市公司財務報告，從中可以看出，長安汽車從2013年至2017年持續獲得政府補助;從圖1可以得出政府補助在2013年-2015年增長比較平穩，2016年和2017年增長幅度較大，總體呈現持續增長的趨勢，數額逐年增加說明政府對長安汽車支持的力度在不斷加大。從其增長率角度來說，除2013年是負增長外，2014-2017年增長率均大于30%，甚至在2016年增長率達到了95%左右，說明政府補助的數額不僅增加，而且增長的速度快。

2.2 政府補助占凈利潤比率增長

從表1政府補助占凈利潤的比率角度看，2013年-2017年政府補助逐年增加，凈利潤也逐年增加，政府補助占凈利潤的比例是上升的趨勢，說明政府補助的增加速度是大于凈利潤的增加速度。另外比率的數值在2017年甚至達到了22.6%，說明企業利潤的增加對政府補助的依賴程度大。

3? 政府補助對長安汽車財務報表的影響

3.1 政府補助對長安汽車利潤的影響

從表2中還可以知，2013年至2016年來營業收入、營業利潤、營業外收入、利潤總額和凈利潤都處于增長狀態，但在2017年營業利潤減少20多億元，但財政補助比上年增加近2倍，達到了16.13億元，說明企業的這種剪刀差使得政府補貼在長安汽車凈利潤的貢獻率逐步上升，按照這種趨勢，企業如果不采取有效措施解決當前困境，可能在未來幾年長安汽車公司對政府補助的依賴程度會加大。

3.2 政府補助對長安汽車現金流的影響

長安汽車2013年至2017年其他與經營活動有關的的現金的變化趨勢如圖2，可以看出除2013年外，長安汽車的其他與經營活動有關的現金呈上升的趨勢，計入該科目下的政府補助也呈上升趨勢，但2015年至2017年之間的上升速度比2013年至2015年之間的上升速度明顯加快。從政府補助占其他與經營活動有關的現金的比重來看，2014年所占比重最大，2015年至2017年比重趨于穩定，位于50%左右，仍處于很高的比重。如果沒有政府提供的大量現金流，長安汽車將會面臨較大的現金壓力。

4? 政府補助對長安汽車財務狀況的影響

4.1 盈利能力

企業的盈利能力表現為一定時期的獲利能力，衡量企業能否健康發展的關鍵。本文通過分析2013年至2017年凈資產收益率和扣除政府補助后凈資產收益率的數額大小和前后影響額，分析長安汽車的盈利能力和扣除政府補助后的盈利能力。

從表3中可以看出，凈資產收益率從2013年至2017年，除在2016年有稍微降低外，整體呈現上升的趨勢，說明企業凈資產的使用效率提高，為股東創造的收益在逐漸提高。從扣除政府補助后凈資產收益率角度看，該比率較扣除前的凈資產收益率都有所下降，并且下降程度隨年份的增加不斷地上升，在2017年下降的程度達到最大。單獨看2017年，凈資產收益率比2014年和2015年都大，但是扣除政府補助后的凈資產收益率卻比前兩年的小，說明2017年的凈資產收益率并不能全面反映企業凈資產實際的盈利，因為其有很大一部分是政府補助提高了企業的凈資產的盈利能力，但政府補助并不是企業凈資產實際創造的價值。所以在對長安汽車盈利能力分析時，應盡量選擇扣除政府補助后的指標，才能對企業的實際創造的價值進行客觀的分析。

4.2 償債能力

企業的償債能力是企業償還債務的能力，是債權人非?？粗氐闹笜?。本文通過分析長安汽車2013年至2017年的資產負債率和扣除政府補助后資產負債率，分析政府補助對長安汽車償債能力的影響。

從表4看出，從2013年至2017年企業的資產負債率在逐年下降，說明企業的償債能力在逐漸加強，扣除政府補助后每年的資產負債率比扣除前資產負債率都增加一定的數額，說明扣除政府補助后企業的償債能力減弱。從影響額來看，2013年至2017年影響額也呈現逐年增加的趨勢，代表政府補助對企業的償債能力影響程度也在加大。由于政府補助屬于政府對其的資助，屬于企業的優勢，但是政府補助受其外部影響程度大，企業不能掌握主動權，政府暫停補助將對其償債能力有很大的影響。所以對其償債能力分析時，應考慮扣除政府補助后的財務指標。

4.3 營運能力

營運能力分析主要通過檢驗資產周轉狀況，分析資產管理效率。從經營活動和投資活動角度分析，資產管理效率主要包括經營性運營資本和長期資產管理效率，包括應收賬款、存貨、應付賬款、固定資產、總資產等。由于無法得知政府補助對當期銷售收入的影響，所以，本文只能探析長安汽車接受政府補助后運營能力。以2013年為目標，通過計算，2013年長安汽車扣除政府補助后企業的總資產周轉率為0.76，此后2014年和2017年資產周轉率分別為0.85和0.83，這兩年都比2013年的總資產周轉率高，說明2013年的政府補助提高了2014年和2015年的總資產周轉率。

4.4 發展能力

企業的發展能力是對企業未來的發展能力的預測，反映了企業的發展潛力。對企業發展能力分析的指標有很多種，本文選取了企業的凈資產增長率和扣除政府補助后的凈資產增長率兩個指標，分析企業的發展能力和政府補助對企業發展能力的影響。

從表5中可以看出，除2013年外，即從2014年到2017年，長安汽車的凈資產增長率逐年下降，并且下降速度越來越快，在2017年凈資產增長率甚至下降到9.48%，比2014年下降了27%，反映了企業資本規模的擴張速度逐漸減小，企業未來成長能力不太樂觀。扣除政府補助后的凈資產增長率比扣除前都一定程度的下降，變化方向與扣除前相同，說明企業扣除政府補助前后分析凈資產發展能力的結果相同。

從影響額的角度來看，除2015年小幅度下降外，從2013年到2017年影響額是逐漸增加的，說明政府補助對凈資產增長的影響程度越來越大。值得注意是2017年補助對凈資產增長的影響程度達到最大，值得利益相關者關注。

5? 政府補助和企業發展的建議

5.1 從企業的角度來說

5.1.1 大力發展主營業務，提高自身競爭力

從政府補助對利潤表的影響、盈利能力和成長能力的分析來看，每年的政府補助并沒有達到促進財務績效的效果，反而對企業財務績效進行了粉飾。從以上的分析來看，企業對補助的依賴程度越來越大，但這并不是企業發展的長久之計。政府補助屬于政府對企業或者行業的激勵政策，這屬于企業的優勢，但這不能參與衡量企業長期健康發展的指標，因為企業的生存、發展最終取決于企業創造的價值，這也是理性投資者所看重的方面。而通過政府補助提高凈利潤，甚至扭轉企業虧損狀態，將失去對投資者的吸引。因此長安汽車應借助政府補助，發展自身的主營業務，創造企業價值，占據行業絕對優勢。

5.1.2 加大管理層監督，提高其工作積極性

在企業經營狀況不太好的情況下，由于政府補助的存在，財務報表也不會表現出太差的經營狀況，因此管理者可能會出現懶惰的現象，這將損害企業發展進程。另外政府補助的存在，使得公司的現金流量增加，管理層的高薪和在職消費也可能會相應的增加，這也將損害公司的價值。不管是上述哪種情況的出現，都與政府想要達到的效果相反。從以上政府補助對長安汽車現金流量和財務績效的分析，可以看出長安汽車在對管理層監督和工作積極性方面還有待提高。

5.2 從政府的角度來說

5.2.1 嚴格篩選補助對象，保證補助效果

政府在對某個行業補助時，可以客觀地對資助企業進行評價，比如要考慮管理層的執業素養、企業的誠信、創新精神、發展前景等，可以對企業能否充分利用政府補助進行初步預測，對不符合要求的企業剔除，這樣可以從源頭解決補助亂用情況。另外對已經成為補助對象的企業進行定期的評估，對不按照規定使用政府補助的企業停止發放補助。

5.2.2 改善政府補助形式，推行非貨幣形式補助

政府補助的形式有多樣，有無償撥款、稅收返還、財政貼息和無償給予非貨幣性資產。無償撥款形式的政府補助，雖然企業能夠沒有限制的使用資金，可能有助于企業發展業務，但也使一些企業將政府補助計入企業利潤總額中，虛增了當期利潤，達到弊大于利的結果，比如長安汽車在2017年的政府補助對企業利潤就有很大的影響。所以，政府可以采用其他的補助形式，比如可以無償給予非貨幣性資產，在長安汽車企業，政府可以給予研發新能源汽車的設備，將對公司的研發起到強有力的支持。

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作者簡介：崔學賢（1972-），男，河北灤南人，副教授，碩士，研究方向為財務和稅收;白潔（1996-），女，河北石家莊人，初級會計，在讀碩士，主要研究方向為財務管理與納稅籌劃。